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Recientemente, se ordenó nuevamente la ejecución de Wang Ziru, fundador de la plataforma de reseñas digitales Zealer.

La información de Tianyancha muestra que debido al incumplimiento de las obligaciones de pago especificadas en el documento legal vigente dentro del período especificado en el aviso de ejecución,8luna9día,Tribunal Popular del Distrito de Shenzhen NanshanbienWang ZiruSe emitió una "Orden de Restricción del Consumo" para restringir el consumo elevado. Vale la pena señalar que el albacea solicitado en este caso es Shanghai Shuhui Venture Capital Center (Sociedad Limitada), que es Guangdong Jinru Yunhai (Group) Co., Ltd. (Celosoempresa operadora) inversores. Aunque el tribunal no anunció las razones específicas para restringir su alto gasto, los conocedores de la industria creen, basándose en diversa información, que existe una alta probabilidad de que él, como muchos empresarios actuales, haya activado la cláusula de recompra y juego.

La información pública muestra que Wang Ziru es el fundador y director ejecutivo de Zealer. Posteriormente dejó Zealer y se unió a Gree. La principal entidad operativa de Zealer es Guangdong Jinruyunhai (Group) Co., Ltd., que se estableció en 2012 y es una plataforma de evaluación digital. Nacido en la era de Internet móvil, Zealer se ha ganado el favor de muchas capitales debido a los enormes dividendos de la época. De 2012 a 2016, Zealer completó cuatro rondas de financiación, en las que participaron capitales industriales reconocidas como Shunwei Capital de Lei Jun, OPPO, Gionee Mobile, BBK y Tencent Investment.

Entre ellos, Shunwei Capital se retiró del proyecto en 2017, y ahora los únicos accionistas institucionales de capital de riesgo que quedan detrás de él son Shanghai Shuhui Venture Capital Center (sociedad en comandita), Shenzhen Junsheng Panshi Investment Enterprise (sociedad en comandita), Shenzhen Fuyong Cloud Venture Capital Partnerships ( sociedades limitadas) y Shenzhen Litong Industrial Investment Fund Co., Ltd.

Shanghai Shuhui Venture Capital Center (Sociedad Limitada) es el solicitante de la ejecución en este caso. Zerone muestra que Shanghai Shuhui Venture Capital Center (Sociedad Limitada) solo ha invertido en Zealer, por lo que el fondo es un fondo especial.

Esta no es la primera vez que Wang Ziru se convierte en una persona sujeta a ejecución. Tianyancha muestra que en junio del año pasado y enero de este año, fue registrado por el tribunal dos veces y se convirtió en una persona sujeta a ejecución. Entre ellos, en enero de este año, Wang Ziru fue obligado a pagar más de 33,83 millones de yuanes por el Tribunal Popular del distrito de Nanshan, Shenzhen. yde acuerdo aLa orden de restricción del consumo del Tribunal Popular de Shenzhen Nanshan demostró que se trataba de una "disputa relacionada con el Centro de Capital de Riesgo Shuhui de Shanghai (sociedad en comandita)". Por lo tanto, la industria especula que la disputa de Wang Ziru con el Shanghai Shuhui Venture Capital Center (Sociedad Limitada) desencadenó la cláusula de recompra y juego, pero no llevó a cabo la recompra.

Ahora está Wang Ziru, y antes que él estuvo Luo Yonghao. Incluso los empresarios estrella no pueden escapar de la actual "maldición" de los empresarios que recompran su capital.

Recientemente, la principal institución nacional de capital riesgo, Shenzhen Venture Capital, ha iniciado numerosas demandas de recompra contra empresas invertidas, lo que ha atraído gran atención en el mercado primario.

La firma de cláusulas de recompra/acuerdos de juego ha sido una "opción obligada" para las empresas emprendedoras en la financiación del mercado primario en los últimos años. Las empresas no cumplen con los indicadores de desempeño dentro del tiempo acordado con los inversionistas, o no realizan la oferta pública inicial dentro del tiempo acordado (Listado). recomprar el capital en poder de los inversores. A medida que la economía ha entrado en un ciclo descendente en los últimos dos años y el mercado de capitales ha suspendido las OPI o aumentado los umbrales de las OPI, muchas empresas innovadoras no han logrado alcanzar los indicadores de desempeño y el proceso de cotización acordado originalmente con los inversionistas, y se enfrentan a la vida o -Prueba de muerte de la recompra de acciones.

Sun Weiping, socio de Guoco Law Firm (Shanghai), dijo en una entrevista con un periodista del Securities Times que cuando una empresa no completa una oferta pública inicial calificada dentro del plazo acordado y activa la cláusula de derechos de recompra, incluso si el inversor inicia una demanda, a menudo se enfrentará a una recompra Dificultades en el cumplimiento de los derechos.

Analizó que, por un lado, si alguno de los inversores en cada ronda solicita una recompra, hará que otros inversores lo sigan, lo que probablemente hará que muchos inversores soliciten una recompra al mismo tiempo. Es probable que la empresa invertida y los principales accionistas estén demasiado presionados para pagar el precio de recompra. Por otro lado, la mayoría de las empresas que han completado declaraciones de IPO tendrán cláusulas de terminación inválida e irrevocable de derechos especiales de los accionistas con todos los inversores antes de presentar la solicitud; conduce al fracaso de la oferta pública inicial de la empresa. El reclamo del inversor de restaurar la cláusula del derecho de recompra carece de respaldo, y la empresa invertida y el inversor quedan atrapados en posibles disputas.

"El actual mecanismo de inversión en acciones del mercado primario con derechos de recompra como cláusula representativa depende demasiado de la salida de la IPO del proyecto dentro del período previsible, lo que refleja la tendencia especulativa de la inversión en acciones del mercado primario". El corto plazo La lógica de inversión no sólo intensifica los riesgos de los proyectos de inversión, sino que tampoco favorece que los inversores presten atención al valor a largo plazo de las empresas, lo que va en contra del concepto de "capital paciente".

Sun Weiping sugirió que el inversor y la empresa pueden negociar para establecer un período de observación, lo que permitirá al inversor realizar observaciones de seguimiento durante el período de observación. Por ejemplo, las partes pueden estipular en el acuerdo de inversión que el período de observación será de 12 meses. después de la finalización de la inversión Durante el período de observación, el inversionista tiene derecho a exigir a la empresa invertida que proporcione materiales de respaldo sobre los asuntos de observación, asistir a la junta directiva/reuniones operativas de la empresa invertida y organizar una tercera reunión. agencia del partido para realizar el seguimiento de la diligencia debida de la empresa invertida, etc. Dentro de un cierto período después del período de observación, el inversionista inspeccionará y aceptará los elementos de observación. Si la inspección falla, el inversionista tendrá derecho a recompra. Si la empresa invertida no puede cooperar con la observación de seguimiento normal, se considerará que no ha pasado la inspección y el inversor tiene derecho a solicitar la recompra. La duración del período de observación es preferiblemente de 6 meses a 36 meses. Si el período de observación es demasiado largo, no solo afectará la solicitud de IPO de la empresa invertida, sino que también reducirá la efectividad de los términos del período de observación.

Él cree que se espera que la cláusula del período de observación desempeñe un papel en el fortalecimiento de la gestión posterior a la inversión, estimule la actividad inversora y mejore la calidad de la inversión.

Editor: Yue Yanan

Corrección de pruebas:Liao Shengchao