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Texto/He Zhiyi

Se o nome estiver correto, as palavras estarão corretas; se o nome estiver incorreto, as palavras não estarão corretas.

Há mais de 20 anos, as empresas "Top 500 do mundo" selecionadas pela revista americana Fortune foram traduzidas em empresas "Top 500 do mundo", o que causou grande engano à sociedade chinesa e desencadeou comportamentos inadequados por parte de empresas e governos locais. consequências.

A versão em inglês do certificado emitido pela revista Fortune é Fortune Global 500 – As Maiores Corporações do Mundo. Do ponto de vista da tradução, é provavelmente difícil traduzir “Maior” como “Maior”. “Forte” é um erro maior, a menos que “grande”. " significa "forte" no significado da palavra chinesa. Obviamente, não existe esse erro conceitual de baixo nível em chinês.

Portanto, o autor de tal tradução não sabia quais as motivações que tinha para ser tão falacioso, e a sociedade chinesa está imersa nesta falácia há muito tempo.

Agora é hora de limpar as raízes e restaurar a “Fortune 500” para a “Fortune 500”. Em primeiro lugar, deve ser explicado que esta é a lista de classificação da revista americana Fortune, em segundo lugar, só é classificada com base em dados de receitas auto-relatados pelas empresas, além disso, ela própria não diz “forte”, apenas; diz "grande". Façamos então um comentário objetivo e justo sob esta premissa.

A lista "Fortune 500" deste ano (doravante denominada "Top 500") foi divulgada novamente.

Durante muitos anos, a menção do “Top 500” tem sido uma pedra no meu pé, e tenho ficado profundamente perturbado com a mania do “Top 500”. Estamos felizes em ver que a mania do “Top 500” está começando a esfriar. Segundo relatos, algumas empresas desistiram voluntariamente de apresentar classificações este ano, o que é sem dúvida uma melhoria.

Em 2024, o número de empresas na lista das "500 melhores" da China começará a diminuir. Há 139 empresas americanas na lista, 133 empresas chinesas incluindo Taiwan, menos 5 empresas taiwanesas, 3 empresas de Hong Kong e 125 empresas da China continental.

Desde 2018, o número de empresas "Top 500" da China ultrapassou o dos Estados Unidos durante cinco anos consecutivos, e o número de empresas da China continental excedeu o dos Estados Unidos ou permaneceu o mesmo durante três anos consecutivos. Veja a Figura 1. Abaixo analisamos principalmente empresas da China continental.

Figura 1: Comparação do número de empresas "Fortune 500" na China e nos Estados Unidos nos últimos dez anos

Muitas vezes enfatizo que, mesmo que julguemos com base no bom senso, se fizermos uma hipótese de pesquisa, é basicamente impossível assumirmos que quando os dados do PIB da China são dois terços dos dos Estados Unidos, o número de empresas "Top 500" na China é maior do que nos Estados Unidos, ou mesmo Não se presume que a China tenha mais “500” empresas do que os Estados Unidos.

Deve haver algo de errado com isto, e o problema subjacente a este fenómeno é ainda maior. É ao mesmo tempo vaidade e inchaço. Felizmente, os dados deste ano começam a voltar à realidade.

No ano passado escrevi um artigo e analisei que entre as "500 maiores" empresas da China, há um grande número de empresas deficitárias, empresas não lucrativas e empresas de baixo lucro, colectivamente referidas como empresas anormais.

Empresas não lucrativas são empresas com margens de lucro inferiores a 1% e empresas de baixo lucro são empresas com margens de lucro inferiores a 2%. No ano passado, o limite de receita para os "500 melhores" foi de 30,9 mil milhões de dólares, e este ano foi de 32,1 mil milhões de dólares, ou cerca de 220 mil milhões de yuans.

Pense bem: qual é a taxa de lucro abaixo de 1%? Torça e a umidade desaparecerá. As despesas, custos, perdas de estoque e contas a receber desapareceram. E extrair 1% da água custa mais de 2 bilhões de yuans. Se essas empresas continuarem a fazer isso durante anos, será um fenômeno muito perigoso. A menos que haja circunstâncias especiais ou fenômenos temporários, qual é o significado de tal empresa "Top 500"?

Mesmo dizer “500 grandes” não tem sentido, é inchado. De acordo com nossos dados comparativos de dois anos, existem 57 empresas chinesas "Top 500" que foram classificadas como empresas deficitárias, não lucrativas ou de baixo lucro por dois anos consecutivos, representando 86,4% do número total de empresas anormais em 2024. Vale ressaltar que entre as quatro novas empresas da lista deste ano, três são empresas não lucrativas ou de baixo lucro.

A fim de evitar impactos negativos desnecessários em empresas específicas, apenas realizamos uma análise global sobre empresas deficitárias, não lucrativas e com baixos lucros. E apenas as empresas "Top 500" normais e excelentes estão listadas.

Tomamos uma margem de lucro de 2% como padrão para uma empresa de baixo lucro. Referimo-nos ao Wal-Mart, que ocupa o primeiro lugar entre as "Fortune 500" durante todo o ano. Sua receita em 2024 será de US$ 648,1 bilhões. um lucro de US$ 15,5 bilhões. A taxa é de 2,4% (relativamente baixa).

Embora o seu retorno sobre o ativo total seja de apenas 6,14%, o seu retorno sobre o ativo líquido atinge 18,5%. Portanto, a gestão de custos, a gestão de estoques e a gestão de giro de capital do Wal-Mart são benignas e formou seu próprio modelo de negócios único. As maiores empresas do mundo em termos de receitas são assim. As "500 maiores" empresas da China com receitas elevadas não devem usar grandes receitas como razão para baixas margens de lucro.

De acordo com dados de 2024, há 125 empresas na China na lista, representando 25% do número global entre essas 125 empresas, as empresas deficitárias respondem por 5%, as empresas não lucrativas respondem por 26% e as empresas de baixo lucro; representam 22%; excluindo as três categorias Depois das empresas, existem apenas 59 empresas com margens de lucro de vendas acima de 2% (doravante denominadas empresas normais), representando 47%, enquanto entre as "500 maiores" empresas do mundo, a proporção; das empresas normais com margens de lucro de vendas acima de 2% é de 73%, e os Estados Unidos são de 78%.

Com base nisto, o rácio de empresas normais entre a China e os Estados Unidos é de 0,60, o que é 5 pontos percentuais inferior ao rácio do PIB entre a China e os Estados Unidos de 0,65. A margem de lucro média das receitas das "500 maiores" empresas da China é de 3,95%, o que é inferior à média global de 6,64% e à média dos EUA de 8,61%, e atinge apenas 60% da média global e 46% da média dos EUA .

Além disso, o lucro médio das "500 maiores" empresas da China é de 3,95 mil milhões de dólares, a média global é de 5,93 mil milhões de dólares e o lucro médio das empresas dos EUA é de 8,80 mil milhões de dólares. Os dados da China representam 67% da média global e 45% da média dos EUA. Estes são dados muito deslumbrantes, que mostram claramente que a qualidade das "500 maiores" empresas da China não é elevada e que tanto o valor do lucro como a margem de lucro são baixos.

Entre as 125 "500 maiores" empresas da China, apenas 20 têm margens de receita acima da média global de 6,64%. Entre elas, 11 são instituições financeiras e as restantes 9 instituições não financeiras são:

1.Participações Pinduoduo (24,20%)

2.Tencent Holdings Limitada (18,90%)

3.(12,30%)

4.CATL Nova Tecnologia de Energia Co., Ltd. (11,00%)

5.(10,70%)

6.Corporação Nacional de Petróleo Offshore da China (10,30%)

7.(9,00%)

8.(8,50%)

9. (7,20%)

Outro indicador é o retorno sobre o patrimônio líquido. O retorno médio sobre o patrimônio das empresas chinesas é de 7,82%. Esses dados parecem bons. O problema está na comparação. A média global é de 18,58% e a média nos Estados Unidos é de 37,21% (a média aritmética de todos os dados das empresas).

Portanto, os dados globais são 2,4 vezes superiores aos da China e os dados dos EUA são 4,8 vezes superiores aos da China. Entre os 20 países com mais de duas empresas Fortune 500, o retorno sobre os activos líquidos das empresas chinesas é apenas superior ao da Coreia do Sul e inferior ao de qualquer outro país. É vergonhoso ver tamanha disparidade.

É claro que, para algumas empresas de serviços públicos relacionadas com a economia nacional e a subsistência das pessoas, estas podem não ser medidas por indicadores de eficiência, como a State Grid Corporation of China. Com base nos dados por ela reportados, a margem de lucro da receita é de 1,7% e o retorno sobre o patrimônio líquido é de 2,7%. No entanto, também é discutível se tais dados são razoáveis ​​e se há espaço para melhoria da eficiência.

Em comparação, a Tokyo Electric Power Company, classificada em 317º lugar na lista, tem uma margem de lucro de receita de 3,9% e um retorno sobre os ativos líquidos de 8%; 8%. O retorno sobre os ativos foi de 18,8%. Portanto, com a premissa de servir o povo, deve haver espaço para melhorias e melhorias na eficiência da State Grid da China.

Percebemos que entre as “500 maiores” empresas americanas, a margem média de lucro da receita é de 8,61%, e a das empresas japonesas é de 5,47%.

O que é particularmente surpreendente é que entre as 125 empresas "Top 500" na China, há 6 empresas deficitárias e 6 empresas com margens de lucro inferiores a 0,1%. 8 delas estão nesta categoria há dois anos consecutivos. um estado, é realmente desagradável ainda se candidatar para o top 500. Entre elas, duas empresas tiveram perdas que variaram entre 10 mil milhões e 20 mil milhões, com base numa receita de um bilião de yuans.

Para uma empresa assim, eu realmente aconselho você a não se esforçar para chegar ao top 500, mas a se concentrar em reduzir o inchaço, praticar suas habilidades internas, evitar riscos e se proteger contra crises.

No geral, as empresas chinesas não lucrativas e de baixo lucro representam cerca de 60% das empresas semelhantes no mundo, enquanto as empresas chinesas com margens de lucro superiores a 2% representam apenas 16% das empresas semelhantes no mundo.

Por outras palavras, as empresas chinesas reduziram a eficiência das "500 maiores" empresas do mundo. Após o cálculo, se as empresas chinesas forem excluídas, a margem de lucro média das receitas das "500 maiores" empresas em outros países ao redor do mundo é de 7,54%, um aumento de cerca de 1%. Além disso, a margem de lucro das receitas das "500 maiores" empresas da China é inferior à média de 6,47% para todas as empresas cotadas na China e de 7,28% para a média de todas as empresas cotadas no mundo. Após o cálculo, vemos que a margem de lucro normal das receitas de 59 empresas "Top 500" é de 7,58%, o que atingiu um nível razoável.

Entre as 66 empresas anormais, 77% são empresas estatais. Entre elas, 67% das empresas deficitárias são empresas estatais, 72% das empresas não lucrativas são empresas estatais e 86% das empresas com baixos lucros são empresas estatais.

Entre as 91 empresas estatais constantes da lista, 56% são empresas anormais, das quais 43% são empresas centrais e 57% são empresas estatais locais. Percebe-se que a vaidade e o inchaço das empresas estatais, especialmente das empresas estatais locais, são mais graves.

A comparação acima pode ser vista na Figura 2 e na Tabela 1.

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Fiquei satisfeito ao ver que depois que a lista das "500 melhores" foi divulgada, a mídia de notícias da SASAC "Ativos estatais Xiaoxin" publicou imediatamente um artigo e fez vários comentários sobre as "500 maiores" empresas estatais:

▶▷1. Empresas como Ciência e Tecnologia Aeroespacial, Ciência e Indústria Aeroespacial, Shandong Iron and Steel, Weichai Power, China Merchants Group, etc., optaram voluntariamente por não participar da seleção.

▶▷2. Nas Duas Sessões “Canal Ministerial” deste ano, o líder da Comissão de Supervisão e Administração de Activos do Estado deixou claro: “Reforçámos a avaliação de escala. Por exemplo, algumas empresas perseguem excessivamente o ranking Top 500, mas. o Top 500, na verdade, refere-se às 500 maiores empresas em termos de receita de vendas. Agora devemos trabalhar duro para nos tornarmos mais fortes e melhores.

▶▷3. Entre as 44 empresas centrais pré-selecionadas para o "Top 500" deste ano, apenas 34 são empresas centrais de nível A. O principal indicador para a avaliação das empresas centrais é "um lucro e cinco lucros".

Por outras palavras, existem 10 empresas centrais "Top 500" que nem sequer estão incluídas na avaliação nacional de empresas não-A-level. As informações acima transmitem claramente que a Comissão de Supervisão e Administração de Ativos Estatais não incentiva as empresas centrais a perseguir e candidatar-se cegamente ao "Top 500". Sugiro que pelo menos estas 10 empresas centrais não-A-level tomem a iniciativa. para se registrar. Se não forem classificadas como empresas de nível A no próximo ano, serão retiradas da inscrição "Top 500".

Figura 2: 2023/2024

Gráfico do número normal e anormal das “500 maiores” empresas da China

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Tabela 1: 2024

Lista do status normal e anormal das "500 maiores" empresas da China

Da mesma forma, vemos que entre as 59 empresas normais "Top 500", existem 40 empresas estatais e 19 empresas não estatais. Embora vejamos que as empresas estatais servem como a principal força das "500 maiores" empresas, gostaríamos de elogiar especialmente as seguintes 19 empresas privadas:

1. Pinduoduo Holdings Company

2. Tencent Holdings Limitada

3. Participações de investimento Co. da Huawei, Ltd.

4. China Minsheng Banking Corporation Limitada

5. CATL Nova Tecnologia Energética Co., Ltd.

6. Grupo Midea Co., Ltd.

7. Grupo Alibaba Holdings Limitada

8. Ping An Insurance (Group) Co., Ltd. da China

9. Grupo de construção pacífico Co., Ltd.

10. Grupo Xiaomi

11. BYD Co., Ltd.

12. Meituan

13. Indústria de precisão Luxshare Co., Ltd.

14. Grupo de seguros Taikang Co., Ltd.

15. SF Holding Co., Ltd.

16. Qingshan Holding Group Co., Ltd.

17. Empresa Vanke Co., Ltd.

18. Grupo de construção Sushang Co., Ltd.

19.Grupo Jingdong Co., Ltd.

A margem de lucro das receitas destas 19 empresas privadas atingiu 7,86%, superando a média global de 6,64% e a média de empresas estatais similares de 7,45%. Isto também prova que as empresas privadas chinesas que se destacaram através da plena concorrência de mercado na China e em todo o mundo são empresas verdadeiramente notáveis ​​e merecem o nosso respeito e amor.

Ao mesmo tempo, devemos também ver que na tendência social de perseguir o "Top 500", que leva a empresas privadas grandes, mas não fortes, não estão imunes. A taxa anormal de empresas privadas "Top 500" é de 44%. embora seja inferior à taxa global das empresas estatais de 56%, mas superior aos 41% das empresas centrais.

Por exemplo, uma das empresas muito comentadas recentemente cotadas ou recolocadas na bolsa este ano é o HL Group, uma empresa privada em Hangzhou, com uma margem de lucro de receita de apenas 0,1%, ou um milésimo. Diz-se que é uma empresa “Top 500” desde 2019, mas saiu da lista em 2023 e voltou à lista este ano. No entanto, este tipo de dados obviamente não resiste a um exame minucioso, por isso é usado como um caso negativo.

Até 2024, a Terceira Sessão Plenária do 20.º Comité Central do Partido Comunista da China propôs construir um sistema económico de mercado socialista de alto nível, promover continuamente o desenvolvimento económico de alta qualidade e construir mais empresas de classe mundial. Portanto, é hora de parar de usar a “Fortune 500” com baixa qualidade, parar de se orgulhar deste sistema de avaliação, parar de ser a revista americana dominante e parar de usar as grandes empresas para serem fortes.