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Editor | Yang Xuran

Situados sobre um tesouro de petróleo, os países do Médio Oriente acumularam enormes riquezas após décadas de exploração. Mas apenas com petróleo e dólares, o mundo árabe não pode sentar-se e relaxar, e isso pode até significar problemas e riscos no futuro.

Com as mudanças drásticas no sistema energético global, o estatuto da energia fóssil despencou. A União Europeia chegou mesmo a chamar o carvão e o petróleo de "combustíveis sujos". Novas fontes de energia, como baterias de lítio, energia eólica e energia fotovoltaica, estão em ascensão, e os combustíveis fósseis atingiram um ponto histórico crítico.

Mas com anos de petróleo rentista e enorme capital à sua disposição, a Arábia Saudita e outras potências do Médio Oriente podem “investir num futuro”.

Actualmente, o investimento de capital da Arábia Saudita é realizado principalmente através de duas grandes entidades, nomeadamente o fundo soberano Fundo de Investimento Público (PIF) e a gigante petrolífera Saudi Aramco.

Antes de 2015, o capital saudita investia basicamente na construção de infraestruturas do país. O ponto de viragem ocorreu depois que o príncipe herdeiro Salman chegou ao poder e anunciou a "Visão Saudita 2030". A enorme capital saudita começou a investir frequentemente no exterior. Sua estratégia era completamente diferente de antes. Tornou-se mais ativa, aberta e clara. metas estratégicas.

Depois que a China e a Arábia Saudita estabeleceram uma parceria estratégica abrangente, o capital saudita gradualmente começou a entrar diretamente na China, e o escopo do investimento também mudou do foco em unicórnios da Internet e empresas de tecnologia iniciantes na fase inicial para mudar gradualmente para indústrias reais, como petróleo e nova energia.

Obviamente, o capital assumiu o papel mais crítico na mudança da história da Arábia Saudita. O mercado chinês e as empresas chinesas tornaram-se um dos destinos mais importantes do capital saudita.

01 Dois pilares

O enorme consórcio saudita está, na verdade, altamente concentrado nas suas acções externas. O investimento externo assenta em dois pilares – o fundo soberano saudita, o Fundo de Investimento Público (PIF) e a Saudi Aramco, que correspondem respectivamente ao investimento de capital e ao investimento industrial.

Sendo um típico país rentista que depende da energia do petróleo, a Arábia Saudita é simultaneamente rica e presa ao petróleo. Já em 1970, no primeiro plano quinquenal da Arábia Saudita, o objectivo da “diversificação económica” estava claramente listado.

Mas nos últimos 50 anos, a felicidade semelhante ao mel proporcionada pelo petróleo fez hesitar o ritmo da transformação económica. Só em 2016, quando o jovem príncipe herdeiro Salman Jr. assumiu o poder real, é que mudanças drásticas foram oficialmente implementadas.

Em Abril desse ano, a Arábia Saudita anunciou a sua “Visão 2030”, que visava diversificar as fontes económicas e reduzir a dependência do petróleo. O investimento é uma das principais formas de o conseguir.

Entre os dez principais fundos soberanos globais, quatro são do Médio Oriente, nomeadamente a Autoridade de Investimento de Abu Dhabi, o Fundo de Investimento Público Saudita (doravante designado por PIF), a Autoridade de Investimento do Kuwait e a Autoridade de Investimento do Qatar, além da Dubai Investment Company dos Emirados Árabes Unidos, pelo menos cinco deles estão agora activos na cena mundial.

De acordo com dados anunciados anteriormente, os ativos sob gestão (AUM) do PIF em 2022 ultrapassaram 2,23 biliões de riais sauditas (aproximadamente 594,556 mil milhões de dólares). As estatísticas do SWFI mostram que os seus últimos activos totais ascendem a 925 mil milhões de dólares (aproximadamente 6,7 biliões de yuan).

A Saudi Aramco é há muito tempo a maior empresa de petróleo e gás do mundo e uma das empresas mais lucrativas e com valor de mercado do mundo. Ela possui os maiores campos de petróleo onshore e os maiores campos de petróleo offshore do mundo.O lucro anual é equivalente a 3ICBCou 4abc。

Sendo a pedra angular da economia do país, não é exagero dizer que a Saudi Aramco determina o destino nacional da Arábia Saudita.

A PIF e a Saudi Aramco partilham o bem e a desgraça. A PIF é o principal accionista da Saudi Aramco e a Saudi Aramco é a principal fonte de fundos da PIF.

Por um lado, o investimento estrangeiro da Saudi Aramco consiste no investimento direto do grupo e das suas subsidiárias, concentrando-se principalmente nas cadeias mid-stream e downstream da indústria petrolífera; por outro lado, através do seu Prosperity7 e de outros fundos, realiza investimentos de risco em; novas empresas de tecnologia, com o objetivo de transformar a Saudi Aramco em um grupo industrial global.

Comparado com outros fundos soberanos, o capital saudita concentrou-se basicamente no mercado interno. As estatísticas mostram que antes de 2015, 98% dos fundos geridos pelo PIF foram investidos na construção de infra-estruturas locais e apenas 2% foram para mercados estrangeiros.

Isto obviamente não pode corresponder às ambições ambiciosas da Arábia Saudita e não trará qualquer benefício para o desenvolvimento económico e social da Arábia Saudita. Como a Arábia Saudita depende fortemente da energia fóssil e das indústrias relacionadas, as novas energias e as novas tecnologias representam os caminhos do futuro, que antes estavam basicamente ausentes na Arábia Saudita. Isto está longe das perspectivas nacionais delineadas na Visão 2030.

Por conseguinte, a fim de cultivar o crescimento económico do país e o desenvolvimento das indústrias emergentes, o investimento do PIF voltou-se para uma atitude mais aberta, e a área de investimento passou dos países nacionais para os países estrangeiros.

O objectivo do PIF é atingir uma escala de gestão de 2 biliões de dólares até 2030 e tornar-se o maior fundo soberano do mundo – actualmente ainda existe uma lacuna de mais de 1 bilião de dólares.

O diretor-gerente do PIF, Rumayan, revelou certa vez que, até 2030, metade dos 2 biliões de dólares serão investidos nos mercados locais e internacionais da Arábia Saudita.Para as empresas e investidores chineses, é uma riqueza e um futuro irresistíveis.

02 Mudanças de caminho

O investimento do capital saudita na China foi principalmente “investimento indirecto” no passado. Entre eles, a forma mais importante é o Vision Fund de Masayoshi Son.

A lendária história entre Son Zhengyi e o príncipe herdeiro saudita ainda circula no círculo do capital de risco. Em 2016, Son encontrou-se com Salman Jr., e este último usou apenas um discurso de 45 minutos para fazer com que o jovem príncipe herdeiro entregasse um cheque de 45 mil milhões de dólares, tornando-se o maior LP do Vision Fund.Como resultado, os dois partidos criaram um fundo de 100 mil milhões de dólares que chocou o mundo.

Mas os magnatas sauditas não são estúpidos porque têm demasiado dinheiro, nem ficam impressionados com a declaração ousada de Sun Zhengyi de que podem trazer “um bilião em troca”. O factor mais crítico é que a direcção de investimento do Vision Fund corresponde perfeitamente às expectativas de transformação da Arábia Saudita. Também se pode dizer que a direcção de investimento declarada por Son Zhengyi é muito consistente com o “mundo futuro” na mente do Príncipe Herdeiro Salman.

Através do Vision Fund a Saudi Capital participou de investimentos na Didi ByteDanceZhong An Online、Ping, um bom médico、concha、OneConnect FinanceiroAguardando investimento de empresas chinesas de tecnologia de Internet.

No entanto, a história subsequente não foi tão perfeita Devido ao fracasso do WeWork, Uber e outros projetos, o Vision Fund sofreu muitas perdas na primeira fase. No momento da segunda fase de arrecadação de fundos, a Saudi Capital decidiu dizer. adeus ao filho.

À medida que as regulamentações nacionais antitruste e outras regulamentações se tornam cada vez mais rigorosas e o espaço da indústria tecnológica global diminui, as avaliações das empresas de Internet em vários países diminuíram significativamente. As empresas investidas pelo Vision Fund sofreram uma enorme retração de avaliação e o PIF não conseguiu atingir o objetivo original. .

No entanto, o capital saudita não cortou os seus laços com a China;Do investimento indireto ao direto, do foco exclusivo na Internet para o foco na indústria, da dependência excessiva do Vision Fund para a construção de canais mais abertos e diversificados.

Desde 2019, a PIF começou a cooperar com empresas de investimento estatais chinesas, empresas de tecnologia e governos locais para estabelecer três fundos ou instituições de investimento, respetivamente.São eles o Fundo de Investimento Industrial China-Saudita (CSIIF), de 2 mil milhões de dólares, estabelecido em conjunto com a China Investment Corporation, e oAlibabaA instituição de investimento de joint venture Yida Capital e a empresa de capital privado Blue Ocean Taiku (Shenzhen) estabelecidas em conjunto no distrito de Futian, Shenzhen.

O CSIIF concentra-se principalmente em grandes projetos relacionados à iniciativa “Um Cinturão, Uma Rota” e a Visão Saudita 2030 concentra-se em investir em empresas de tecnologia chinesas e promover a implementação de projetos na Arábia Saudita. O Blue Ocean Taiku foi estabelecido há pouco tempo; , e a escala do seu primeiro fundo ultrapassou mil milhões de dólares.

Até à data, o investimento da PIF na China atingiu 22 mil milhões de dólares (aproximadamente 160 mil milhões de yuan), centrando-se principalmente no desenvolvimento sustentável, tecnologia, automóveis, saúde, entretenimento e outros campos.

Outra importante entidade de investimento, a Saudi Aramco, é mais direta e realizou investimentos de capital em grande escala em congéneres chinesas. Em 2023, a Saudi Aramco adquiriu oPetroquímica Rongsheng10% do capital e chegou a um contrato com a Zhejiang Petrochemical para fornecer 480.000 barris de petróleo por dia (prazo de 20 anos); complexo com produção diária de 300 mil barris.

Fonte: Estúdio Espelho

No mesmo ano a Saudi Aramco trabalhou sem parar e chegou a um acordo com três outras grandes gigantes petroquímicas planejando adquirir a Shenghong PetrochemicalPetroquímica Hengli , 10% do capital da Yulong Petrochemical. Não é exagero dizer que a Saudi Aramco está totalmente integrada na indústria privada de refinação e química da China.

A Saudi Aramco também estabeleceu uma subsidiária de capital de risco, Prosperity7 Ventures, que leva o nome do primeiro poço de petróleo na Arábia Saudita a produzir petróleo, conhecido como "Poço da Prosperidade". Esta instituição concentra-se no investimento em start-ups de tecnologia. Os projetos em que investiu incluem Hulian Technology, Hongjing Zhijia, Fourier Intelligent Technology, Zhipu AI e outros projetos.

Segundo as estatísticas, a Saudi Aramco pode ser a empresa estrangeira que mais investe na China em 2023. Também pode ser visto claramente que a Saudi Aramco está a reforçar os seus laços com a China através do petróleo e a abrir caminho para o desenvolvimento futuro do país através do capital.

03 Links da indústria

A lógica subjacente ao movimento do capital saudita para leste, em direcção à China, é que as economias dos países do Médio Oriente e da China são altamente complementares. A Arábia Saudita carece de novas indústrias energéticas, de infra-estruturas, de tecnologia, de entretenimento e de outras indústrias, enquanto a China é rica em carvão mas pobre em petróleo e gás. Nesta fase, as empresas privadas têm uma necessidade relativamente urgente de capital.

As perspectivas de cooperação entre a Arábia Saudita e a China são, sem dúvida, muito amplas. Mas depois de experimentar o fracasso de Masayoshi Son na sua primeira batalha, os magnatas sauditas parecem agora bastante cautelosos e pragmáticos.

Os empresários chineses que negociaram com a Arábia Saudita salientaram que os sauditas são bons a negociar e muito astutos. Fazer negócios exige cuidado e paciência. Alguns líderes de empresas centrais disseram mesmo sem rodeios que o maior risco em operar no Médio Oriente é o risco comercial. Para os GPs chineses que pretendem obter capital, em comparação com os fundos soberanos dos Emirados Árabes Unidos, Kuwait e Qatar, o dinheiro do PIF é, na verdade, o mais difícil de angariar.

Isto decorre das importantes responsabilidades que o PIF assume. A “Visão 2030” afirma claramente que, além de aumentar a sua escala, os objetivos do PIF também incluem.É necessário desbloquear novas indústrias para a Arábia Saudita, reforçar a cooperação estratégica e, mais importante, com a ajuda do PIF, a tecnologia e o conhecimento de ponta devem ser localizados.

Portanto, ao investir, o capital saudita presta mais atenção à possibilidade de introduzir projetos no país. Por exemplo, Pony.ai recebeu um investimento de US$ 100 milhões do New Future City Investment Fund (NIF) da Arábia Saudita no ano passado. Como condição, Pony.ai precisa estabelecer uma joint venture com a NEOM e a frota Robotaxi, fabricação de condução autônoma. e os centros de P&D devem estar localizados lá. A nova cidade do futuro é lançada.

Pony.ai garante US$ 100 milhões em financiamento da Nova Cidade do Futuro da Arábia Saudita

No final do ano passado, a Tianji Automobile estabeleceu uma joint venture com a Sumou Holding, uma empresa saudita, e planeja estabelecer uma nova base de produção e pesquisa e desenvolvimento de veículos energéticos na Arábia Saudita, com uma produção anual de aproximadamente 100.000 novos veículos energéticos.

Além disso, a Saudi Aramco investiu numa joint venture entre a Geely e a Renault para desenvolver combustíveis sintéticos de próxima geração e tecnologias energéticas de hidrogénio. Estes são obviamente projectos e indústrias que são muito consistentes com a visão 2030.

visível,Somente projectos que possam efectivamente complementar a cadeia industrial interna da Arábia Saudita, trazer verdadeiramente a cadeia industrial para o país e ajudar a transformação económica do país poderão, em última análise, ganhar o favor do capital saudita.

A Arábia Saudita também tem o seu próprio pensamento quando investe nas indústrias do entretenimento e da moda. Durante muito tempo, os países árabes foram lentos na reforma dos seus costumes culturais, o que prejudicou profundamente a transformação económica do país.

A Arábia Saudita fez mudanças históricas a este respeito. A “Visão 2030” afirma que a taxa de participação feminina no trabalho deverá aumentar de 22% para 30%. Anteriormente, a Arábia Saudita reduziu significativamente o poder da polícia religiosa, as mulheres ganharam o direito de conduzir, de iniciar os seus próprios negócios e de ter a custódia dos filhos após o divórcio, etc.

Em 2018, o primeiro cinema comercial da Arábia Saudita foi autorizado a abrir em Riade, e "Pantera Negra" tornou-se o primeiro filme comercial a ser lançado na Arábia Saudita após uma proibição de cinemas de 35 anos.

Mulheres sauditas assistem à primeira exibição de filme

Em Fevereiro do ano passado, a PIF investiu 265 milhões de dólares na empresa nacional de desportos electrónicos Hero Sports (VSPO), e as duas partes também assinaram um memorando de cooperação no valor de 8,5 mil milhões de dólares. Além disso, a "Copa do Mundo de E-Sports" de 2024 também está prevista para ser realizada em Riade, capital da Arábia Saudita.

A Arábia Saudita chegou a realizar um desfile de maiôs nas margens do Mar Vermelho, o que era completamente inimaginável na sociedade saudita anterior.

O desbloqueio e a recuperação da indústria do entretenimento são também uma parte importante da mudança social saudita. Para as pessoas mais comuns, esta pode ser a mais intuitiva e mais próxima da vida.

04 Escreva no final

Actualmente, as trocas económicas e comerciais entre a China e a Arábia Saudita estão no pico mais alto da história. A PIF planeia abrir serviços em Pequim em breve, e os dois primeiros lotes de produtos emitidos recentemente no meu país serãoETF sauditaDepois de o fundo ter sido cotado, recebeu atenção contínua do mercado. A China e este grande país do Médio Oriente estão a caminhar em ambas as direcções como nunca antes.

Mas ir à Arábia Saudita em busca de ouro não é fácil.

Tal como mencionado neste artigo, o capital saudita atravessou o oceano até à China não para ser um filantropo ou salvador das empresas chinesas. O seu objectivo fundamental era promover mudanças económicas e sociais no país e tornar a Arábia Saudita mais bem sucedida e poderosa.

Mas entrar na Arábia Saudita exige determinação e coragem das empresas chinesas, porque a localização das suas indústrias é muito difícil. As pessoas usufruem dos petrodólares há demasiado tempo e não estão dispostas a envolver-se no trabalho de base. O governo saudita exige que as empresas consigam uma certa proporção de trabalhadores locais.

As empresas chinesas que vão para o Médio Oriente terão de enfrentar diferenças e desafios na cultura, nas políticas dos funcionários, nas crenças religiosas, etc.

No entanto, face ao mercado do oceano azul de triliões de dólares, a cooperação China-Arábia Saudita ainda está por vir. Afinal, a ascensão da Arábia Saudita e de todo o Médio Oriente será uma oportunidade histórica que pode ser registada na história.