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Recentemente, Wang Ziru, fundador da plataforma de revisão digital Zealer, foi mais uma vez condenado à execução.

As informações da Tianyancha mostram que, devido ao não cumprimento das obrigações de pagamento especificadas no documento legal em vigor dentro do prazo especificado no aviso de execução,8lua9dia,Tribunal Popular do Distrito de Shenzhen NanshancertoWang ZiruFoi emitida uma “Ordem de Restrição de Consumo” para restringir o consumo elevado. Vale ressaltar que o executor solicitado neste caso é o Shanghai Shuhui Venture Capital Center (Limited Partnership), que é Guangdong Jinru Yunhai (Group) Co., Ltd.Zealerempresa operacional) investidores. Embora o tribunal não tenha anunciado as razões específicas para restringir os seus elevados gastos, os membros da indústria acreditam, com base em várias informações, que há uma grande probabilidade de que ele, como muitos empresários actuais, tenha accionado a cláusula de recompra e jogo.

Informações públicas mostram que Wang Ziru é o fundador e CEO da Zealer. Mais tarde, ele deixou a Zealer e se juntou à Gree. A principal entidade operacional da Zealer é a Guangdong Jinruyunhai (Group) Co., Ltd., que foi criada em 2012 e é uma plataforma de avaliação digital. Nascido na era da Internet móvel, Zealer ganhou o favor de muitas capitais devido aos enormes dividendos da época. De 2012 a 2016, Zealer completou quatro rodadas de financiamento, e capitais industriais conhecidas, como Shunwei Capital de Lei Jun, OPPO, Gionee Mobile, BBK e Tencent Investment, participaram.

Entre eles, Shunwei Capital retirou-se do projeto em 2017. Agora, os únicos acionistas institucionais de VC restantes por trás dele são Shanghai Shuhui Venture Capital Center (Parceria Limitada), Shenzhen Junsheng Panshi Investment Enterprise (Parceria Limitada), Shenzhen Fuyong Cloud Venture capital Partnerships (limitada parcerias) e Shenzhen Litong Industrial Investment Fund Co., Ltd.

O Shanghai Shuhui Venture Capital Center (Limited Partnership) é o requerente da execução neste caso. Zerone mostra que o Shanghai Shuhui Venture Capital Center (Parceria Limitada) investiu apenas no projeto Zealer, portanto o fundo é um fundo especial.

Esta não é a primeira vez que Wang Ziru se torna pessoa sujeita a execução. Tianyancha mostra que em junho do ano passado e em janeiro deste ano, ele foi registrado duas vezes no tribunal e se tornou pessoa sujeita a execução. Entre eles, em janeiro deste ano, Wang Ziru foi forçado a pagar mais de 33,83 milhões de yuans pelo Tribunal Popular do Distrito de Nanshan, em Shenzhen. ede acordo comA ordem de restrição de consumo do Tribunal Popular de Shenzhen Nanshan mostrou que se tratava de uma "disputa relacionada ao Shanghai Shuhui Venture Capital Center (Parceria Limitada)". Portanto, a indústria especula que a disputa de Wang Ziru com o Shanghai Shuhui Venture Capital Center (Parceria Limitada) desencadeou a cláusula de recompra e jogo, mas não conseguiu concretizar a recompra.

Agora existe Wang Ziru, e antes dele houve Luo Yonghao. Mesmo os empresários famosos não conseguem escapar da atual "maldição" dos empresários recomprarem o seu capital.

Recentemente, a principal instituição de capital de risco nacional, Shenzhen Venture Capital, iniciou vários processos de recompra contra empresas investidas, o que atraiu grande atenção no mercado primário.

A assinatura de cláusulas de recompra/acordos de jogo tem sido uma "opção obrigatória" para empresas empreendedoras no financiamento do mercado primário nos últimos anos. As empresas não conseguem cumprir os indicadores de desempenho dentro do prazo acordado com os investidores ou não realizam o IPO dentro do prazo acordado (Listagem). recomprar o capital detido pelos investidores. Como a economia entrou num ciclo descendente nos últimos dois anos e o mercado de capitais suspendeu IPOs ou aumentou os limiares de IPO, muitas empresas inovadoras não conseguiram atingir os indicadores de desempenho e o processo de listagem originalmente acordado com os investidores, e enfrentam o problema de vida ou de morte. -teste de morte de recompra de ações.

Sun Weiping, sócio do Guoco Law Firm (Xangai), disse em entrevista a um repórter do Securities Times que quando uma empresa não consegue concluir um IPO qualificado dentro do prazo acordado e aciona a cláusula de direitos de recompra, mesmo que o investidor inicie um ação judicial, muitas vezes enfrentará uma recompra Dificuldades na aplicação de direitos.

Ele analisou que, por um lado, se algum dos investidores em cada rodada solicitar uma recompra, isso fará com que outros investidores o sigam, o que provavelmente levará muitos investidores a solicitarem uma recompra ao mesmo tempo. a empresa investida e os principais acionistas provavelmente serão Eles estão muito sobrecarregados para pagar o preço de recompra, por outro lado, a maioria das empresas que preencheram as declarações de IPO terão rescisão inválida e irrevogável das cláusulas especiais de direitos dos acionistas com todos os investidores antes da apresentação, o que diretamente leva ao fracasso do IPO da empresa. A reivindicação do investidor para restaurar a cláusula do direito de recompra carece de apoio, e a empresa investida e o investidor ficam presos em potenciais disputas.

"O atual mecanismo de investimento em ações no mercado primário com direitos de recompra como cláusula representativa depende muito da saída do IPO do projeto dentro do período previsível, o que reflete a tendência especulativa do investimento em ações no mercado primário. Sun Weiping acredita que buscar a saída do IPO em." a curto prazo A lógica de investimento não só intensifica os riscos dos projectos de investimento, mas também não conduz a cultivar a atenção dos investidores para o valor das empresas a longo prazo, o que contraria o conceito de "capital paciente".

Sun Weiping sugeriu que o investidor e a empresa possam negociar para definir um período de observação, permitindo ao investidor realizar observações de acompanhamento durante o período de observação. Por exemplo, as partes podem estipular no acordo de investimento que o período de observação será de 12 meses. após a conclusão do investimento.Durante o período de observação, o investidor tem o direito de exigir que a empresa investida forneça materiais de apoio sobre as questões de observação, participe das reuniões do conselho de administração/operacionais da empresa investida e organize um terceiro. agência da parte para realizar a devida diligência de acompanhamento na empresa investida, etc. Dentro de um determinado período após o período de observação, o investidor inspecionará e aceitará os itens de observação. Se a inspeção falhar, o investidor terá o direito de recomprar. Se a empresa investida não puder cooperar com a observação de acompanhamento normal, será considerado que não passou na inspeção e o investidor tem o direito de solicitar a recompra. A duração do período de observação é preferencialmente de 6 meses a 36 meses. Se o período de observação for muito longo, não só afetará a aplicação do IPO da empresa investida, mas também reduzirá a eficácia dos termos do período de observação.

Ele acredita que se espera que a cláusula do período de observação desempenhe um papel no fortalecimento da gestão pós-investimento, estimulando a actividade de investimento e melhorando a qualidade do investimento.

Editor: Yue Yanan

Revisão:Liao Sheng Chao