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Agência de Notícias Financeiras, 12 de agosto (Editor Xiaoxiang)O mercado de ações japonês iniciou o mercado de agosto com uma queda recorde de três dias, que uma vez fez com que o valor de mercado caísse em US$ 1,1 trilhão. No entanto, para alguns investidores otimistas, isso lhes proporciona um novo motivo para comprar um dos ativos comerciais mais interessantes em 2024.

Muitas pessoas na indústria falaram sobre as vantagens das ações japonesas após o forte declínio nos últimos dias:

As ações que foram mais atingidas foram as que subiram mais violentamente e essas ações caíram para níveis mais atraentes;

O movimento de melhoria da avaliação que aumenta o apelo internacional das ações japonesas continua. Esta ronda de declínio acentuado eliminou, na verdade, algumas bolhas neste mercado com um valor de mercado global de 6,1 biliões de dólares;

Embora as ações do Banco do Japão para aumentar as taxas de juro e reduzir o seu balanço no mês passado tenham apanhado alguns investidores desprevenidos, o banco central capitulou na semana passada ao dizer que não iria apertar a política monetária demasiado rapidamente para evitar mais turbulências no mercado. Isso ajudou a atenuar a subida repentina do iene, ao mesmo tempo que eliminou uma ameaça importante à recuperação do mercado de ações.

Em termos do ambiente externo global, os dados mais recentes do mercado de trabalho dos EUA (preliminares na quinta-feira passada) ajudaram a aliviar as preocupações sobre o risco de uma potencial recessão nos Estados Unidos;

Ao mesmo tempo, as principais empresas tecnológicas em todo o mundo ainda estão a intensificar os seus planos de gastar milhares de milhões de dólares na construção de infraestruturas de IA.

A este respeito, Tetsuro Ii, CEO da Commons Asset Management, disse:Isto não é como uma grande crise económica ou financeira. Os investidores reconhecem agora que a política monetária no Japão e nos Estados Unidos está a "entrar numa nova fase" e encararam isto como uma deixa para sair de posições anteriormente lotadas.

Os fundos de caça ao mergulho estão prontos para serem movidos

Os dados do mercado de derivados mostram que muitos traders do mercado ainda têm uma visão positiva das ações japonesas.Os juros em aberto nas opções de compra do Nikkei 225 aumentaram mais rapidamente do que as opções de venda. O rácio put/call caiu para o seu nível mais baixo em cerca de seis anos e meio, um sinal de que as apostas numa recuperação do mercado estão a tornar-se populares.

A julgar pela tendência das últimas semanas, o Índice Topix caiu 12% desde o final de junho. As ações que tiveram melhor desempenho no início do ano foram mais afetadas por este declínio: o índice de ações relacionadas a semicondutores do Japão da MSCI caiu 25% durante este período, e o aumento dos estoques de chips impulsionado pela IA foi o principal impulsionador deste força dos ganhos do ano. As ações dos bancos também subiram acentuadamente nos primeiros dias, em antecipação ao aumento das taxas de juro, mas também caíram 16% nesta ronda de descida.

“Não acho que seja uma bolha, mas o mercado se empolgou antes”, disse Toru Yamamoto, estrategista-chefe da Daiwa Asset Management. Ele observou que quando chegar a hora de reduzir a exposição, as primeiras posições mais inflacionadas serão. corte.

No início deste ano, o mercado de ações do Japão tornou-se um dos mais procurados pelos investidores globais devido às expectativas de um ressurgimento da inflação interna após mais de duas décadas de estagnação de preços. No âmbito das medidas de reforma da governação, espera-se que as empresas japonesas devolvam mais dinheiro. acionistas.

eDado que as recentes quedas tornaram as ações mais baratas, alguns membros do setor acreditam que isto poderia ser mais atrativo para os investidores estrangeiros. Por exemplo, Buffett "Stock God" adicionou posições às cinco principais empresas comerciais do Japão muitas vezes nos últimos anos.

Uma comparação de um conjunto de métricas de avaliação mostra que a relação preço/lucro futuro do Topix é atualmente de cerca de 13 vezes, enquanto a relação preço/lucro futuro do S&P 500 é de cerca de 20 vezes. A relação preço/lucro futuro do Índice de Semicondutores do Japão também caiu para 21 vezes, de 35 vezes no início deste ano.

Masayuki Murata, gerente geral de investimentos de portfólio equilibrado da Sumitomo Life Insurance Company, disse: "As pessoas sentiram que o mercado subiu um pouco demais no mês passado e, com a liquidação, o mercado voltou para onde deveria estar. No atual avaliação, pode ser que já estejamos em um nível relativamente barato."

É claro que os riscos actuais no mercado japonês ainda existem, obviamente, especialmente se o Banco do Japão apertar ainda mais no futuro e a Reserva Federal começar a cortar as taxas de juro, fazendo com que o iene continue a fortalecer-se.Nos últimos anos, a queda do iene para mínimos de várias décadas ajudou a impulsionar as ações japonesas, uma vez que um iene mais fraco foi visto impulsionando os lucros estrangeiros para os exportadores japoneses.

O Índice de Volatilidade Nikkei, a versão japonesa do “índice do medo”, fechou em 45 pontos na última sexta-feira. Embora esteja abaixo dos 85 pontos que subiram durante a sessão de segunda-feira, ainda está bem acima da média de longo prazo de cerca de 22 pontos.

Para Ben Bennett, chefe de estratégia de investimento na Ásia da Legal & General Investment Management, o posicionamento lotado é a razão pela qual ele acredita que as pessoas estão evitando as ações japonesas durante a atual crise. “A questão é se esse posicionamento lotado foi reduzido significativamente.Penso que serão necessários mais do que alguns dias de volatilidade para trazer a posição de volta à neutralidade. Mas se o retorno for alcançado, penso que os investidores que estão optimistas em relação às acções japonesas poderão até aumentar as suas posições face à recente fraqueza do mercado. "

Arihiro Nagata, diretor administrativo da Sumitomo Mitsui Banking Corporation, disse que a recente turbulência não é surpreendente, dadas as diversas pressões que o mercado enfrenta em níveis elevados. Ele observou: "Acho que qualquer gatilho levará a uma correção. É difícil prever, mas acho que o posicionamento tornou-se leve no momento e o mercado ficou barato o suficiente".