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Cada reportero: Wen Qiao Cada reportero en prácticas: Yue Chupeng Cada editor: Lan Suying

Siguiendo a los “Siete Gigantes” de las acciones tecnológicas estadounidenses que sufrieron pérdidas autoinfligidas la semana pasada,ChatGPTDespués de detonar el "momento más oscuro" desde que explotó el mercado de la IA, las acciones de tecnología han protagonizado una "montaña rusa" en el mercado esta semana.

Tomemos a Nvidia como ejemplo. El 30 de julio, las acciones se desplomaron un 7%, pero subieron casi un 13% durante la noche. El 1 de agosto, Nvidia volvió a caer, cerrando con una caída de casi un 7%. El índice Nasdaq, dominado por acciones tecnológicas, también hizo lo mismo al cierre de las operaciones del 3 de agosto, la caída semanal superó el 3,8%.

Detrás de las violentas fluctuaciones está la creciente preocupación del mercado por los rendimientos de las enormes inversiones en IA de las empresas de tecnología. Después de Tesla y la empresa matriz de Google, Alphabet, los otros cuatro miembros de los “Siete Grandes” (Microsoft, Apple, Meta y Amazon) también publicaron informes financieros esta semana. Los datos muestran que la mayoría de los gigantes aún no han invertido mucho en IA. ofrecen rendimientos que superan con creces las expectativas y Wall Street está empezando a perder la paciencia.

Pero en marcado contraste con las preocupaciones y dudas de Wall Street, las empresas de tecnología continúan "quemando dinero" en el campo de la IA. "Daily Economic News" revisó los informes financieros de los últimos trimestres y descubrió que los gastos generales de capital y de I+D de los gigantes todavía están en una tendencia ascendente y se mantienen en un nivel alto. ¿Cuáles son las consideraciones detrás de su persistencia?

Lado de los ingresos: la monetización de la IA sigue siendo el mayor desafío para los gigantes tecnológicos y Wall Street está impaciente

El mercado tiene grandes esperanzas en los proyectos de inteligencia artificial de los gigantes tecnológicos, y espera que brinden un nuevo impulso al desempeño y continúen el milagro del mercado de valores de EE. UU. Goldman Sachs dijo a principios de este año: "Lo que respalda la valoración es el rendimiento, y el crecimiento de los ingresos es la clave".

Pero los informes de ganancias de Tesla y Alphabet de la semana pasada asestaron un duro golpe al mercado de valores estadounidense. Esta semana, Microsoft, Meta, Apple y Amazon también publicaron informes financieros. Aunque los ingresos y beneficios generales de las cuatro empresas superaron las expectativas del mercado, las reacciones del mercado fueron diferentes y los tres principales índices bursátiles estadounidenses también saltaron repetidamente entre subidas y bajadas.

A juzgar por el desempeño de la semana, entre las "Siete Grandes", sólo Meta y Apple subieron, con incrementos del 0,87% y 4,82% respectivamente. Las otras cinco empresas cayeron, siendo Amazon la que más cayó, alcanzando el 8%.

Chris Morris, del medio financiero Fastcompany, cree que "el crecimiento del sector de la IA es hoy más importante para los inversores que las ganancias".

Los reporteros del "Daily Economic News" revisaron el crecimiento de los negocios relacionados con la inteligencia artificial de Google, Microsoft, Amazon y Meta durante el año pasado y descubrieron que el crecimiento de los ingresos de estos negocios no continuó mostrando una tendencia ascendente constante e incluso sufrió fuertes caídas. en cuartos individuales.

Veamos primero a Microsoft en el cuarto trimestre fiscal del año fiscal 2024 al 30 de junio de 2024, Microsoft Azure.computación en la nube Los ingresos comerciales aumentaron un 29% año tras año, pero no alcanzaron las expectativas de los analistas del 31%. Esta es la primera vez desde 2022 que el segmento crece menos de lo esperado y también es más lento que los dos últimos trimestres.

En cuanto a Amazon, el negocio de nube de la compañía, AWS, continuó recuperándose en el segundo trimestre de este año, con un aumento de ingresos del 19 % a aproximadamente 26,3 mil millones de dólares, superando las expectativas. Sin embargo, las previsiones de la empresa para el tercer trimestre decepcionaron a los inversores. Amazon espera que los ingresos del tercer trimestre crezcan entre un 8% y un 11% interanual, lo que es menor de lo esperado. Si el pronóstico se hace realidad, será la tasa de crecimiento más baja desde diciembre de 2022. Los analistas creen que esta guía genera preocupación sobre las perspectivas del negocio de la nube de Amazon.

Esto es algo similar a lo que pasó con Google la semana pasada. Como los ingresos de la unidad de IA en el segundo trimestre no cumplieron con las expectativas de Wall Street y los ingresos publicitarios de la plataforma de videos YouTube no cumplieron con las expectativas, y Google también esperaba que los gastos aumentaran aún más en el tercer trimestre, los inversores estaban preocupados por sus futuros márgenes de ganancias. Por tanto, el día de la publicación del informe financiero, Google cayó bruscamente un 5%.

Apple ha sido criticada por quedarse atrás en el campo de la IA. El informe financiero se publicó sólo casi dos meses después del lanzamiento de "Apple Smart" y aún no ha visto el impacto de la IA en el negocio. Mark Gurman, un conocido reportero de tecnología, comentó: “Financieramente, todo va bien para Apple, pero la compañía ha perdido mucho el ritmo de innovación y puede que se haya perdido los últimos productos nuevos e importantes... Creo que los productos de Apple serán mejores en "Los próximos dos o tres años no hay productos de gran éxito que cambien las reglas del juego en la hoja de ruta, y nada significativo no sucederá hasta alrededor de 2027".

Sin embargo, la integración de la IA por parte de Meta ha sido plenamente reconocida por el mercado. El informe financiero muestra que la cuota de mercado de publicidad digital de la empresa impulsada por la IA sigue creciendo. Los ingresos por publicidad aumentaron un 22% interanual, mientras que los ingresos por publicidad de su mayor competidor, Google, aumentaron sólo un 11%, sólo la mitad que los de Meta.

Sin embargo, el desempeño de las acciones tecnológicas como Nvidia también muestra que el actual crecimiento de los ingresos generado por la IA puede no ser suficiente para Wall Street. Daniel Morgan, gestor senior de cartera de Synovus Trust, analizó que “Wall Street no tiene mucha paciencia después de ver que se gastan miles de millones de dólares, quieren ver un aumento sustancial en los ingresos si estas empresas de tecnología no pueden rendir más allá de las expectativas. superan con creces. Se espera que sean eliminados”.

Los inversores actuales están más interesados ​​en ver cómo la IA puede aumentar los ingresos o ampliar los márgenes, lo que los analistas de Wedbush denominan "monetización emergente de la IA", que es cualquier ingreso generado por diversos servicios relacionados con la IA. Emily Roland de John Hancock Investment Management también dijo que el desafío observado durante la temporada de resultados es que, aunque los beneficios existen, lo que los inversores quieren ver es la manifestación de (IA) en el crecimiento de las ventas y la monetización.

Gasto: se gastan decenas de miles de millones de dólares en inteligencia artificial y los gigantes dicen que está relacionado con la supervivencia futura

La ambiciosa inversión de las empresas de tecnología en IA contrasta marcadamente con las preocupaciones y dudas de Wall Street. En la conferencia de resultados de esta semana, ante las preguntas de los analistas, los ejecutivos de las empresas de tecnología, incluido el presidente y director ejecutivo de Microsoft, Nadella, y el director ejecutivo de Apple, Cook, intentaron tranquilizar a los inversores y persuadirlos para que crean en los desafíos que rodean a la IA. La enorme inversión es razonable y, con suerte, lo será. saldar.

Actualmente, las empresas de tecnología siguen “quemando dinero” firmemente para apoyar la investigación y el desarrollo de la IA. Los reporteros del "Daily Economic News" analizaron y compararon los informes financieros de Google, Microsoft, Apple, Amazon y Meta en los últimos trimestres y descubrieron que casi todos sus gastos de capital y gastos de I + D estaban aumentando y se mantenían en un nivel alto, y El gasto de capital mantuvo en su mayoría un crecimiento de dos dígitos en el último trimestre. En particular, los gastos de capital de Microsoft y Amazon han aumentado gradualmente hasta casi 20 mil millones de dólares estadounidenses.

La semana pasada, "Daily Economic News" informó que la empresa matriz de Google, Alphabet, no reveló la proporción específica de la inversión total en I + D de IA en su informe financiero. Sin embargo, los medios extranjeros revelaron que Alphabet invirtió en los departamentos de búsqueda de DeepMind y Google en el segundo trimestre de este año. año 2.200 millones de dólares para construir modelos de IA, frente a 1.100 millones de dólares en el mismo período del año pasado. Además, Alphabet planea invertir al menos 12 mil millones de dólares cada trimestre hasta finales de 2025.

En la reunión del informe financiero celebrada el 30 de julio, Microsoft declaró que continuaría ampliando la inversión en la nube de Microsoft y la infraestructura de inteligencia artificial para hacer frente a la creciente demanda. Al mismo tiempo, los ejecutivos de Microsoft revelaron que los gastos de capital en el cuarto trimestre del año fiscal 2024 aumentarán a 19 mil millones de dólares desde los 14 mil millones de dólares del trimestre anterior, alcanzando el nivel más alto en un solo trimestre desde el año fiscal 2024.

La vicepresidenta ejecutiva y directora financiera de Microsoft, Amy Hood, dijo que casi todos los gastos de capital se utilizan para la inteligencia artificial y la computación en la nube, y la mitad de ellos se gastan en infraestructura. Estas infraestructuras se construyen principalmente para satisfacer las necesidades relacionadas con la inteligencia artificial.

Pero al mismo tiempo, Microsoft también dio a Wall Street una "inyección de precaución" en la conferencia de resultados. "Se espera que el crecimiento de los (ingresos) por servicios de IA se vea limitado por las actuales limitaciones de capacidad durante la primera mitad del próximo año fiscal", dijo la compañía.

En cuanto a Amazon, la compañía está apostando fuertemente por la IA generativa después de centrarse en reducir costos durante los últimos dos años. Según Reuters, citando datos de previsión de la Bolsa de Valores de Londres, la inversión de capital de Amazon, utilizada principalmente para construir la nube y la infraestructura de inteligencia artificial generativa, aumentó un 43% en el segundo trimestre de este año a 16,41 mil millones de dólares. Eso supone un aumento de alrededor de 1.500 millones de dólares con respecto a los tres meses anteriores.

Durante la conferencia telefónica sobre resultados del 1 de agosto, el director financiero de Amazon, Brian Olsavsky, prometió invertir más en la segunda mitad de este año, y la mayor parte del gasto se utilizará para respaldar el crecimiento requerido por la infraestructura de AWS.

Lo mismo ocurre con Meta. El periodista señaló que la compañía espera que los gastos de capital sigan aumentando el próximo año, principalmente para la investigación y el desarrollo de productos de IA. Meta había esperado que los gastos de capital para todo el año en 2024 estuvieran entre 35.000 y 40.000 millones de dólares, frente a 30.000 millones y 37.000 millones de dólares en 2023.

Aunque el crecimiento del gasto de capital de Apple es ligeramente menor que el de otros gigantes, su rápida promoción de "Apple Intelligence" este año también demuestra su determinación de aumentar su enfoque en la IA. Durante la conferencia telefónica sobre resultados, el director ejecutivo de Apple, Tim Cook, pasó la mayor parte del tiempo evitando preguntas sobre el crecimiento de las ventas provocado por la IA. Aunque los gastos de capital están en una tendencia a la baja según los datos del informe financiero, Cook admitió que los costos de IA de la compañía están aumentando.

¿Cuáles son las consideraciones para que los gigantes tecnológicos inviertan en el desarrollo de la IA a tan gran escala?

Hay informes de que la inversión en IA está relacionada con la reconstrucción de toda la plataforma informática, comparable a la transición de los mainframes a las computadoras personales en la década de 1980. En esta nueva era de la informática con IA, todas las empresas deben actualizar su infraestructura para seguir siendo competitivas. Para las empresas, la inversión en IA se ha convertido en una cuestión de supervivencia en lugar de simplemente buscar ganancias incrementales. Éste puede ser un tema que Wall Street está pasando por alto.

Esto también se hace eco de las declaraciones anteriores del CEO de Meta, Zuckerberg, y del CEO de Google, Pichai: preferirían invertir en exceso que en poco, porque quedarse atrás en la competencia en la industria tecnológica significa "no tener nada".

Zuckerberg admitió con franqueza en una entrevista en julio que la consecuencia de quedarse atrás es que en los próximos 10 a 15 años, la empresa estará en desventaja en las tecnologías más importantes. Pichai también expresó una opinión similar durante la conferencia telefónica sobre resultados de la semana pasada: aunque la IA es costosa, el riesgo de una inversión insuficiente para la empresa es mucho mayor que el riesgo de una inversión excesiva.