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Los ingresos y ganancias de Apple han superado las expectativas durante seis trimestres consecutivos, siendo los ingresos totales del trimestre de junio y el EPS los más altos de la historia. Los ingresos por servicios han alcanzado un nuevo máximo durante seis trimestres consecutivos, saltando junto con los ingresos del iPad e impulsando los ingresos totales a superar las expectativas. iPhone Aunque los ingresos cayeron año tras año, el total fue mejor de lo esperado. Los ingresos de la Gran China fueron el único segmento geográfico que disminuyó año tras año y cayeron más de lo esperado.

Después del cierre del mercado de valores estadounidense el jueves 1 de agosto, el gigante de la tecnología y la electrónica de consumo Apple publicó sus resultados financieros del tercer trimestre para el año fiscal 2024 (es decir, el informe financiero del segundo trimestre para el año natural 2024, finalizó junto con Amazon). la temporada de informes financieros para las grandes acciones tecnológicas.

1) Principales datos financieros

Ingresos trimestrales:Aumentó un 4,9% interanual hasta 85.780 millones de dólares, cifra superior a las expectativas del mercado de 84.460 millones de dólares.

Ganancias por acción de EPS diluidas:Aumentó un 11% interanual a 1,40 dólares, cifra superior a las expectativas del mercado de 1,35 dólares.

beneficio neto: Un aumento interanual del 7,9% hasta 21.450 millones de dólares.

Gastos operativos generales:Aumentó un 6,8% interanual a 14.330 millones de dólares, ligeramente por debajo de las expectativas del mercado de 14.390 millones de dólares.

Margen de beneficio bruto:46,3%, superior a las expectativas del mercado del 46,1%.

2) Segmentar datos comerciales

Ingresos del iPhone en el tercer trimestre fiscal:Cayó un 0,9% interanual a 39.300 millones de dólares, cifra superior a las expectativas de los analistas de 38.950 millones de dólares.

Ingresos de Mac en el tercer trimestre fiscal:Aumentó un 2,5% interanual hasta 7.010 millones de dólares, cifra superior a las expectativas de los analistas de 6.980 millones de dólares.

Ingresos del iPad en el tercer trimestre fiscal:Aumentó un 23,7% interanual a 7.160 millones de dólares, superando con creces las expectativas de los analistas de 6.630 millones de dólares.

Ingresos por dispositivos portátiles, hogar y periféricos del tercer trimestre fiscal:Cayó un 2,3% interanual a 8.100 millones de dólares, cifra superior a los 7.790 millones de dólares previstos.

Ingresos por servicios del tercer trimestre fiscal:Aumentó un 14% interanual hasta 24.213 millones de dólares, cifra superior a las expectativas del mercado de 23.960 millones de dólares.

Ingresos por productos del tercer trimestre fiscal:Aumentó un 1,6% interanual hasta 61.560 millones de dólares, cifra superior a las expectativas del mercado de 60.630 millones de dólares.

3) Datos de partición geográfica

Ingresos del tercer trimestre fiscal de la Gran China:Cayó un 6,5% interanual a 14.730 millones de dólares, cifra inferior a las expectativas de los analistas de 15.260 millones de dólares.

Ingresos de América, el mercado más grande: Un aumento interanual del 6,5% hasta 37.680 millones de dólares.

Ingresos en Europa, el segundo mercado más grande:Un aumento interanual del 8,3% hasta los 21.880 millones de dólares.

Ingresos de Japón: Un aumento interanual del 5,7% hasta los 5.100 millones de dólares.

Otros ingresos de Asia Pacífico:Un aumento interanual del 13% hasta los 6.390 millones de dólares.

4) Rentabilidad del capital

La junta directiva de la compañía ha declarado un dividendo en efectivo de 0,25 dólares por acción, que se pagará el 15 de agosto de 2024 a los accionistas registrados al cierre de operaciones el 12 de agosto de 2024.

El director financiero de la compañía, Luca Maestri, dijo que el flujo de caja operativo en el trimestre fue cercano a los 29 mil millones de dólares y que se devolvieron más de 32 mil millones de dólares a los accionistas.

Efectivo y equivalentes de efectivo:25.570 millones de dólares, cifra inferior a las expectativas del mercado de 28.980 millones de dólares.

Los ingresos y ganancias de Apple han superado las expectativas durante seis trimestres consecutivos, estableciendo un récord para los ingresos totales y las EPS en el trimestre de junio (el tercer trimestre fiscal de la compañía los ingresos por servicios han alcanzado un nuevo máximo durante seis trimestres consecutivos, saltando junto con los ingresos del iPad). También impulsó los ingresos totales para superar las expectativas. Aunque los ingresos del iPhone cayeron año tras año, los ingresos totales también fueron mejores de lo esperado: aumentaron un 1,3% inmediatamente después del cierre del mercado y luego cayeron un 2%.

Mark Gurman, un conocido reportero de tecnología de los principales medios financieros, comentó que todo va bien financieramente para Apple, pero la compañía ha perdido mucho su ritmo de innovación y es posible que se haya perdido las últimas novedades importantes. ha cancelado su tecnología de pantalla de desarrollo propio yPiloto automáticoLos motores de crecimiento futuros, como los automóviles, "no creo que haya ningún producto que cambie las reglas del juego en la hoja de ruta de productos de Apple para los próximos dos o tres años. Cualquier cosa nueva y revolucionaria no estará disponible hasta alrededor de 2027".

Antes de la publicación del informe financiero, Apple subió un 1% el jueves y luego cayó un 1,7%. Ha subido casi un 14% este año, que es básicamente lo mismo que el aumento del 14% del índice S&P 500 y el aumento del 15%. El índice Nasdaq Composite Apple es una acción componente del Dow Jones Industrial Average que ha subido casi un 7% este año.

El pronóstico de consenso de Wall Street para Apple sigue siendo "compra moderada" y relativamente optimista: 25 analistas califican "comprar", 9 califican "mantener" y 1 recomienda "vender", con un precio objetivo promedio de 240,61 dólares. un aumento del 10%.

01 Cook: La inteligencia artificial es otra razón para que la gente compre nuevos iPhones y todavía tienen confianza en el mercado chino a largo plazo.

Desde la epidemia de COVID-19, Apple ya no ha emitido directrices formales de rendimiento, pero a menudo las revela durante las llamadas sobre resultados. Los ejecutivos de la compañía dijeron hoy que el crecimiento total de los ingresos en el cuarto trimestre fiscal será similar al del tercer trimestre fiscal, y se espera que los ingresos por servicios registren un crecimiento porcentual de dos dígitos.La inteligencia artificial (IA) es otra razón para que la gente compre nuevos iPhones y todavía tienen confianza en el mercado chino a largo plazo.

Cook, director ejecutivo de Apple, dijo en el informe financiero que en el segundo trimestre de 2024, la compañía anunció "actualizaciones sorprendentes" de la plataforma de software en la Conferencia Mundial de Desarrolladores, incluido el innovador sistema de inteligencia personal Apple Intelligence, que puede combinar potentes y privados de generativos. Modelos de IA en el corazón del iPhone, iPad y Mac.

Los ejecutivos de la compañía también informaron que la base instalada activa alcanzó niveles récord en todos los segmentos geográficos, impulsada por una satisfacción y lealtad del cliente extremadamente alta. Apple dijo en febrero de este año que el número de dispositivos activos en todo el mundo había alcanzado los 2.200 millones. Apple también dijo que el número actual de suscriptores pagos ha alcanzado los mil millones, incluidos los datos de suscripciones a aplicaciones de iPhone a través de la App Store de Apple.

En una entrevista con los medios, Cook dijo que aunque las ventas de iPhone cayeron alrededor de un 1% interanual en el tercer trimestre fiscal, su negocio de telefonía móvil creció año tras año a tipos de cambio fijos. así es como miramos este tema".

Además, en el segundo trimestre del año calendario, el iPhone estableció récords en el Reino Unido, España, Indonesia, Filipinas y varios otros mercados.

También dijo que, si bien Apple no sabrá el impacto positivo que tendrá en las ventas su recién lanzado servicio Apple Intelligence hasta que comience a enviarse a los clientes a finales de este otoño, la compañía ha estado aumentando el gasto para prepararse para promover el servicio:

"Hemos trasladado a muchas personas que estaban haciendo otras cosas al departamento de IA y, desde la perspectiva del centro de datos, tenemos un enfoque híbrido, donde utilizamos nuestros propios centros de datos y también aprovechamos los centros de datos de nuestros socios.

Por lo tanto, el gasto de capital (capex) en esta área se incluye en los estados financieros de los socios y nosotros pagaremos el gasto (gasto). pero,El último informe financiero de Apple ciertamente refleja el crecimiento año tras año de nuestro gasto en IA e inteligencia de Apple.。”

Cook también mencionó que aproximadamente la mitad de los compradores de iPad nunca antes habían tenido un iPad, lo que indica que el mercado de las tabletas aún no está saturado. Durante el período del informe, Apple lanzó su primera versión nueva de iPad desde 2022, lo que le dio a esta división el crecimiento de ventas interanual más fuerte entre todas las líneas de productos. Al mismo tiempo, hasta dos tercios de los compradores de relojes inteligentes de Apple compran el producto por primera vez, lo que sigue aumentando significativamente la base de usuarios.

Al evaluar el desempeño de la Gran China, Cook mencionó:

“La base instalada de iPhone en China continental y la Gran China alcanzó un nivel récord, la firma de consultoría e investigación de mercado Kantar nos dijo que las ventas de teléfonos inteligentes de Apple se encuentran entre las tres primeras en las ciudades chinas, y el desempeño del mercado chino está aumentando desde arriba. Está empezando a acelerarse en la primera mitad del año fiscal”.

02 Expectativas del mercado antes del informe financiero

Wall Street espera que los ingresos de Apple en el tercer trimestre fiscal aumenten un 3,2% interanual a 84.400 millones de dólares desde 81.800 millones de dólares en el mismo período del año pasado. Esto es mejor que los ingresos totales del primer trimestre, que cayeron un 4,3% interanual. interanual a 90.750 millones de dólares cayó un 1,4% interanual.

Se espera que las ganancias ajustadas por acción aumenten un 6,3% interanual a 1,34 dólares desde 1,26 dólares en el mismo período del año pasado. Las ganancias por acción ajustadas en el último trimestre fueron de 1,53 dólares, que alcanzaron un récord en el trimestre de marzo.

Apple ya no ha proporcionado orientación oficial sobre el rendimiento desde la epidemia de COVID-19, pero la dirección proporcionará pistas de desarrollo en las áreas comerciales o profesionales en general durante la llamada de resultados. Los analistas esperan ingresos en el cuarto trimestre de 93.360 millones de dólares y ganancias por acción de al menos 1,55 dólares. .

Desde una perspectiva empresarial,“Producto femenino”, el iPhone, que supone el 60% de los ingresos totales de AppleSe espera que las ventas caigan un 2,6% a 38.640 millones de dólares desde 39.670 millones de dólares en el mismo período del año pasado.Servicios con mayores márgenes de beneficio y que representan el 20% de los ingresos totalesSe espera que los ingresos aumenten un 12,7% hasta los 23.900 millones de dólares desde los 21.200 millones de dólares del mismo período del año pasado, y alcanzarán un nuevo máximo durante seis trimestres consecutivos. El último trimestre aumentó un 14,2% interanual hasta los 23.870 millones de dólares.

Los servicios incluyen App Store, transmisión de audio y vídeo de Apple Music y Apple TV+, almacenamiento en iCloud, garantía AppleCare, ingresos por publicidad del acuerdo de licencia del motor de búsqueda de Google, tarifas de pago de Apple Pay y otros productos, etc. Después de que el iPhone se haya convertido en un producto más maduro, los servicios son un área importante para la diversificación del negocio de Apple, reflejando las tendencias de la demanda de los consumidores incluso antes.

Entre otros hardware que representaron el 20% restante de los ingresos totales de Apple，Se espera que los ingresos por tabletas iPad alcancen la tasa de crecimiento más rápida,Aumentó casi un 14% a 6.600 millones de dólares desde 5.800 millones de dólares en el mismo período del año pasado. Cayó casi un 17% interanual a 5.560 millones de dólares en el trimestre anterior. Se espera que los ingresos por computadoras Mac aumenten en más de 2; % de 6.840 millones de dólares a 7.000 millones de dólares. Se espera que los ingresos por dispositivos portátiles, muebles y accesorios para el hogar caigan un 6% interanual de 8.280 millones de dólares a 7.451 millones de dólares. 7.800 millones de dólares el trimestre pasado, cayó un 9,6% interanual a 7.913 millones de dólares.

En el mismo período del año pasado, los ingresos del iPhone cayeron un 2,4% interanual, los ingresos del iPad se desplomaron casi un 20% interanual, los ingresos de Mac cayeron más del 7%, los ingresos de dispositivos portátiles aumentaron un 2,5% y Los ingresos por servicios aumentaron más del 8% hasta alcanzar un nuevo máximo.

En este informe financiero, los ingresos de iPad y Mac pueden volver a crecer, lo que está relacionado con el lanzamiento del nuevo iPad Pro equipado con el chip M4, el iPad Air equipado con el chip M2 y la nueva serie MacBook Air equipada con el chip M3. chip en marzo.Las ventas de dispositivos portátiles continúan cayendo año tras año,O reflejar Vision Prorealidad mixtaLos auriculares aún no han podido aumentar los ingresos de manera efectiva. Apple lanzó el nuevo Apple Pencil Pro en el tercer trimestre fiscal y lanzó pedidos anticipados de Vision Pro en ocho países/regiones adicionales.

Además, se espera que Wall Street preste mucha atención aLos ingresos de la Gran China aportan aproximadamente el 20% de los ingresos de Apple Fueron 15.200 millones de dólares, una disminución interanual del 3,1% con respecto a los 15.760 millones de dólares del mismo período del año pasado, cuando había aumentado un 7,9% interanual. El último trimestre, los ingresos de la Gran China cayeron un 8,1% interanual a 16.370 millones de dólares, lo que fue mejor que las expectativas del mercado de una disminución porcentual de dos dígitos.

La Gran China es el tercer mercado de ventas más grande de Apple después de América del Norte y Europa. Como negocio principal con ventas que superan con creces las de otros productos de hardware, la salud del iPhone, especialmente la tendencia de las ventas en la Gran China, será motivo de especial preocupación.

03 ¿Por qué es importante y a qué debemos prestar más atención?

Las acciones de tecnología estuvieron generalmente bajo presión en julio. El Nasdaq cayó un 0,8% ese mes, y el índice de chips fue el único índice importante que cayó, contrarrestando la tendencia y subiendo un 5%, en parte debido a la inteligencia artificial de Apple Intelligence presentada en. la Conferencia Mundial de Desarrolladores en junio. Un impulso del software inteligente.

Apple, con un valor de mercado actual de 3,30 billones de dólares, es la empresa más grande del mercado de valores de Estados Unidos y sus informes financieros son cruciales para la tendencia futura del mercado de valores. Como gigante de bienes de consumo 3C, el desempeño de Apple también puede reflejar la salud de la economía en general y proporcionar pistas sobre la disposición a gastar de los consumidores.

Los inversores prestarán mucha atención a las expectativas de ventas de la gerencia para el lanzamiento de la última serie de iPhone 16 en el otoño, las ventas actuales de Apple y la feroz competencia en la Gran China, comentarios sobre el lanzamiento de esta semana de una versión beta de la función AI. a los desarrolladores, y eninteligencia artificial generativaLa escala de los gastos planificados.

Cuando Apple publicó su informe del último trimestre a principios de mayo, Apple había caído un 10% durante el año y el precio de sus acciones ocupaba el penúltimo lugar entre las "Siete Hermanas de las Acciones Tecnológicas". Se puede ver el progreso posterior en la implementación de tecnología de inteligencia artificial. Es especialmente importante para la empresa revertir su declive. Apple Intelligence requiere al menos modelos más nuevos de la serie de gama alta iPhone 15, lo que puede iniciar una nueva ronda de súper ciclo de ventas de iPhone.

04 ¿Qué piensa Wall Street?

Por un lado, Wall Street espera obtener pistas de la convocatoria de resultados sobre cuándo se lanzará la serie iPhone 16 de este año.Aunque Apple suele lanzar nuevos productos en septiembre, en el pasado se pospuso hasta octubre.

Tanto Bank of America como Evercore ISI creen que el trimestre de septiembre incluirá una semana completa de lanzamientos de nuevos iPhone, lo que hará que los ingresos del iPhone vuelvan a crecer año tras año debido a las fuertes señales iniciales de demanda. Actualmente, el mercado espera que los ingresos del iPhone en el cuarto trimestre fiscal sean de 44.180 millones de dólares, frente a los 43.810 millones de dólares del mismo período del año pasado.

Evercore ISI dijo que los comentarios sobre el iPhone serán un catalizador clave para este informe financiero. "Los comentarios optimistas sobre las expectativas del iPhone 16 y la estabilización del mercado chino pueden hacer subir los precios de las acciones", Dan Ives, un conocido analista de tecnología de Wedbush. , señaló que hay 270 millones de iPhones y que no hay teléfonos nuevos en más de cuatro años, el superciclo impulsado por la IA detonará la demanda reprimida.

Al mismo tiempo, el mercado cree en general que las nuevas funciones de IA se convertirán en la principal fuerza impulsora del "súper ciclo" de actualizaciones de toda la familia de productos de hardware de Apple, liderado por el iPhone, aunque hay informes de que el lanzamiento de funciones de IA para los consumidores masivos se pospondrá hasta octubre. También existe la preocupación de que una fuerte inversión en el desarrollo de tecnología de inteligencia artificial tenga un impacto negativo en la rentabilidad de Apple.

El analista de TD Cowen, Krish Snakar, advirtió que el desempeño de Apple todavía enfrenta algunos factores desfavorables, como la continua participación de mercado de las marcas locales en la Gran China, la demanda global de los consumidores que se ve perturbada por la macroeconomía y las tendencias cambiarias.

Los últimos datos de las instituciones de investigación IDC y Canalys muestran que las principales marcas nacionales de teléfonos móviles superaron a Apple en envíos en el segundo trimestre, y Apple no quedó entre las cinco primeras. Otros señalaron riesgos regulatorios, como que Google pagara a Apple para que se convirtiera en el motor de búsqueda predeterminado o la amenaza de demandas.

A diferencia de JPMorgan Chase, que es optimista en cuanto a que las ventas en la Gran China pueden aumentar año tras año en el tercer trimestre fiscal, David Vogt, analista de UBS Global Research, cree que las ventas en la Gran China pueden disminuir un 6% en el trimestre. lo cual es más pesimista que las expectativas del mercado. Tiene una calificación de "mantener" para Apple con un precio objetivo de sólo 190 dólares, "lo que refleja las desafiantes perspectivas de crecimiento de Apple y su poco clara estrategia de inteligencia artificial":

“Apple ha subido un 38% desde su mínimo de abril y la locura por la IA que rodea a sus acciones está fuera de lugar, ya que el ciclo de superreemplazo del iPhone puede ser difícil de conseguir.

Después de la WWDC de junio, la confianza de la gente en el súper ciclo de inteligencia artificial del iPhone en el año fiscal 2025 ha alcanzado su punto máximo. Las expectativas más optimistas creen que las ventas de iPhone en el próximo año fiscal superarán los 250 millones de unidades, y algunas previsiones llegan incluso a los 260 millones de unidades.

Pero nuestro análisis de la demanda de teléfonos inteligentes por región, los ciclos de reemplazo pasados, la demografía de los ingresos y los subsidios de los operadores sugiere que el ciclo del próximo año será más modesto. Como resultado, pronosticamos un crecimiento de los ingresos del iPhone del 2,4%, alrededor de 400 puntos básicos por debajo de la estimación del consenso de Wall Street y casi 1.000 puntos básicos por debajo del pronóstico más optimista. "