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Financial Associated Press, 5 agosto (Reporter Yan Jun)"I dati sul rifinanziamento sono tutti fittizi" e "in realtà non esiste un limite massimo all'importo dei prestiti di titoli venduti"... Dopo la sospensione normativa dell'attività di rifinanziamento di titoli, durante il fine settimana sono apparsi di nuovo nuovi articoli brevi che hanno rapidamente fermentato.

In risposta alle voci sempre più violente, lunedì CSI Financial ha iniziato a confutarle. Il 5 agosto CSI Financial ha rilasciato una dichiarazione solenne sul suo sito ufficiale:Ha detto che le affermazioni in questione erano voci.

"I dati sul rifinanziamento sono falsi" ha fermentato per tutto il fine settimana

Colte di sorpresa, durante il fine settimana si sono ripetute voci di rifinanziamento.

Molti automedia e brevi video hanno affermato di citare dati di media stranieri, affermando che "i dati sul rifinanziamento potrebbero essere tutti falsi" e hanno collegato le recenti indagini del personale competente delle borse e dei sistemi di regolamentazione dei titoli al rifinanziamento. Alcuni automedia hanno addirittura menzionato questo, ". I principali azionisti delle società di intermediazione mobiliare sono in collusione tra loro e non esiste un limite massimo effettivo all’importo venduto attraverso il rifinanziamento. Le società quotate prestano direttamente titoli e li vendono, dopo aver guadagnato, danno direttamente denaro senza dover restituire le obbligazioni.

Non appena questa dichiarazione è stata pubblicata, è stata immediatamente diffusa in vari gruppi di borsa: "Il prestito di titoli significa vendita allo scoperto. Il prestito di titoli fornisce gettoni di vendita allo scoperto illimitati. Finché il prezzo scende, puoi guadagnare di più." molte speculazioni su "non può essere comprato affatto".

CSI Financial ha spiegato in due passaggi nella sua “dichiarazione solenne”:

Innanzitutto è stata completamente sospesa l'attività di rifinanziamento di titoli. CSI Financial Corporation ha dichiarato che dalla seconda metà dello scorso anno, la China Securities Regulatory Commission ha adottato una serie di misure per rafforzare la supervisione e gli aggiustamenti anticiclici in conformità con le condizioni di mercato e le preoccupazioni degli investitori riguardo alle attività di prestito titoli e rifinanziamento, e il 10 luglio di quest'anno ha approvato CSI Financial a sospendere le sue attività di rifinanziamento di titoli. Sarà implementato dall’11 luglio e i contratti esistenti dovranno essere chiusi entro il 30 settembre.

Al fine di standardizzare il comportamento degli scambi di mercato e frenare l’eccessiva speculazione di mercato, le autorità di regolamentazione hanno adottato aggiustamenti anticiclici al rifinanziamento. A questo proposito alcuni addetti ai lavori hanno sottolineato che l'attività di rifinanziamento dei titoli è stata completamente sospesa e che i contratti esistenti vengono gradualmente ridotti. Le affermazioni attuali come "dati falsi sul rifinanziamento dei titoli e dati fittizi" non hanno alcun fondamento reale.

In secondo luogo, i dati normativi mostrano che l’entità del prestito e del rifinanziamento di titoli è costantemente diminuita.CSI Financial ha pubblicato gli ultimi dati che mostrano che al 2 agosto 2024 il saldo del rifinanziamento dei titoli è sceso a 17,1 miliardi di yuan, un calo di oltre il 40% rispetto a prima delle nuove normative del 10 luglio a 21,2 miliardi di yuan, un calo di oltre il 30% rispetto a prima della nuova regolamentazione.

Infatti, il 26 luglio, l'attività di rifinanziamento dei titoli è stata sospesa per due settimane e il rapporto del margine di prestito titoli è stato aumentato per una settimana. China Securities Financial ha rivelato una volta che l'attività di rifinanziamento mostrava che, al 24 luglio, l'entità del rifinanziamento dei titoli era stata ridotta. sospeso per due settimane. È diminuito del 30%, le operazioni azionarie dei singoli titoli sono state chiuse in modo ordinato e sono stati restituiti il ​​91% dei titoli sottostanti con saldi per il rifinanziamento. Inoltre, la quantità media giornaliera di titoli venduti è diminuita 30% anno su anno.

Da una prospettiva più ciclica, da quando l’azione normativa ha sospeso completamente il prestito di azioni vincolate il 28 gennaio di quest’anno, a partire dal 2 agosto, l’entità del rifinanziamento è scesa da 94,97 miliardi di yuan a 17,1 miliardi di yuan, un calo fino all’82%. .

CSI Financial Corporation ha dichiarato di essere lieta che gli investitori possano dare attivamente suggerimenti e avanzare suggerimenti di ottimizzazione fattibili. Coloro che creano voci e le diffondono maliziosamente su Internet saranno duramente condannati. Coloro che causano effetti negativi avvieranno procedimenti legali e perseguiranno seriamente le responsabilità legali per comportamenti rilevanti.

Il rifinanziamento dei titoli, controverso da un anno, è stato limitato dalla supervisione quattro volte di seguito.

Da quando il mercato delle azioni A ha subito una forte correzione durata un mese nell'agosto dello scorso anno, l'attività di rifinanziamento dei titoli è stata posta in primo piano nell'opinione pubblica. È controverso per due motivi:

Innanzitutto, il mercato continua a crollare e gli investitori sono impegnati a cercarne le ragioni.Negli ultimi due anni, l’effetto di profitto delle A-share è stato scarso e gli investitori hanno faticato a trovare “chi mi sta raccogliendo?”, dal denunciare i principali azionisti per ridurre le loro partecipazioni, al perseguire una quantificazione ad alta frequenza "vendite allo scoperto" in prestiti di titoli discutibili, sono state ricercate varie ragioni.

In secondo luogo, l’attività di rifinanziamento di titoli presenta determinate caratteristiche di vendita allo scoperto.Il rifinanziamento dei titoli ha l’effetto di calmare le fluttuazioni dei prezzi delle azioni in un mercato in crescita, ma in un mercato volatile e in declino può facilmente portare a speculazioni di vendite allo scoperto.

La vigilanza ha inoltre notato chiaramente il sentiment degli investitori e si è successivamente concentrata su una serie di politiche quali la riduzione delle partecipazioni dei principali azionisti, l'incoraggiamento al riacquisto di dividendi, la sospensione del rifinanziamento dei titoli, la delineazione di "linee rosse" per il monitoraggio programmatico delle negoziazioni e la riduzione della frequenza e della velocità del trading ad alta frequenza Lo scopo dell'introduzione è quello di migliorare l'equità delle transazioni di mercato e aumentare la fiducia del mercato.

Per quanto riguarda la politica di rifinanziamento di titoli, da quest'anno la vigilanza è intervenuta almeno quattro volte sulle operazioni di rifinanziamento di titoli.

Il 28 gennaio di quest’anno, dopo che la China Securities Regulatory Commission ha aumentato il margine di prestito titoli degli istituti di private equity dal 50% al 100%, la supervisione del prestito titoli ha continuato ad aumentare: in primo luogo, il 29 gennaio, il prestito di azioni vincolate è stato completamente sospeso; il secondo, il 18 marzo Inizialmente la dichiarazione di rifinanziamento dei titoli orientata al mercato è stata modificata dalla disponibilità in tempo reale alla disponibilità il giorno successivo, limitando l'efficienza del prestito di titoli.

Il 6 febbraio, la China Securities Regulatory Commission ha interpretato la politica. In primo luogo, l'entità del rifinanziamento di nuovi titoli è sospesa. Il saldo esistente del rifinanziamento dei titoli è il limite superiore legge, e lo stock esistente viene gradualmente chiuso; in secondo luogo, l'entità del rifinanziamento dei titoli è sospesa. Le società di titoli sono tenute a rafforzare la gestione dei comportamenti commerciali dei clienti e vietare severamente la fornitura di prestito titoli agli investitori che utilizzano il prestito titoli per implementare intra-. transazioni di storno giornaliere (transazioni T+0 mascherate); in terzo luogo, continuare ad aumentare gli sforzi di supervisione e di controllo e reprimere l'uso delle operazioni di prestito titoli in conformità con la legge Implementare l'arbitraggio illegale e altre attività illegali per garantire il regolare funzionamento di l’attività di prestito titoli.

Entro il 15 marzo, il prestito di titoli di azioni soggette a restrizioni è stato direttamente sospeso. Il 15 marzo, la China Securities Regulatory Commission ha emesso le "Opinions on Strengthening the Supervision of Listed Companies (Trial)", che per la prima volta vietava esplicitamente ai principali azionisti, direttori e dirigenti senior di partecipare a transazioni su derivati ​​con le azioni della società come l'oggetto e le azioni vincolate vietate Rifinanziamenti e prestiti, gli azionisti di azioni vincolate sono tenuti a prendere in prestito e vendere titoli e a impedire l'uso di "strumenti" per ridurre le partecipazioni.

Il 10 luglio è stata rafforzata la vigilanza sulle operazioni di rifinanziamento di titoli. Innanzitutto, la China Securities Regulatory Commission ha approvato la richiesta della China Securities Financial Company di sospendere l’attività di rifinanziamento di titoli in conformità con la legge, che sarà attuata dall’11 luglio 2024. I contratti di rifinanziamento di titoli esistenti possono essere prorogati, ma devono essere chiusi entro e non oltre il 30 settembre.In secondo luogo, a partire dal 22 luglio, l'approvazioneBorsa valoriIl rapporto di margine per il prestito di titoli sarà aumentato da almeno l'80% al 100%, mentre il rapporto di margine per i fondi di investimento in titoli privati ​​che partecipano al prestito di titoli sarà aumentato da almeno il 100% al 120%.

Dal punto di vista del settore, l’effetto della politica di continuo aumento dei margini è quello di aumentare il rapporto di margine per il prestito titoli, aumentare il costo delle operazioni di prestito titoli per gli investitori e ridurre il livello di leva finanziaria delle operazioni di prestito titoli, facilitando così il mercato. sentiment e riducendo la volatilità del mercato. Ciò può promuovere il sano sviluppo del mercato dei capitali. D'altra parte, questo aumento del coefficiente di margine per il prestito di titoli è in linea con l'attuazione del sistema CSRC dello spirito della terza sessione plenaria del 20° Comitato Centrale del Partito Comunista Cinese. È in linea con lo sviluppo generale e la sicurezza del mercato dei capitali e l’uso di metodi di riforma per risolvere le contraddizioni e i problemi profondi che limitano l’elaborazione stabile e sana del mercato dei capitali.