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Financial Associated Press, 5 de agosto (Reportero Yan Jun)“Los datos sobre la refinanciación son todos ficticios” y “en realidad no existe un límite máximo para la cantidad de préstamos de valores vendidos”... Después de la suspensión regulatoria del negocio de refinanciación de valores, durante el fin de semana volvieron a aparecer nuevos artículos breves que fermentaron rápidamente.

En respuesta a los rumores cada vez más feroces, CSI Financial comenzó a desmentir los rumores el lunes. El 5 de agosto, CSI Financial emitió una declaración solemne en su sitio web oficial:Dijo que las afirmaciones relevantes eran rumores.

"Los datos de refinanciación son falsos" fermentados durante todo el fin de semana

Tomados por sorpresa, los rumores de refinanciación se repitieron durante el fin de semana.

Muchos medios propios y videos cortos afirmaron citar datos de medios extranjeros, diciendo que "todos los datos de refinanciamiento pueden ser falsos" y vincularon las investigaciones recientes del personal relevante de los sistemas de regulación de valores y bolsas con el refinanciamiento. Los principales accionistas de las compañías de valores están en connivencia entre sí y no existe un límite superior real para la cantidad vendida a través de la refinanciación. Las compañías que cotizan en bolsa prestan valores directamente y los venden, después de ganar dinero, dan dinero directamente sin tener que devolver los bonos".

Tan pronto como salió esta declaración, se difundió inmediatamente en varios grupos bursátiles: "Los préstamos de valores significan ventas en corto. Los préstamos de valores proporcionan fichas de venta en corto ilimitadas. Mientras el precio baje, se pueden ganar más dinero". Hay muchas especulaciones de que "no se puede comprar en absoluto".

CSI Financial explicó en dos pasos en su “solemne declaración”:

En primer lugar, se ha suspendido por completo el negocio de refinanciación de valores. CSI Financial Corporation declaró que desde la segunda mitad del año pasado, la Comisión Reguladora de Valores de China ha adoptado una serie de medidas para fortalecer la supervisión y los ajustes anticíclicos de acuerdo con las condiciones del mercado y las preocupaciones de los inversores sobre el negocio de préstamo y refinanciación de valores, y El 10 de julio de este año, de conformidad con la ley, aprobó que CSI Financial suspendiera su negocio de refinanciación de valores. Se implementará a partir del 11 de julio y los contratos existentes deberán cerrarse a más tardar el 30 de septiembre.

Para estandarizar el comportamiento comercial del mercado y frenar la especulación excesiva en el mercado, las autoridades reguladoras han adoptado ajustes anticíclicos al refinanciamiento. En este sentido, algunos expertos señalaron que el negocio de refinanciación de valores se ha suspendido por completo y que los contratos existentes se están reduciendo gradualmente. Las afirmaciones actuales como "datos falsos de refinanciación de valores y datos ficticios" no tienen fundamento real.

En segundo lugar, los datos regulatorios muestran que la escala del préstamo y refinanciación de valores ha disminuido constantemente.CSI Financial reveló los datos más recientes que muestran que, al 2 de agosto de 2024, el saldo de refinanciación de valores se redujo a 17.100 millones de yuanes, una caída de más del 40% desde antes de las nuevas regulaciones del 10 de julio; a 21,2 mil millones de yuanes, una caída de más del 30% en comparación con antes de las nuevas regulaciones.

De hecho, el 26 de julio, el negocio de refinanciación de valores se suspendió durante dos semanas y el índice de margen de préstamo de valores se incrementó durante una semana. China Securities Financial reveló una vez que el negocio de refinanciación mostraba que a partir del 24 de julio, la escala de refinanciación de valores era. suspendido durante dos semanas El negocio bursátil de acciones individuales se cerró de manera ordenada y se devolvió el 91% de los valores subyacentes con saldos para refinanciar. Además, el monto promedio diario de valores vendidos cayó un 30% interanual. año.

Desde una perspectiva más cíclica, desde que la acción regulatoria suspendió por completo el préstamo de acciones restringidas el 28 de enero de este año, al 2 de agosto, la escala de refinanciación cayó de 94,97 mil millones de yuanes a 17,1 mil millones de yuanes, una caída de hasta el 82%. .

CSI Financial Corporation declaró que da la bienvenida a los inversores para que hagan sugerencias activamente y presenten sugerencias de optimización viables. Quienes creen rumores y los difundan maliciosamente en Internet serán condenados enérgicamente. Quienes causen efectos adversos iniciarán procedimientos legales e investigarán seriamente las responsabilidades legales por conductas relevantes.

La refinanciación de valores, que ha sido objeto de controversia durante un año, ha sido restringida por la supervisión cuatro veces seguidas.

Desde que el mercado de acciones A experimentó una fuerte corrección mensual en agosto del año pasado, el negocio de refinanciación de valores ha pasado a primer plano de la opinión pública. Es controvertido por dos razones:

En primer lugar, el mercado sigue cayendo y los inversores están ocupados buscando razones.En los últimos dos años, el efecto de obtención de beneficios de las acciones A ha sido escaso y los inversores han estado luchando por encontrar "¿quién me está cosechando?", desde denunciar a los principales accionistas para que reduzcan sus tenencias, hasta realizar cuantificaciones de alta frecuencia y hasta "venta en corto" en préstamos de valores cuestionables, se han buscado varias razones.

En segundo lugar, el negocio de refinanciación de valores tiene ciertas características de venta en corto.La refinanciación de valores tiene el efecto de calmar las fluctuaciones de los precios de las acciones en un mercado en alza, pero en un mercado volátil y en declive, puede conducir fácilmente a la especulación sobre ventas en corto.

La supervisión también ha percibido claramente el sentimiento de los inversores y posteriormente ha seguido aplicando una serie de políticas como la reducción de las tenencias de los principales accionistas, el fomento de la recompra de dividendos, la suspensión de la refinanciación de valores, la delineación de "líneas rojas" para el seguimiento de las operaciones programáticas y la reducción de la frecuencia y la velocidad de las transacciones de alta frecuencia. El propósito de la introducción es mejorar la equidad de las transacciones del mercado y aumentar la confianza del mercado.

En cuanto a la política de refinanciación de valores, desde este año la supervisión ha intervenido en el negocio de refinanciación de valores al menos cuatro veces.

El 28 de enero de este año, después de que la Comisión Reguladora de Valores de China aumentara el margen de préstamo de valores de las instituciones de capital privado del 50% al 100%, la supervisión del préstamo de valores continuó aumentando: primero, el 29 de enero, el préstamo de acciones restringidas fue completamente suspendido, el 18 de marzo Al principio, la declaración de refinanciación de valores orientada al mercado se ajustó de la disponibilidad en tiempo real a la disponibilidad al día siguiente, lo que limitó la eficiencia del préstamo de valores.

El 6 de febrero, la Comisión Reguladora de Valores de China interpretó la política: en primer lugar, se suspendió la escala de refinanciación de nuevos valores, y el saldo existente de refinanciación de valores fue el límite superior. las acciones existentes se cerraron gradualmente; las compañías de valores deben fortalecer la gestión de los comportamientos comerciales de los clientes y prohibir estrictamente el préstamo de valores a los inversores que utilizan el préstamo de valores para implementar transacciones de reversión intradía (en tercer lugar, transacciones encubiertas T+0); aumentará los esfuerzos de supervisión y aplicación de la ley y tomará medidas enérgicas contra el uso de transacciones de préstamo de valores de acuerdo con la ley. Implementará arbitraje ilegal y otras actividades ilegales para garantizar el buen funcionamiento del negocio de préstamo de valores.

El 15 de marzo se suspendió directamente el préstamo de valores de acciones restringidas. El 15 de marzo, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió las "Opiniones sobre el fortalecimiento de la supervisión de las empresas que cotizan en bolsa (prueba)", que por primera vez prohibían explícitamente a los principales accionistas, directores y altos ejecutivos participar en transacciones de derivados con las acciones de la empresa como el tema, y ​​prohibió la refinanciación y el préstamo de acciones restringidas, los accionistas de acciones restringidas deben pedir prestado y vender valores, y evitar el uso de "herramientas" para reducir las tenencias.

El 10 de julio se reforzó la supervisión del negocio de refinanciación de valores. En primer lugar, la Comisión Reguladora de Valores de China aprobó la solicitud de China Securities Financial Company para suspender el negocio de refinanciación de valores de conformidad con la ley, que entrará en vigor a partir del 11 de julio de 2024. Los contratos de refinanciación de valores existentes pueden prorrogarse, pero deben cerrarse a más tardar el 30 de septiembre.En segundo lugar, a partir del 22 de julio, aprobación.bolsaEl ratio de margen para el préstamo de valores se elevará de no menos del 80% al 100%, y el ratio de margen para los fondos privados de inversión en valores que participan en préstamos de valores se elevará de no menos del 100% al 120%.

Desde la perspectiva de la industria, el efecto de la política de aumento continuo del préstamo de valores es que, por un lado, aumenta el ratio de margen para el préstamo de valores, aumenta el costo de las transacciones de préstamo de valores para los inversores y reduce el nivel de apalancamiento de las empresas. transacciones de préstamo de valores, aliviando así la confianza del mercado y reduciendo la volatilidad del mercado. Esto puede promover el desarrollo saludable del mercado de capitales. Por otro lado, este aumento en el ratio de margen para el préstamo de valores está en línea con la implementación por parte del sistema CSRC del espíritu de la Tercera Sesión Plenaria del XX Comité Central del Partido Comunista de China, que requiere el desarrollo coordinado y la seguridad de el mercado de capitales y el uso de métodos de reforma para resolver las contradicciones y problemas profundamente arraigados que restringen el desarrollo estable y saludable del mercado de capitales.