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Testo |. Xie Zefeng

Editore |. Yang Xuran

Seduti su un tesoro di petrolio, i paesi del Medio Oriente hanno accumulato enormi ricchezze dopo decenni di sfruttamento. Ma con solo petrolio e dollari, il mondo arabo non può sedersi e rilassarsi, e ciò potrebbe anche comportare problemi e rischi in futuro.

Con i drastici cambiamenti nel sistema energetico globale, lo status dell’energia fossile è crollato. L’Unione Europea ha addirittura definito il carbone e il petrolio “combustibili sporchi”. Nuove fonti energetiche come le batterie al litio, l’energia eolica e il fotovoltaico sono in aumento e i combustibili fossili hanno raggiunto un nodo storico critico.

Ma con anni di petrolio a reddito e enormi capitali a loro disposizione, l’Arabia Saudita e le altre potenze mediorientali possono “investire in un futuro”.

Attualmente, gli investimenti di capitale dell’Arabia Saudita vengono effettuati principalmente attraverso due grandi entità, vale a dire il fondo sovrano Public Investment Fund (PIF) e il colosso petrolifero Saudi Aramco.

Prima del 2015, il capitale saudita investiva sostanzialmente nella costruzione delle infrastrutture del Paese. La svolta si è verificata dopo che il principe ereditario Salman è salito al potere e ha annunciato la “Visione Saudita 2030”. L’enorme capitale saudita ha iniziato a investire frequentemente all’estero. La sua strategia è stata completamente diversa da quella precedente obiettivi strategici.

Dopo che Cina e Arabia Saudita hanno stabilito una partnership strategica globale, il capitale saudita ha gradualmente iniziato a entrare direttamente in Cina e anche l’ambito degli investimenti si è spostato dal concentrarsi sugli unicorni di Internet e sulle start-up tecnologiche nella fase iniziale al passaggio graduale a settori reali come quello petrolifero. e nuova energia.

Il capitale si è ovviamente assunto il ruolo più critico nel cambiare la storia dell’Arabia Saudita. Il mercato cinese e le aziende cinesi sono diventati una delle destinazioni più importanti per il capitale saudita.

01 Due pilastri

L’enorme consorzio saudita è in realtà altamente concentrato nelle sue azioni esterne. Gli investimenti esterni si basano su due pilastri: il fondo sovrano saudita Public Investment Fund (PIF) e Saudi Aramco, che corrispondono rispettivamente agli investimenti di capitale e agli investimenti industriali.

Essendo un tipico paese rentier che fa affidamento sull’energia petrolifera, l’Arabia Saudita è allo stesso tempo ricca e intrappolata dal petrolio. Già nel 1970, nel primo piano quinquennale dell’Arabia Saudita, l’obiettivo della “diversificazione economica” era chiaramente elencato.

Ma negli ultimi 50 anni, la dolce felicità portata dal petrolio ha fatto esitare il ritmo della trasformazione economica. Fu solo nel 2016, quando il giovane principe ereditario Salman Jr. prese il potere reale, che i drastici cambiamenti furono ufficialmente implementati.

Nell’aprile dello stesso anno, l’Arabia Saudita annunciò la sua “Visione 2030”, che mirava a diversificare le fonti economiche e ridurre la dipendenza dal petrolio. Gli investimenti sono uno dei modi principali per raggiungere questo obiettivo.

Tra i primi dieci fondi sovrani mondiali, quattro provengono dal Medio Oriente, ovvero l’Abu Dhabi Investment Authority, il Saudi Public Investment Fund (di seguito PIF), la Kuwait Investment Authority e la Qatar Investment Authority, oltre alla Dubai Investment Company. degli Emirati Arabi Uniti, almeno cinque di loro sono ora attivi sulla scena mondiale.

Secondo i dati precedentemente annunciati, il patrimonio gestito (AUM) del PIF nel 2022 ha superato i 2,23 trilioni di riyal sauditi (circa 594,556 miliardi di dollari). Le statistiche della SWFI mostrano che il suo patrimonio totale più recente ammonta a 925 miliardi di dollari (circa 6,7 ​​trilioni di yuan).

Saudi Aramco è da tempo la più grande compagnia petrolifera e del gas del mondo e una delle società più redditizie e con un valore di mercato al mondo. Possiede i più grandi giacimenti petroliferi onshore e offshore del mondo.Il profitto annuo è pari a 3ICBCo 4ABC。

Essendo la pietra angolare dell’economia del paese, non è esagerato affermare che Saudi Aramco determina il destino nazionale dell’Arabia Saudita.

PIF e Saudi Aramco condividono vantaggi e svantaggi. PIF è il principale azionista di Saudi Aramco e Saudi Aramco è la principale fonte di fondi del PIF.

Da un lato, gli investimenti esteri di Saudi Aramco consistono in investimenti diretti da parte del gruppo e delle sue filiali, concentrati principalmente sulle catene dell'industria petrolifera midstream e downstream, dall'altro, attraverso Prosperity7 e altri fondi, effettua investimenti di venture capital; nuove società tecnologiche, con l’obiettivo di trasformare Saudi Aramco in un gruppo industriale globale.

Rispetto ad altri fondi sovrani, il capitale saudita si è concentrato sostanzialmente sul mercato interno. Le statistiche mostrano che prima del 2015, il 98% dei fondi gestiti dal PIF erano investiti nella costruzione di infrastrutture locali e solo il 2% era destinato ai mercati esteri.

Ciò ovviamente non può corrispondere alle ambiziose ambizioni dell’Arabia Saudita e non porterà alcun beneficio allo sviluppo economico e sociale del paese. Poiché l’Arabia Saudita fa molto affidamento sull’energia fossile e sulle industrie correlate, la nuova energia e la nuova tecnologia rappresentano le tracce del futuro, che prima mancavano in Arabia Saudita. Ciò è lontano dalle prospettive nazionali delineate nella Vision 2030.

Pertanto, al fine di coltivare la crescita economica del paese e lo sviluppo delle industrie emergenti, gli investimenti del PIF si sono rivolti ad un atteggiamento più aperto e l'area di investimento si è spostata dai paesi nazionali a quelli esteri.

L’obiettivo del PIF è raggiungere una scala di gestione di 2 trilioni di dollari entro il 2030 e diventare il più grande fondo sovrano del mondo; attualmente c’è ancora un gap di oltre 1 trilione di dollari.

L'amministratore delegato del PIF, Rumayan, ha rivelato una volta che entro il 2030, metà dei 2mila miliardi di dollari saranno investiti nei mercati locali e internazionali dell'Arabia Saudita.Per le aziende e gli investitori cinesi si tratta di ricchezza e futuro irresistibili.

02 Cambiamenti di percorso

In passato, gli investimenti del capitale saudita in Cina erano principalmente “investimenti indiretti”. Tra questi, il modo più importante è il Vision Fund di Masayoshi Son.

La leggendaria storia tra Son Zhengyi e il principe ereditario saudita circola ancora nel circolo del venture capital. Nel 2016, Son ha incontrato Salman Jr., e quest'ultimo ha utilizzato solo un discorso di 45 minuti per convincere il giovane principe ereditario a consegnare un assegno di 45 miliardi di dollari, diventando il più grande LP del Vision Fund.Di conseguenza, i due partiti hanno creato un fondo di 100 miliardi di dollari che ha scioccato il mondo.

Ma i magnati sauditi non sono stupidi perché hanno troppi soldi, né sono impressionati dalla coraggiosa dichiarazione di Sun Zhengyi secondo cui possono portare “un trilione in cambio”. Il fattore più critico è che la direzione di investimento del Vision Fund corrisponde perfettamente alle aspettative di trasformazione dell’Arabia Saudita. Si può anche dire che la direzione di investimento dichiarata da Son Zhengyi è molto coerente con il “mondo futuro” nella mente del principe ereditario Salman.

Attraverso il Vision Fund, Saudi Capital ha partecipato agli investimenti in Didi, ByteDance,ZhongAn in linea、Segnala un buon dottore、conchiglia、OneConnect finanziarioIn attesa di investimenti da parte delle società tecnologiche cinesi di Internet.

Tuttavia, la storia successiva non è stata così perfetta. A causa del fallimento di WeWork, Uber e di altri progetti, il Vision Fund ha subito molte perdite nella prima fase. Al momento della seconda fase di raccolta fondi, Saudi Capital ha deciso di dire la sua addio al figlio.

Poiché l'antitrust nazionale e altre normative diventano sempre più severe e lo spazio dell'industria tecnologica globale si restringe, le valutazioni delle società Internet in vari paesi si sono ridotte in modo significativo. Le società investite dal Vision Fund hanno subito un enorme ritracciamento delle valutazioni e il PIF non è riuscito a raggiungere l'obiettivo originale .

Tuttavia, il capitale saudita non ha interrotto i suoi legami con la Cina;Dagli investimenti indiretti a quelli diretti, dal concentrarsi esclusivamente su Internet al concentrarsi sull’industria, dall’eccessivo affidamento al Vision Fund alla costruzione di canali più aperti e diversificati.

Dal 2019, il PIF ha iniziato a collaborare con società di investimento cinesi a livello statale, società tecnologiche e governi locali per istituire rispettivamente tre fondi o istituti di investimento.Si tratta del Fondo per gli investimenti industriali sino-sauditi (CSIIF) da 2 miliardi di dollari, istituito congiuntamente con la China Investment Corporation, e del FondoAlibabaL'istituto di investimento in joint venture Yida Capital e la società di private equity Blue Ocean Taiku (Shenzhen) vengono fondati congiuntamente nel distretto di Futian, Shenzhen.

CSIIF si concentra principalmente su grandi progetti legati all’iniziativa “One Belt, One Road” e Saudi Vision 2030. Easy Capital si concentra sugli investimenti in aziende tecnologiche cinesi e sulla promozione dell’implementazione di progetti in Arabia Saudita. Blue Ocean Taiku è stata fondata non molto tempo fa; e la portata del suo primo fondo ha superato il miliardo di dollari.

Ad oggi, gli investimenti del PIF in Cina hanno raggiunto i 22 miliardi di dollari (circa 160 miliardi di yuan), concentrandosi principalmente su sviluppo sostenibile, tecnologia, automobili, salute, intrattenimento e altri campi.

Un’altra importante entità di investimento, Saudi Aramco, è più diretta e ha effettuato investimenti azionari su larga scala in controparti cinesi. Nel 2023, Saudi Aramco ha acquisito ilRongsheng petrolchimico10% di capitale e ha raggiunto un contratto con Zhejiang Petrochemical per la fornitura di 480.000 barili di petrolio al giorno (durata di 20 anni) ha speso 12,2 miliardi di dollari per creare una joint venture con Norinco e Panjin Xincheng per costruire un'industria chimica e di raffinazione su larga scala; complesso con una produzione giornaliera di 300.000 barili.

Fonte: Mirror Studio

Nello stesso anno, Saudi Aramco lavorò senza sosta e raggiunse un accordo con altri tre grandi colossi petrolchimici, progettando di acquisire Shenghong Petrochemical,Hengli petrolchimico , 10% del capitale di Yulong Petrochemical. Non è esagerato affermare che Saudi Aramco è pienamente integrata con l’industria chimica e di raffinazione privata cinese.

Saudi Aramco ha anche creato una filiale di venture capital, Prosperity7 Ventures, che prende il nome dal primo pozzo petrolifero in Arabia Saudita a produrre petrolio, noto come il “Pozzo della prosperità”. Questa istituzione si concentra sugli investimenti in start-up tecnologiche. I progetti in cui ha investito includono Hulian Technology, Hongjing Zhijia, Fourier Intelligent Technology, Zhipu AI e altri progetti.

Secondo le statistiche, Saudi Aramco potrebbe essere la società straniera che investirà di più in Cina nel 2023. Si può anche vedere chiaramente che Saudi Aramco sta rafforzando i suoi legami con la Cina attraverso il petrolio e aprendo la strada al futuro sviluppo del paese attraverso il capitale.

03 Collegamenti industriali

La logica alla base del movimento del capitale saudita verso est verso la Cina è che le economie dei paesi del Medio Oriente e della Cina sono altamente complementari. L’Arabia Saudita è priva di nuove energie, infrastrutture, tecnologia, intrattenimento e altre industrie, mentre la Cina è ricca di carbone ma povera di petrolio e gas. In questa fase, le imprese private hanno un bisogno relativamente urgente di capitali.

Le prospettive di cooperazione tra Arabia Saudita e Cina sono senza dubbio molto ampie. Ma dopo aver sperimentato il fallimento di Masayoshi Son nella sua prima battaglia, i magnati sauditi sembrano ora piuttosto cauti e pragmatici.

Gli uomini d’affari cinesi che hanno avuto a che fare con l’Arabia Saudita hanno sottolineato che i sauditi sono bravi nella contrattazione e molto astuti. Fare affari richiede attenzione e pazienza. Alcuni leader delle imprese centrali hanno addirittura affermato senza mezzi termini che il rischio maggiore nell’operare in Medio Oriente è il rischio commerciale. Per i GP cinesi che vogliono ottenere capitali, rispetto ai fondi sovrani di Emirati Arabi Uniti, Kuwait e Qatar, il denaro PIF è in realtà il più difficile da raccogliere.

Ciò deriva dalle importanti responsabilità che il PIF si assume. La “Vision 2030” afferma chiaramente che, oltre ad aumentare la sua portata, gli obiettivi del PIF includono ancheÈ necessario sbloccare nuove industrie per l’Arabia Saudita, rafforzare la cooperazione strategica e, cosa ancora più importante, con l’aiuto del PIF, la tecnologia e la conoscenza all’avanguardia devono essere localizzate.

Pertanto, quando investe, il capitale saudita presta maggiore attenzione alla possibilità di introdurre progetti nel paese. Ad esempio, l'anno scorso Pony.ai ha ricevuto un investimento di 100 milioni di dollari dal New Future City Investment Fund (NIF) dell'Arabia Saudita. Come condizione, Pony.ai deve costituire una joint venture con NEOM e la flotta Robotaxi, per la produzione di guida autonoma e lì devono essere collocati i centri di ricerca e sviluppo. La nuova città del futuro viene lanciata.

Pony.ai ottiene un finanziamento di 100 milioni di dollari dalla New Future City dell’Arabia Saudita

Alla fine dello scorso anno, Tianji Automobile ha costituito una joint venture con Sumou Holding, una società saudita, e prevede di creare una nuova base di produzione e ricerca e sviluppo di veicoli energetici in Arabia Saudita con una produzione annua di circa 100.000 nuovi veicoli energetici.

Inoltre, Saudi Aramco ha investito in una joint venture tra Geely e Renault per sviluppare carburanti sintetici di prossima generazione e tecnologie energetiche a idrogeno. Si tratta ovviamente di progetti e industrie molto coerenti con la visione del 2030.

visibile,Solo i progetti che possono effettivamente integrare la catena industriale nazionale dell’Arabia Saudita, portare veramente la catena industriale nel paese e aiutare la trasformazione economica del paese, potranno alla fine ottenere il favore del capitale saudita.

Anche l’Arabia Saudita ha il suo modo di pensare quando investe nei settori dell’intrattenimento e della moda. Per molto tempo, i paesi arabi sono stati lenti nel riformare i propri costumi culturali, il che ha ostacolato profondamente la trasformazione economica del paese.

L’Arabia Saudita ha apportato cambiamenti storici a questo riguardo. La “Vision 2030” prevede che il tasso di partecipazione femminile al lavoro dovrebbe aumentare dal 22% al 30%. In precedenza, l’Arabia Saudita ha ridotto significativamente il potere della polizia religiosa, le donne hanno ottenuto il diritto di guidare, avviare un’attività in proprio e avere la custodia dei figli dopo il divorzio, ecc.

Nel 2018, il primo cinema commerciale dell'Arabia Saudita è stato autorizzato ad aprire a Riyadh e "Black Panther" è diventato il primo film commerciale ad essere distribuito in Arabia Saudita dopo un divieto di cinema di 35 anni.

Le donne saudite partecipano alla prima proiezione del film

Nel febbraio dello scorso anno, PIF ha investito 265 milioni di dollari nella società nazionale di e-sport Hero Sports (VSPO), e le due parti hanno anche firmato un memorandum di cooperazione del valore di 8,5 miliardi di dollari. Inoltre, la "E-Sports World Cup" del 2024 si terrà anche a Riad, la capitale dell'Arabia Saudita.

L’Arabia Saudita ha persino organizzato uno spettacolo di costumi da bagno sulle rive del Mar Rosso, cosa del tutto inimmaginabile nella precedente società saudita.

Anche lo sblocco e la ripresa dell’industria dell’intrattenimento rappresentano una parte importante del cambiamento sociale saudita. Per le persone più comuni, questo potrebbe essere il modo più intuitivo e più vicino alla vita.

04 Scrivi alla fine

Attualmente gli scambi economici e commerciali tra Cina e Arabia Saudita sono al picco più alto della storia. PIF prevede di aprire presto servizi a Pechino e lo faranno anche i primi due lotti di prodotti recentemente rilasciati nel mio paeseETF sauditaDopo la quotazione, il fondo ha ricevuto continua attenzione da parte del mercato, la Cina e questo grande paese del Medio Oriente si stanno muovendo in entrambe le direzioni come mai prima d'ora.

Ma andare in Arabia Saudita alla ricerca dell’oro non è facile.

Come accennato in questo articolo, il capitale saudita ha viaggiato oltreoceano verso la Cina non per essere un filantropo o un salvatore per le aziende cinesi. Il suo scopo fondamentale era promuovere cambiamenti economici e sociali nel paese e rendere l’Arabia Saudita più potente e di successo.

Ma entrare in Arabia Saudita richiede determinazione e coraggio da parte delle aziende cinesi, perché la localizzazione delle sue industrie è molto difficile. Le persone hanno goduto dei petrodollari per troppo tempo e non sono disposte a impegnarsi nel lavoro di base. Il governo saudita richiede alle aziende di raggiungere una certa percentuale di dipendenti locali.

Le aziende cinesi che si recano in Medio Oriente devono affrontare differenze e sfide nella cultura, nelle politiche dei dipendenti, nelle credenze religiose, ecc. Molte aziende si ritireranno per questo motivo.

Tuttavia, di fronte al mercato dell’oceano blu da trilioni di dollari, la cooperazione tra Cina e Arabia Saudita deve ancora arrivare. Dopotutto, l’ascesa dell’Arabia Saudita e dell’intero Medio Oriente sarà un’opportunità storica che potrà essere registrata nella storia.