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Finanznachrichtenagentur, 12. August (Herausgeber Xiaoxiang)Der japanische Aktienmarkt startete den August-Markt mit einem dreitägigen Rekordrückgang, der einst zu einem Rückgang des Marktwerts um 1,1 Billionen US-Dollar führte. Für einige optimistische Anleger ist dies jedoch ein neuer Grund, eines der angesagtesten Handelswerte im Jahr 2024 zu kaufen.

Viele Brancheninsider haben über die Vorteile japanischer Aktien nach dem starken Rückgang in den letzten Tagen gesprochen:

Die Aktien, die am härtesten getroffen wurden, waren diejenigen, die am stärksten in die Höhe geschnellt waren, und diese Aktien sind auf attraktivere Niveaus zurückgefallen;

Die Bewertungsverbesserungsbewegung, die die internationale Attraktivität japanischer Aktien erhöht, geht weiter. Dieser starke Rückgang hat tatsächlich einige Blasen in diesem Markt mit einem Gesamtmarktwert von 6,1 Billionen US-Dollar beseitigt.

Obwohl die Maßnahmen der Bank of Japan zur Erhöhung der Zinssätze und zur Reduzierung ihrer Bilanz im letzten Monat einige Händler überraschten, kapitulierte die Zentralbank letzte Woche und sagte, sie werde die Geldpolitik nicht zu schnell straffen, um weitere Marktturbulenzen zu vermeiden. Dies trug dazu bei, den plötzlichen Anstieg des Yen zu dämpfen und gleichzeitig eine wesentliche Bedrohung für die Aktienmarktrallye zu beseitigen.

Im Hinblick auf das globale externe Umfeld trugen die neuesten US-Arbeitsmarktdaten (vorläufige Daten vom letzten Donnerstag) dazu bei, die Sorgen über das Risiko einer möglichen Rezession in den Vereinigten Staaten zu zerstreuen;

Gleichzeitig verstärken große Technologieunternehmen auf der ganzen Welt immer noch ihre Pläne, Milliarden von Dollar für den Aufbau einer KI-Infrastruktur auszugeben.

In diesem Zusammenhang sagte Tetsuro Ii, CEO von Commons Asset Management:Es handelt sich dabei nicht um eine große Wirtschafts- oder Finanzkrise. Anleger erkennen nun, dass die Geldpolitik in Japan und den Vereinigten Staaten „in eine neue Phase eintritt“ und haben dies zum Anlass genommen, zuvor überfüllte Positionen zu verlassen.

Unten sind die Mittel bereit, sich zu bewegen

Derivatemarktdaten zeigen, dass viele Markthändler japanische Aktien immer noch positiv beurteilen.Das offene Interesse an Call-Optionen des Nikkei 225 steigt schneller als an Put-Optionen. Das Put/Call-Verhältnis ist auf den niedrigsten Stand seit etwa sechseinhalb Jahren zurückgefallen, ein Zeichen dafür, dass Wetten auf eine Markterholung immer beliebter werden.

Gemessen an der Entwicklung der letzten Wochen ist der Topix-Index seit Ende Juni um 12 % gefallen. Die Aktien, die sich zu Beginn des Jahres besser entwickelten, waren von diesem Rückgang stärker betroffen: Der japanische Halbleiteraktienindex von MSCI ist in diesem Zeitraum um 25 % gefallen, und der KI-getriebene Anstieg der Chip-Aktien war der Hauptgrund dafür Jahresgewinne. Bankaktien stiegen in der Erwartung steigender Zinsen in der Anfangszeit ebenfalls stark an, fielen in dieser Abwärtsphase jedoch auch um 16 %.

„Ich glaube nicht, dass es sich um eine Blase handelt, aber der Markt hat sich schon früher mitreißen lassen“, sagte Toru Yamamoto, Chefstratege bei Daiwa Asset Management. Er stellte fest, dass die Positionen am stärksten aufgebläht sein würden, wenn es an der Zeit sei, das Engagement zu reduzieren schneiden.

Anfang des Jahres wurde Japans Aktienmarkt zu einem der gefragtesten Börsen weltweit, da japanische Unternehmen nach mehr als zwei Jahrzehnten Preisstagnation ein Wiederaufleben der Inflation erwarteten Aktionäre.

UndAngesichts der Tatsache, dass die jüngsten Rückgänge die Aktien billiger gemacht haben, glauben einige in der Branche, dass dies für ausländische Anleger attraktiver sein könnte. Beispielsweise hat „Stock God“ Buffett in den letzten Jahren mehrfach Positionen bei den fünf großen japanischen Handelsunternehmen hinzugefügt.

Ein Vergleich einer Reihe von Bewertungskennzahlen zeigt, dass das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis des Topix derzeit etwa das 13-fache beträgt, während das zukünftige Kurs-Gewinn-Verhältnis des S&P 500 etwa das 20-fache beträgt. Auch das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis des Japan Semiconductor Index ist von 35 zu Beginn dieses Jahres auf 21 gesunken.

Masayuki Murata, General Manager für ausgewogene Portfolioinvestitionen bei der Sumitomo Life Insurance Company, sagte: „Die Leute hatten das Gefühl, dass der Markt im letzten Monat etwas zu stark gestiegen ist, und mit dem Ausverkauf ist der Markt dorthin zurückgekehrt, wo er sein sollte. Derzeit.“ Bei der Bewertung kann es sein, dass wir uns bereits auf einem relativ günstigen Niveau befinden.

Natürlich bestehen die aktuellen Risiken auf dem japanischen Markt offensichtlich weiterhin, insbesondere wenn die Bank of Japan ihre Geldpolitik in Zukunft weiter verschärft und die US-Notenbank die Zinsen senkt, was zu einer weiteren Aufwertung des Yen führen würde.In den vergangenen Jahren hat der Rückgang des Yen auf ein jahrzehntelanges Tief dazu beigetragen, japanische Aktien in die Höhe zu treiben, da ein schwächerer Yen die Auslandsgewinne japanischer Exporteure steigerte.

Der Nikkei Volatility Index, Japans Version des „Angstindex“, schloss letzten Freitag bei 45 Punkten. Das ist zwar weniger als der Intraday-Anstieg vom Montag um 85 Punkte, liegt aber immer noch deutlich über dem langfristigen Durchschnitt von rund 22 Punkten.

Für Ben Bennett, Leiter der Asien-Investmentstrategie bei Legal & General Investment Management, ist die überfüllte Positionierung seiner Meinung nach der Grund, warum die Menschen während der aktuellen Talfahrt japanische Aktien meiden. „Die Frage ist, ob diese überfüllte Positionierung erheblich reduziert wurde.Ich denke, dass es mehr als ein paar Tage der Volatilität dauern wird, bis die Position wieder neutral ist. Aber wenn die Rendite stimmt, denke ich, dass Anleger, die japanische Aktien optimistisch sehen, angesichts der jüngsten Marktschwäche sogar ihre Positionen aufstocken könnten. "

Arihiro Nagata, Geschäftsführer der Sumitomo Mitsui Banking Corporation, sagte, dass die jüngsten Turbulenzen angesichts der verschiedenen Belastungen, denen der Markt auf hohem Niveau ausgesetzt sei, nicht überraschend seien. Er bemerkte: „Ich denke, jeder Auslöser wird zu einer Korrektur führen. Es ist schwer vorherzusagen, aber ich denke, die Positionierung ist im Moment locker geworden und der Markt ist günstig genug geworden.“