Il Giappone “prescrive medicine forti”
2024-08-06
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
Dopo aver detto addio all'era dei tassi di interesse negativi a marzo, il Giappone ha aumentato i tassi di interesse oltre le aspettative la scorsa settimana allo 0,25%. "La decisione della Banca del Giappone è attentamente osservata dagli investitori e dagli economisti in patria e all'estero." Il New York Times ha riferito che ci sono segnali che lo yen debole sta sopprimendo il potere di spesa dei consumatori giapponesi. L'economia giapponese si è contratta in due degli ultimi tre trimestri e le prospettive economiche sono incerte, rendendo controversa la scelta del Giappone di aumentare i tassi di interesse a questo punto. Alcuni esperti ritengono che il Giappone abbia raggiunto il punto di aumentare i tassi di interesse, ma l’impatto di questo importante cambiamento di politica monetaria resta da vedere.
Dalle obbligazioni all’oro, tutto è interessato
Il 31 luglio, la Banca del Giappone ha annunciato che avrebbe aumentato il tasso di interesse obiettivo da circa lo 0-0,1% allo 0,25%, segnando un altro aumento del tasso di interesse dopo la rinuncia ai tassi di interesse negativi a marzo.
Dopo questo rialzo inaspettato dei tassi d'interesse, lo yen ha cominciato ad apprezzarsi e il mercato azionario giapponese ha cominciato a crollare continuamente. Alla chiusura del 5 agosto, l’indice Nikkei 225 ha chiuso in ribasso del 12,4%, cancellando tutti i guadagni di quest’anno. Trascinati dal mercato azionario giapponese, i mercati azionari della Corea del Sud e della Turchia hanno chiuso, mentre i mercati azionari di molti paesi sono crollati.
Lo stesso giorno, il capo del gabinetto giapponese Hayashi Masaru ha dichiarato:Ha rifiutato di commentare le fluttuazioni quotidiane del mercato azionario e segue da vicino la situazione finanziaria in patria e all'estero.
Il 5 luglio il capo del gabinetto giapponese Hayashi Masaashi ha tenuto un discorso sul crollo del mercato azionario giapponese. (Cina visiva)
Storicamente, i mercati azionari giapponesi hanno mostrato una tendenza al ribasso dopo che il Giappone ha abbandonato la sua politica di allentamento monetario.Secondo un recente rapporto di ricerca di West China Securities, durante i due cicli di rialzo dei tassi di interesse nel 2000 e nel 2006-2007, l’indice Nikkei 225 è sceso rispettivamente di circa il 20% e il 40%.
Essendo l'importante valuta di finanziamento a basso interesse a livello mondiale, l'aumento dei tassi di interesse dello yen giapponese non è stato completamente previsto in anticipo dal mercato.Bloomberg riferisce che il cambiamento nella politica della Banca del Giappone ha avuto un impatto di ampio respiro sui mercati globali, che va dalle obbligazioni all’oro e al Bitcoin.
Il "Wall Street Journal" americano ha riferito in un rapporto che la decisione sui tassi d'interesse presa dalla Federal Reserve mercoledì scorso è stata ovviamente al centro dell'attenzione di tutti, ma anche la riunione della Banca del Giappone dall'altra parte del Pacifico ha avuto una notevole influenza.
È raro che le due principali banche centrali si trovino contemporaneamente a un punto di svolta importante nella definizione delle politiche a lungo termine. Ciò che è ancora più raro è che le loro politiche si muovano nella direzione opposta, e le conseguenze potrebbero essere di vasta portata e imprevedibili.Gli investitori di tutto il mondo devono sviluppare l'abitudine di prestare maggiore attenzione alle tendenze del Giappone oltre a prestare attenzione agli Stati Uniti.
La tempistica degli aumenti dei tassi di interesse è in dubbio
Da quando la Banca del Giappone ha alzato i tassi di interesse mercoledì scorso,Il prezzo delle azioni della giapponese Toyota Motor è sceso in successione nei successivi tre giorni di negoziazione, scendendo fino all'8% lo scorso venerdì. Ciò è accaduto subito dopo che Toyota Motor ha appena pubblicato il suo ultimo rapporto sulle prestazioni e ha registrato una crescita record degli utili nel secondo trimestre.
Lo ha riferito il Financial TimesLa debolezza a lungo termine dello yen non solo rende le esportazioni della Toyota più competitive all'estero, ma aumenta anche il valore di rimpatrio dei suoi profitti guadagnati al di fuori del Giappone.。
ma ora,Il rischio maggiore è che la Banca del Giappone possa aumentare continuamente i tassi di interesse in futuro, e che l’incremento dei profitti portato dallo yen debole alle aziende esportatrici giapponesi potrebbe non durare a lungo.In risposta a questa aspettativa, giovedì scorso gli investitori hanno venduto pesantemente le azioni delle società esportatrici giapponesi.
Zhang Jifeng, ricercatore presso l'Istituto di studi giapponesi, Accademia cinese delle scienze sociali, ritiene che,L'impatto dell'aumento dei tassi di interesse in Giappone influenzerà anche le importazioni giapponesi, gli investimenti esteri in Giappone, l'andamento dei prezzi interni del Giappone e persino lo sviluppo dell'intera economia giapponese.
Zhang Jifeng ha inoltre affermato:La più grande controversia è se la Banca del Giappone abbia scelto il momento giusto per aumentare i tassi di interesse per porre fine alla sua politica monetaria accomodante a lungo termine.
Zhang Jifeng ha detto,"Il Giappone ha fatto affidamento per molto tempo sui bassi tassi d'interesse per stimolare l'economia. Per rilanciare lo yen, nella fase iniziale è intervenuto attraverso operazioni di mercato. Ora sta alzando i tassi d'interesse. Ciò equivale ad aggiungere un'altra dose di una medicina forte. L’impatto sull’economia giapponese non è ancora piccolo. Potrebbe innescare l’interruzione della ripresa economica, con conseguente aumento della disoccupazione, ecc.”.
Mercoledì scorso, il governatore della Banca del Giappone Kazuo Ueda ha dichiarato in una conferenza stampa dopo la riunione sui tassi di interesse che l'economia giapponese si sta gradualmente riprendendo e dovrebbe rimanere al di sopra del tasso di crescita potenziale. Il suo discorso "falco" implica un impatto negativo sull'economia giapponese .di ottimismo.
Tuttavia, secondo il Financial Times, due membri del comitato di politica monetaria della Banca del Giappone hanno sollevato obiezioni al riguardo, con un membro che si è chiesto direttamente se l’economia giapponese supporti un aumento dei tassi di interesse.Il capo economista giapponese di UBS Group AG ha affermato che è estremamente deludente che la Banca del Giappone abbia scelto di agire a dispetto dei deboli dati economici, avvertendo che ciò renderebbe le cose ancora più difficili per l'economia già precaria del Giappone.
Chen Zilei, vicepresidente della National Japan Economic Association e direttore del Japan Economic Center presso l'Università di Economia e Commercio Internazionale di Shanghai, ha dichiarato in un'intervista con un giornalista del Global Times,Ci sono differenze all'interno del comitato di politica monetaria della Banca del Giappone sull'aumento dei tassi di interesse. Tuttavia, il livello di inflazione del Giappone è rimasto al di sopra del 2%, fornendo alla Banca del Giappone una base politica sufficiente per aumentare i tassi di interesse. Soprattutto quando le aspettative di taglio dei tassi di interesse da parte della Fed a settembre sono relativamente chiare, la finestra di tempo del Giappone per invertire la tendenza e aumentare i tassi di interesse sarà fugace. Questo è il motivo principale per cui la Banca del Giappone ha alzato i tassi di interesse.
Accelerare la “rimozione delle falsità e la preservazione dell’autenticità” da parte del settore
Un recente rapporto di ricerca della Northeast Securities ha dimostrato che,Gli aumenti dei tassi di interesse in Giappone hanno impatti diversi su residenti, imprese e governo.
L'aumento dei tassi di interesse può aumentare gli interessi sui depositi dei residenti e aumentare il loro reddito patrimoniale; le imprese sono più colpite dalle passività e le piccole e medie imprese avranno costi finanziari più elevati a causa dell'aumento dei tassi di interesse che i dipartimenti governativi non influenzeranno la sostenibilità fiscale a causa dell'aumento tassi di interesse. Continuità, anche le spese saranno notevolmente ridotte.
Secondo i rapporti,Mitsubishi UFJ Bank, la più grande banca del Giappone, ha deciso il 31 luglio di aumentare il tasso di interesse di riferimento a breve termine dall'1,475% all'1,625% su base annuale a partire dal 2 settembre, segnando la prima volta che la banca ha aumentato questo tasso di interesse da marzo 2007.Si prevede che altre banche giapponesi e regionali seguiranno la tendenza.
Chen Zilei ha detto al giornalista del Global Times,L’aumento dei tassi di interesse comporterà un aumento del costo della vita, ma allo stesso tempo aumenteranno anche i tassi di interesse sui depositi.Ciò significa che il costo dei mutui per i giovani in Giappone aumenterà, mentre gli anziani, il principale gruppo di risparmio, beneficeranno dell’aumento degli interessi sui depositi e miglioreranno la loro qualità di vita.
Egli ha detto:"Coloro che rimborsano i mutui ipotecari sono soprattutto persone della classe operaia. La loro crescente pressione finanziaria può incidere sulle loro spese di soggiorno, il che dovrebbe avere un impatto negativo sui consumi giapponesi."
Per quanto riguarda l'impatto sulle imprese, Bloomberg ritiene che gli esportatori giapponesi abbiano beneficiato maggiormente della debolezza dello yen, e l'apprezzamento dello yen porterà perdite sugli utili esteri. Inoltre, gli aumenti dei tassi di interesse significheranno anche un aumento dei costi di finanziamento delle imprese;
"Nikkei Asian Review" ha affermato che la maggior parte delle aziende giapponesi si aspetta che gli aumenti dei tassi di interesse non avranno un grande impatto sulle operazioni, ma l'aumento dei costi di finanziamento e uno yen più forte sono ancora una benedizione per le aziende.
Chen Zilei ritiene che, nel complesso, l'aumento dei tassi d'interesse da parte della Banca del Giappone abbia causato forti shock nel mercato finanziario, ma non si sia ancora trasmesso a tutti gli aspetti della macroeconomia. Pertanto, il suo impatto richiederà tempo per essere ulteriormente osservato. Tuttavia, ci credeOgni apprezzamento dello yen è accompagnato dall’espansione degli investimenti esteri da parte delle aziende giapponesi, il che è vantaggioso per la Cina nell’attrarre investimenti esteri.
Fonte|Global Times
