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Financial Associated Press, 5 août (Reporter Yan Jun)« Les données sur le refinancement sont toutes fictives » et « il n'y a en réalité aucune limite supérieure au montant des prêts de titres vendus »… Après la suspension réglementaire de l'activité de refinancement de titres, de nouveaux articles courts sont revenus ce week-end et ont rapidement fermenté.

En réponse aux rumeurs de plus en plus féroces, CSI Financial a commencé à réfuter les rumeurs lundi. Le 5 août, CSI Financial a publié une déclaration solennelle sur son site officiel :Il a déclaré que les affirmations pertinentes étaient des rumeurs.

"Les données de refinancement sont fausses" ont fermenté tout au long du week-end

Prises de court, les rumeurs de refinancement sont revenues ce week-end.

De nombreux médias et courtes vidéos ont prétendu citer des données de médias étrangers, affirmant que « les données de refinancement pourraient toutes être fausses » et ont lié les récentes enquêtes du personnel concerné des bourses et des systèmes de réglementation des valeurs mobilières au refinancement. Les principaux actionnaires des sociétés de valeurs mobilières sont de connivence entre eux et il n'y a pas de limite supérieure réelle au montant vendu par refinancement. Les sociétés cotées prêtent directement des titres et les vendent après avoir gagné de l'argent, elles donnent directement de l'argent sans avoir à restituer les obligations.

Dès que cette déclaration a été publiée, elle a été immédiatement diffusée dans divers groupes boursiers : « Le prêt de titres signifie la vente à découvert. Le prêt de titres offre des jetons de vente à découvert illimités. Tant que le prix baisse, vous pouvez gagner plus d'argent. de nombreuses spéculations selon lesquelles "on ne peut pas l'acheter du tout".

CSI Financial a expliqué en deux étapes dans sa « déclaration solennelle » :

Tout d'abord, l'activité de refinancement de titres a été totalement suspendue. CSI Financial Corporation a déclaré que depuis le second semestre de l'année dernière, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a adopté une série de mesures visant à renforcer la surveillance et les ajustements anticycliques en fonction des conditions du marché et des préoccupations des investisseurs concernant les activités de prêt et de refinancement de titres, et le 10 juillet de cette année, conformément à la loi, a approuvé CSI Financial pour suspendre ses activités de refinancement de titres. Il sera mis en œuvre à partir du 11 juillet et les contrats existants devront être clôturés au plus tard le 30 septembre.

Afin de normaliser le comportement commercial et de freiner la spéculation excessive sur le marché, les autorités de régulation ont adopté des ajustements anticycliques du refinancement. À cet égard, certains initiés ont souligné que les activités de refinancement de titres avaient été complètement suspendues et que les contrats existants étaient progressivement réduits. Les allégations actuelles telles que « les fausses données de refinancement de titres et les données fictives » n'ont aucun fondement réel.

Deuxièmement, les données réglementaires montrent que l'ampleur des prêts et refinancements de titres a régulièrement diminué.CSI Financial a divulgué les dernières données montrant qu'au 2 août 2024, le solde des prêts de titres était tombé à 17,1 milliards de yuans, soit une baisse de plus de 40 % par rapport à avant la nouvelle réglementation du 10 juillet ; à 21,2 milliards de yuans, soit une baisse de plus de 30 % par rapport à avant la nouvelle réglementation.

En fait, le 26 juillet, les activités de refinancement de titres ont été suspendues pendant deux semaines et le ratio de marge sur prêts de titres a été augmenté pendant une semaine. China Securities Financial a révélé une fois que les activités de refinancement avaient montré qu'au 24 juillet, l'ampleur du refinancement de titres était importante. suspendue pendant deux semaines. Les opérations boursières des actions individuelles ont été clôturées de manière ordonnée et 91 % des titres sous-jacents ayant des soldes à refinancer ont été restitués. En outre, le montant quotidien moyen des titres vendus a chuté de 30 % par rapport à l'année précédente. année.

D'un point de vue plus cyclique, depuis que les mesures réglementaires ont suspendu complètement le prêt d'actions restreintes le 28 janvier de cette année, le 2 août, l'ampleur du refinancement est passée de 94,97 milliards de yuans à 17,1 milliards de yuans, soit une baisse allant jusqu'à 82 %. .

CSI Financial Corporation a déclaré qu'elle invite les investisseurs à faire activement des suggestions et à proposer des suggestions d'optimisation réalisables. Ceux qui créent des rumeurs et les propagent de manière malveillante sur Internet seront fermement condamnés. Ceux qui provoquent des effets néfastes engageront des procédures judiciaires et enquêteront sérieusement sur les responsabilités légales pour les comportements concernés.

Le refinancement des titres, controversé depuis un an, a été restreint par la surveillance quatre fois de suite.

Depuis que le marché des actions A a connu une forte correction sur un mois en août de l'année dernière, l'activité de refinancement de titres a été placée au premier plan de l'opinion publique. C’est controversé pour deux raisons :

Premièrement, le marché continue de s’effondrer et les investisseurs s’efforcent d’en trouver les raisons.Au cours des deux dernières années, l'effet lucratif des actions A a été faible et les investisseurs ont eu du mal à trouver « qui me récolte ? "Vente à découvert" dans le cadre de prêts de titres douteux, diverses raisons ont été recherchées.

Deuxièmement, l'activité de refinancement de titres présente certaines caractéristiques de vente à découvert.Le refinancement des titres a pour effet d'apaiser les fluctuations du cours des actions dans un marché en hausse, mais dans un marché volatil et en baisse, il peut facilement conduire à des spéculations sur des ventes à découvert.

La surveillance a également clairement remarqué le sentiment des investisseurs et a ensuite continué à mettre en œuvre une série de politiques telles que la réduction des participations des principaux actionnaires, l'encouragement des rachats de dividendes, la suspension du refinancement des titres, la définition de « lignes rouges » pour la surveillance programmatique des transactions et la réduction de la fréquence. et la rapidité des échanges à haute fréquence. Le but de l'introduction est d'améliorer l'équité des transactions sur le marché et de renforcer la confiance du marché.

En termes de politique de refinancement de titres, depuis cette année, la surveillance a pris au moins quatre fois des mesures dans le domaine du refinancement de titres.

Le 28 janvier de cette année, après que la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a augmenté la marge sur les prêts de titres des institutions de capital-investissement de 50 % à 100 %, la surveillance des prêts de titres a continué de s'intensifier : premièrement, le 29 janvier, le prêt d'actions restreintes a été complètement suspendu; deuxièmement, le 18 mars. Au début, la déclaration de refinancement de titres orientée vers le marché a été ajustée de la disponibilité en temps réel à la disponibilité le jour suivant, limitant l'efficacité du prêt de titres.

Le 6 février, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a interprété cette politique. Premièrement, le volume des nouveaux refinancements de titres a été suspendu conformément à la loi. les actions existantes ont été progressivement fermées ;les sociétés de titres sont tenues de renforcer la gestion du comportement commercial des clients et d'interdire strictement l'octroi de prêts de titres aux investisseurs qui utilisent le prêt de titres pour mettre en œuvre des opérations d'inversion intrajournalières (opérations déguisées T+0 troisièmes) ; accroître les efforts de surveillance et d'application et réprimer le recours aux opérations de prêt de titres conformément à la loi. Mettre en œuvre des arbitrages illégaux et d'autres activités illégales pour assurer le bon fonctionnement des activités de prêt de titres.

Le 15 mars, les prêts de titres d'actions restreintes ont été directement suspendus. Le 15 mars, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a publié les « Avis sur le renforcement de la surveillance des sociétés cotées (procès) », qui pour la première fois interdisaient explicitement aux principaux actionnaires, administrateurs et cadres supérieurs de participer à des transactions sur produits dérivés avec les actions de la société. l'objet et les actions restreintes interdites. Refinancement et prêts, les actionnaires d'actions restreintes sont tenus d'emprunter et de vendre des titres et d'empêcher l'utilisation d'« outils » pour réduire leurs participations.

Le 10 juillet, la surveillance des opérations de refinancement de titres a été renforcée. Tout d'abord, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a approuvé la demande de China Securities Financial Company de suspendre ses activités de refinancement de titres conformément à la loi, qui entrera en vigueur le 11 juillet 2024. Les contrats de refinancement de titres existants peuvent être prolongés, mais doivent être clôturés au plus tard le 30 septembre.Deuxièmement, à partir du 22 juillet, l'approbationBourseLe taux de marge pour les prêts de titres sera augmenté d'au moins 80 % à 100 %, et le taux de marge pour les fonds d'investissement en titres privés participant au prêt de titres sera augmenté d'au moins 100 % à 120 %.

Du point de vue de l'industrie, la politique d'augmentation continue des prêts de titres a pour effet, d'une part, d'augmenter le taux de marge pour les prêts de titres, d'augmenter le coût des opérations de prêt de titres pour les investisseurs et de réduire le niveau de levier des opérations de prêt de titres, apaisant ainsi le sentiment du marché et réduisant la volatilité du marché. Cela peut favoriser le développement sain du marché des capitaux. D'autre part, cette augmentation du taux de marge pour les prêts de titres s'inscrit dans la mise en œuvre par le système CSRC de l'esprit de la troisième session plénière du 20e Comité central du Parti communiste chinois, qui exige le développement et la sécurité coordonnés des le marché des capitaux et l'utilisation de méthodes de réforme pour résoudre les contradictions et les problèmes profondément enracinés qui entravent le développement stable et sain du marché des capitaux.