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Récemment, Wang Ziru, fondateur de la plateforme d'analyse numérique Zealer, a de nouveau reçu l'ordre d'être exécuté.

Les informations de Tianyancha montrent qu'en raison du non-respect des obligations de paiement spécifiées dans le document juridique en vigueur dans le délai spécifié dans l'avis d'exécution,8lune9jour,Tribunal populaire du district de Shenzhen NanshandroiteWang ZiruUne « ordonnance de restriction de la consommation » a été émise pour limiter la consommation élevée. Il convient de noter que l'exécuteur testamentaire demandé dans cette affaire est Shanghai Shuhui Venture Capital Center (Limited Partnership), qui est Guangdong Jinru Yunhai (Group) Co., Ltd.Zèlesociété d'exploitation) investisseurs. Bien que le tribunal n'ait pas annoncé les raisons spécifiques de la restriction de ses dépenses élevées, les initiés de l'industrie estiment, sur la base de diverses informations, qu'il existe une forte probabilité que lui, comme de nombreux entrepreneurs actuels, ait déclenché la clause de rachat et de jeu.

Les informations publiques montrent que Wang Ziru est le fondateur et PDG de Zealer. Il a ensuite quitté Zealer et a rejoint Gree. La principale entité opérationnelle de Zealer est Guangdong Jinruyunhai (Group) Co., Ltd., créée en 2012 et qui est une plateforme d'évaluation numérique. Né à l'ère de l'Internet mobile, Zealer a gagné la faveur de nombreuses capitales grâce aux énormes dividendes de l'époque. De 2012 à 2016, Zealer a réalisé quatre tours de financement, auxquels des capitaux industriels bien connus tels que Shunwei Capital de Lei Jun, OPPO, Gionee Mobile, BBK et Tencent Investment y ont tous participé.

Parmi eux, Shunwei Capital s'est retiré du projet en 2017. Désormais, les seuls actionnaires institutionnels de capital-risque restants sont Shanghai Shuhui Venture Capital Center (société en commandite), Shenzhen Junsheng Panshi Investment Enterprise (société en commandite), Shenzhen Fuyong Cloud Venture capital Partnerships (société en commandite). partenariats) et Shenzhen Litong Industrial Investment Fund Co., Ltd.

Le Shanghai Shuhui Venture Capital Center (Limited Partnership) est le demandeur d'exécution dans cette affaire. Zerone montre que le Shanghai Shuhui Venture Capital Center (Limited Partnership) n'a investi que dans Zealer, le fonds est donc un fonds spécial.

Ce n'est pas la première fois que Wang Ziru devient une personne passible d'exécution. Tianyancha montre qu'en juin de l'année dernière et en janvier de cette année, il a été enregistré par le tribunal à deux reprises et est devenu une personne passible d'exécution. Parmi eux, en janvier de cette année, Wang Ziru a été contraint de payer plus de 33,83 millions de yuans par le tribunal populaire du district de Nanshan, à Shenzhen. etselonL'ordonnance de restriction de consommation du tribunal populaire de Shenzhen Nanshan a montré qu'il s'agissait d'un « différend lié au Shanghai Shuhui Venture Capital Center (Limited Partnership) ». Par conséquent, l'industrie suppose que le différend entre Wang Ziru et Shanghai Shuhui Venture Capital Center (Limited Partnership) a déclenché la clause de rachat et de jeu, mais n'a pas réussi à réaliser le rachat.

Il y a maintenant Wang Ziru, et il y avait Luo Yonghao avant lui. Même les entrepreneurs vedettes ne peuvent échapper à la « malédiction » actuelle des entrepreneurs qui rachètent leurs actions.

Tout récemment, la principale institution nationale de capital-risque, Shenzhen Venture Capital, a lancé de nombreuses poursuites en matière de rachat contre les sociétés investies, ce qui a attiré une grande attention sur le marché primaire.

La signature de clauses de rachat/accords de jeu a été une « option incontournable » pour les entreprises entrepreneuriales dans le financement sur le marché primaire ces dernières années. Les entreprises ne parviennent pas à atteindre les indicateurs de performance dans les délais convenus avec les investisseurs, ou ne parviennent pas à entrer en bourse dans les délais convenus (cotation). racheter les actions détenues par les investisseurs. Alors que l'économie est entrée dans un cycle baissier au cours des deux dernières années et que le marché des capitaux a suspendu les introductions en bourse ou relevé les seuils d'introduction en bourse, de nombreuses entreprises innovantes n'ont pas réussi à atteindre les indicateurs de performance et le processus de cotation initialement convenus avec les investisseurs, et sont confrontées à la vie - ou -test de mort du rachat d'actions.

Sun Weiping, associé du cabinet d'avocats Guoco (Shanghai), a déclaré dans une interview avec un journaliste du Securities Times que lorsqu'une entreprise ne parvient pas à réaliser une introduction en bourse qualifiée dans le délai convenu et déclenche la clause des droits de rachat, même si l'investisseur initie une procès, il sera souvent confronté à un rachat. Difficultés à faire respecter les droits.

Il a analysé que d'une part, si l'un des investisseurs de chaque tour demande un rachat, cela entraînera d'autres investisseurs à suivre, ce qui conduira probablement de nombreux investisseurs à demander un rachat en même temps. la société investie et les principaux actionnaires sont susceptibles d'être trop sollicités pour payer le prix de rachat ; d'autre part, la plupart des sociétés qui ont rempli les déclarations d'introduction en bourse auront des clauses de résiliation invalides et irrévocables des droits spéciaux des actionnaires avec tous les investisseurs avant le dépôt, qui directement conduit à l'échec de l'introduction en bourse de l'entreprise. La demande de l'investisseur de rétablir la clause du droit de rachat manque de soutien, et l'entreprise investie et l'investisseur se retrouvent piégés dans des différends potentiels.

"Le mécanisme actuel d'investissement en actions sur le marché primaire, avec des droits de rachat comme clause représentative, repose trop sur la sortie de l'introduction en bourse du projet dans un délai prévisible, ce qui reflète la tendance spéculative de l'investissement en actions sur le marché primaire, estime Sun Weiping. " la logique d'investissement à court terme non seulement intensifie les risques des projets d'investissement, mais n'est pas non plus propice à attirer l'attention des investisseurs sur la valeur à long terme des entreprises, ce qui va à l'encontre du concept de « capital patient ».

Sun Weiping a suggéré que l'investisseur et l'entreprise puissent négocier pour fixer une période d'observation, permettant à l'investisseur de procéder à des observations de suivi pendant la période d'observation. Par exemple, les parties peuvent stipuler dans l'accord d'investissement que la période d'observation sera de 12 mois. après la réalisation de l'investissement. Pendant la période d'observation, l'investisseur a le droit d'exiger de la société investie qu'elle fournisse des documents justificatifs sur les questions d'observation, d'assister aux réunions du conseil d'administration/opérationnelles de la société investie et d'en organiser une troisième. agence du parti pour effectuer un suivi de la diligence raisonnable sur l'entreprise investie, etc. Dans un certain délai après la période d'observation, l'investisseur inspectera et acceptera les éléments d'observation. Si l'inspection échoue, l'investisseur aura le droit de racheter. Si l'entreprise investie ne peut pas coopérer avec l'observation de suivi normale, elle sera considérée comme ayant échoué à l'inspection et l'investisseur a le droit de demander le rachat. La durée de la période d'observation est de préférence de 6 à 36 mois. Si la période d'observation est trop longue, cela affectera non seulement la demande d'introduction en bourse de l'entreprise investie, mais réduira également l'efficacité des conditions de la période d'observation.

Il estime que la clause de période d'observation devrait jouer un rôle dans le renforcement de la gestion post-investissement, en stimulant l'activité d'investissement et en améliorant la qualité des investissements.

Editeur : Yue Yanan

Relecture :Liao Shengchao