Japón "prescribe medicinas fuertes"
2024-08-06
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Después de que Japón se despidiera de la era de las tasas de interés negativas en marzo, la semana pasada elevó las tasas de interés más allá de las expectativas al 0,25%. "La decisión del Banco de Japón ha sido seguida de cerca por inversores y economistas en Japón y en el extranjero." El New York Times informó que hay señales de que el yen débil ha estado suprimiendo el poder adquisitivo de los consumidores japoneses. La economía de Japón se ha contraído en dos de los últimos tres trimestres y las perspectivas económicas son inciertas, lo que hace que la decisión de Japón de aumentar las tasas de interés en este momento sea controvertida. Algunos expertos creen que Japón ha llegado al punto de aumentar las tasas de interés, pero el impacto de este cambio clave en la política monetaria aún está por verse.
Desde los bonos hasta el oro, todo se ve afectado
El 31 de julio, el Banco de Japón anunció que aumentaría la tasa de interés objetivo de política de alrededor del 0-0,1% al 0,25%, lo que supuso otro aumento de la tasa de interés desde que abandonó las tasas de interés negativas en marzo.
Después de esta inesperada subida de tipos de interés, el yen empezó a apreciarse y el mercado de valores japonés empezó a caer en picado continuamente. Al cierre del 5 de agosto, el índice Nikkei 225 cerró con una caída del 12,4%, borrando todas las ganancias de este año. Arrastrados por el mercado de valores japonés, los mercados de valores de Corea del Sur y Turquía cerraron, y los mercados de valores de muchos países se desplomaron.
El mismo día, el secretario jefe del gabinete japonés, Hayashi Masaru, dijo:Declinó hacer comentarios sobre las fluctuaciones diarias del mercado de valores y sigue de cerca la situación financiera dentro y fuera del país.
El secretario jefe del gabinete japonés, Hayashi Masaashi, pronunció un discurso el día 5 sobre la caída del mercado de valores japonés. (China visual)
Históricamente, los mercados bursátiles japoneses han mostrado una tendencia a la baja después de que Japón abandonara su política de flexibilización monetaria.Según un informe de investigación reciente de West China Securities, durante los dos ciclos de aumento de las tasas de interés en 2000 y 2006-2007, el índice Nikkei 225 cayó aproximadamente un 20% y un 40% respectivamente.
Dado que el yen japonés es una importante moneda de financiación a bajo interés en el mundo, el mercado no esperaba de antemano esta subida de tipos de interés.Bloomberg informa que el cambio en la política del Banco de Japón ha tenido un impacto de amplio alcance en los mercados globales, desde bonos hasta oro y Bitcoin.
El "Wall Street Journal" estadounidense afirma en un informe que la decisión sobre los tipos de interés de la Reserva Federal del miércoles pasado fue, por supuesto, el centro de atención de todos, pero la reunión del Banco de Japón al otro lado del Pacífico también tuvo una influencia considerable.
Se informa que es raro que los dos principales bancos centrales se encuentren al mismo tiempo en un punto de inflexión importante en el establecimiento de políticas a largo plazo. Lo que es aún más raro es que sus políticas vayan en la dirección opuesta y las consecuencias pueden ser de gran alcance e impredecibles.Los inversores de todo el mundo deben desarrollar el hábito de prestar más atención a las tendencias de Japón además de prestar atención a Estados Unidos.
El momento de las subidas de tipos de interés está en duda
Desde que el Banco de Japón subió los tipos de interés el miércoles pasado,El precio de las acciones de Toyota Motor de Japón cayó sucesivamente en los siguientes tres días hábiles, cayendo hasta un 8% el viernes pasado. Esto sucedió justo después de que Toyota Motor publicara su último informe de desempeño y registrara un crecimiento récord de ganancias en el segundo trimestre.
El Financial Times informó sobre esto,La debilidad a largo plazo del yen no sólo hace que las exportaciones de Toyota sean más competitivas en el extranjero, sino que también aumenta el valor de repatriación de sus ganancias obtenidas fuera de Japón.。
pero ahora,El mayor riesgo es que el Banco de Japón pueda aumentar las tasas de interés continuamente en el futuro, y el aumento de ganancias que el yen débil traerá a las empresas exportadoras japonesas podría no durar mucho.En respuesta a esta expectativa, el jueves pasado los inversores vendieron fuertemente las acciones de las empresas exportadoras japonesas.
Zhang Jifeng, investigador del Instituto de Estudios Japoneses de la Academia China de Ciencias Sociales, cree que,El impacto del aumento de las tasas de interés de Japón también afectará las importaciones de Japón, la inversión extranjera en Japón, las tendencias de los precios internos de Japón e incluso el desarrollo de toda la economía japonesa.
Zhang Jifeng afirmó además:La mayor controversia es si el Banco de Japón ha elegido el momento adecuado para aumentar las tasas de interés y poner fin a su política monetaria laxa de largo plazo.
Zhang Jifeng dijo:"Japón ha dependido durante mucho tiempo de tipos de interés bajos para estimular la economía. Para impulsar el yen, ha intervenido mediante operaciones de mercado en la fase inicial. Ahora está elevando los tipos de interés. Esto equivale a añadir otra dosis fuerte "El impacto en la economía japonesa aún no es pequeño. Puede provocar la interrupción de la recuperación económica, lo que resultará en un aumento del desempleo, etc."
El miércoles pasado, el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dijo en una conferencia de prensa después de la reunión sobre tipos de interés que la economía japonesa se está recuperando gradualmente y se espera que se mantenga por encima de la tasa de crecimiento potencial. Su discurso "halcón" implica un impacto negativo en la economía japonesa. de optimismo.
Sin embargo, según el Financial Times, dos miembros del Comité de Política Monetaria del Banco de Japón plantearon objeciones a esto, y un miembro cuestionó directamente si la economía japonesa apoya un aumento de las tasas de interés.El economista jefe para Japón de UBS Group AG dijo que era extremadamente decepcionante que el Banco de Japón decidiera actuar desafiando los débiles datos económicos, advirtiendo que eso haría las cosas aún más difíciles para la ya precaria economía de Japón.
Chen Zilei, vicepresidente de la Asociación Económica Nacional Japonesa y director del Centro Económico Japonés de la Universidad de Economía y Negocios Internacionales de Shanghai, dijo en una entrevista con un periodista del Global Times:Existen diferencias dentro del Comité de Política Monetaria del Banco de Japón sobre el aumento de las tasas de interés. Sin embargo, el nivel de inflación de Japón se ha mantenido por encima del 2%, lo que le da al Banco de Japón una base política suficiente para aumentar las tasas de interés. Especialmente cuando las expectativas de recorte de tasas de interés de la Reserva Federal en septiembre son relativamente claras, la ventana de Japón para contrarrestar la tendencia y aumentar las tasas de interés será fugaz. Ésta es la razón principal por la que el Banco de Japón subió los tipos de interés.
Acelerar la “eliminación de falsedades y preservación de la autenticidad” de la industria
Un informe de investigación reciente de Northeast Securities mostró que,Los aumentos de las tasas de interés en Japón tienen diversos impactos en los residentes, las empresas y el gobierno.
El aumento de las tasas de interés puede aumentar los intereses de los depósitos de los residentes y aumentar los ingresos de sus activos; las empresas se ven más afectadas por los pasivos, y las pequeñas y medianas empresas tendrán costos financieros más altos debido a que las tasas de interés crecientes no afectarán la sostenibilidad fiscal; tasas de interés, los gastos también se reducirán significativamente.
Según los informes,Mitsubishi UFJ Bank, el banco más grande de Japón, decidió el 31 de julio aumentar la tasa de interés de referencia a corto plazo del 1,475% al 1,625% anual a partir del 2 de septiembre, siendo la primera vez que el banco eleva esta tasa de interés desde marzo de 2007.Se espera que otros bancos japoneses y regionales sigan la tendencia.
Chen Zilei le dijo al reportero del Global Times:El aumento de los tipos de interés provocará un aumento del coste de la vida, pero al mismo tiempo también aumentarán los tipos de interés de los depósitos.Esto significa que el coste de las hipotecas para los jóvenes en Japón aumentará, mientras que las personas mayores, principal grupo de ahorro, se beneficiarán del aumento de los intereses de los depósitos y mejorarán su calidad de vida.
Él dijo,"Quienes pagan las hipotecas son principalmente gente de clase trabajadora. Su creciente presión financiera puede afectar sus gastos de subsistencia, lo que se espera que tenga un impacto negativo en el consumo japonés".
En cuanto al impacto en las empresas, Bloomberg cree que los exportadores japoneses son los que más se han beneficiado de la debilidad del yen, y la apreciación del yen traerá pérdidas a los ingresos en el extranjero; además, los aumentos de las tasas de interés también significan un aumento en los costos de financiamiento corporativo;
"Nikkei Asian Review" afirmó que la mayoría de las empresas japonesas esperan que los aumentos de las tasas de interés no tengan mucho impacto en las operaciones, pero los crecientes costos de financiamiento y un yen más fuerte siguen siendo una bendición a medias para las empresas.
Chen Zilei cree que, en general, el aumento de las tasas de interés del Banco de Japón ha causado fuertes conmociones en el mercado financiero, pero aún no se ha transmitido a todos los aspectos de la macroeconomía, por lo que llevará tiempo observar mejor su impacto. Sin embargo, cree queCada apreciación del yen va acompañada de la expansión de la inversión extranjera por parte de empresas japonesas, lo que resulta beneficioso para China a la hora de atraer inversión extranjera.
Fuente|Tiempos globales
