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As receitas e lucros da Apple superaram as expectativas por seis trimestres consecutivos, com a receita total e EPS do trimestre de junho sendo as mais altas da história. A receita de serviços atingiu um novo recorde por seis trimestres consecutivos, saltando junto com a receita do iPad e fazendo com que a receita total superasse as expectativas. . iPhone Embora a receita tenha caído ano a ano, o total foi melhor do que o esperado. A receita da Grande China foi o único segmento geográfico a diminuir ano a ano e caiu mais do que o esperado.

Depois que o mercado de ações dos EUA fechou na quinta-feira, 1º de agosto, a gigante de eletrônicos de consumo e tecnologia Apple divulgou seus resultados financeiros do terceiro trimestre para o ano fiscal de 2024 (ou seja, o relatório financeiro do segundo trimestre para o ano natural de 2024). a temporada de relatórios financeiros para grandes ações de tecnologia.

1) Principais dados financeiros

Receita trimestral:Aumentou 4,9% em relação ao ano anterior, para US$ 85,78 bilhões, acima das expectativas do mercado de US$ 84,46 bilhões.

Lucro EPS diluído por ação:Aumentou 11% ano a ano, para US$ 1,40, acima das expectativas do mercado de US$ 1,35.

lucro líquido: Um aumento anual de 7,9%, para US$ 21,45 bilhões.

Despesas operacionais gerais:Aumentou 6,8% em relação ao ano anterior, para US$ 14,33 bilhões, um pouco abaixo das expectativas do mercado de US$ 14,39 bilhões.

Margem de lucro bruto:46,3%, acima das expectativas do mercado de 46,1%.

2) Segmentar dados de negócios

Receita fiscal do iPhone no terceiro trimestre:Caiu 0,9% em relação ao ano anterior, para US$ 39,3 bilhões, acima das expectativas dos analistas de US$ 38,95 bilhões.

Receita fiscal do Mac no terceiro trimestre:Aumentou 2,5% em relação ao ano anterior, para US$ 7,01 bilhões, acima das expectativas dos analistas de US$ 6,98 bilhões.

Receita fiscal do iPad no terceiro trimestre:Aumentou 23,7% em relação ao ano anterior, para US$ 7,16 bilhões, superando em muito as expectativas dos analistas de US$ 6,63 bilhões.

Dispositivos vestíveis do terceiro trimestre fiscal, receitas domésticas e periféricas:Caiu 2,3% em relação ao ano anterior, para US$ 8,1 bilhões, acima dos US$ 7,79 bilhões esperados.

Receita de serviço fiscal do terceiro trimestre:Aumentou 14% em relação ao ano anterior, para US$ 24,213 bilhões, acima das expectativas do mercado de US$ 23,96 bilhões.

Receita de produtos do terceiro trimestre fiscal:Aumentou 1,6% em relação ao ano anterior, para US$ 61,56 bilhões, acima das expectativas do mercado de US$ 60,63 bilhões.

3) Dados de partição geográfica

Receita do terceiro trimestre fiscal da Grande China:Caiu 6,5% em relação ao ano anterior, para US$ 14,73 bilhões, abaixo das expectativas dos analistas de US$ 15,26 bilhões.

Receita das Américas, o maior mercado: Um aumento anual de 6,5%, para US$ 37,68 bilhões.

Receita na Europa, o segundo maior mercado:Um aumento anual de 8,3%, para US$ 21,88 bilhões.

Receita do Japão: Um aumento anual de 5,7%, para US$ 5,1 bilhões.

Outras receitas da Ásia-Pacífico:Um aumento anual de 13%, para US$ 6,390 bilhões.

4) Retorno de capital

O conselho de administração da empresa declarou um dividendo em dinheiro de US$ 0,25 por ação, que será pago em 15 de agosto de 2024 aos acionistas registrados no fechamento dos negócios em 12 de agosto de 2024.

O CFO da empresa, Luca Maestri, disse que o fluxo de caixa operacional no trimestre foi próximo de US$ 29 bilhões e mais de US$ 32 bilhões foram devolvidos aos acionistas.

Caixa e equivalentes de caixa:US$ 25,57 bilhões, abaixo das expectativas do mercado de US$ 28,98 bilhões.

As receitas e lucros da Apple superaram as expectativas por seis trimestres consecutivos, estabelecendo um recorde de receita total e lucro por ação no trimestre de junho (o terceiro trimestre fiscal da empresa, a receita de serviços atingiu um novo recorde por seis trimestres consecutivos, saltando junto com a receita do iPad). Também fez com que a receita total superasse as expectativas. Embora a receita do iPhone tenha caído ano a ano, a receita total também foi melhor do que o esperado. Ela subiu 1,3% imediatamente após o fechamento do mercado e depois caiu 2%.

Mark Gurman, um conhecido repórter de tecnologia da grande mídia financeira, comentou que tudo está indo bem financeiramente para a Apple, mas a empresa perdeu muito o ritmo de inovação e pode ter perdido os novos produtos mais recentes. cancelou sua tecnologia de tela autodesenvolvida ePiloto automáticoMotores de crescimento futuro, como automóveis, "Não acho que haja nenhum produto revolucionário no roteiro de produtos da Apple para os próximos dois a três anos. Qualquer coisa nova e inovadora não estará disponível até por volta de 2027."

Antes da divulgação do relatório financeiro, a Apple subiu 1% na quinta-feira e depois caiu 1,7%. Subiu quase 14% este ano, o que é basicamente o mesmo que o aumento de 14% do índice S&P 500 e o aumento de 15% do índice. o Nasdaq Composite Index Apple é uma ação componente. O Dow Jones Industrial Average subiu quase 7% este ano.

A previsão consensual de Wall Street para a Apple ainda é de “compra moderada” e relativamente otimista, com 25 analistas classificando “compra”, 9 classificando “manter” e 1 recomendando “vender”, com um preço-alvo médio de US$ 240,61. um aumento de 10%.

01 Cook: A inteligência artificial é outro motivo para as pessoas comprarem novos iPhones, e elas ainda confiam no mercado chinês no longo prazo

Desde a epidemia de COVID-19, a Apple não emite mais orientações formais de desempenho, mas frequentemente as revela durante teleconferências de resultados. Os executivos da empresa disseram hoje que o crescimento da receita total no quarto trimestre fiscal será semelhante ao do terceiro trimestre fiscal, e espera-se que a receita de serviços registe um crescimento percentual de dois dígitos.A inteligência artificial (IA) é outro motivo para as pessoas comprarem novos iPhones, e elas ainda confiam no mercado chinês no longo prazo.

O CEO da Apple, Cook, disse no balanço financeiro que, no segundo trimestre de 2024, a empresa anunciou “atualizações incríveis” para a plataforma de software na Worldwide Developers Conference, incluindo o inovador sistema de inteligência pessoal Apple Intelligence, que pode combinar recursos poderosos e privados de geração Modelos de IA no coração do iPhone, iPad e Mac.

Os executivos da empresa também relataram que a base instalada ativa atingiu níveis recordes em todos os segmentos geográficos, impulsionada pela satisfação e fidelidade extremamente elevadas dos clientes. A Apple disse em fevereiro deste ano que o número de dispositivos ativos em todo o mundo atingiu 2,2 bilhões. A Apple também disse que o número atual de assinantes pagos atingiu 1 bilhão, incluindo dados de assinaturas de aplicativos para iPhone por meio da Apple App Store.

Numa entrevista à mídia, Cook disse que embora as vendas do iPhone tenham caído cerca de 1% em termos anuais no terceiro trimestre fiscal, o seu negócio de telefonia móvel cresceu em termos anuais a taxas de câmbio fixas. é assim que olhamos para esta questão ".

Além disso, no segundo trimestre do ano civil, o iPhone bateu recordes no Reino Unido, Espanha, Indonésia, Filipinas e vários outros mercados.

Ele também disse que, embora a Apple não saiba o impacto positivo que seu recém-lançado serviço Apple Intelligence terá nas vendas até que comece a ser enviado aos clientes no final deste outono, a empresa tem aumentado os gastos para se preparar para promover o serviço:

“Mudamos muitas pessoas que estavam fazendo outras coisas para o departamento de IA e, do ponto de vista do data center, temos uma abordagem híbrida, onde usamos nossos próprios data centers e também aproveitamos os data centers de nossos parceiros.

Portanto, o dispêndio de capital (capex) nesta área está incluído nas demonstrações financeiras dos sócios e nós pagaremos a despesa (despesa). mas,O último relatório financeiro da Apple certamente reflete o crescimento anual dos nossos gastos em IA e inteligência da Apple.。”

Cook também mencionou que cerca de metade dos compradores de iPad nunca tiveram um iPad antes, indicando que o mercado de tablets ainda não está saturado. Durante o período do relatório, a Apple lançou sua primeira nova versão do iPad desde 2022, dando a esta divisão o maior crescimento de vendas ano após ano entre todas as linhas de produtos. Ao mesmo tempo, até dois terços dos compradores de smartwatches da Apple estão comprando o produto pela primeira vez, aumentando ainda significativamente a base de usuários.

Ao avaliar o desempenho da Grande China, Cook mencionou:

“A base instalada do iPhone na China continental e na Grande China atingiu um recorde histórico. A empresa de pesquisa e consultoria de mercado Kantar nos disse que as vendas de smartphones da Apple estão entre as três primeiras nas cidades chinesas, e o desempenho do mercado chinês está subindo de cima. Está começando a ganhar velocidade na primeira metade do ano fiscal.”

02 Expectativas do mercado antes do relatório financeiro

Wall Street espera que a receita da Apple no terceiro trimestre fiscal aumente 3,2% ano a ano, para US$ 84,4 bilhões, de US$ 81,8 bilhões no mesmo período do ano passado. Isso é melhor do que a receita total no primeiro trimestre, que caiu 4,3% ano a ano. no ano para US$ 90,75 bilhões. Caiu 1,4% no ano.

Espera-se que o lucro ajustado por ação aumente 6,3% com relação ao ano anterior, para US$ 1,34, de US$ 1,26 no mesmo período do ano passado. O EPS ajustado no último trimestre foi de US$ 1,53, que atingiu um recorde no trimestre de março.

A Apple não fornece mais orientações oficiais de desempenho desde a epidemia de COVID-19, mas a administração fornecerá pistas de desenvolvimento sobre as áreas comerciais ou profissionais em geral durante a teleconferência de resultados. Os analistas esperam uma receita de US$ 93,36 bilhões no quarto trimestre e um lucro por ação de pelo menos US$ 1,55. .

Do ponto de vista empresarial,“Produto feminino”, o iPhone, que responde por 60% da receita total da AppleAs vendas deverão cair 2,6%, para US$ 38,64 bilhões, de US$ 39,67 bilhões no mesmo período do ano passado.Serviços com as maiores margens de lucro e responsáveis ​​por 20% da receita totalA receita deverá aumentar 12,7%, para US$ 23,9 bilhões, de US$ 21,2 bilhões no mesmo período do ano passado, e atingirá um novo recorde por seis trimestres consecutivos. No último trimestre, aumentou 14,2% ano a ano, para US$ 23,87 bilhões.

Os serviços incluem a App Store, streaming de áudio e vídeo Apple Music e Apple TV+, armazenamento iCloud, garantia AppleCare, receita de publicidade do contrato de licenciamento do mecanismo de pesquisa Google, taxas de pagamento para Apple Pay e outros produtos, etc. Depois que o iPhone se tornou um produto mais maduro, os serviços são uma área importante para a diversificação dos negócios da Apple, refletindo ainda mais cedo as tendências de demanda do consumidor.

Entre outros hardwares que representaram os 20% restantes da receita total da Apple，Espera-se que a receita do tablet iPad atinja a taxa de crescimento mais rápida,Aumentou quase 14%, para US$ 6,6 bilhões, de US$ 5,8 bilhões no mesmo período do ano passado. Caiu quase 17% ano a ano, para US$ 5,56 bilhões no trimestre anterior. A receita de computadores Mac deverá aumentar em mais de 2; %, de US$ 6,84 bilhões para US$ 7 bilhões, um aumento anual de 3,9%, para US$ 7,451 bilhões; US$ 7,8 bilhões. No último trimestre, caiu 9,6% ano a ano, para US$ 7,913 bilhões.

No mesmo período do ano passado, a receita do iPhone caiu 2,4% com relação ao ano anterior, a receita do iPad caiu quase 20% com relação ao ano anterior, a receita do Mac caiu mais de 7%, a receita de dispositivos vestíveis aumentou 2,5% e a receita de serviços aumentou mais de 8% para um novo recorde.

Neste relatório financeiro, a receita do iPad e Mac pode voltar a crescer, o que está relacionado ao lançamento do novo iPad Pro equipado com o chip M4, do iPad Air equipado com o chip M2 e da nova série MacBook Air equipada com o M3 chip em março.As vendas de dispositivos vestíveis continuam caindo ano após ano,Ou reflita o Vision Prorealidade mistaO fone de ouvido ainda não foi capaz de aumentar efetivamente as receitas. A Apple lançou o novo Apple Pencil Pro no terceiro trimestre fiscal e lançou pré-encomendas do Vision Pro em oito países/regiões adicionais.

Além disso, espera-se que Wall Street preste muita atençãoA receita da Grande China contribui com aproximadamente 20% da receita da Apple Foi de 15,2 mil milhões de dólares, uma diminuição homóloga de 3,1% face aos 15,76 mil milhões de dólares registados no mesmo período do ano passado, quando aumentou 7,9% em termos homólogos. No último trimestre, as receitas da Grande China caíram 8,1% em termos anuais, para 16,37 mil milhões de dólares, o que foi melhor do que as expectativas do mercado para um declínio percentual de dois dígitos.

A Grande China é o terceiro maior mercado de vendas da Apple, depois da América do Norte e da Europa. Como negócio principal, com vendas muito superiores às de outros produtos de hardware, a saúde do iPhone, especialmente a tendência de vendas na Grande China, será particularmente preocupante.

03 Por que é importante e no que devemos prestar mais atenção?

As ações de tecnologia estiveram geralmente sob pressão em julho. O Nasdaq caiu 0,8% naquele mês, e o índice de chips foi o único grande índice a cair. O preço das ações da Apple contrariou a tendência e subiu 5%, em parte devido à inteligência artificial da Apple Intelligence apresentada na Apple. a Worldwide Developers Conference em junho. Um impulso do software inteligente.

A Apple, com um valor de mercado atual de 3,30 biliões de dólares, é a maior empresa do mercado de ações dos EUA e os seus relatórios financeiros são cruciais para a tendência futura do mercado de ações. Enquanto gigante dos bens de consumo 3C, o desempenho da Apple também pode reflectir a saúde da economia em geral e fornecer pistas sobre a disposição de consumo dos consumidores.

Os investidores estarão prestando muita atenção às expectativas de vendas da administração para o lançamento da última série do iPhone 16 no outono, às vendas atuais da Apple e à concorrência acirrada na Grande China, comenta o lançamento desta semana de uma versão beta da função AI para desenvolvedores e eminteligência artificial generativaA escala das despesas planejadas.

Quando a Apple divulgou seu relatório do último trimestre no início de maio, a Apple havia caído 10% durante o ano, e o preço de suas ações ficou em penúltimo lugar entre as "Sete Irmãs das Ações de Tecnologia". é particularmente importante para a empresa reverter o seu declínio. A Apple Intelligence exige pelo menos modelos mais novos da série topo de linha do iPhone 15, o que pode iniciar uma nova rodada de superciclo de vendas do iPhone.

04 O que Wall Street pensa?

Por um lado, Wall Street espera obter pistas da divulgação de resultados sobre quando a série do iPhone 16 deste ano será lançada., embora a Apple normalmente lance novos produtos em setembro, no passado isso foi adiado para outubro.

Tanto o Bank of America quanto o Evercore ISI acreditam que o trimestre de setembro incluirá uma semana inteira de lançamentos de novos iPhones, o que retornará a receita do iPhone ao crescimento ano após ano devido aos fortes sinais iniciais de demanda. O mercado espera atualmente que a receita do iPhone no quarto trimestre fiscal seja de US$ 44,18 bilhões, acima dos US$ 43,81 bilhões no mesmo período do ano passado.

Evercore ISI disse que os comentários sobre o iPhone serão um catalisador chave para este relatório financeiro. “Comentários otimistas sobre as expectativas do iPhone 16 e a estabilização do mercado chinês podem aumentar os preços das ações.” , apontou que existem 270 milhões de iPhones. Sem novos telefones em mais de quatro anos, o superciclo impulsionado pela IA detonará a demanda reprimida.

Ao mesmo tempo, o mercado geralmente acredita que os novos recursos de IA se tornarão a principal força motriz para o "superciclo" de atualizações para toda a família de produtos de hardware da Apple, liderada pelo iPhone, embora haja relatos de que o lançamento de recursos de IA para os grandes consumidores será adiada para Outubro. Há também preocupações de que o investimento pesado no desenvolvimento da tecnologia de IA tenha um impacto negativo na rentabilidade da Apple.

O analista da TD Cowen, Krish Snakar, alertou que o desempenho da Apple ainda enfrenta alguns fatores desfavoráveis, como a contínua participação de mercado de marcas locais na Grande China, a demanda global do consumidor sendo perturbada pela macroeconomia e as tendências cambiais.

Os dados mais recentes das instituições de pesquisa IDC e Canalys mostram que as principais marcas nacionais de telefones celulares ultrapassaram a Apple em remessas no segundo trimestre, e a Apple ficou entre as cinco primeiras. Outros apontaram riscos regulatórios, como o Google pagar à Apple para se tornar o mecanismo de busca padrão ou a ameaça de ações judiciais.

Ao contrário do JPMorgan Chase, que está otimista de que as vendas na Grande China poderão aumentar ano a ano no terceiro trimestre fiscal, David Vogt, analista da UBS Global Research, acredita que as vendas na Grande China poderão cair 6% no trimestre, o que é mais pessimista do que as expectativas do mercado. Ele tem uma classificação de “manter” a Apple com um preço-alvo de apenas US$ 190, “refletindo a perspectiva de crescimento desafiadora da Apple e a estratégia pouco clara de inteligência artificial”:

“A Apple subiu 38% em relação ao mínimo de abril, e a mania da IA ​​​​em torno de suas ações é descabida, pois o ciclo de supersubstituição do iPhone pode ser difícil de acontecer.

Após a WWDC em junho, a confiança das pessoas no superciclo de inteligência artificial do iPhone no ano fiscal de 2025 atingiu o seu pico. As expectativas mais otimistas acreditam que as vendas do iPhone no próximo ano fiscal deverão ultrapassar 250 milhões de unidades, e algumas previsões chegam a 260 milhões de unidades.

Mas a nossa análise da procura de smartphones por região, dos ciclos de substituição anteriores, da demografia dos rendimentos e dos subsídios das operadoras sugere que o ciclo do próximo ano será mais modesto. Como resultado, prevemos um crescimento da receita do iPhone de 2,4%, cerca de 400 pontos base abaixo da estimativa de consenso de Wall Street e quase 1.000 pontos base abaixo da previsão mais otimista. "