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Les revenus et les bénéfices d'Apple ont dépassé les attentes pendant six trimestres consécutifs, établissant le chiffre d'affaires total le plus élevé de l'histoire du trimestre de juin. Les revenus des services ont atteint un nouveau sommet pendant six trimestres consécutifs, bondissant avec les revenus de l'iPad et poussant les revenus totaux à dépasser. attentes. iPhone Bien que les revenus aient diminué d'une année sur l'autre, le total a été meilleur que prévu. Les revenus de la Grande Chine ont été le seul segment géographique à diminuer d'une année sur l'autre et ont chuté plus que prévu.

Après la clôture de la bourse américaine jeudi 1er août, le géant de l'électronique et des technologies grand public Apple a publié ses résultats financiers du troisième trimestre de l'exercice 2024 (c'est-à-dire le rapport financier du deuxième trimestre de l'année naturelle 2024), rejoignant ainsi Amazon à la fin de l'année. la saison des rapports financiers pour les grandes valeurs technologiques.

1) Principales données financières

Chiffre d'affaires trimestriel :Il a augmenté de 4,9% sur un an pour atteindre 85,78 milliards de dollars, soit plus que les attentes du marché qui étaient de 84,46 milliards de dollars.

Bénéfice dilué par action par action :Il a augmenté de 11 % sur un an pour atteindre 1,40 $ US, soit plus que les attentes du marché qui étaient de 1,35 $ US.

bénéfice net: Une augmentation sur un an de 7,9% à 21,45 milliards de dollars.

Dépenses globales de fonctionnement :Il a augmenté de 6,8% sur un an pour atteindre 14,33 milliards de dollars, légèrement inférieur aux attentes du marché de 14,39 milliards de dollars.

Marge brute:46,3%, supérieur aux attentes du marché de 46,1%.

2) Segmenter les données commerciales

Chiffre d’affaires iPhone du troisième trimestre fiscal :Il a chuté de 0,9% sur un an à 39,3 milliards de dollars, soit plus que les attentes des analystes qui étaient de 38,95 milliards de dollars.

Chiffre d’affaires Mac du troisième trimestre fiscal :Il a augmenté de 2,5% sur un an pour atteindre 7,01 milliards de dollars, soit plus que les attentes des analystes qui étaient de 6,98 milliards de dollars.

Chiffre d’affaires iPad du troisième trimestre fiscal :Il a augmenté de 23,7 % sur un an pour atteindre 7,16 milliards de dollars, dépassant de loin les attentes des analystes qui étaient de 6,63 milliards de dollars.

Revenus des appareils portables, domestiques et périphériques du troisième trimestre fiscal :Il a chuté de 2,3% sur un an à 8,1 milliards de dollars, soit plus que les 7,79 milliards attendus.

Chiffre d'affaires des services du troisième trimestre fiscal :Il a augmenté de 14 % sur un an pour atteindre 24,213 milliards de dollars, soit plus que les attentes du marché qui étaient de 23,96 milliards de dollars.

Chiffre d'affaires produit du troisième trimestre fiscal :Il a augmenté de 1,6% sur un an pour atteindre 61,56 milliards de dollars, soit plus que les attentes du marché qui étaient de 60,63 milliards de dollars.

3) Données de partition géographique

Chiffre d’affaires du troisième trimestre fiscal en Grande Chine :Il a chuté de 6,5% sur un an à 14,73 milliards de dollars, soit un chiffre inférieur aux attentes des analystes qui étaient de 15,26 milliards de dollars.

Chiffre d’affaires en provenance des Amériques, le plus grand marché: Une augmentation sur un an de 6,5% à 37,68 milliards de dollars.

Chiffre d’affaires en Europe, deuxième marché :Une augmentation sur un an de 8,3% à 21,88 milliards de dollars.

Chiffre d'affaires au Japon: Une augmentation sur un an de 5,7% à 5,1 milliards de dollars.

Autres revenus en Asie-Pacifique :Une augmentation sur un an de 13% à 6,390 milliards de dollars.

4) Remboursement du capital

Le conseil d'administration de la société a déclaré un dividende en espèces de 0,25 $ par action, qui sera versé le 15 août 2024 aux actionnaires inscrits à la fermeture des bureaux le 12 août 2024.

Le directeur financier de la société, Luca Maestri, a déclaré que les flux de trésorerie d'exploitation au cours du trimestre étaient proches de 29 milliards de dollars et que plus de 32 milliards de dollars avaient été restitués aux actionnaires.

Trésorerie et équivalents de trésorerie:25,57 milliards de dollars, soit moins que les attentes du marché de 28,98 milliards de dollars.

Les revenus et les bénéfices d'Apple ont dépassé les attentes pendant six trimestres consécutifs, établissant un record de chiffre d'affaires total et de BPA au cours du trimestre de juin (le troisième trimestre fiscal de la société a atteint un nouveau sommet pendant six trimestres consécutifs, bondissant avec les revenus de l'iPad). Cela a également poussé le chiffre d'affaires total à dépasser les attentes. Bien que le chiffre d'affaires de l'iPhone ait diminué d'une année sur l'autre, le chiffre d'affaires total a également été meilleur que prévu. Il a augmenté de 1,3 % immédiatement après la fermeture du marché, puis a chuté de 2 %.

Mark Gurman, un journaliste technologique bien connu des grands médias financiers, a déclaré que tout se passe bien pour Apple sur le plan financier, mais que l'entreprise a considérablement perdu son rythme d'innovation et a peut-être raté les dernières nouveautés majeures. a annulé sa technologie d'écran auto-développée etPilote automatiqueLes futurs moteurs de croissance tels que l'automobile, "Je ne pense pas qu'il y ait de produits qui changeront la donne dans la feuille de route des produits d'Apple pour les deux à trois prochaines années. Tout ce qui est nouveau et révolutionnaire ne sera disponible que vers 2027."

Avant la publication du rapport financier, Apple a augmenté de 1 % jeudi, puis a chuté de 1,7 %. Elle a augmenté de près de 14 % cette année, ce qui est essentiellement la même que l'augmentation de 14 % de l'indice S&P 500 et celle de 15 % de l'Apple Nasdaq. est un titre composant. Le Dow Jones Industrial Average a augmenté de près de 7 % cette année.

Les prévisions consensuelles de Wall Street pour Apple sont toujours « achat modéré » et relativement optimistes, avec 25 analystes notant « acheter », 9 « conserver » et 1 recommandant « vendre », avec un prix cible moyen de 240,61 $. une augmentation de 10%.

01 Cook : L'intelligence artificielle est une autre raison pour laquelle les gens achètent de nouveaux iPhone, et ils ont toujours confiance dans le marché chinois à long terme

Depuis l’épidémie de COVID-19, Apple n’a plus publié d’orientations formelles en matière de performances, mais les révèle souvent lors des appels de résultats. Les dirigeants de l'entreprise ont déclaré aujourd'hui que la croissance totale des revenus au quatrième trimestre fiscal serait similaire à celle du troisième trimestre fiscal, et que les revenus des services devraient enregistrer une croissance en pourcentage à deux chiffres.L’intelligence artificielle (IA) est une autre raison pour laquelle les gens achètent de nouveaux iPhone, et ils ont toujours confiance dans le marché chinois à long terme.

Le PDG d'Apple, Cook, a déclaré dans le rapport financier qu'au deuxième trimestre 2024, la société avait annoncé des « mises à jour étonnantes » de la plate-forme logicielle lors de la conférence mondiale des développeurs, y compris le système d'intelligence personnelle révolutionnaire Apple Intelligence, qui peut combiner des technologies génératives puissantes et privées. Des modèles d’IA au cœur des iPhone, iPad et Mac.

Les dirigeants de l'entreprise ont également signalé que la base installée d'appareils actifs a atteint des sommets sans précédent dans tous les segments géographiques, grâce à une satisfaction et une fidélité extrêmement élevées des clients. Apple a déclaré en février de cette année que le nombre d'appareils actifs dans le monde avait atteint 2,2 milliards. Apple a également déclaré que le nombre actuel d'utilisateurs d'abonnements payants a atteint 1 milliard, y compris les données pour les abonnements aux applications iPhone via l'Apple App Store.

Dans une interview avec les médias, Cook a déclaré que bien que les ventes d'iPhone aient chuté d'environ 1 % sur un an au cours du troisième trimestre fiscal, son activité de téléphonie mobile a augmenté d'une année sur l'autre à taux de change fixes : « D'un point de vue opérationnel, c'est ainsi que nous envisageons cette question.

De plus, au deuxième trimestre de l'année civile, l'iPhone a établi des records au Royaume-Uni, en Espagne, en Indonésie, aux Philippines et sur plusieurs autres marchés.

Il a également déclaré que même si Apple ne connaîtra pas l'impact positif de son nouveau service Apple Intelligence sur les ventes jusqu'à ce qu'il commence à être livré aux clients plus tard cet automne, la société a augmenté ses dépenses pour se préparer à promouvoir le service :

"Nous avons transféré beaucoup de personnes qui faisaient autre chose dans le département IA, et du point de vue des centres de données, nous avons une approche hybride, dans laquelle nous utilisons nos propres centres de données et nous exploitons également les centres de données de nos partenaires.

Par conséquent, les dépenses en capital (capex) dans ce domaine sont incluses dans les états financiers des partenaires et nous paierons la dépense (dépense). mais,Le dernier rapport financier d'Apple reflète certainement la croissance d'une année sur l'autre de nos dépenses en matière d'IA et d'intelligence Apple.。”

Cook a également mentionné qu'environ la moitié des acheteurs d'iPad n'avaient jamais possédé d'iPad auparavant, ce qui indique que le marché des tablettes n'est pas encore saturé. Au cours de la période considérée, Apple a publié sa première nouvelle version d'iPad depuis 2022, donnant à cette division la plus forte croissance des ventes d'une année sur l'autre parmi toutes les gammes de produits. Dans le même temps, jusqu’à deux tiers des acheteurs de montres intelligentes Apple achètent le produit pour la première fois, augmentant ainsi considérablement la base d’utilisateurs.

En évaluant les performances de la Grande Chine, Cook a mentionné :

« La base installée d’iPhone en Chine continentale et dans la Grande Chine a atteint un niveau record. Le cabinet d’études de marché et de conseil Kantar nous a dit que les ventes de smartphones d’Apple se classent parmi les trois premières dans les villes chinoises et que les performances du marché chinois sont en hausse. Cela commence à s'accélérer au premier semestre de l'exercice.»

02 Attentes du marché avant le rapport financier

Wall Street s'attend à ce que le chiffre d'affaires d'Apple au troisième trimestre augmente de 3,2 % sur un an, pour atteindre 84,4 milliards de dollars, contre 81,8 milliards de dollars pour la même période de l'année dernière. C'est mieux que le chiffre d'affaires total du premier trimestre, qui a chuté de 4,3 % sur un an. par an à 90,75 milliards de dollars. Il a diminué de 1,4 % sur un an.

Le bénéfice ajusté par action devrait augmenter de 6,3 % sur un an pour atteindre 1,34 $, contre 1,26 $ pour la même période de l'année dernière. Le BPA ajusté au dernier trimestre était de 1,53 $, atteignant un niveau record au cours du trimestre de mars.

Apple n'a plus fourni de prévisions de performances officielles depuis l'épidémie de COVID-19, mais la direction fournira des indices de développement sur l'ensemble de l'activité ou des domaines professionnels lors de la conférence téléphonique sur les résultats. Les analystes s'attendent à un chiffre d'affaires de 93,36 milliards de dollars pour le quatrième trimestre et à un bénéfice par action d'au moins 1,55 $. .

D'un point de vue commercial,iPhone « produit féminin », qui représente 60 % du chiffre d’affaires total d’AppleLes ventes devraient chuter de 2,6% à 38,64 milliards de dollars contre 39,67 milliards de dollars pour la même période de l'année dernière.Services avec les marges bénéficiaires les plus élevées et représentant 20 % du chiffre d'affaires totalLes revenus devraient augmenter de 12,7 % pour atteindre 23,9 milliards de dollars, contre 21,2 milliards de dollars pour la même période de l'année dernière, et atteindront un nouveau sommet pour six trimestres consécutifs. Au dernier trimestre, ils ont augmenté de 14,2 % sur un an pour atteindre 23,87 milliards de dollars.

Les services incluent l'App Store, le streaming audio et vidéo Apple Music et Apple TV+, le stockage iCloud, la garantie AppleCare, les revenus publicitaires du contrat de licence du moteur de recherche Google, les frais de paiement pour Apple Pay et d'autres produits, etc. Après que l'iPhone soit devenu un produit plus mature, les services constituent un domaine important pour la diversification des activités d'Apple, reflétant les tendances de la demande des consommateurs encore plus anciennes.

Parmi les autres matériels qui représentaient les 20 % restants du chiffre d'affaires total d'Apple，Les revenus des tablettes iPad devraient atteindre le taux de croissance le plus rapide,Il a augmenté de près de 14 % pour atteindre 6,6 milliards de dollars, contre 5,8 milliards de dollars pour la même période de l'année dernière. Il a chuté de près de 17 % sur un an pour atteindre 5,56 milliards de dollars au trimestre précédent. Les revenus des ordinateurs Mac devraient augmenter de plus de 2 % ; % de 6,84 milliards de dollars à 7 milliards de dollars. Une augmentation d'une année sur l'autre de 3,9 % à 7,451 milliards de dollars ; les revenus des appareils portables, des articles d'ameublement et des accessoires devraient chuter de 6 % sur un an, passant de 8,28 milliards de dollars à 7,451 milliards de dollars. 7,8 milliards de dollars au dernier trimestre, il a diminué de 9,6 % sur un an pour atteindre 7,913 milliards de dollars.

Au cours de la même période de l'année dernière, les revenus de l'iPhone ont chuté de 2,4 % sur un an, les revenus de l'iPad ont chuté de près de 20 % sur un an, les revenus des Mac ont chuté de plus de 7 %, les revenus des appareils portables ont augmenté de 2,5 % et les revenus des services ont augmenté de plus de 8 % pour atteindre un nouveau sommet.

Dans ce rapport financier, les revenus des iPad et Mac pourraient renouer avec la croissance, liée à la sortie du nouvel iPad Pro équipé de la puce M4, de l'iPad Air équipé de la puce M2 et de la nouvelle série MacBook Air équipée du M3. puce en mars.Les ventes d'appareils portables continuent de baisser d'année en année,Ou reflète Vision Proréalité mixteLe casque n'a pas encore été en mesure d'augmenter efficacement ses revenus. Apple a lancé le nouvel Apple Pencil Pro au cours du troisième trimestre fiscal et a lancé les précommandes de Vision Pro dans huit pays/régions supplémentaires.

En outre, Wall Street devrait prêter une attention particulière àLes revenus de la Grande Chine représentent environ 20 % des revenus d’Apple Il s'élevait à 15,2 milliards de dollars, soit une baisse de 3,1% sur un an par rapport aux 15,76 milliards de dollars de la même période de l'année dernière, alors qu'il avait augmenté de 7,9% sur un an. Au dernier trimestre, les revenus de la Grande Chine ont chuté de 8,1 % sur un an à 16,37 milliards de dollars, ce qui était supérieur aux attentes du marché d'une baisse à deux chiffres en pourcentage.

La Grande Chine est le troisième marché de vente d'Apple après l'Amérique du Nord et l'Europe. En tant qu'activité principale avec des ventes dépassant de loin celles des autres produits matériels, la santé de l'iPhone, en particulier la tendance des ventes dans la Grande Chine, sera particulièrement préoccupante.

03 Pourquoi est-ce important et à quoi devons-nous prêter le plus attention ?

Les valeurs technologiques ont été généralement sous pression en juillet. Le Nasdaq a chuté de 0,8 % ce mois-là, et l'indice des puces a été le seul indice majeur à baisser. Le cours de l'action Apple a résisté à la tendance et a augmenté de 5 %, en partie grâce à l'intelligence artificielle d'Apple Intelligence présentée à l'occasion. la Conférence mondiale des développeurs en juin. Un coup de pouce des logiciels intelligents.

Apple, avec une capitalisation boursière actuelle de 3,30 billions de dollars américains, est la plus grande entreprise du marché boursier américain, et ses rapports financiers sont cruciaux pour l'évolution future du marché boursier. En tant que géant des biens de consommation 3C, les performances d'Apple peuvent également refléter la santé de l'économie globale et fournir des indices sur la volonté de dépenser des consommateurs.

Les investisseurs seront attentifs aux attentes de la direction en matière de ventes pour la sortie de la dernière série d'iPhone 16 à l'automne, aux ventes actuelles d'Apple et à la concurrence féroce dans la Grande Chine, commente le lancement cette semaine d'une version bêta de la fonction IA. aux développeurs, et dansintelligence artificielle générativeL'ampleur des dépenses prévues.

Lorsque Apple a publié son rapport du dernier trimestre début mai, Apple avait chuté de 10 % au cours de l'année et le cours de son action se classait avant-dernier parmi les « Sept sœurs de la technologie ». On peut constater les progrès ultérieurs dans le déploiement de la technologie de l'intelligence artificielle. est particulièrement important pour l’entreprise d’inverser son déclin. Apple Intelligence nécessite au moins des modèles plus récents de la série haut de gamme iPhone 15, ce qui pourrait lancer une nouvelle série de super cycle de ventes d'iPhone.

04 Qu'en pense Wall Street ?

D’une part, Wall Street espère obtenir des indices de l’appel aux résultats sur la date de sortie de la série iPhone 16 de cette année., bien qu'Apple lance généralement de nouveaux produits en septembre, cela a été reporté à octobre dans le passé.

Bank of America et Evercore ISI estiment que le trimestre de septembre comprendra une semaine complète de lancements de nouveaux iPhone, ce qui ramènera les revenus de l'iPhone à une croissance d'une année sur l'autre en raison de forts premiers signes de demande. Le marché s'attend actuellement à ce que les revenus de l'iPhone au quatrième trimestre fiscal s'élèvent à 44,18 milliards de dollars, contre 43,81 milliards de dollars pour la même période de l'année dernière.

Evercore ISI a déclaré que les commentaires sur l'iPhone seront un catalyseur clé pour ce rapport financier. "Les remarques optimistes sur les attentes de l'iPhone 16 et la stabilisation du marché chinois pourraient faire grimper les cours des actions, Dan Ives, un analyste technologique bien connu chez Wedbush". , a souligné qu'il y a 270 millions d'iPhones. Sans nouveaux téléphones depuis plus de quatre ans, le super cycle piloté par l'IA fera exploser la demande refoulée.

Dans le même temps, le marché estime généralement que les nouvelles fonctionnalités d'IA deviendront le principal moteur du « super cycle » de mises à niveau de toute la famille de produits matériels d'Apple, mené par l'iPhone, bien que certains rapports indiquent que la publication de fonctionnalités d'IA pour les consommateurs de masse sera reportée à octobre. On craint également que de lourds investissements dans le développement de la technologie de l'IA aient un impact négatif sur la rentabilité d'Apple.

Krish Snakar, analyste chez TD Cowen, a averti que les performances d'Apple étaient toujours confrontées à certains facteurs défavorables, tels que la part de marché continue des marques locales dans la Grande Chine, la demande mondiale des consommateurs perturbée par la macroéconomie et les tendances des changes.

Les dernières données des instituts de recherche IDC et Canalys montrent toutes deux que les principales marques nationales de téléphones mobiles ont dépassé Apple en termes de livraisons au deuxième trimestre, et qu'Apple a raté le top cinq. D'autres ont souligné les risques réglementaires, tels que le fait que Google paie Apple pour qu'il devienne le moteur de recherche par défaut ou la menace de poursuites judiciaires.

Contrairement à JPMorgan Chase, qui est optimiste quant à la possibilité d'une augmentation des ventes dans la Grande Chine au troisième trimestre fiscal, David Vogt, analyste chez UBS Global Research, estime que les ventes dans la Grande Chine pourraient diminuer de 6% au cours du trimestre. ce qui est plus pessimiste que les attentes du marché. Il a une note « conserver » sur Apple avec un objectif de cours de seulement 190 $, « reflétant les perspectives de croissance difficiles d'Apple et sa stratégie d'intelligence artificielle peu claire » :

« Apple est en hausse de 38 % par rapport à son plus bas d’avril, et l’engouement pour l’IA autour de ses actions est déplacé car le cycle de super-remplacement de l’iPhone pourrait être difficile à réaliser.

Après la WWDC en juin, la confiance des gens dans le super cycle de l’intelligence artificielle de l’iPhone au cours de l’exercice 2025 a atteint son apogée. Les attentes les plus optimistes estiment que les ventes d'iPhone au cours du prochain exercice financier devraient dépasser 250 millions d'unités, et certaines prévisions pourraient même atteindre 260 millions d'unités.

Mais notre analyse de la demande de smartphones par région, des cycles de remplacement passés, des revenus démographiques et des subventions des opérateurs suggère que le cycle de l'année prochaine sera plus modeste. En conséquence, nous prévoyons une croissance des revenus de l’iPhone de 2,4 %, soit environ 400 points de base en dessous de l’estimation consensuelle de Wall Street et près de 1 000 points de base en dessous de la prévision la plus optimiste. "