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"En el futuro, al comprar capital privado, ¿solo podrá elegir de boca en boca?" En un grupo de capital privado, varios inversores y comercializadores de capital privado estaban un poco confundidos acerca de los métodos de comercialización y los canales de inversión del capital privado en el futuro.

Según las regulaciones de la Asociación de Gestión de Activos de China del 30 de abril, a partir del 1 de agosto, las compañías de valores o plataformas de consignación de Internet solo pueden mostrar el desempeño de productos de capital privado si tienen una relación de ventas confiada. Según las nuevas regulaciones, algunas plataformas de terceros retiraron urgentemente productos de capital privado de los estantes en lotes, lo que provocó que una gran cantidad de patrimonio neto de capital privado "desapareciera" de la noche a la mañana.

Los inversores de capital privado entrevistados creen que para las instituciones de capital privado con fuentes de financiación y canales de clientes estables, las nuevas regulaciones no tendrán un gran impacto; sin embargo, para algunas empresas de capital privado pequeñas y medianas, las nuevas regulaciones pueden aumentar los costos operativos y pueden; Incluso provocar que algunas instituciones "sean gradualmente eliminadas por el mercado".

En esta circunstancia, algunas pequeñas y medianas empresas de capital privado han intentado atraer inversores potenciales y reconstruir la confianza mediante reuniones de intercambio de inversores.

Decenas de miles de millones de patrimonio neto de capital privado fueron “sacados de los estantes”

El próximo 1 de agosto se implementarán oficialmente los “Lineamientos para la Operación de Fondos Privados de Inversión en Valores” (en adelante los “Lineamientos”).

Las “Directrices” establecen requisitos claros para la divulgación del patrimonio neto de los fondos de capital privado. Entre ellos, los administradores de capital privado están obligados a no proporcionar el valor neto del fondo y otra información relacionada con el desempeño a instituciones o individuos que no tengan una relación de encomienda de ventas. Excepto los administradores de fondos de capital privado y las agencias de venta de fondos con las que hayan firmado el acuerdo de distribución de fondos, ninguna institución o individuo podrá mostrar o transmitir información relacionada con el desempeño, como el valor neto del fondo.

A medida que se acerca la fecha de entrada en vigor de las directrices, algunas plataformas de terceros han cancelado la visualización del valor neto de los productos que no están en consignación. Por ejemplo, Private Equity Pai Pai Network eliminó sucesivamente de los estantes los resultados de todos los productos de capital privado que no son en consignación el 26 de julio. Actualmente, solo muestra el valor neto de 1.038 productos de capital privado que han firmado un acuerdo de consignación.

Los valores netos de productos bajo el nombre de algunas compañías de fondos estrella también han sido retirados de los estantes. Según la información del sitio web, Oriental Harbour tiene un total de 106 productos, pero sólo tres de ellos muestran rendimiento; muchas decenas de miles de millones de fondos de capital privado como Jinglin y Danshuiquan no tienen productos que muestren rendimiento.

Al mismo tiempo, la Red de Clasificación de Capital Privado ya no muestra los ingresos acumulados, los ingresos anualizados y los ingresos del año pasado de las empresas de capital privado, es decir, los inversores o instituciones ya no podrán obtener el desempeño general de una institución. .

El reportero de China Business News se enteró de que, en respuesta a la situación anterior, muchos canales de ventas de capital privado han pedido a los administradores de capital privado que vuelvan a firmar y actualicen los acuerdos de ventas de agencia para cumplir con los requisitos de las nuevas regulaciones en cuanto a patrimonio neto y exhibición de desempeño.

El 31 de julio, Private Equity Pai Pai Network publicó una "Carta a los inversores" y declaró que para implementar estrictamente las nuevas regulaciones regulatorias, eliminará los datos de desempeño de los fondos de capital privado que no hayan establecido una asociación de agencia con la plataforma; falta de gestión profesional La plataforma no establecerá relaciones de ventas con agencias ni mostrará desempeño con administradores de capital privado con antecedentes deficientes de capacidad, cumplimiento e integridad.

A juzgar por sus declaraciones posteriores, Private Equity PaiPai.com todavía se esfuerza por establecer relaciones de ventas de agencia con más fondos de capital privado.

Los pequeños y medianos capitales privados se verán afectados

"El impacto es bastante grande, después de todo, los productos no se pueden exhibir", dijo un responsable del departamento de mercado cuantitativo de decenas de miles de millones de capital privado.

Dan Bin, presidente de Oriental Harbour, expresó su preocupación por el hecho de que los fondos de capital privado no revelen su patrimonio neto y sus participaciones.

Sugirió que se debería hacer lo contrario y exigir que todos los fondos de capital privado revelen sus tenencias. Sólo cuando los inversores puedan comprender claramente las empresas en las que invierten podrán evitar riesgos de forma eficaz. Al mismo tiempo, el valor neto del fondo también debería hacerse público para que el público pueda supervisar el desempeño de la sociedad del fondo. De lo contrario, si la sociedad del fondo cambia de nombre y reaparece, será difícil para los inversores comprender su verdadera situación.

Sin embargo, más profesionales creen que las "Directrices sobre capital privado" ayudarán a limpiar el entorno de la industria del capital privado y proteger a los inversores.

Por ejemplo, las "Directrices de capital privado" señalan que los administradores de fondos de capital privado y las agencias de venta de fondos que hayan firmado un acuerdo de distribución de fondos con ellos no deberán utilizar el rendimiento pasado de los fondos de inversión de capital privado con una escala inferior a 10 millones de yuanes y un período de establecimiento inferior a 6 meses para publicidad y ventas, ranking.

Los entrevistados creen que esta medida eliminará a un gran número de instituciones de capital privado que no cumplen.

El Dr. Hu Bo, director de inversiones del Shanghai Bophi Fund, cree que la desaparición de una gran cantidad de patrimonio neto de capital privado es como una inversión de capital privado sin navegación. En el pasado proceso de desarrollo del capital privado, las empresas de valores y otras instituciones de terceros han proporcionado al mercado una gran cantidad de datos sobre el patrimonio neto del capital privado, lo que tiene un cierto papel de apoyo para los inversores en inversiones de capital privado y reduce el costo de los inversores. ' Toma de decisiones.

"Esto también hace que algunos inversores piensen que la inversión de capital privado es una cuestión muy simple. Algunos inversores sólo invierten en función del patrimonio neto e incluso compran productos en función de las clasificaciones de rendimiento. Esto causará grandes problemas cuando cambien el ciclo económico y el estilo del mercado. por otro lado, la mayoría de los inversores no pueden ver el valor neto del capital privado y pueden tener un mayor respeto por la inversión en capital privado. A largo plazo, los inversores dependerán más de las grandes instituciones profesionales, lo que tendrá un mayor impacto en las pequeñas. y capital privado de tamaño mediano", dijo Bo.

Muchos de los entrevistados creen que las grandes empresas de capital privado conocidas y establecidas no se verán significativamente afectadas por las nuevas regulaciones.

"Tenemos canales bancarios y de corretaje estables, y el valor neto de los productos retirados de los estantes de los canales de ventas tripartitos tendrá poco impacto en nosotros", explicó a China Business News un socio de una institución de capital privado bien establecida. Cree que los pequeños y medianos capitales privados pueden "tener un mayor impacto".

Algunas pequeñas y medianas empresas de capital privado también tienen sus propios planes de marketing.

Zhu Kan, socio de Bei Yin Private Equity, admitió en una entrevista con China Business News que su propia institución "se verá afectada en cierta medida, en comparación con el período anterior, cuando el valor neto de los productos podía mostrarse directamente". , las nuevas regulaciones sin duda aumentarán el costo de las operaciones del producto.

Por ejemplo, no mostrar desempeño podría afectar la transparencia y la confianza en los fondos de capital privado. ‌La visualización del rendimiento es una de las bases importantes para que los inversores evalúen las capacidades de los administradores de fondos y el rendimiento de los fondos. Si los fondos de capital privado no muestran rendimiento, ‌los inversores pueden tener dificultades para evaluar con precisión los riesgos y rendimientos del fondo‌, afectando así su confianza en ellos. y la inversión en el fondo.

"No cooperamos con muchos productos en consignación. En la actualidad, las agencias de cooperación externa han eliminado sucesivamente todos los productos que no han firmado acuerdos de consignación. En el futuro, también nos estamos preparando para firmar contratos de consignación con más agencias de servicios de terceros. Con Con la implementación de nuevas regulaciones, el umbral de entrada para los canales de consignación se está volviendo cada vez más estricto. Solo las instituciones de capital privado que están a la vanguardia de la industria, tienen un desempeño histórico de producto estable, cumplen con los requisitos de desempeño y escala de gestión de 3 a 5 años, y tienen. una gran capacidad para recuperar el terreno perdido se incluirá en la 'lista blanca' de agencias de ventas ", dijo Zhu Kan.

También mencionó que después de que los fondos de capital privado dejen de actualizar su patrimonio neto, aún pueden utilizar otros medios para realizar marketing y publicidad para atraer inversores potenciales.

Por ejemplo, establecer una imagen de marca, marketing de precisión, aprovechar al máximo los canales de Internet para interactuar y comunicarse con los inversores en tiempo real, realizar eventos de alta calidad, invitar a inversores profesionales, académicos y otras personas a participar, y proporcionar a los inversores información e inversiones valiosas. oportunidades, etc. espera. Estas estrategias y medios no sólo ayudan a aumentar la visibilidad y el atractivo de los fondos de capital privado, sino que también mejoran la confianza y la satisfacción de los inversores en los fondos de capital privado, promoviendo así las ventas y la promoción de los fondos de capital privado.

Zhu Kan concluyó que, si bien no mostrar desempeño puede tener un impacto en ciertos aspectos de la industria de capital privado, mediante la implementación de nuevas medidas regulatorias y medidas de gestión interna, se puede garantizar el desarrollo saludable de la industria y proteger los intereses de los inversores.

Él cree que el capital privado en sí debe divulgarse a inversionistas específicos. Las "Directrices de capital privado" permiten que la industria del capital privado regrese verdaderamente al atributo de "capital privado", lo que ayudará a promover un círculo virtuoso de supervivencia de los más aptos y promoverá a los más aptos. desarrollo estandarizado de la industria del capital privado.