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Jeder Reporter: Wen Qiao Jeder angehende Reporter: Yue Chupeng Jeder Redakteur: Lan Suying

Nach den „Sieben Giganten“ der US-Technologieaktien, die letzte Woche selbstverschuldete Verluste erlitten,ChatGPTNachdem der „dunkelste Moment“ seit der Explosion des KI-Marktes ausgelöst wurde, erlebten Technologieaktien diese Woche eine „Achterbahnfahrt“ auf dem Markt.

Nehmen wir als Beispiel Nvidia: Am 30. Juli stürzte die Aktie um 7 %, stieg aber über Nacht um fast 13 %. Am 1. August stürzte Nvidia erneut ab und schloss mit einem Minus von fast 7 %. Auch der von Technologiewerten dominierte Nasdaq-Index folgte diesem Beispiel. Zum Handelsschluss am 3. August lag der wöchentliche Rückgang bei über 3,8 %.

Hinter den heftigen Schwankungen steckt die wachsende Sorge des Marktes über die Rendite der riesigen KI-Investitionen der Technologieunternehmen. Nach Tesla und Googles Muttergesellschaft Alphabet haben auch die anderen vier Mitglieder der „Big Seven“ – Microsoft, Apple, Meta und Amazon – diese Woche Finanzberichte veröffentlicht, die zeigen, dass die meisten Giganten noch nicht viel in KI investiert haben Sie liefern Renditen, die die Erwartungen weit übertreffen, und die Wall Street beginnt, die Geduld zu verlieren.

Doch im krassen Gegensatz zu den Bedenken und Zweifeln der Wall Street „verbrennen“ Technologieunternehmen weiterhin Geld im Bereich KI. „Daily Economic News“ hat die Finanzberichte der letzten Quartale durchforstet und festgestellt, dass sich die Gesamtinvestitionen und F&E-Ausgaben der Giganten immer noch im Aufwärtstrend befinden und auf einem hohen Niveau bleiben. Welche Überlegungen stecken hinter ihrer Beharrlichkeit?

Einnahmenseite: Die Monetarisierung von KI ist immer noch die größte Herausforderung für Technologiegiganten, und die Wall Street ist ungeduldig

Der Markt setzt große Hoffnungen in die KI-Projekte der Technologiegiganten und erwartet, dass die KI-Projekte der Performance neue Impulse verleihen und das Wunder des US-Aktienmarktes fortsetzen. Goldman Sachs sagte zu Beginn dieses Jahres: „Was die Bewertung unterstützt, ist die Leistung, und das Umsatzwachstum ist der Schlüssel.“

Doch die Gewinnberichte von Tesla und Alphabet der letzten Woche versetzten dem US-Aktienmarkt einen schweren Schlag. Diese Woche veröffentlichten auch Microsoft, Meta, Apple und Amazon Finanzberichte. Obwohl die Gesamtumsätze und Gewinne der vier Unternehmen die Markterwartungen übertrafen, waren die Marktreaktionen unterschiedlich und auch die drei großen US-Aktienindizes schwankten immer wieder zwischen Anstiegen und Rückgängen.

Gemessen an der Leistung der Woche stiegen unter den „Big Seven“ nur Meta und Apple mit Zuwächsen von 0,87 % bzw. 4,82 %. Die anderen fünf Unternehmen fielen alle, wobei Amazon mit 8 % am stärksten zurückging.

Chris Morris vom Finanzwirtschaftsmedium Fastcompany glaubt, dass „das Wachstum des KI-Sektors für Investoren heute wichtiger ist als Gewinne.“

Reporter von „Daily Economic News“ untersuchten das Wachstum der KI-bezogenen Unternehmen von Google, Microsoft, Amazon und Meta im vergangenen Jahr und stellten fest, dass das Umsatzwachstum dieser Unternehmen keinen stetigen Aufwärtstrend aufwies und sogar starke Rückgänge erlitt in einzelnen Quartieren.

Schauen wir uns zunächst Microsoft im vierten Geschäftsquartal des Geschäftsjahres 2024 zum 30. Juni 2024 anCloud Computing Der Geschäftsumsatz stieg im Jahresvergleich um 29 %, blieb jedoch hinter den Erwartungen der Analysten von 31 % zurück. Dies ist das erste Mal seit 2022, dass das Segment weniger gewachsen ist als erwartet und auch langsamer als in den letzten beiden Quartalen.

Was Amazon betrifft, so erholte sich das Cloud-Geschäft AWS des Unternehmens im zweiten Quartal dieses Jahres weiter und der Umsatz stieg um 19 % auf rund 26,3 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Erwartungen. Allerdings enttäuschte die Prognose des Unternehmens für das dritte Quartal die Anleger. Amazon geht davon aus, dass der Umsatz im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um etwa 8 % bis 11 % steigen wird, was niedriger ist als erwartet. Sollte sich die Prognose bewahrheiten, wird es die niedrigste Wachstumsrate seit Dezember 2022 sein. Analysten glauben, dass diese Prognose Bedenken hinsichtlich der Aussichten des Cloud-Geschäfts von Amazon aufkommen lässt.

Dies ähnelt in gewisser Weise dem, was letzte Woche bei Google passiert ist. Da die Einnahmen der KI-Einheit im zweiten Quartal hinter den Erwartungen der Wall Street zurückblieben und die Werbeeinnahmen der Videoplattform YouTube hinter den Erwartungen zurückblieben und Google zudem damit rechnete, dass die Ausgaben im dritten Quartal weiter steigen würden, machten sich die Anleger Sorgen um die künftigen Gewinnmargen Daher verzeichnete Google am Tag der Veröffentlichung des Finanzberichts einen starken Rückgang um 5 %.

Apple steht in der Kritik, im Bereich KI im Rückstand zu sein. Der Finanzbericht wurde nur knapp zwei Monate nach der Veröffentlichung von „Apple Smart“ veröffentlicht und die Auswirkungen von KI auf das Geschäft sind noch nicht erkennbar. Mark Gurman, ein bekannter Technologiereporter, kommentierte: „Finanziell läuft alles gut für Apple, aber das Unternehmen hat stark an Innovationsgeschwindigkeit verloren und möglicherweise die neuesten großen neuen Produkte verpasst … Ich denke, dass die Produkte von Apple besser sein werden.“ In den nächsten zwei bis drei Jahren stehen keine bahnbrechenden Blockbuster-Produkte auf der Roadmap, und bis etwa 2027 wird nichts Bedeutendes passieren.“

Metas Integration von KI wurde jedoch vom Markt voll anerkannt. Der Finanzbericht zeigt, dass der durch KI getriebene Marktanteil des Unternehmens in der digitalen Werbung weiter wächst. Die Werbeeinnahmen stiegen im Jahresvergleich um 22 %, während die Werbeeinnahmen des größten Konkurrenten Google nur um 11 % stiegen, also nur um die Hälfte der Werbeeinnahmen von Meta.

Allerdings zeigt die Performance von Technologiewerten wie Nvidia auch, dass das aktuelle Umsatzwachstum durch KI für die Wall Street möglicherweise nicht ausreicht. Daniel Morgan, leitender Portfoliomanager bei Synovus Trust, analysierte: „Die Wall Street hat nicht viel Geduld, wenn sie sieht, dass Sie Milliarden von Dollar ausgeben, wenn diese Technologieunternehmen ihre Erwartungen nicht übertreffen können.“ weit übertreffen. Es wird erwartet, dass sie beseitigt werden.“

Aktuelle Investoren sind mehr daran interessiert, zu sehen, wie KI den Umsatz steigern oder die Margen steigern kann, was Wedbush-Analysten als „aufstrebende KI-Monetarisierung“ bezeichnen, wobei es sich um alle Einnahmen handelt, die durch verschiedene KI-bezogene Dienste erzielt werden. Emily Roland von John Hancock Investment Management sagte auch, dass die Herausforderung während der Gewinnsaison darin besteht, dass die Vorteile zwar vorhanden sind, die Anleger jedoch die Manifestation von (KI) in Umsatzwachstum und Monetarisierung sehen möchten.

Ausgaben: Dutzende Milliarden Dollar werden für KI ausgegeben, und Giganten sagen, dass dies mit dem zukünftigen Überleben zusammenhängt

Die ehrgeizigen Investitionen der Technologieunternehmen in KI stehen in scharfem Kontrast zu den Bedenken und Zweifeln der Wall Street. Auf der Ergebniskonferenz dieser Woche versuchten Führungskräfte von Technologieunternehmen, darunter der Vorsitzende und CEO von Microsoft, Nadella und Apple-CEO Cook, angesichts der Anfragen von Analysten, die Anleger zu beruhigen und sie davon zu überzeugen, an die Herausforderungen im Zusammenhang mit KI zu glauben auszahlen.

Derzeit „verbrennen“ Technologieunternehmen immer noch entschlossen Geld, um die KI-Forschung und -Entwicklung zu unterstützen. „Daily Economic News“-Reporter analysierten und verglichen die Finanzberichte von Google, Microsoft, Apple, Amazon und Meta in den letzten Quartalen und stellten fest, dass ihre Gesamtinvestitionen und F&E-Ausgaben fast alle stiegen und auf einem hohen Niveau blieben Die Investitionsausgaben verzeichneten im letzten Quartal überwiegend ein zweistelliges Wachstum. Insbesondere die Investitionsausgaben von Microsoft und Amazon sind sukzessive auf fast 20 Milliarden US-Dollar gestiegen.

Letzte Woche berichtete „Daily Economic News“, dass der Google-Mutterkonzern Alphabet in seinem Finanzbericht den konkreten Anteil der gesamten KI-F&E-Investitionen nicht offengelegt habe. Ausländische Medien gaben jedoch bekannt, dass Alphabet im zweiten Quartal dieses Jahres in die Suchabteilungen von DeepMind und Google investiert habe Jahr 2,2 Milliarden US-Dollar für die Entwicklung von KI-Modellen, gegenüber 1,1 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Darüber hinaus plant Alphabet, bis Ende 2025 jedes Quartal mindestens 12 Milliarden US-Dollar zu investieren.

Bei der Finanzberichtssitzung am 30. Juli erklärte Microsoft, dass es die Investitionen in die Microsoft-Cloud- und KI-Infrastruktur weiter ausbauen werde, um der wachsenden Nachfrage gerecht zu werden. Gleichzeitig gaben Microsoft-Führungskräfte bekannt, dass die Investitionsausgaben im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2024 von 14 Milliarden US-Dollar im Vorquartal auf 19 Milliarden US-Dollar steigen werden und damit den höchsten Stand in einem einzigen Quartal seit dem Geschäftsjahr 2024 erreichen werden.

Amy Hood, Executive Vice President und Chief Financial Officer von Microsoft, sagte, dass fast alle Investitionsausgaben für KI und Cloud Computing verwendet werden und die Hälfte davon für die Infrastruktur ausgegeben wird.

Doch gleichzeitig gab Microsoft der Wall Street auf der Bilanzkonferenz auch eine „Vorsichtsmaßnahme“. „Das Wachstum bei KI-Diensten (Umsatz) wird voraussichtlich in der ersten Hälfte des nächsten Geschäftsjahres durch aktuelle Kapazitätsengpässe eingeschränkt“, sagte das Unternehmen.

Was Amazon betrifft, so setzt das Unternehmen stark auf generative KI, nachdem es sich in den letzten zwei Jahren auf Kostensenkungen konzentriert hatte. Laut Reuters und unter Berufung auf Prognosedaten der London Stock Exchange stiegen die Kapitalinvestitionen von Amazon, die hauptsächlich für den Aufbau von Cloud- und generativer KI-Infrastruktur verwendet wurden, im zweiten Quartal dieses Jahres um 43 % auf 16,41 Milliarden US-Dollar. Das ist ein Anstieg von rund 1,5 Milliarden US-Dollar im Vergleich zu den vorangegangenen drei Monaten.

Während der Gewinnmitteilung am 1. August versprach Amazon-Finanzvorstand Brian Olsavsky, in der zweiten Hälfte dieses Jahres mehr zu investieren und den Großteil der Ausgaben zur Unterstützung des für die AWS-Infrastruktur erforderlichen Wachstums zu verwenden.

Das Gleiche gilt für Meta. Der Reporter stellte fest, dass das Unternehmen erwartet, dass die Investitionsausgaben im nächsten Jahr weiter steigen werden, hauptsächlich für KI-Forschung und Produktentwicklung. Meta hatte für das Gesamtjahr 2024 mit Investitionsausgaben zwischen 35 und 40 Milliarden US-Dollar gerechnet, gegenüber 30 bis 37 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023.

Obwohl das Investitionswachstum von Apple etwas geringer ist als das anderer Giganten, beweist die schnelle Förderung von „Apple Intelligence“ in diesem Jahr auch die Entschlossenheit des Unternehmens, seinen Fokus verstärkt auf KI zu richten. Während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen vermied Apple-Chef Tim Cook die meiste Zeit Fragen zum durch KI verursachten Umsatzwachstum. Obwohl die Investitionsausgaben den Finanzberichtsdaten zufolge rückläufig sind, räumte Cook ein, dass die KI-Kosten des Unternehmens steigen.

Welche Überlegungen gibt es für Technologiegiganten, in so großem Umfang in die KI-Entwicklung zu investieren?

Berichten zufolge hängen Investitionen in KI mit dem Umbau der gesamten Computerplattform zusammen, vergleichbar mit dem Übergang von Großrechnern zu Personalcomputern in den 1980er Jahren. In dieser neuen Ära des KI-Computings muss jedes Unternehmen seine Infrastruktur aktualisieren, um wettbewerbsfähig zu bleiben. Für Unternehmen sind KI-Investitionen zu einer Frage des Überlebens und nicht nur des Strebens nach zusätzlichen Gewinnen geworden. Dies könnte ein Problem sein, das die Wall Street übersieht.

Dies spiegelt auch die früheren Aussagen von Meta-CEO Zuckerberg und Google-CEO Pichai wider: Sie investieren lieber zu viel als zu wenig, denn im Wettbewerb in der Technologiebranche zurückzufallen bedeutet, „nichts zu haben“.

Zuckerberg gab in einem Interview im Juli zu, dass der Rückstand zur Folge habe, dass das Unternehmen in den nächsten 10 bis 15 Jahren bei den wichtigsten Technologien im Nachteil sein werde. Auch Pichai äußerte bei der Telefonkonferenz letzte Woche eine ähnliche Ansicht: Obwohl KI kostspielig ist, ist das Risiko einer Unterinvestition für das Unternehmen weitaus größer als das Risiko einer Überinvestition.