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Fuente de este artículo: Times Finance Autor: Integral

El 3 de agosto, hora local de Estados Unidos, el informe financiero del segundo trimestre publicado por la empresa de Buffett, Berkshire Hathaway, mostró que había reducido sus tenencias de acciones de Apple a más de la mitad y que el valor contable de sus acciones de Apple cayó un 51,69%.

Apple, American Express y Coca-Cola siempre han sido las grandes participaciones de Buffett, lo que le ha aportado enormes beneficios. En cuanto al motivo de la reducción, Buffett cree que si el gobierno estadounidense espera cubrir el creciente déficit fiscal y aumentar los impuestos sobre las ganancias de capital, entonces "vender una pequeña cantidad de Apple" beneficiará a los accionistas a largo plazo.

Si analizamos las operaciones de Buffett en el mercado chino, sus inversiones en PetroChina y BYD también le hicieron ganar mucho dinero.

Fuente de la imagen: Tu Chong Creativo

Reducir la mitad de las acciones de Apple

El informe del segundo trimestre de Berkshire mostró que los ingresos de la compañía fueron de 93,653 mil millones de dólares, en comparación con 92,503 mil millones de dólares en el mismo período del año pasado, y las expectativas del mercado fueron de 91,09 mil millones de dólares; mismo periodo del año pasado, y las expectativas del mercado eran de 17.786 millones de dólares. Los ingresos operativos del segundo trimestre aumentaron a 11.600 millones de dólares.

Además, las reservas de efectivo al final del segundo trimestre eran de 276.900 millones de dólares, otro récord, y eran de 189.000 millones de dólares al final del primer trimestre.

Según la información del informe financiero, al 30 de junio, el valor contable de las acciones de Apple de Berkshire era de 84.200 millones de dólares, una disminución de 51.200 millones de dólares desde los 135.400 millones de dólares de finales de marzo. Desde principios de este año, ha reducido sus tenencias de acciones de Apple a más de la mitad, y el valor contable de sus acciones de Apple ha caído un 51,69%.

Desde que comenzó a comprar acciones de Apple en 2016, Berkshire Hathaway ha seguido aumentando sus tenencias. Según informes de los medios, Apple ha sido durante mucho tiempo la mayor participación accionaria de la compañía, generando retornos de más de 100 mil millones de dólares.

En el primer trimestre de este año, Berkshire Hathaway redujo sus participaciones en Apple en aproximadamente un 13%, y en la reunión anual de la compañía en mayo insinuó que esto se debía a razones fiscales. Buffett señaló en ese momento que si el gobierno de Estados Unidos espera cubrir el creciente déficit fiscal y aumentar los impuestos a las ganancias de capital, entonces "vender Apple en una pequeña cantidad" beneficiará a los accionistas a largo plazo. Al mismo tiempo, también cree que tener Apple no se trata sólo de tener acciones, sino de tratarlas como un negocio, al igual que tener Coca-Cola y American Express.

En el segundo trimestre, Berkshire Hathaway siguió reduciendo significativamente sus participaciones en Apple.

En el segundo trimestre de este año, el precio de las acciones de Apple subió desde el precio de apertura de 171,19 dólares el 1 de abril hasta el precio de cierre de 210,62 dólares el 28 de junio. Incluso basándose en el precio de las acciones más bajo de 164,75 dólares durante el período (el precio de cierre del 19 de abril), Berkshire Hathaway obtuvo más de 63 mil millones de dólares en efectivo (aproximadamente 450 mil millones de RMB) vendiendo acciones de Apple.

A juzgar por el último informe financiero de Apple, aunque la empresa ya no crece a un ritmo elevado, se mantiene estable y es una acción típica de primera línea. Desde la perspectiva de la valoración de acciones, la relación precio-beneficio tanto estática como dinámica supera las 30 veces. A juzgar por la historia pasada, Buffett prefiere invertir en empresas con una relación precio-beneficio no superior a 15 veces, desde See's Candy hasta Coca-Cola y Apple. Buffett también enfatizó que las empresas deben tener una alta certeza de crecimiento. Cree que un buen objetivo de inversión debería ser mejor de lo que es ahora en cinco años. Esta certeza de crecimiento es lo que Buffett valora mucho.

Al 30 de junio, el 72% del valor razonable total de las inversiones de capital de Berkshire se concentraba en American Express, Apple, Bank of America, Chevron y Coca-Cola, con valores de tenencia de acciones de 35,1 mil millones de dólares, 84,2 mil millones de dólares y 84.200 millones de dólares respectivamente: 41.100 millones de dólares, 18.600 millones de dólares y 25.500 millones de dólares.

El mito de inversión de Buffett en PetroChina y BYD

Según la carta de Buffett a los accionistas de 2007, de 2002 a 2003, Berkshire gastó un total de 488 millones de dólares para comprar el 1,3% de las acciones de PetroChina Hong Kong, convirtiéndose de una sola vez en el segundo mayor accionista de PetroChina.

En 2003, cuando Buffett compró PetroChina, los precios del petróleo crudo se mantuvieron altos la mayor parte del tiempo debido a la influencia de factores políticos y económicos internacionales. Impulsado por esto, el desempeño operativo de PetroChina alcanzó un récord. En los años siguientes, los precios del petróleo crudo siguieron una trayectoria ascendente. Como mayor productor de petróleo de China, PetroChina también se benefició del aumento de los precios del petróleo y su valor de mercado siguió aumentando.

En la segunda mitad de 2007, impulsado por dos factores: el aumento significativo de los precios del petróleo y la gestión adecuada de PetroChina, el valor de mercado de PetroChina alcanzó los 275 mil millones de dólares. Este año, Buffett vendió todas las acciones de PetroChina por 4.000 millones de dólares, obteniendo un exceso de rentabilidad de aproximadamente el 700%.

Buffett escribió en su carta a los accionistas de ese año: Después de comparar con otras grandes compañías petroleras, creo que el precio de las acciones ha alcanzado mis expectativas. También mencionó específicamente que las grandes ganancias de la inversión en PetroChina dieron como resultado que la compañía pagara un impuesto de 1.200 millones de dólares al Servicio de Impuestos Internos de Estados Unidos. Este impuesto es aproximadamente suficiente para cubrir cuatro horas de operaciones del gobierno de los EE. UU., incluida la defensa nacional, la seguridad social, etc.

Después de ganar mucho dinero con PetroChina, Buffett recurrió a BYD.

En septiembre de 2008, Berkshire Hathaway suscribió 225 millones de acciones de BYD H a un precio de 8 dólares de Hong Kong por acción. El 24 de agosto de 2022, Berkshire Hathaway redujo sus tenencias de acciones por primera vez. En ese momento, su índice de participación era del 19,92% y el precio de las acciones aumentó 30 veces con respecto al precio de suscripción.

En la tarde del 22 de julio de este año, la Bolsa de Valores de Hong Kong reveló información comercial de que Berkshire Hathaway vendió 1,3955 millones de acciones de BYD (002594.SZ, 01211.HK) el 16 de julio. Posee el 4,94% de las acciones H y posee 54,2 millones. Comparte.

El 11 de junio de este año, Berkshire Hathaway redujo sus tenencias de acciones de BYD H en 1,3475 millones de acciones. Según informes de los medios de la época, esta era la decimocuarta vez que Buffett revelaba públicamente que había reducido sus tenencias de acciones de BYD H. Incluyendo esta vez en julio, esta es la decimoquinta vez que Buffett reduce sus tenencias en BYD.

En la junta de accionistas de mayo de 2024, Buffett dijo que BYD y Costco son las dos acciones que Munger ha abogado más firmemente por comprar durante los años que él y Munger han trabajado juntos. En cuanto al motivo de la reducción de sus participaciones en BYD, Buffett dijo que espera centrarse más en Estados Unidos: "La inversión en BYD es similar a la inversión en Japón hace cinco años. Se trata de una gran inversión que rara vez se ve fuera. los Estados Unidos."

(Times Weekly está compilado de Securities Times, Financial Associated Press, China Business News, Red Star News, etc.)