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この記事の出典: Times Finance 著者: Comprehensive

米国現地時間の8月3日、バフェット氏の会社バークシャー・ハサウェイは第2四半期の財務報告書を発表し、アップル株の保有を半分以下に減らし、アップル株の簿価が51.69％下落したことを明らかにした。

アップル、アメリカン・エキスプレス、コカ・コーラは常にバフェット氏が株式を大量に保有しており、バフェット氏に巨額の利益をもたらしてきた。減額の理由について、バフェット氏は、米国政府が増大する財政赤字を補填し、キャピタルゲイン税を引き上げることを望むのであれば、「少量のアップルを売却する」ことが長期的には株主の利益になると考えている。

中国市場におけるバフェットの事業を振り返ると、ペトロチャイナとBYDへの投資もバフェットに多額の利益をもたらしました。

画像出典: Tu Chong Creative

アップル株保有の半分を減らす

バークシャーの第2四半期報告書によると、同社の売上高は前年同期の925億3000万米ドルに対し936億5300万米ドル、純利益は前年同期の359億1200万米ドルに対し303億5000万米ドルとなった。前年同期は177億8600万ドルだった。第２・四半期の営業利益は１１６億ドルに増加した。

さらに、第 2 四半期末の現金準備金は 2,769 億米ドルで、これも過去最高を記録し、第 1 四半期末には 1,890 億米ドルでした。

財務報告情報によると、6月30日時点でバークシャーのアップル株の簿価は842億米ドルで、3月末の1,354億米ドルから512億米ドル減少した。今年初め以降、アップル株の保有を半分以下に減らし、アップル株の簿価は５１．６９％下落した。

バークシャー・ハサウェイは2016年にアップル株の購入を開始して以来、保有株を増やし続けている。メディア報道によると、アップルは長年にわたり同社の最大の株式保有国であり、1000億ドル以上の利益をもたらしている。

バークシャー・ハサウェイは今年第1四半期にアップル株を約13％削減し、5月の年次総会でこれが税務上の理由であることを示唆した。バフェット氏は当時、米国政府が増大する財政赤字を補填し、キャピタルゲイン税を引き上げたいのであれば、「少量のアップルを売却する」ことが長期的には株主の利益になると指摘した。同時に同氏は、アップルを保有することは単に株を保有することではなく、コカ・コーラやアメリカン・エキスプレスを保有するのと同じように、それをビジネスとして扱うことだとも信じている。

第2四半期、バークシャー・ハサウェイはアップル株の大幅な削減を続けた。

今年第2四半期、アップルの株価は4月1日の始値171.19ドルから6月28日の終値210.62ドルまで上昇した。期間中の最低株価164.75ドル（4月19日の終値）に基づいても、バークシャー・ハサウェイはアップル株を売却することで630億ドル（約4,500億人民元）以上の現金を獲得したことになる。

Appleの最新の財務報告書から判断すると、同社はもはや高成長ではないものの、依然として安定しており、典型的な優良株である。株式評価の観点から見ると、静的および動的株価収益率はいずれも 30 倍を超えています。過去の経歴から判断すると、バフェット氏はシーズ・キャンディからコカ・コーラ、アップルに至るまで、株価収益率が15倍以下の企業に投資することを好む。バフェット氏はまた、企業は高い成長の確実性を持たなければならないと強調した。バフェット氏は、適切な投資対象は 5 年後には現在よりも良くなっているはずだと信じています。

6月30日現在、バークシャーの株式投資の公正価値総額の72％はアメリカン・エキスプレス、アップル、バンク・オブ・アメリカ、シェブロン、コカ・コーラに集中しており、株式保有価値は351億米ドル、842億米ドル、そしてそれぞれ842億ドル、411億ドル、186億ドル、255億ドル。

ペトロチャイナとBYDに対するバフェットの投資神話

バフェット氏が株主に宛てた2007年の書簡によると、バークシャーは2002年から2003年にかけて総額4億8,800万米ドルを投じてペトロチャイナ香港株の1.3％を購入し、一気にペトロチャイナの第2位株主となった。

バフェット氏がペトロチャイナを買収した2003年、原油価格は国際的な政治的・経済的要因の影響でほとんどの期間高値を維持していた。これに牽引され、ペトロチャイナの営業成績は過去最高を記録した。その後数年間、原油価格は上昇軌道に乗り、中国最大の石油生産者であるペトロチャイナも原油価格上昇の恩恵を受け、市場価値は上昇し続けました。

石油価格の大幅な上昇とペトロチャイナの適切な管理という 2 つの要因により、2007 年下半期までにペトロチャイナの市場価値は 2,750 億米ドルに達しました。今年、バフェット氏はペトロチャイナ株をすべて40億ドルで売却し、約700％の超過収益を得た。

バフェット氏はその年の株主への手紙の中で次のように書いている：他の大手石油会社と比較した結果、株価は私の期待に達したと思う。同氏はまた、ペトロチャイナへの投資による多額の利益により、ペトロチャイナが米国内国歳入庁に12億ドルの税金を支払ったことにも具体的に言及した。この税金は、国防、社会保障などを含む米国政府の業務の 4 時間分をカバーするのにほぼ十分な額です。

ペトロチャイナから多額の利益を得た後、バフェット氏はBYDに目を向けた。

2008年9月、バークシャー・ハサウェイはBYD H株2億2,500万株を1株当たり8香港ドルで引き受けた。 2022年8月24日、バークシャー・ハサウェイは初めて株式保有比率を19.92％に減らし、株価は募集価格の30倍に上昇した。

今年7月22日夕方、香港証券取引所は、バークシャー・ハサウェイが7月16日にBYD(002594.SZ、01211.HK)の株式139万5500株を売却したとの取引情報を明らかにした。同社はH株の4.94％を保有し、5420万株を保有している。株。

今年6月11日、バークシャー・ハサウェイはBYD H株の保有株を134万7500株削減したと当時のメディア報道によると、バフェット氏がBYD H株の保有株を削減したことを公に明らかにしたのはこれが14回目だった。 7月の今回を含め、バフェット氏がBYDの保有株を減らすのは15回目となる。

2024年5月の株主総会でバフェット氏は、マンガー氏と長年協力してきた中で、同氏が購入を最も強く主張してきた2銘柄はBYDとコストコだと述べた。バフェット氏はBYDの保有株を減らす理由について、「BYDへの投資は5年前の日本への投資に似ている。これは海外ではめったに見られない大型投資だ」と述べた。米国。」

（タイムズウィークリーはセキュリティタイムズ、フィナンシャルAP通信、チャイナビジネスニュース、レッドスターニュースなどから編集されています）