berita

Kantor Berita Keuangan, 12 Agustus (Editor Xiaoxiang)Pasar saham Jepang mengawali pasar bulan Agustus dengan rekor penurunan dalam tiga hari, yang pernah menyebabkan nilai pasar turun sebesar US$1,1 triliun. Namun, bagi beberapa investor bullish, hal ini memberi mereka alasan baru untuk membeli salah satu aset perdagangan terpanas di tahun 2024.

Banyak orang dalam industri berbicara tentang keuntungan saham Jepang setelah penurunan tajam dalam beberapa hari terakhir:

Saham-saham yang terkena dampak paling parah adalah saham-saham yang melonjak paling parah, dan saham-saham tersebut jatuh kembali ke tingkat yang lebih menarik;

Pergerakan peningkatan valuasi yang meningkatkan daya tarik internasional terhadap saham Jepang terus berlanjut. Putaran penurunan tajam ini sebenarnya telah menghilangkan beberapa gelembung di pasar ini dengan nilai pasar keseluruhan sebesar US$6,1 triliun;

Meskipun tindakan Bank Sentral Jepang (BoJ) untuk menaikkan suku bunga dan menyusutkan neraca keuangannya bulan lalu membuat beberapa pedagang lengah, bank sentral tersebut menyerah pada minggu lalu dengan mengatakan pihaknya tidak akan mengetatkan kebijakan moneter terlalu cepat untuk menghindari gejolak pasar lebih lanjut. Hal ini membantu meredam kenaikan yen yang tiba-tiba sekaligus menghilangkan ancaman utama terhadap reli pasar saham.

Dalam hal lingkungan eksternal global, data pasar tenaga kerja AS terbaru (pendahuluan Kamis lalu) membantu meredakan kekhawatiran mengenai risiko potensi resesi di Amerika Serikat;

Pada saat yang sama, perusahaan-perusahaan teknologi besar di seluruh dunia masih meningkatkan rencana mereka untuk menghabiskan miliaran dolar untuk membangun infrastruktur AI.

Terkait hal ini, Tetsuro Ii, CEO Commons Asset Management, mengatakan,Ini tidak seperti krisis ekonomi atau keuangan yang besar. Investor kini menyadari bahwa kebijakan moneter di Jepang dan Amerika Serikat sedang "memasuki fase baru" dan menganggap hal ini sebagai isyarat untuk keluar dari posisi yang sebelumnya ramai.

Dana siap bergerak di bagian bawah

Data pasar derivatif menunjukkan bahwa banyak pedagang pasar yang masih berpandangan positif terhadap saham Jepang.Open interest pada opsi beli Nikkei 225 meningkat lebih cepat dibandingkan opsi jual. Rasio put/call telah turun kembali ke level terendah dalam sekitar enam setengah tahun, sebuah tanda bahwa pertaruhan pada rebound pasar menjadi populer.

Dilihat dari tren beberapa pekan terakhir, Indeks Topix telah turun 12% sejak akhir Juni. Saham-saham yang memiliki kinerja lebih baik di awal tahun lebih terkena dampak penurunan ini: indeks saham terkait semikonduktor MSCI Jepang telah turun sebesar 25% selama periode ini, dan lonjakan saham chip yang didorong oleh AI telah menjadi pendorong utama penurunan ini. kekuatan keuntungan tahun. Saham-saham bank juga melonjak pada hari-hari awal sebagai antisipasi kenaikan suku bunga, namun saham-saham tersebut juga turun 16% dalam putaran penurunan ini.

"Saya tidak berpikir ini adalah gelembung, tapi pasar memang pernah terbawa arus sebelumnya," kata Toru Yamamoto, kepala strategi di Daiwa Asset Management. Dia mencatat bahwa ketika tiba waktunya untuk mengurangi eksposur, posisi awal yang paling meningkat akan terjadi memotong.

Awal tahun ini, pasar saham Jepang menjadi salah satu pasar yang paling dicari oleh investor global karena ekspektasi akan bangkitnya kembali inflasi dalam negeri setelah stagnasi harga selama lebih dari dua dekade. Berdasarkan langkah-langkah reformasi tata kelola, perusahaan-perusahaan Jepang diperkirakan akan menghasilkan lebih banyak uang tunai pemegang saham.

DanMengingat penurunan yang terjadi baru-baru ini telah membuat harga saham menjadi lebih murah, beberapa pelaku industri percaya bahwa hal ini akan lebih menarik bagi investor luar negeri. Misalnya, "Dewa Saham" Buffett telah berkali-kali menambahkan posisi ke lima perusahaan perdagangan besar Jepang dalam beberapa tahun terakhir.

Perbandingan serangkaian metrik penilaian menunjukkan bahwa rasio harga terhadap pendapatan berjangka Topix saat ini sekitar 13 kali lipat, sedangkan rasio harga terhadap pendapatan berjangka S&P 500 adalah sekitar 20 kali lipat. Rasio forward price-to-earnings Indeks Semikonduktor Jepang juga turun menjadi 21 kali lipat dari 35 kali pada awal tahun ini.

Masayuki Murata, manajer umum investasi portofolio seimbang di Sumitomo Life Insurance Company, mengatakan, "Masyarakat merasa bahwa pasar naik terlalu banyak bulan lalu, dan dengan aksi jual, pasar kembali ke posisi seharusnya. Saat ini penilaian, bisa jadi kita sudah berada pada level yang relatif murah."

Tentu saja, risiko di pasar Jepang saat ini jelas masih ada, terutama jika Bank of Japan melakukan pengetatan lebih lanjut di masa depan dan Federal Reserve mengubah suku bunganya, sehingga menyebabkan yen terus menguat.Dalam beberapa tahun terakhir, penurunan yen ke posisi terendah dalam beberapa dekade telah membantu mendorong saham Jepang lebih tinggi karena melemahnya yen terlihat meningkatkan keuntungan luar negeri bagi eksportir Jepang.

Indeks Volatilitas Nikkei, "indeks ketakutan" versi Jepang, ditutup pada 45 poin pada Jumat lalu. Meskipun angka tersebut turun dari lonjakan intraday pada hari Senin sebesar 85 poin, angka tersebut masih jauh di atas rata-rata jangka panjang sekitar 22 poin.

Bagi Ben Bennett, kepala strategi investasi Asia di Legal & General Investment Management, posisi pasar yang ramai adalah alasan mengapa ia yakin masyarakat menghindari saham-saham Jepang pada saat krisis saat ini. “Pertanyaannya adalah apakah posisi ramai ini telah berkurang secara signifikan.Saya pikir akan diperlukan volatilitas lebih dari beberapa hari untuk mengembalikan posisi ke netral. Namun jika imbal hasil sudah terjadi, saya pikir investor yang bersikap bullish terhadap saham Jepang mungkin akan menambah posisi mereka di tengah pelemahan pasar baru-baru ini. "

Arihiro Nagata, Managing Director Sumitomo Mitsui Banking Corporation, mengatakan gejolak yang terjadi baru-baru ini tidak mengherankan mengingat berbagai tekanan yang dihadapi pasar pada tingkat tinggi. Dia mencatat, "Saya pikir pemicu apa pun akan mengarah pada koreksi. Sulit diprediksi, tapi menurut saya positioning sudah menjadi ringan saat ini dan pasar sudah menjadi cukup murah."