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Agencia de Noticias Financieras, 12 de agosto (Editor Xiaoxiang)El mercado de valores japonés inició el mercado de agosto con una caída récord de tres días, que una vez provocó que el valor de mercado cayera en 1,1 billones de dólares. Sin embargo, para algunos inversores alcistas, esto les proporciona una nueva razón para comprar uno de los activos comerciales más populares en 2024.

Muchas personas en la industria han hablado de las ventajas de las acciones japonesas después de la fuerte caída de los últimos días:

Las acciones que se vieron más afectadas fueron las que se habían disparado más, y esas acciones han vuelto a caer a niveles más atractivos;

Continúa el movimiento de mejora de las valoraciones que realza el atractivo internacional de las acciones japonesas. Esta ronda de fuerte caída en realidad ha eliminado algunas burbujas en este mercado con un valor de mercado total de 6,1 billones de dólares;

Aunque las acciones del Banco de Japón para aumentar las tasas de interés y reducir su balance el mes pasado tomaron por sorpresa a algunos operadores, el banco central capituló la semana pasada diciendo que no endurecería la política monetaria demasiado rápido para evitar mayores turbulencias en el mercado. Eso ayudó a amortiguar el repentino aumento del yen y al mismo tiempo eliminó una amenaza clave para el repunte del mercado de valores.

En términos del entorno externo global, los últimos datos del mercado laboral estadounidense (preliminares del jueves pasado) ayudaron a aliviar las preocupaciones sobre el riesgo de una potencial recesión en Estados Unidos;

Al mismo tiempo, las principales empresas de tecnología de todo el mundo siguen intensificando sus planes de gastar miles de millones de dólares en la construcción de infraestructura de IA.

Al respecto, Tetsuro Ii, director ejecutivo de Commons Asset Management, dijo:Esto no es como una gran crisis económica o financiera. Los inversores ahora reconocen que la política monetaria en Japón y Estados Unidos está "entrando en una nueva fase" y han tomado esto como una señal para salir de posiciones previamente abarrotadas.

Los fondos de caza de caídas están listos para moverse

Los datos del mercado de derivados muestran que muchos operadores del mercado todavía tienen una visión positiva de las acciones japonesas.El interés abierto en las opciones de compra Nikkei 225 aumentó más rápido que las opciones de venta. La relación put/call ha vuelto a caer a su nivel más bajo en unos seis años y medio, una señal de que las apuestas sobre una recuperación del mercado se están volviendo populares.

A juzgar por la tendencia de las últimas semanas, el índice Topix ha caído un 12% desde finales de junio. Las acciones que obtuvieron mejores resultados a principios de año se han visto más afectadas por esta caída: el índice bursátil japonés MSCI relacionado con los semiconductores ha caído un 25% durante este período, y el aumento de las acciones de chips impulsado por la IA ha sido el principal impulsor de esta caída. las ganancias del año. Las acciones bancarias también subieron bruscamente en los primeros días en previsión del aumento de las tasas de interés, pero también cayeron un 16% en esta ronda de caídas.

"No creo que sea una burbuja, pero el mercado sí se dejó llevar antes", dijo Toru Yamamoto, estratega jefe de Daiwa Asset Management. Señaló que cuando llegue el momento de reducir la exposición, las primeras posiciones más infladas serán. cortar.

A principios de este año, el mercado de valores de Japón se convirtió en uno de los más buscados por los inversores globales ante las expectativas de un resurgimiento de la inflación interna después de más de dos décadas de estancamiento de los precios. Según las medidas de reforma de la gobernanza, se espera que las empresas japonesas devuelvan más efectivo a sus mercados. accionistas.

yDado que las recientes caídas han abaratado las acciones, algunos en la industria creen que esto podría ser más atractivo para los inversores extranjeros. Por ejemplo, "Stock God" Buffett ha añadido posiciones a las cinco principales empresas comerciales de Japón muchas veces en los últimos años.

Una comparación de un conjunto de métricas de valoración muestra que la relación precio-beneficio a plazo del Topix es actualmente de unas 13 veces, mientras que la relación precio-beneficio a plazo del S&P 500 es de unas 20 veces. La relación precio-beneficio a plazo del índice japonés de semiconductores también se ha reducido a 21 veces desde 35 veces a principios de este año.

Masayuki Murata, director general de inversiones de cartera equilibrada de Sumitomo Life Insurance Company, dijo: "La gente sintió que el mercado subió demasiado el mes pasado y, con la liquidación, el mercado volvió a donde debería estar. valoración, puede que ya estemos en un nivel relativamente barato."

Por supuesto, los riesgos actuales en el mercado japonés obviamente todavía existen, especialmente si el Banco de Japón ajusta aún más sus políticas en el futuro y la Reserva Federal recurre a recortar las tasas de interés, lo que provocaría que el yen siguiera fortaleciéndose.En los últimos años, la caída del yen a mínimos de varias décadas ha ayudado a impulsar las acciones japonesas al alza, ya que se consideró que un yen más débil impulsaba las ganancias en el extranjero de los exportadores japoneses.

El índice de volatilidad Nikkei, la versión japonesa del "índice del miedo", cerró el viernes pasado en 45 puntos. Aunque está por debajo de los 85 puntos que subieron durante la sesión del lunes, todavía está muy por encima del promedio a largo plazo de alrededor de 22 puntos.

Para Ben Bennett, jefe de estrategia de inversión en Asia de Legal & General Investment Management, el posicionamiento saturado es la razón por la que cree que la gente está evitando las acciones japonesas durante la actual caída. “La pregunta es si este posicionamiento saturado se ha reducido significativamente.Creo que serán necesarios más de unos pocos días de volatilidad para que la posición vuelva a ser neutral. Pero si el retorno se produce, creo que los inversores que son optimistas sobre las acciones japonesas podrían incluso aumentar sus posiciones en medio de la reciente debilidad del mercado. "

Arihiro Nagata, director general de Sumitomo Mitsui Banking Corporation, dijo que la reciente turbulencia no es sorprendente dadas las diversas presiones que enfrenta el mercado en niveles elevados. Señaló: "Creo que cualquier desencadenante conducirá a una corrección. Es difícil de predecir, pero creo que el posicionamiento se ha vuelto liviano en este momento y el mercado se ha abaratado lo suficiente".