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Source de cet article : Times Finance Auteur : Complet

Le 3 août, heure locale des États-Unis, le rapport financier du deuxième trimestre publié par la société de Buffett, Berkshire Hathaway, a montré qu'elle avait réduit ses avoirs en actions Apple de plus de moitié et que la valeur comptable de ses actions Apple avait chuté de 51,69 %.

Apple, American Express et Coca-Cola ont toujours été les principales participations de Buffett, qui lui ont valu d'énormes rendements. Quant à la raison de cette réduction, Buffett estime que si le gouvernement américain espère couvrir le déficit budgétaire croissant et augmenter les impôts sur les plus-values, alors « vendre une petite quantité d'Apple » profitera aux actionnaires à long terme.

En regardant les opérations de Buffett sur le marché chinois, ses investissements dans PetroChina et BYD ont également rapporté beaucoup d'argent à Buffett.

Source de l'image : Tu Chong Creative

Réduire de moitié les actions Apple

Le rapport du deuxième trimestre de Berkshire a montré que le chiffre d'affaires de la société était de 93,653 milliards de dollars, contre 92,503 milliards de dollars pour la même période de l'année dernière, et que les attentes du marché étaient de 91,09 milliards de dollars ; à la même période l'année dernière, et les attentes du marché étaient de 17,786 milliards de dollars. Le bénéfice d'exploitation du deuxième trimestre a atteint 11,6 milliards de dollars.

En outre, les réserves de liquidités à la fin du deuxième trimestre s'élevaient à 276,9 milliards de dollars, un autre record, et elles s'élevaient à 189 milliards de dollars à la fin du premier trimestre.

Selon les informations du rapport financier, au 30 juin, la valeur comptable des actions Apple de Berkshire s'élevait à 84,2 milliards de dollars, soit une baisse de 51,2 milliards de dollars par rapport aux 135,4 milliards de dollars de fin mars. Depuis le début de cette année, elle a réduit ses détentions d'actions Apple de plus de moitié et la valeur comptable de ses actions Apple a chuté de 51,69 %.

Depuis qu'elle a commencé à acheter des actions Apple en 2016, Berkshire Hathaway a continué d'élargir ses avoirs. Selon les médias, Apple est depuis longtemps la plus grande participation boursière de la société, générant un rendement de plus de 100 milliards de dollars.

Au premier trimestre de cette année, Berkshire Hathaway a réduit sa participation dans Apple d'environ 13 % et a laissé entendre lors de l'assemblée annuelle de la société en mai que cela était pour des raisons fiscales. Buffett avait souligné à l'époque que si le gouvernement américain espérait couvrir le déficit budgétaire croissant et augmenter les impôts sur les plus-values, alors "vendre Apple en petite quantité" profiterait aux actionnaires à long terme. Dans le même temps, il estime également que détenir Apple ne consiste pas seulement à détenir des actions, mais à la traiter comme une entreprise, tout comme détenir Coca-Cola et American Express.

Au deuxième trimestre, Berkshire Hathaway a continué de réduire considérablement ses participations dans Apple.

Au deuxième trimestre de cette année, le cours de l'action Apple est passé d'un cours d'ouverture de 171,19 dollars le 1er avril à un cours de clôture de 210,62 dollars le 28 juin. Même sur la base du cours de l'action le plus bas de 164,75 dollars américains au cours de la période (cours de clôture du 19 avril), Berkshire Hathaway a réalisé plus de 63 milliards de dollars américains en espèces (environ 450 milliards de RMB) en vendant des actions Apple.

À en juger par le dernier rapport financier d'Apple, même si l'entreprise ne connaît plus de croissance à un rythme élevé, elle reste stable et constitue une valeur typique de premier ordre. Du point de vue de la valorisation des actions, les ratios cours/bénéfice statiques et dynamiques sont supérieurs à 30 fois. À en juger par l'histoire passée, Buffett préfère investir dans des entreprises dont le ratio cours/bénéfice ne dépasse pas 15 fois, de See's Candy à Coca-Cola en passant par Apple. Buffett a également souligné que les entreprises doivent avoir une grande certitude de croissance. Il estime qu’un bon objectif d’investissement devrait être meilleur qu’il ne l’est actuellement dans cinq ans. Cette certitude de croissance est ce que Buffett apprécie beaucoup.

Au 30 juin, 72 % de la juste valeur totale des investissements en actions de Berkshire était concentrée dans American Express, Apple, Bank of America, Chevron et Coca-Cola, avec des valeurs de détention de 35,1 milliards de dollars américains, 84,2 milliards de dollars américains et 84,2 milliards de dollars respectivement 41,1 milliards de dollars, 18,6 milliards de dollars et 25,5 milliards de dollars.

Le mythe d’investissement de Buffett dans PetroChina et BYD

Selon la lettre de Buffett aux actionnaires de 2007, de 2002 à 2003, Berkshire a dépensé un total de 488 millions de dollars pour acheter 1,3 % des actions de PetroChina Hong Kong, devenant ainsi le deuxième actionnaire de PetroChina d'un seul coup.

En 2003, lorsque Buffett a acheté PetroChina, les prix du pétrole brut sont restés élevés la plupart du temps en raison de l’influence de facteurs politiques et économiques internationaux. Grâce à cela, la performance opérationnelle de PetroChina a atteint un niveau record. Au cours des années suivantes, les prix du pétrole brut ont suivi une trajectoire ascendante. En tant que plus grand producteur de pétrole de Chine, PetroChina a également bénéficié de la hausse des prix du pétrole et sa valeur marchande a continué d'augmenter.

Au second semestre 2007, sous l'impulsion de deux facteurs : la hausse significative des prix du pétrole et la bonne gestion de PetroChina, la valeur marchande de PetroChina a atteint 275 milliards de dollars américains. Cette année, Buffett a vendu toutes les actions de PetroChina pour 4 milliards de dollars, réalisant un rendement excédentaire d'environ 700 %.

Buffett écrivait dans sa lettre aux actionnaires cette année-là : Après comparaison avec d'autres grandes sociétés pétrolières, je pense que le cours de l'action a atteint mes attentes. Il a également mentionné spécifiquement que les bénéfices importants générés par l'investissement dans PetroChina ont amené l'entreprise à payer un impôt de 1,2 milliard de dollars à l'Internal Revenue Service des États-Unis. Cette taxe est approximativement suffisante pour couvrir quatre heures d’opérations du gouvernement américain, y compris la défense nationale, la sécurité sociale, etc.

Après avoir gagné beaucoup d’argent grâce à PetroChina, Buffett s’est tourné vers BYD.

En septembre 2008, Berkshire Hathaway a souscrit 225 millions d'actions BYD H au prix de 8 HK$ par action. Le 24 août 2022, Berkshire Hathaway a réduit sa participation en actions pour la première fois, son taux de participation était alors de 19,92 % et le cours de l'action a augmenté de 30 fois par rapport au prix de souscription.

Dans la soirée du 22 juillet de cette année, la Bourse de Hong Kong a divulgué des informations commerciales selon lesquelles Berkshire Hathaway a vendu 1,3955 million d'actions BYD (002594.SZ, 01211.HK) le 16 juillet. Elle détient 4,94 % des actions H et en détient 54,2 millions. actions.

Le 11 juin de cette année, Berkshire Hathaway a réduit ses avoirs en actions BYD H de 1,3475 millions d'actions. Selon les médias de l'époque, c'était la 14e fois que Buffett révélait publiquement qu'il avait réduit ses avoirs en actions BYD H. En incluant cette période de juillet, c'est la 15e fois que Buffett réduit ses avoirs dans BYD.

Lors de l'assemblée des actionnaires de mai 2024, Buffett a déclaré que BYD et Costco sont les deux actions pour lesquelles Munger a le plus fermement préconisé l'achat au cours des années où lui et Munger ont travaillé ensemble. Quant aux raisons de la réduction de ses participations dans BYD, Buffett a déclaré qu'il espérait se concentrer davantage sur les États-Unis : « L'investissement dans BYD est similaire à celui réalisé au Japon il y a cinq ans. Il s'agit d'un investissement important rarement vu à l'extérieur. les États Unis."

(Times Weekly est compilé à partir de Securities Times, Financial Associated Press, China Business News, Red Star News, etc.)