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파이낸셜 뉴스 에이전시, 8월 12일 (편집자 Xiaoxiang)일본 주식시장은 3일 연속 하락세를 기록하며 8월 장을 시작했고, 이로 인해 한때 시장 가치는 1조 1천억 달러 감소했습니다. 그러나 일부 낙관적인 투자자들에게는 이는 2024년에 가장 인기 있는 거래 자산 중 하나를 매수해야 할 새로운 이유를 제공합니다.

업계의 많은 사람들은 지난 며칠 동안 급격한 하락세를 보인 일본 주식의 장점에 대해 이야기해 왔습니다.

가장 큰 타격을 입은 주식은 가장 크게 급등한 주식이었고, 그 주식은 더 매력적인 수준으로 떨어졌습니다.

일본 주식의 국제적 매력을 강화하는 가치 평가 개선 움직임은 계속되고 있습니다. 이번 급격한 하락세는 실제로 전체 시장 가치가 미화 6조 1천억 달러에 달하는 이 시장에서 일부 거품을 제거했습니다.

지난 달 일본은행의 금리 인상과 대차대조표 축소 조치로 인해 일부 트레이더들은 당황했지만, 중앙은행은 지난 주 추가 시장 혼란을 피하기 위해 통화정책을 너무 빨리 긴축하지 않을 것이라고 말하며 항복했습니다. 이는 엔화의 급격한 상승을 완화하는 동시에 주식 시장 랠리에 대한 주요 위협을 제거하는 데 도움이 되었습니다.

글로벌 대외환경 측면에서는 최근 미국 노동시장 지표(지난 목요일 예비)가 미국 경기침체 위험에 대한 우려를 완화하는 데 도움이 됐다.

동시에 전 세계 주요 기술 기업들은 AI 인프라 구축에 수십억 달러를 지출하려는 계획을 여전히 강화하고 있습니다.

이에 대해 커먼즈자산운용(Commons Asset Management)의 이이 테츠로(Tetsuro Ii) CEO는 이렇게 말했다.이것은 심각한 경제 위기나 금융 위기와는 다릅니다. 이제 투자자들은 일본과 미국의 통화 정책이 "새로운 단계에 진입"하고 있음을 인식하고 이를 이전에 혼잡했던 포지션에서 벗어나기 위한 신호로 삼았습니다.

딥 헌팅 자금이 이동할 준비가 되었습니다.

파생상품 시장 데이터에 따르면 많은 시장 거래자들이 여전히 일본 주식에 대해 긍정적인 시각을 갖고 있는 것으로 나타났습니다.Nikkei 225 콜옵션에 대한 미결제약정이 풋옵션보다 빠르게 증가했습니다. 풋/콜 비율이 약 6년 반 만에 최저 수준으로 떨어졌는데, 이는 시장 반등에 대한 베팅이 인기를 얻고 있다는 신호입니다.

최근 몇 주간의 추세로 볼 때 Topix 지수는 6월 말 이후 12% 하락했습니다. 연초에 더 나은 성과를 보인 주식은 이러한 하락의 영향을 더 많이 받았습니다. MSCI의 일본 반도체 관련 주가 지수는 이 기간 동안 25% 하락했으며 AI 기반 칩 주식 급등이 이러한 하락의 주요 동인이었습니다. 올해의 이익. 은행주도 금리 상승을 기대하며 초반 큰 폭으로 상승했지만, 이번 하락장에서도 16%나 하락했다.

Daiwa Asset Management의 수석 전략가인 Toru Yamamoto는 "거품이라고 생각하지 않지만 시장은 이전에 휩쓸려갔습니다"라고 말했습니다. 그는 노출을 줄일 때가 되면 초기에 가장 부풀려진 포지션이 될 것이라고 말했습니다. 자르다.

올해 초 일본 주식시장은 20년 넘게 이어진 물가 정체 이후 국내 인플레이션이 다시 살아날 것이라는 기대로 인해 글로벌 투자자들이 가장 선호하는 시장 중 하나가 되었습니다. 지배구조 개혁 조치에 따라 일본 기업들은 더 많은 현금을 일본에 반환할 것으로 예상됩니다. 주주.

그리고최근 하락세로 인해 주가가 더 저렴해진 점을 감안할 때 업계 일각에서는 이것이 해외 투자자들에게 더 매력적일 수 있다고 보고 있습니다. 예를 들어, "주식의 신" 버핏은 최근 몇 년간 일본의 5대 무역회사에 포지션을 추가했습니다.

일련의 가치 평가 지표를 비교하면 Topix의 선물 가격 대비 수익 비율은 현재 약 13배인 반면 S&P 500의 선물 가격 대비 수익 비율은 약 20배인 것으로 나타났습니다. 일본반도체지수 선도 주가수익비율(PER)도 올해 초 35배에서 21배로 떨어졌다.

스미토모생명 균형포트폴리오 투자 총괄 무라타 마사유키는 "지난달 시장이 좀 과하게 올랐다는 느낌이 들었고, 매도세를 보이면서 시장은 제자리로 돌아왔다"고 말했다. 밸류에이션 측면에서는 이미 상대적으로 저렴한 수준에 이르렀다고 볼 수 있다”고 말했다.

물론 일본 시장의 현재 위험은 분명히 여전히 존재합니다. 특히 일본 은행이 향후 긴축을 더욱 강화하고 연준이 금리 인하로 전환하여 엔화가 계속해서 강세를 보일 경우에는 더욱 그렇습니다.지난 몇 년간 엔화가 수십 년 만에 최저치로 하락하면서 일본 주식이 상승하는 데 도움이 되었습니다. 엔화 약세가 일본 수출업체의 해외 이익을 높이는 것으로 나타났기 때문입니다.

일본판 '공포지수'인 닛케이 변동성지수는 지난 금요일 45포인트로 마감했다. 비록 월요일 세션 동안 급등했던 85포인트보다는 하락했지만, 여전히 장기 평균인 약 22포인트보다는 훨씬 높습니다.

Legal & General Investment Management의 아시아 투자 전략 책임자인 Ben Bennett은 혼잡한 포지셔닝이 현재의 대패 기간 동안 사람들이 일본 주식을 피하는 이유라고 생각합니다. “문제는 이렇게 혼잡한 포지셔닝이 크게 줄어들었는지 여부입니다.포지션을 중립으로 되돌리려면 며칠 이상의 변동성이 필요할 것으로 생각됩니다. 그러나 반등이 이루어진다면 최근 시장 약세 속에서 일본 주식에 대해 낙관적인 투자자들이 포지션을 추가할 수도 있을 것이라고 생각합니다. "

미쓰이 스미토모 은행의 나가타 아리히로 전무이사는 시장이 높은 수준에서 직면하고 있는 다양한 압력을 고려할 때 최근의 혼란은 놀라운 일이 아니라고 말했습니다. 그는 "어떤 촉발 요인이라도 조정으로 이어질 것이라고 생각한다. 예측하기는 어렵지만 지금은 포지셔닝이 가벼워졌고 시장도 충분히 저렴해졌다고 생각한다"고 말했다.