berita

Financial Associated Press, 5 Agustus (Reporter Yan Jun)“Data tentang refinancing semuanya fiktif” dan “sebenarnya tidak ada batas atas jumlah penjualan pinjaman sekuritas”… Setelah penangguhan peraturan bisnis refinancing sekuritas, artikel pendek baru muncul lagi pada akhir pekan dan dengan cepat berfermentasi.

Menanggapi rumor yang semakin sengit, CSI Financial mulai membantah rumor tersebut pada hari Senin. Pada tanggal 5 Agustus, CSI Financial mengeluarkan pernyataan serius di situs resminya,Mengatakan bahwa klaim yang relevan hanyalah rumor.

"Data refinancing itu palsu" terfermentasi sepanjang akhir pekan

Karena lengah, rumor refinancing kembali muncul pada akhir pekan.

Banyak media mandiri dan video pendek mengaku mengutip data media asing, mengatakan "semua data refinancing mungkin palsu" dan mengaitkan investigasi baru-baru ini terhadap personel terkait di bursa dan sistem regulasi sekuritas dengan refinancing. Pemegang saham utama perusahaan sekuritas berkolusi satu sama lain dan sebenarnya tidak ada batasan atas jumlah yang dijual melalui refinancing. Perusahaan tercatat langsung meminjamkan sekuritas dan menjualnya setelah menghasilkan uang, mereka langsung memberikan uang tanpa harus mengembalikan obligasi.

Begitu pernyataan ini keluar, langsung tersebar di berbagai grup bursa. "Security lending artinya short sell. Securities lending memberikan short short sell yang tidak terbatas. Selama harganya turun, Anda bisa menghasilkan lebih banyak uang." banyak spekulasi yang mengatakan “tidak bisa dibeli sama sekali”.

CSI Financial menjelaskan dalam dua langkah dalam “pernyataan serius”:

Pertama-tama, bisnis refinancing sekuritas telah dihentikan sepenuhnya. CSI Financial Corporation menyatakan bahwa sejak paruh kedua tahun lalu, Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok telah mengadopsi serangkaian langkah untuk memperkuat pengawasan dan penyesuaian kontra-siklus sesuai dengan kondisi pasar dan kekhawatiran investor terhadap bisnis peminjaman dan pembiayaan kembali sekuritas, dan pada 10 Juli tahun ini, sesuai dengan undang-undang Menyetujui CSI Financial untuk menangguhkan bisnis pembiayaan kembali sekuritasnya. Ini akan dilaksanakan mulai 11 Juli, dan kontrak yang ada harus diselesaikan paling lambat 30 September.

Untuk menstandardisasi perilaku perdagangan pasar dan mengekang spekulasi pasar yang berlebihan, otoritas pengatur telah menerapkan penyesuaian countercyclical terhadap pembiayaan kembali. Dalam hal ini, beberapa orang dalam menunjukkan bahwa bisnis refinancing sekuritas telah sepenuhnya ditangguhkan, dan kontrak yang ada secara bertahap dikurangi. Klaim saat ini seperti "data refinancing sekuritas palsu dan data fiktif" tidak memiliki dasar yang sebenarnya.

Kedua, data peraturan menunjukkan bahwa skala pinjaman sekuritas dan pembiayaan kembali terus menurun.CSI Financial mengungkapkan data terbaru yang menunjukkan bahwa pada 2 Agustus 2024, saldo pembiayaan kembali sekuritas telah turun menjadi 17,1 miliar yuan, turun lebih dari 40% dari sebelum peraturan baru pada 10 Juli; menjadi 21,2 miliar yuan, turun lebih dari 30% dibandingkan sebelum peraturan baru.

Faktanya, pada tanggal 26 Juli, bisnis refinancing sekuritas dihentikan selama dua minggu dan rasio margin peminjaman sekuritas ditingkatkan selama satu minggu. China Securities Financial pernah mengungkapkan bahwa bisnis refinancing menunjukkan bahwa pada tanggal 24 Juli, skala refinancing sekuritas adalah besar. ditangguhkan selama dua minggu. Bisnis saham masing-masing saham ditutup dengan tertib, dan 91% sekuritas yang mendasarinya dengan saldo untuk pembiayaan kembali dikembalikan. Selain itu, jumlah rata-rata harian sekuritas yang dijual turun 30% year-on-. tahun.

Dari perspektif yang lebih bersiklus, sejak tindakan regulasi sepenuhnya menghentikan pinjaman saham terbatas pada tanggal 28 Januari tahun ini, pada tanggal 2 Agustus, skala pembiayaan kembali telah turun dari 94,97 miliar yuan menjadi 17,1 miliar yuan, turun sebanyak 82%. .

CSI Financial Corporation menyatakan menyambut investor untuk secara aktif memberikan saran dan mengajukan saran optimalisasi yang layak. Mereka yang membuat rumor dan menyebarkannya secara jahat di Internet akan dihukum keras. Mereka yang menyebabkan dampak buruk akan memulai prosedur hukum dan secara serius menyelidiki tanggung jawab hukum atas perilaku yang relevan.

Pembiayaan kembali sekuritas, yang kontroversial selama setahun, telah dibatasi pengawasannya empat kali berturut-turut.

Sejak pasar saham A mengalami koreksi tajam selama satu bulan pada Agustus tahun lalu, bisnis pembiayaan kembali sekuritas telah menjadi yang terdepan dalam opini publik. Ini kontroversial karena dua alasan:

Pertama, pasar terus anjlok dan investor sibuk mencari alasannya.Dalam dua tahun terakhir, efek keuntungan dari saham A sangat buruk, dan investor kesulitan menemukan "siapa yang mengambil keuntungan dari saya?", mulai dari mencela pemegang saham utama hingga mengurangi kepemilikan mereka, hingga melakukan kuantifikasi frekuensi tinggi, hingga "short sell" dalam pinjaman sekuritas yang meragukan, berbagai alasan telah dicari.

Kedua, bisnis refinancing sekuritas memiliki karakteristik short-selling tertentu.Pembiayaan kembali sekuritas memiliki efek menenangkan fluktuasi harga saham di pasar yang sedang naik daun, namun di pasar yang bergejolak dan menurun, hal ini dapat dengan mudah menimbulkan spekulasi short-selling.

Pengawasan juga dengan jelas memperhatikan sentimen investor, dan kemudian terus menerapkan serangkaian kebijakan seperti mengurangi kepemilikan pemegang saham utama, mendorong pembelian kembali dividen, menangguhkan pembiayaan kembali sekuritas, menggambarkan "garis merah" untuk pemantauan perdagangan terprogram, dan mengurangi frekuensinya. dan kecepatan perdagangan frekuensi tinggi. Tujuan pengenalan adalah untuk meningkatkan keadilan transaksi pasar dan meningkatkan kepercayaan pasar.

Dari sisi kebijakan refinancing surat berharga, sejak tahun ini, pengawasan telah melakukan penindakan terhadap bisnis refinancing surat berharga setidaknya sebanyak empat kali.

Pada tanggal 28 Januari tahun ini, setelah Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok meningkatkan margin pinjaman sekuritas lembaga ekuitas swasta dari 50% menjadi 100%, pengawasan pinjaman sekuritas terus meningkat: pertama, pada tanggal 29 Januari, peminjaman saham yang dibatasi penggunaannya sepenuhnya ditangguhkan; kedua, pada tanggal 18 Maret Pada awalnya, deklarasi refinancing sekuritas yang berorientasi pasar disesuaikan dari ketersediaan real-time ke ketersediaan hari berikutnya, sehingga membatasi efisiensi peminjaman sekuritas.

Pada tanggal 6 Februari, Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok menafsirkan kebijakan tersebut. Pertama, skala pembiayaan kembali sekuritas baru ditangguhkan. Saldo pembiayaan kembali sekuritas yang ada adalah batas atas saham yang ada ditutup secara bertahap; Perusahaan Efek wajib memperkuat manajemen perilaku perdagangan nasabah dan melarang keras pemberian pinjaman efek kepada investor yang menggunakan pinjaman efek untuk melakukan transaksi pembalikan intraday (transaksi T+0 terselubung ketiga, terus meningkatkan upaya pengawasan dan penegakan hukum serta akan menindak penggunaan transaksi peminjaman surat berharga sesuai dengan hukum. Melaksanakan arbitrase ilegal dan aktivitas ilegal lainnya untuk menjamin kelancaran bisnis peminjaman surat berharga.

Pada tanggal 15 Maret, pinjaman sekuritas atas saham-saham yang dibatasi penggunaannya langsung ditangguhkan. Pada tanggal 15 Maret, Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok mengeluarkan "Pendapat tentang Penguatan Pengawasan Perusahaan Tercatat (Percobaan)", yang untuk pertama kalinya secara eksplisit melarang pemegang saham utama, direktur, dan eksekutif senior untuk berpartisipasi dalam transaksi derivatif dengan saham perusahaan sebagai subjeknya, dan saham terbatas dilarang. Pembiayaan kembali dan peminjaman, pemegang saham terbatas diharuskan meminjam dan menjual sekuritas, dan mencegah penggunaan "alat" untuk mengurangi kepemilikan.

Pada 10 Juli, pengawasan terhadap bisnis refinancing sekuritas diperketat. Pertama-tama, Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok menyetujui permohonan China Securities Financial Company untuk menangguhkan bisnis pembiayaan kembali sekuritas sesuai dengan hukum, yang akan dilaksanakan mulai 11 Juli 2024. Kontrak refinancing sekuritas yang sudah ada dapat diperpanjang, namun harus ditutup paling lambat tanggal 30 September.Kedua, mulai tanggal 22 Juli persetujuanBursa EfekRasio margin untuk pinjaman sekuritas akan dinaikkan dari tidak kurang dari 80% menjadi 100%, dan rasio margin untuk dana investasi sekuritas swasta yang berpartisipasi dalam peminjaman sekuritas akan dinaikkan dari tidak kurang dari 100% menjadi 120%.

Dari sisi industri, dampak dari kebijakan peningkatan terus menerus peminjaman surat berharga adalah di satu sisi meningkatkan rasio margin peminjaman surat berharga, meningkatkan biaya transaksi peminjaman surat berharga bagi investor, dan menurunkan tingkat leverage. transaksi peminjaman surat berharga, sehingga mengurangi sentimen pasar dan mengurangi volatilitas pasar. Hal ini dapat mendorong perkembangan pasar modal yang sehat. Di sisi lain, peningkatan rasio margin untuk peminjaman surat berharga ini sejalan dengan penerapan sistem CSRC sesuai semangat Sidang Pleno Ketiga Komite Sentral Partai Komunis Tiongkok ke-20, yang mensyaratkan pengembangan dan keamanan yang terkoordinasi. pasar modal dan penggunaan metode reformasi untuk menyelesaikan kontradiksi dan permasalahan mendalam yang menghambat perkembangan pasar modal yang stabil dan sehat.