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Testo/Lui Zhiyi

Se il nome è corretto, le parole saranno corrette; se il nome non è corretto, le parole non saranno corrette.

Più di 20 anni fa, le aziende "Top 500 del mondo" selezionate dalla rivista americana Fortune furono tradotte in aziende "Top 500 del mondo", il che ha causato grandi fuorvianti alla società cinese e innescato comportamenti inappropriati da parte di aziende e governi locali conseguenze.

La versione inglese del certificato rilasciato dalla rivista Fortune è Fortune Global 500 - The World's Largest Corporations. Dal punto di vista della traduzione, è probabilmente difficile tradurre "Largest" con "Largest". " significa "forte" nel significato della parola cinese. Ovviamente, in cinese non esiste un errore concettuale di così basso livello.

Pertanto, l’ideatore di tale traduzione non sapeva quali motivazioni avesse per essere così fallace, e la società cinese è immersa in questo errore da molto tempo.

Ora è il momento di eliminare le radici e ripristinare la “Fortune 500” nella “Fortune 500”. Innanzitutto va spiegato che questa è la classifica della rivista americana Fortune; in secondo luogo, la classifica si basa solo sui dati relativi alle entrate dichiarate dalle aziende e inoltre non dice "forte", ma semplicemente dice "grande". Facciamo allora un commento obiettivo e giusto con questa premessa.

L'elenco "Fortune 500" di quest'anno (di seguito denominato "Top 500") è stato nuovamente pubblicato.

Per molti anni, la menzione della “Top 500” è stata una spina nella schiena e sono profondamente turbato dalla mania della “Top 500”. Siamo felici di vedere che la mania della "Top 500" sta iniziando a raffreddarsi. Secondo i rapporti, quest'anno alcune aziende si sono ritirate volontariamente dalla presentazione delle classifiche, il che rappresenta senza dubbio un miglioramento.

Nel 2024, il numero di aziende presenti nella lista delle “Top 500” cinesi inizierà a diminuire. Ci sono 139 società americane nell'elenco, 133 società cinesi tra cui Taiwan, meno 5 società taiwanesi, 3 società di Hong Kong e 125 società della Cina continentale.

Dal 2018, il numero delle “Top 500” aziende cinesi ha superato quello degli Stati Uniti per cinque anni consecutivi, e il numero delle aziende della Cina continentale ha superato quello degli Stati Uniti o è rimasto invariato per tre anni consecutivi. Vedere la Figura 1. Di seguito analizziamo principalmente le aziende della Cina continentale.

Figura 1: Confronto del numero di aziende "Fortune 500" in Cina e negli Stati Uniti negli ultimi dieci anni

Sottolineo spesso che, anche se giudichiamo in base al buon senso, se facciamo un'ipotesi di ricerca, è sostanzialmente impossibile per noi presumere che quando i dati del PIL cinese sono due terzi di quelli degli Stati Uniti, il numero delle aziende "Top 500" in Cina è maggiore di quello degli Stati Uniti, o addirittura Non si presume che la Cina abbia più “500” aziende degli Stati Uniti.

Ci deve essere qualcosa di sbagliato in questo, e il problema alla base di questo fenomeno è ancora più grande. È allo stesso tempo vanità e gonfio. Fortunatamente, i dati di quest’anno stanno cominciando a tornare alla realtà.

L'anno scorso ho scritto un articolo e ho analizzato che tra le "Top 500" società cinesi ci sono un gran numero di società in perdita, società non redditizie e società a basso profitto, denominate collettivamente società anormali.

Le società non redditizie sono aziende con margini di profitto inferiori all’1%, mentre le società a basso profitto sono aziende con margini di profitto inferiori al 2%. L'anno scorso, la soglia di fatturato per i "Top 500" era di 30,9 miliardi di dollari, mentre quest'anno è stata di 32,1 miliardi di dollari, ovvero circa 220 miliardi di yuan.

Pensaci, qual è il tasso di profitto inferiore all'1%? Giralo e l'umidità sparirà. Le spese, i costi, le perdite di inventario e i crediti sono tutti scomparsi. E per spremere l'1% dell'acqua sono necessari più di 2 miliardi di yuan. Se queste aziende continueranno a farlo per anni, sarà un fenomeno molto pericoloso A meno che non ci siano circostanze particolari o fenomeni temporanei, qual è il significato di un'azienda "Top 500"?

Anche dire "500 big" non ha senso, è gonfiato. Secondo i nostri dati comparativi biennali, ci sono 57 società cinesi "Top 500" che sono state classificate come società in perdita, non redditizie o a basso profitto per due anni consecutivi, rappresentando l'86,4% del numero totale di società anomale nel 2024. Vale la pena notare che tra le quattro nuove società presenti nell'elenco quest'anno, tre sono società non redditizie o a basso profitto.

Per evitare inutili impatti negativi su società specifiche, conduciamo un'analisi complessiva solo sulle società in perdita, non redditizie e a basso profitto. E sono elencate solo le aziende normali ed eccellenti della "Top 500".

Prendiamo come standard un margine di profitto del 2% per un'impresa a basso profitto. Ci riferiamo a Wal-Mart, che si colloca al primo posto tra le "Fortune 500" tutto l'anno. Le sue entrate nel 2024 saranno di 648,1 miliardi di dollari un profitto di 15,5 miliardi di dollari. Il tasso è del 2,4% (relativamente basso).

Sebbene il suo rendimento sul totale delle attività sia solo del 6,14%, il suo rendimento sul patrimonio netto raggiunge il 18,5%. Pertanto, la gestione dei costi, la gestione delle scorte e la gestione del turnover del capitale di Wal-Mart sono benigne e ha formato un proprio modello di business unico. Questo vale per le aziende più grandi del mondo in termini di fatturato. Le “Top 500” aziende cinesi con ricavi elevati non dovrebbero utilizzare i grandi ricavi come motivo per avere bassi margini di profitto.

Secondo i dati del 2024, ci sono 125 aziende cinesi nell’elenco, che rappresentano il 25% del numero globale, tra queste 125 aziende, le aziende in perdita rappresentano il 5%, le aziende non redditizie rappresentano il 26% e le aziende a basso profitto; rappresentano il 22%; escluse le tre categorie Dopo le imprese, ci sono solo 59 imprese con margini di profitto sulle vendite superiori al 2% (di seguito denominate imprese normali), pari al 47%, mentre tra le "Top 500" del mondo, la percentuale; delle imprese normali con margini di profitto sulle vendite superiori al 2% è del 73%, mentre negli Stati Uniti è del 78%.

Sulla base di ciò, il rapporto tra imprese normali tra Cina e Stati Uniti è pari a 0,60, ovvero 5 punti percentuali in meno rispetto al rapporto PIL tra Cina e Stati Uniti pari a 0,65. Il margine di profitto medio sui ricavi delle "Top 500" aziende cinesi è del 3,95%, inferiore alla media globale del 6,64% e alla media statunitense dell'8,61%, e raggiunge solo il 60% della media globale e il 46% della media statunitense .

Inoltre, il profitto medio delle “Top 500” aziende cinesi è di 3,95 miliardi di dollari, la media globale è di 5,93 miliardi di dollari e il profitto medio delle aziende statunitensi è di 8,80 miliardi di dollari. I dati della Cina rappresentano il 67% della media globale e il 45% della media statunitense. Si tratta di dati davvero sorprendenti, che mostrano chiaramente che la qualità delle "Top 500" aziende cinesi non è elevata e che sia il valore del profitto che il margine di profitto sono bassi.

Tra le 125 società "Top 500" cinesi, solo 20 hanno margini di fatturato superiori alla media globale del 6,64%. Tra queste, 11 sono istituzioni finanziarie e le restanti 9 istituzioni non finanziarie sono:

1.Partecipazioni Pinduoduo (24,20%)

2.Tencent Holdings Limited (18,90%)

3.Huawei Investment Holdings Co., Ltd. (12,30%)

4.CATL New Energy Technology Co., Ltd. (11,00%)

5.China Mobile Communications Group Co., Ltd. (10,70%)

6.China National Offshore Oil Corporation (10,30%)

7.Midea Group Co., Ltd. (9,00%)

8.Alibaba Group Holding Co., Ltd. (8,50%)

9. Zijin Mining Group Co., Ltd. (7,20%)

Un altro indicatore è il rendimento del capitale proprio. Il rendimento medio del capitale proprio delle aziende cinesi è del 7,82%. Questi dati sembrano buoni. Il problema sta nel confronto. La media globale è del 18,58% e la media negli Stati Uniti è del 37,21% (la media aritmetica di tutti i dati aziendali).

Pertanto, i dati globali sono 2,4 volte quelli della Cina, mentre i dati statunitensi sono 4,8 volte quelli della Cina. Tra i 20 paesi con più di due società Fortune 500, il rendimento del patrimonio netto delle società cinesi è superiore solo a quello della Corea del Sud e inferiore a quello di qualsiasi altro paese. È vergognoso vedere una tale disparità.

Naturalmente, per alcune società di servizi pubblici legate all’economia nazionale e al sostentamento delle persone, potrebbero non essere misurate da indicatori di efficienza, come la State Grid Corporation of China. Sulla base dei dati da esso riportati, il margine di profitto sui ricavi è dell'1,7% e il rendimento del patrimonio netto è del 2,7%. Tuttavia è discutibile anche se tali dati siano ragionevoli e se ci sia spazio per un miglioramento dell’efficienza.

In confronto, Tokyo Electric Power Company, al 317° posto nella lista, ha un margine di profitto sui ricavi del 3,9% e un rendimento delle attività nette dell'8%; EDF, al 49° posto, ha un margine di profitto sui ricavi del 7,2% e un rendimento netto di Il rendimento delle attività è stato del 8,8%. Pertanto, con la premessa di servire la gente, dovrebbe esserci spazio per miglioramenti e miglioramenti nell'efficienza della rete statale cinese.

Abbiamo notato che tra le "Top 500" aziende americane, il margine di profitto medio sui ricavi è dell'8,61% e quello delle aziende giapponesi è del 5,47%.

Ciò che sorprende è che tra le 125 aziende "Top 500" in Cina ci sono 6 aziende in perdita e 6 aziende con margini di profitto inferiori allo 0,1%. 8 di loro sono in questa categoria da due anni consecutivi uno stato, è davvero sgradevole candidarsi ancora per i primi 500. Tra queste, due società hanno registrato perdite comprese tra 10 e 20 miliardi sulla base di un fatturato di mille miliardi di yuan.

Per un'azienda del genere, ti consiglio davvero di non lottare per le prime 500, ma di concentrarti sulla riduzione del gonfiore, sulla pratica delle tue capacità interne, sull'evitare i rischi e sulla protezione dalle crisi.

Nel complesso, le società cinesi non redditizie e a basso profitto rappresentano circa il 60% delle società simili nel mondo, mentre le società cinesi con margini di profitto sui ricavi superiori al 2% rappresentano solo il 16% delle società simili nel mondo.

In altre parole, le aziende cinesi hanno ridotto l’efficienza delle “Top 500” del mondo. Dopo il calcolo, se si escludono le aziende cinesi, il margine di profitto medio delle entrate delle aziende "Top 500" in altri paesi del mondo è del 7,54%, con un aumento di circa l'1%. Inoltre, il margine di profitto delle entrate delle “Top 500” società cinesi è inferiore alla media del 6,47% per tutte le società quotate in Cina e del 7,28% per la media di tutte le società quotate nel mondo. Dopo il calcolo, vediamo che il normale margine di profitto sui ricavi di 59 aziende "Top 500" è del 7,58%, che ha raggiunto un livello ragionevole.

Delle 66 imprese anomale, il 77% sono imprese statali. Tra queste, il 67% delle imprese in perdita sono imprese statali, il 72% delle imprese non redditizie sono imprese statali e l’86% delle imprese a basso profitto sono imprese statali.

Delle 91 imprese statali presenti nell'elenco, il 56% sono imprese anomale, di cui il 43% sono imprese centrali e il 57% sono imprese statali locali. Si può vedere che la vanità e la gonfiatura delle imprese statali, in particolare delle imprese statali locali, sono più gravi.

Il confronto di cui sopra può essere visto nella Figura 2 e nella Tabella 1.

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Mi ha fatto piacere vedere che dopo la pubblicazione dell'elenco delle "Top 500", il media SASAC "State-owned Assets Xiaoxin" ha immediatamente pubblicato un articolo e fatto diversi commenti sulle "Top 500" delle imprese statali:

▶▷1. Imprese come Scienza e tecnologia aerospaziale, Scienza e industria aerospaziale, Shandong Iron and Steel, Weichai Power, China Merchants Group, ecc. hanno scelto volontariamente di non partecipare alla selezione.

▶▷2. Nel “Canale Ministeriale” delle Due Sessioni di quest'anno, il leader della Commissione per la Supervisione e l'Amministrazione dei Beni di proprietà dello Stato ha chiarito: “Abbiamo rafforzato la valutazione delle dimensioni. Ad esempio, alcune aziende perseguono eccessivamente la classifica delle Top 500, ma la Top 500 si riferisce in realtà alle prime 500 aziende in termini di fatturato. Ora dobbiamo lavorare duro per diventare più forti e migliori”.

▶▷3. Delle 44 imprese centrali selezionate quest'anno per la "Top 500", solo 34 sono imprese centrali di livello A. L'indicatore principale per la valutazione delle imprese centrali è "un profitto e cinque tassi".

In altre parole, ci sono 10 imprese centrali "Top 500" che non sono nemmeno incluse nella valutazione nazionale delle imprese di livello non A. Le informazioni di cui sopra indicano chiaramente che la Commissione per la supervisione e l'amministrazione dei beni di proprietà statale non incoraggia le imprese centrali a perseguire ciecamente e candidarsi per la "Top 500". Suggerisco che almeno queste 10 imprese centrali di livello non A prendano l'iniziativa per registrarsi Se l'anno prossimo non saranno classificate come imprese di livello A, si ritireranno dalla domanda "Top 500".

Figura 2: 2023/2024

Grafico del numero normale e anomalo delle “Top 500” aziende cinesi

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Tabella 1: 2024

Elenco dello stato normale e anormale delle "Top 500" imprese cinesi

Allo stesso modo, vediamo che tra le 59 normali aziende “Top 500”, ci sono 40 imprese statali e 19 imprese non statali. Pur considerando che le imprese statali costituiscono la forza principale delle "Top 500" imprese, vorremmo dare un elogio speciale alle seguenti 19 imprese private che sono:

1. Pinduoduo Holdings Company

2. Tencent Holdings Limited

3. Huawei Investment Holdings Co., Ltd.

4. China Minsheng Banking Corporation Limited

5. CATL Nuova Energia Technology Co., Ltd.

6. Midea Group Co., Ltd.

7. Alibaba Group Holdings Limited

8. Ping An Insurance (Group) Co., Ltd. della Cina

9. Pacific Construction Group Co., Ltd.

10. Gruppo Xiaomi

11. BYD Co., Ltd.

12. Meituan

13. Luxshare Precision Industry Co., Ltd.

14. Taikang Insurance Group Co., Ltd.

15. SF Holding Co., Ltd.

16. Qingshan Holding Group Co., Ltd.

17. Vanke Enterprise Co., Ltd.

18. Sushang Construction Group Co., Ltd.

19.Jingdong Gruppo Co., Ltd.

Il margine di profitto sui ricavi di queste 19 imprese private ha raggiunto il 7,86%, superando la media globale del 6,64% e la media di imprese statali simili del 7,45%. Ciò dimostra anche che le imprese private cinesi che si sono distinte nella piena concorrenza del mercato in Cina e nel mondo sono imprese davvero eccezionali e meritano il nostro rispetto e il nostro amore.

Allo stesso tempo, dobbiamo anche vedere che nella tendenza sociale di perseguire la "Top 500", che porta a grandi ma non forti, le imprese private non sono immuni. Il tasso anormale delle "Top 500" delle imprese private è del 44%. sebbene sia inferiore al tasso complessivo delle imprese statali del 56%, ma superiore al 41% delle imprese centrali.

Ad esempio, una delle società più discusse quotate o ri-listizzate quest'anno è HL Group, un'impresa privata di Hangzhou, con un margine di profitto sui ricavi di solo lo 0,1%, ovvero un millesimo. Si dice che sia una delle aziende "Top 500" dal 2019, ma è caduta dalla lista nel 2023 ed è tornata nella lista quest'anno. Tuttavia, questo tipo di dati ovviamente non può resistere ad un esame accurato, quindi viene utilizzato come caso negativo.

Entro il 2024, la terza sessione plenaria del 20° Comitato Centrale del Partito Comunista Cinese ha proposto di costruire un sistema economico di mercato socialista di alto livello, promuovere continuamente uno sviluppo economico di alta qualità e costruire più imprese di livello mondiale. Pertanto, è ora di smettere di usare la “Fortune 500” con scarsa qualità, di smettere di essere orgogliosi di questo sistema di valutazione, di smettere di essere la rivista americana dominante e di usare le grandi aziende per essere forti.