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Editor | Yang Xuran

Asentados sobre un tesoro escondido de petróleo, los países de Medio Oriente han acumulado enormes riquezas después de décadas de explotación. Pero con sólo petróleo y dólares, el mundo árabe no puede sentarse y relajarse, e incluso puede significar problemas y riesgos en el futuro.

Con los cambios drásticos en el sistema energético global, el estatus de la energía fósil se ha desplomado. La Unión Europea incluso ha llamado al carbón y al petróleo "combustibles sucios". Nuevas fuentes de energía como las baterías de litio, la energía eólica y la fotovoltaica están en aumento, y los combustibles fósiles han alcanzado un punto histórico crítico.

Pero con años de petróleo rentista y enormes capitales a su disposición, Arabia Saudita y otras potencias de Medio Oriente pueden "invertir en un futuro".

Actualmente, la inversión de capital de Arabia Saudita se lleva a cabo principalmente a través de dos entidades importantes, a saber, el fondo soberano Fondo de Inversión Pública (PIF) y el gigante petrolero Saudi Aramco.

Antes de 2015, el capital saudita invertía básicamente en la construcción de infraestructura del país. El punto de inflexión se produjo cuando el príncipe heredero Salman llegó al poder y anunció la "Visión Saudita 2030". El enorme capital saudita comenzó a invertir con frecuencia en el extranjero. Su estrategia era completamente diferente a la anterior: se volvió más activa, abierta y tenía una clara orientación. metas estratégicas.

Después de que China y Arabia Saudita establecieron una asociación estratégica integral, el capital saudita comenzó gradualmente a ingresar directamente a China, y el alcance de la inversión también pasó de centrarse en unicornios de Internet y empresas de tecnología de nueva creación en la etapa inicial a cambiar gradualmente a industrias reales como la petrolera. y nueva energía.

Obviamente, el capital ha asumido el papel más crítico para cambiar la historia de Arabia Saudita. El mercado chino y las empresas chinas se han convertido en uno de los destinos más importantes del capital saudita.

01 Dos pilares

En realidad, el enorme consorcio saudí está muy concentrado en sus acciones exteriores. La inversión exterior se basa en dos pilares: el fondo soberano saudí Fondo de Inversión Pública (PIF) y Saudi Aramco, que corresponden a la inversión de capital y a la inversión industrial, respectivamente.

Como típico país rentista que depende de la energía petrolera, Arabia Saudita es rica y está atrapada por el petróleo. Ya en 1970, en el primer plan quinquenal de Arabia Saudita, el objetivo de la “diversificación económica” figuraba claramente.

Pero en los últimos 50 años, la felicidad melosa que trae el petróleo ha hecho vacilar el ritmo de la transformación económica. No fue hasta 2016, cuando el joven príncipe heredero Salman Jr. tomó el poder real, que se implementaron oficialmente cambios drásticos.

En abril de ese año, Arabia Saudita anunció su "Visión 2030", cuyo objetivo era diversificar las fuentes económicas y reducir la dependencia del petróleo. La inversión es una de las principales formas de lograrlo.

Entre los diez principales fondos soberanos mundiales, los países de Oriente Medio ocupan cuatro puestos: la Autoridad de Inversiones de Abu Dhabi, el Fondo de Inversión Pública Saudita (en adelante, PIF), la Autoridad de Inversiones de Kuwait y la Autoridad de Inversiones de Qatar, además de la Compañía de Inversiones de Dubai. de los Emiratos Árabes Unidos, al menos cinco de ellos están activos en la escena mundial.

Según datos previamente anunciados, los activos bajo gestión (AUM) de PIF en 2022 superaron los 2,23 billones de riales saudíes (aproximadamente 594.556 millones de dólares estadounidenses). Las estadísticas de SWFI muestran que sus activos totales más recientes ascienden a 925 mil millones de dólares (aproximadamente 6,7 billones de yuanes).

Saudi Aramco ha sido durante mucho tiempo la mayor empresa de petróleo y gas del mundo y una de las empresas más rentables y con mayor valor de mercado del mundo. Posee los mayores yacimientos petrolíferos terrestres y marinos del mundo.La ganancia anual equivale a 3ICBCo 4A B C。

Como piedra angular de la economía del país, no es exagerado decir que Saudi Aramco determina el destino nacional de Arabia Saudita.

PIF y Saudi Aramco comparten las buenas y las malas. PIF es el principal accionista de Saudi Aramco, y Saudi Aramco es la principal fuente de fondos de PIF.

Por un lado, la inversión extranjera de Saudi Aramco consiste en inversiones directas del grupo y sus filiales, centrándose principalmente en las cadenas de la industria petrolera midstream y downstream; por otro lado, a través de sus fondos Prosperity7 y otros, realiza inversiones de riesgo en; nuevas empresas de tecnología, con el objetivo de convertir a Saudi Aramco en un grupo industrial global.

En comparación con otros fondos soberanos, el capital saudí se ha centrado básicamente en el ámbito interno. Las estadísticas muestran que antes de 2015, el 98% de los fondos administrados por el PIF se invirtieron en la construcción de infraestructura local y solo el 2% se destinó a los mercados extranjeros.

Obviamente, esto no puede igualar las ambiciosas ambiciones de Arabia Saudita y no será de ningún beneficio para el desarrollo económico y social de Arabia Saudita. Como Arabia Saudita depende en gran medida de la energía fósil y de las industrias relacionadas, las nuevas energías y las nuevas tecnologías representan las vías del futuro, que antes básicamente faltaban en Arabia Saudita. Esto está lejos de las perspectivas nacionales esbozadas en Visión 2030.

Por lo tanto, para cultivar el crecimiento económico del país y el desarrollo de industrias emergentes, la inversión del PIF ha adoptado una actitud más abierta y el área de inversión se ha trasladado de los países nacionales a los extranjeros.

El objetivo del PIF es alcanzar una escala de gestión de 2 billones de dólares para 2030 y convertirse en el fondo soberano más grande del mundo; actualmente todavía hay una brecha de más de 1 billón de dólares.

El director general del PIF, Rumayan, reveló una vez que para 2030, la mitad de los 2 billones de dólares se invertirán en los mercados locales e internacionales de Arabia Saudita.Para las empresas e inversores chinos, es una riqueza y un futuro irresistibles.

02 Cambios de ruta

La inversión de capital saudita en China fue principalmente “inversión indirecta” en el pasado. Entre ellos, la forma más importante es el Vision Fund de Masayoshi Son.

La legendaria historia entre Son Zhengyi y el príncipe heredero saudita todavía circula en el círculo del capital riesgo. En 2016, Son se reunió con Salman Jr., y este último utilizó solo un discurso de 45 minutos para lograr que el joven príncipe heredero le entregara un cheque de 45 mil millones de dólares, convirtiéndose en el mayor LP del Vision Fund.Como resultado, los dos partidos crearon un fondo de 100 mil millones de dólares que conmocionó al mundo.

Pero los magnates sauditas no son estúpidos porque tengan demasiado dinero, ni tampoco están impresionados por la audaz declaración de Sun Zhengyi de que pueden ganar “un billón a cambio”. El factor más crítico es que la dirección de inversión del Vision Fund coincide perfectamente con las expectativas de transformación de Arabia Saudita. También se puede decir que la dirección de inversión declarada por Son Zhengyi es muy consistente con el "mundo futuro" en la mente del Príncipe Heredero Salman.

A través del Vision Fund, Saudi Capital participó en inversiones en Didi, ByteDance,Zhong An en línea、Haga ping a un buen médico、caparazón、OneConnect financieroA la espera de inversiones de empresas chinas de tecnología de Internet.

Sin embargo, la historia posterior no fue tan perfecta. Debido al fracaso de proyectos como WeWork y Uber, Vision Fund sufrió muchas pérdidas en la primera fase. En el momento de la segunda fase de recaudación de fondos, decidió decir Saudi Capital. adiós al hijo.

A medida que las regulaciones antimonopolio y de otro tipo nacionales se vuelven cada vez más estrictas y el espacio de la industria tecnológica global se reduce, las valoraciones de las empresas de Internet en varios países se han reducido significativamente. Las empresas en las que invirtió Vision Fund sufrieron un enorme retroceso en las valoraciones y PIF no logró alcanzar el objetivo original. .

Sin embargo, el capital saudí no cortó sus vínculos con China;De la inversión indirecta a la directa, de centrarse únicamente en Internet a centrarse en la industria, de una dependencia excesiva del Vision Fund a la construcción de canales más abiertos y diversificados.

Desde 2019, PIF ha comenzado a cooperar con empresas de inversión a nivel estatal, empresas de tecnología y gobiernos locales chinos para establecer tres fondos o instituciones de inversión, respectivamente.Se trata del Fondo de Inversión Industrial China-Arabia Saudita (CSIIF), de 2.000 millones de dólares, establecido conjuntamente con la Corporación de Inversiones de China, y elAlibabaLa institución de inversión conjunta Yida Capital y la empresa de capital privado Blue Ocean Taiku (Shenzhen) se establecieron conjuntamente en el distrito de Futian, Shenzhen.

CSIIF se centra principalmente en grandes proyectos relacionados con la iniciativa "One Belt, One Road" y la Visión 2030 de Arabia Saudita; Easy Capital se centra en invertir en empresas de tecnología chinas y promover la implementación de proyectos en Arabia Saudita. Blue Ocean Taiku se estableció no hace mucho. , y la escala de su primer fondo superó los mil millones de dólares.

Hasta la fecha, la inversión de PIF en China ha alcanzado los 22 mil millones de dólares (aproximadamente 160 mil millones de yuanes), centrándose principalmente en el desarrollo sostenible, la tecnología, los automóviles, la salud, el entretenimiento y otros campos.

Otra importante entidad inversora, Saudi Aramco, es más directa y ha realizado inversiones de capital a gran escala en sus homólogos chinos. En 2023, Saudi Aramco adquirió laPetroquímica Rongsheng10% del capital social y alcanzó un contrato con Zhejiang Petrochemical para suministrar 480.000 barriles de petróleo por día (plazo de 20 años) para establecer una empresa conjunta con Norinco y Panjin Xincheng para construir una refinería y una planta química a gran escala; complejo con una producción diaria de 300.000 barriles.

Fuente: Estudio espejo

Ese mismo año, Saudi Aramco trabajó sin parar y llegó a un acuerdo con otros tres gigantes petroquímicos importantes, con el objetivo de adquirir Shenghong Petrochemical.Petroquímica Hengli , 10% del capital social de Yulong Petrochemical. No es exagerado decir que Saudi Aramco está totalmente integrada con la industria química y de refinación privada de China.

Saudi Aramco también ha establecido una filial de capital de riesgo, Prosperity7 Ventures, que lleva el nombre del primer pozo petrolero en Arabia Saudita que produjo petróleo y se conoce como el "Pozo de la Prosperidad". Esta institución se centra en la inversión en nuevas empresas tecnológicas. Los proyectos en los que ha invertido incluyen Hulian Technology, Hongjing Zhijia, Fourier Intelligent Technology, Zhipu AI y otros proyectos.

Según las estadísticas, Saudi Aramco puede ser la empresa extranjera que más invierta en China en 2023. También se puede ver claramente que Saudi Aramco está fortaleciendo sus vínculos con China a través del petróleo y allanando el camino para el futuro desarrollo del país a través del capital.

03 Enlaces de la industria

La lógica subyacente del movimiento del capital saudita hacia China hacia el Este es que las economías de los países de Medio Oriente y China son altamente complementarias. Arabia Saudita carece de nueva energía, infraestructura, tecnología, entretenimiento y otras industrias, mientras que China es rica en carbón pero pobre en petróleo y gas. En esta etapa, las empresas privadas tienen una necesidad de capital relativamente urgente.

Las perspectivas de cooperación entre Arabia Saudita y China son sin duda muy amplias. Pero después de experimentar el fracaso de Masayoshi Son en su primera batalla, los magnates saudíes parecen ahora bastante cautelosos y pragmáticos.

Los empresarios chinos que han tratado con Arabia Saudita señalan que los sauditas son buenos negociando y muy astutos. Hacer negocios requiere cuidado y paciencia. Algunos líderes de empresas centrales incluso dijeron sin rodeos que el mayor riesgo al operar en Medio Oriente es el riesgo comercial. Para aquellos médicos de cabecera chinos que desean obtener capital, en comparación con los fondos soberanos de los Emiratos Árabes Unidos, Kuwait y Qatar, el dinero PIF es en realidad el más difícil de recaudar.

Esto se debe a las importantes responsabilidades que asume el PIF. La “Visión 2030” establece claramente que, además de aumentar su escala, los objetivos del PIF también incluyen.Es necesario desbloquear nuevas industrias para Arabia Saudita, fortalecer la cooperación estratégica y, lo que es más importante, con la ayuda del PIF, se deben localizar tecnologías y conocimientos de vanguardia.

Por lo tanto, a la hora de invertir, el capital saudita presta más atención a si puede introducir proyectos en el país. Por ejemplo, Pony.ai recibió una inversión de 100 millones de dólares del New Future City Investment Fund (NIF) de Arabia Saudita el año pasado. Como condición, Pony.ai necesita establecer una empresa conjunta con NEOM y la flota Robotaxi, para la fabricación de conducción autónoma. y allí deben ubicarse centros de I+D. Se inaugura la nueva ciudad del futuro.

Pony.ai obtiene 100 millones de dólares en financiación de la Nueva Ciudad del Futuro de Arabia Saudita

A finales del año pasado, Tianji Automobile estableció una empresa conjunta con Sumou Holding, una empresa saudita, y planea establecer una base de I+D y producción de vehículos de nuevas energías en Arabia Saudita con una producción anual de aproximadamente 100.000 vehículos de nuevas energías.

Además, Saudi Aramco ha invertido en una empresa conjunta entre Geely y Renault para desarrollar combustibles sintéticos de próxima generación y tecnologías de energía de hidrógeno. Obviamente, se trata de proyectos e industrias muy coherentes con la visión de 2030.

visible,Sólo los proyectos que puedan complementar eficazmente la cadena industrial nacional de Arabia Saudita, traer realmente la cadena industrial al país y ayudar a la transformación económica del país pueden, en última instancia, ganarse el favor del capital saudita.

Arabia Saudita también tiene sus propias ideas sobre la inversión en las industrias del entretenimiento y la moda. Durante mucho tiempo, los países árabes han tardado en reformar sus costumbres culturales, lo que ha obstaculizado profundamente la transformación económica del país.

Arabia Saudita ha realizado cambios históricos en este sentido. La “Visión 2030” establece que la tasa de participación laboral femenina debería aumentar del 22% al 30%. Anteriormente, Arabia Saudita redujo significativamente el poder de la policía religiosa, las mujeres obtuvieron el derecho a conducir, iniciar sus propios negocios y tener la custodia de los hijos después del divorcio, etc.

En 2018, se permitió la apertura del primer cine comercial de Arabia Saudita en Riad, y "Black Panther" se convirtió en la primera película comercial que se estrenó en Arabia Saudita después de una prohibición de los cines durante 35 años.

Mujeres sauditas asisten a la primera proyección de una película

En febrero del año pasado, PIF invirtió 265 millones de dólares en la empresa nacional de deportes electrónicos Hero Sports (VSPO), y las dos partes también firmaron un memorando de cooperación por valor de 8.500 millones de dólares. Además, también está prevista la celebración de la "Copa Mundial de E-Sports" de 2024 en Riad, la capital de Arabia Saudita.

Arabia Saudita incluso celebró un espectáculo de trajes de baño a orillas del Mar Rojo, algo completamente inimaginable en la sociedad saudí anterior.

El desbloqueo y la recuperación de la industria del entretenimiento también es una parte importante del cambio social saudita. Para la gente común, esto puede ser lo más intuitivo y cercano a la vida.

04 Escribe al final

En la actualidad, los intercambios económicos y comerciales entre China y Arabia Saudita se encuentran en el pico más alto de la historia. PIF planea abrir servicios en Beijing pronto, y los dos primeros lotes de productos emitidos recientemente en mi país seránETF saudíDespués de su salida a bolsa, el fondo recibió una atención continua por parte del mercado. China y este gran país de Oriente Medio van en ambas direcciones como nunca antes.

Pero ir a Arabia Saudita en busca de oro no es fácil.

Como se menciona en este artículo, el capital saudita viajó a través del océano hacia China no para ser un filántropo o salvador de las empresas chinas. Su propósito fundamental era promover cambios económicos y sociales en el país y hacer que Arabia Saudita fuera más exitosa y poderosa.

Pero entrar en Arabia Saudita requiere determinación y coraje por parte de las empresas chinas, porque la localización de sus industrias es muy difícil. La gente ha disfrutado de los petrodólares durante demasiado tiempo y no está dispuesta a participar en el trabajo de base. El gobierno saudita exige que las empresas alcancen una cierta proporción de empleados locales.

Las empresas chinas que van a Medio Oriente deben enfrentar diferencias y desafíos en cultura, políticas de empleados, creencias religiosas, etc. Muchas empresas retrocederán debido a esto.

Sin embargo, frente al mercado del océano azul de un billón de dólares, la cooperación entre China y Arabia Saudita aún está por llegar. Después de todo, el ascenso de Arabia Saudita y de todo Oriente Medio será una oportunidad histórica que quedará registrada en la historia.