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Financial Associated Press, 5. August (Reporter Yan Jun)„Die Daten zur Refinanzierung sind alle fiktiv“ und „es gibt eigentlich keine Obergrenze für die Höhe der verkauften Wertpapierleihe“… Nach der regulatorischen Aussetzung des Wertpapierrefinanzierungsgeschäfts kamen über das Wochenende wieder neue Short-Artikel und gären schnell.

Als Reaktion auf die immer heftiger werdenden Gerüchte begann CSI Financial am Montag damit, die Gerüchte zu widerlegen. Am 5. August veröffentlichte CSI Financial auf seiner offiziellen Website eine feierliche Erklärung:Sagte, dass es sich bei den entsprechenden Behauptungen um Gerüchte handele.

„Refinanzierungsdaten sind gefälscht“ hieß es das ganze Wochenende

Unvorbereitet kamen am Wochenende erneut Gerüchte über eine Refinanzierung auf.

Viele Selbstmedien und Kurzvideos behaupteten, ausländische Mediendaten zu zitieren, mit der Aussage, „die Refinanzierungsdaten könnten alle gefälscht sein“ und brachten die jüngsten Untersuchungen relevanter Mitarbeiter von Börsen und Wertpapieraufsichtssystemen mit der Refinanzierung in Verbindung. Die Großaktionäre von Wertpapierfirmen konspirieren miteinander und es gibt keine tatsächliche Obergrenze für den durch Refinanzierung verkauften Betrag. Börsennotierte Unternehmen verleihen Wertpapiere direkt und verkaufen sie, nachdem sie Geld verdient haben, ohne die Anleihen zurückgeben zu müssen.

Sobald diese Aussage herauskam, wurde sie sofort in verschiedenen Börsengruppen verbreitet. „Wertpapierleihe bedeutet Leerverkauf. Solange der Preis sinkt, kann man mehr Geld verdienen.“ viele Spekulationen, dass „es überhaupt nicht käuflich ist“.

CSI Financial erklärte in seiner „feierlichen Erklärung“ in zwei Schritten:

Zunächst wurde das Wertpapierrefinanzierungsgeschäft komplett eingestellt. CSI Financial Corporation gab an, dass die China Securities Regulatory Commission seit der zweiten Hälfte des letzten Jahres eine Reihe von Maßnahmen zur Stärkung der Aufsicht und antizyklischen Anpassungen entsprechend den Marktbedingungen und den Bedenken der Anleger hinsichtlich des Wertpapierleih- und Refinanzierungsgeschäfts ergriffen hat Am 10. Juli dieses Jahres genehmigte CSI Financial gemäß dem Gesetz die Aussetzung seines Wertpapierrefinanzierungsgeschäfts. Die Umsetzung erfolgt ab dem 11. Juli, bestehende Verträge müssen bis spätestens 30. September geschlossen werden.

Um das Handelsverhalten am Markt zu standardisieren und übermäßige Marktspekulationen einzudämmen, haben die Regulierungsbehörden antizyklische Anpassungen der Refinanzierung beschlossen. Einige Insider wiesen in diesem Zusammenhang darauf hin, dass das Wertpapierrefinanzierungsgeschäft vollständig eingestellt wurde und die bestehenden Verträge schrittweise reduziert werden. Aktuelle Behauptungen wie „falsche Wertpapierrefinanzierungsdaten und fiktive Daten“ entbehren jeder tatsächlichen Grundlage.

Zweitens zeigen regulatorische Daten, dass der Umfang der Wertpapierleihe und -refinanzierung stetig zurückgegangen ist.CSI Financial veröffentlichte die neuesten Daten, aus denen hervorgeht, dass der Saldo der Wertpapierrefinanzierungen zum 2. August 2024 auf 17,1 Milliarden Yuan gesunken ist, was einem Rückgang von mehr als 40 % gegenüber dem Rückgang des Saldos der Wertpapierleihe vor den neuen Vorschriften am 10. Juli entspricht auf 21,2 Milliarden Yuan, ein Rückgang von mehr als 30 % im Vergleich zu vor den neuen Vorschriften.

Tatsächlich wurde das Wertpapierrefinanzierungsgeschäft am 26. Juli für zwei Wochen ausgesetzt und die Wertpapierleihmargenquote für eine Woche erhöht. China Securities Financial gab einmal bekannt, dass das Refinanzierungsgeschäft am 24. Juli den Umfang der Wertpapierrefinanzierung anzeigte Das Aktiengeschäft einzelner Aktien wurde ordnungsgemäß eingestellt und 91 % der zugrunde liegenden Wertpapiere mit Restbeständen wurden im Jahresvergleich um 30 % zurückgegeben. Jahr.

Aus zyklischerer Sicht ist der Refinanzierungsumfang seit dem 28. Januar dieses Jahres durch Regulierungsmaßnahmen vollständig ausgesetzt und die Ausleihe gesperrter Aktien ab dem 2. August von 94,97 Milliarden Yuan auf 17,1 Milliarden Yuan gesunken, was einem Rückgang von bis zu 82 % entspricht. .

Die CSI Financial Corporation erklärte, dass sie Investoren dazu begrüße, aktiv Vorschläge zu machen und realisierbare Optimierungsvorschläge vorzulegen. Wer Gerüchte kreiert und diese böswillig im Internet verbreitet, wird scharf verurteilt. Wer negative Auswirkungen hat, wird rechtliche Schritte einleiten und die rechtlichen Verantwortlichkeiten für entsprechendes Verhalten ernsthaft untersuchen.

Die seit einem Jahr umstrittene Wertpapierrefinanzierung wurde viermal in Folge von der Aufsicht eingeschränkt.

Seitdem der A-Aktienmarkt im August letzten Jahres eine starke einmonatige Korrektur erlebte, ist das Wertpapierrefinanzierungsgeschäft in den Vordergrund der öffentlichen Meinung gerückt. Es ist aus zwei Gründen umstritten:

Erstens stürzt der Markt weiter ab und die Anleger suchen eifrig nach Gründen.In den letzten zwei Jahren war die Gewinnauswirkung von A-Aktien gering, und die Anleger hatten Mühe, herauszufinden, „wer mich erntet?“ – von der Ablehnung der Großaktionäre, ihre Bestände zu reduzieren, bis hin zur Verfolgung einer hochfrequenten Quantifizierung Für „Leerverkäufe“ bei fragwürdigen Wertpapierleihgeschäften wurde nach verschiedenen Gründen gesucht.

Zweitens weist das Wertpapierrefinanzierungsgeschäft bestimmte Leerverkaufseigenschaften auf.Die Refinanzierung von Wertpapieren beruhigt die Schwankungen der Aktienkurse in einem steigenden Markt, in einem volatilen und fallenden Markt kann sie jedoch leicht zu Spekulationen über Leerverkäufe führen.

Auch die Aufsichtsbehörden haben die Stimmung der Anleger deutlich erkannt und anschließend eine Reihe von Maßnahmen umgesetzt, wie z. B. die Reduzierung der Beteiligungen von Großaktionären, die Förderung von Dividendenrückkäufen, die Aussetzung der Wertpapierrefinanzierung, die Festlegung „roter Linien“ für die Überwachung des programmatischen Handels und die Reduzierung der Häufigkeit Ziel der Einführung ist es, die Fairness von Markttransaktionen zu verbessern und das Marktvertrauen zu stärken.

Was die Wertpapierrefinanzierungspolitik betrifft, so hat die Aufsicht seit diesem Jahr mindestens vier Mal Maßnahmen im Wertpapierrefinanzierungsgeschäft ergriffen.

Am 28. Januar dieses Jahres, nachdem die China Securities Regulatory Commission die Wertpapierleihmarge von Private-Equity-Instituten von 50 % auf 100 % erhöht hatte, wurde die Überwachung der Wertpapierleihe weiter ausgeweitet: Am 29. Januar wurde zunächst die Ausleihe eingeschränkter Aktien vollständig eingestellt ausgesetzt; zweitens, am 18. März. Zu Beginn wurde die marktorientierte Erklärung der Wertpapierrefinanzierung von Echtzeitverfügbarkeit auf Verfügbarkeit am nächsten Tag umgestellt, was die Effizienz der Wertpapierleihe einschränkte.

Am 6. Februar legte die chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde den Umfang der Neufinanzierung von Wertpapieren als Obergrenze fest Die bestehenden Aktien wurden nach und nach geschlossen. Wertpapierfirmen sind verpflichtet, das Handelsverhalten ihrer Kunden stärker zu verwalten und die Bereitstellung von Wertpapierleihen für Anleger, die Wertpapierleihen nutzen, um Intraday-Umkehrtransaktionen durchzuführen (verschleierte T+0-Transaktionen, weiterhin). verstärkte Aufsichts- und Durchsetzungsbemühungen und wird im Einklang mit dem Gesetz hart gegen die Nutzung von Wertpapierleihgeschäften vorgehen. Implementieren Sie illegale Arbitrage und andere illegale Aktivitäten, um den reibungslosen Betrieb des Wertpapierleihgeschäfts sicherzustellen.

Bis zum 15. März wurde die Wertpapierleihe eingeschränkter Aktien direkt ausgesetzt. Am 15. März veröffentlichte die China Securities Regulatory Commission die „Opinions on Strengthening the Supervision of Listed Companies (Trial)“, die Großaktionären, Direktoren und leitenden Angestellten erstmals ausdrücklich die Teilnahme an Derivatetransaktionen mit den Aktien des Unternehmens untersagte Aufgrund des Gegenstands und der verbotenen Refinanzierung und Verleihung sind Aktionäre von gesperrten Aktien verpflichtet, Wertpapiere zu leihen und zu verkaufen und den Einsatz von „Instrumenten“ zur Reduzierung von Beteiligungen zu verhindern.

Am 10. Juli wurde die Aufsicht über das Wertpapierrefinanzierungsgeschäft verschärft. Zunächst genehmigte die China Securities Regulatory Commission den Antrag der China Securities Financial Company, das Wertpapierrefinanzierungsgeschäft gemäß dem Gesetz auszusetzen, das ab dem 11. Juli 2024 umgesetzt wird. Bestehende Wertpapierrefinanzierungsverträge können verlängert werden, müssen jedoch bis spätestens 30. September abgeschlossen werden.Zweitens, ab 22. Juli, GenehmigungBörseDie Margin-Quote für Wertpapierleihgeschäfte wird von mindestens 80 % auf 100 % erhöht, und die Margin-Quote für private Wertpapierinvestmentfonds, die an Wertpapierleihgeschäften teilnehmen, wird von mindestens 100 % auf 120 % erhöht.

Aus Sicht der Branche führt die Politik der weiteren Erhöhung der Margen dazu, dass die Margenquote für Wertpapierleihgeschäfte steigt, die Kosten für Wertpapierleihgeschäfte für Anleger steigen und die Hebelwirkung von Wertpapierleihgeschäften sinkt, wodurch sich der Markt entspannt Stimmungsschwankungen und eine Verringerung der Marktvolatilität können die gesunde Entwicklung des Kapitalmarktes fördern. Andererseits steht diese Erhöhung der Margenquote für Wertpapierleihen im Einklang mit der Umsetzung des Geistes der Dritten Plenarsitzung des 20. Zentralkomitees der Kommunistischen Partei Chinas durch das CSRC-System, der eine koordinierte Entwicklung und Sicherheit erfordert des Kapitalmarktes und der Einsatz von Reformmethoden zur Lösung der tiefsitzenden Widersprüche und Probleme, die die stabile und gesunde Entwicklung des Kapitalmarktes behindern.