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« À l'avenir, lors de l'achat de capital-investissement, nous ne pourrons choisir que de bouche à oreille ? » Dans un groupe de capital-investissement, plusieurs spécialistes du marketing et investisseurs en capital-investissement étaient un peu confus quant aux futures méthodes de marketing et canaux d'investissement du capital-investissement.

Selon le règlement de la China Asset Management Association du 30 avril, à compter du 1er août, les maisons de titres ou les plateformes de consignation sur Internet ne peuvent afficher la performance des produits de capital-investissement que si elles ont une relation de vente confiée. En vertu de la nouvelle réglementation, certaines plateformes tierces ont retiré d'urgence et par lots des produits de capital-investissement des étagères, provoquant la « disparition » d'un grand nombre de valeurs nettes de capital-investissement du jour au lendemain.

Les investisseurs en capital-investissement interrogés estiment que les nouvelles réglementations n'auront pas d'impact majeur sur les institutions de capital-investissement disposant de sources de financement et de canaux de clientèle stables. Toutefois, pour certaines petites et moyennes sociétés de capital-investissement, les nouvelles réglementations pourraient augmenter les coûts d'exploitation et pourraient même augmenter les coûts d'exploitation. provoquer que certaines institutions « soient progressivement éliminées par le marché ».

Dans ce contexte, certaines petites et moyennes sociétés de capital-investissement ont tenté d'attirer des investisseurs potentiels et de rétablir la confiance par le biais de réunions d'échange avec les investisseurs.

Des dizaines de milliards de valeur nette du capital-investissement ont été « retirés des étagères »

Le 1er août, les « Lignes directrices pour le fonctionnement des fonds d'investissement en titres privés » (ci-après dénommées les « Lignes directrices ») seront officiellement mises en œuvre.

Les « Lignes directrices » énoncent des exigences claires en matière de divulgation de la valeur nette des fonds de capital-investissement. Parmi eux, les gestionnaires de capital-investissement sont tenus de ne pas fournir la valeur nette du fonds ni d'autres informations liées à la performance à des institutions ou à des particuliers qui n'ont pas de relation de mandat de vente. À l’exception des gestionnaires de fonds de private equity et des agences de vente de fonds ayant signé avec eux le contrat de distribution des fonds, aucune institution ni personne physique n’est autorisée à afficher et transmettre des informations liées à la performance telles que la valeur nette du fonds.

À l’approche de la date d’entrée en vigueur des lignes directrices, certaines plateformes tierces ont supprimé l’affichage de la valeur nette des produits hors consignation. Par exemple, le 26 juillet, Private Equity Pai Pai Network a successivement retiré des rayons les résultats de tous les produits de capital-investissement sans consignation. Actuellement, il n'affiche que la valeur nette de 1 038 produits de capital-investissement ayant signé un accord de consignation.

Les valeurs nettes de produits sous les noms de certaines sociétés de fonds vedettes ont également été retirées des étagères. Selon les informations publiées sur le site Web, Oriental Harbour compte au total 106 produits, mais seuls trois d'entre eux affichent des performances; des dizaines de milliards de fonds de capital - investissement tels que Jinglin et Danshuiquan n'ont aucun produit permettant d'afficher des performances.

Dans le même temps, le Private Equity Ranking Network n'affiche plus les revenus cumulés, les revenus annualisés et les revenus de l'année écoulée des sociétés de capital-investissement, c'est-à-dire que les investisseurs ou les institutions ne pourront plus obtenir la performance globale d'une institution. .

Le journaliste de China Business News a appris qu'en réponse à la situation ci-dessus, de nombreux canaux de vente de capital-investissement ont contacté des gestionnaires de capital-investissement pour signer à nouveau et mettre à jour les accords de vente d'agence afin de répondre aux exigences des nouvelles réglementations en matière de valeur nette et d'affichage des performances.

Le 31 juillet, Private Equity Pai Pai Network a publié une « Lettre aux investisseurs » et a déclaré qu'afin de mettre strictement en œuvre les nouvelles réglementations réglementaires, il supprimerait les données de performance des fonds de capital-investissement qui n'ont pas établi de partenariat d'agence avec la plateforme ; manque de gestion professionnelle La plateforme n'établira pas de relations commerciales d'agence ni n'affichera de performances avec des gestionnaires de capital-investissement ayant des antécédents de compétence, de conformité et d'intégrité médiocres.

À en juger par ses déclarations ultérieures, Private Equity PaiPai.com s'efforce toujours d'établir des relations commerciales d'agence avec davantage de fonds de capital-investissement.

Les petites et moyennes sociétés de capital-investissement seront touchées

"L'impact est assez important, après tout, les produits ne peuvent pas être affichés", a déclaré un responsable du département quantitatif du marché du capital-investissement de plusieurs dizaines de milliards.

Dan Bin, président d'Oriental Harbour, a exprimé ses inquiétudes quant au fait que les fonds de capital-investissement ne divulguent pas leur valeur nette et leurs avoirs.

Il a suggéré que l'on devrait faire le contraire et exiger que tous les fonds de capital-investissement divulguent leurs participations. Ce n’est que lorsque les investisseurs peuvent comprendre clairement les entreprises dans lesquelles ils investissent qu’ils peuvent efficacement éviter les risques. Dans le même temps, la valeur nette du fonds devrait également être rendue publique afin que le public puisse surveiller les performances de la société de fonds. Sinon, si la société de fonds change de nom et réapparaît, il sera difficile pour les investisseurs de comprendre sa véritable situation.

Cependant, de plus en plus de professionnels estiment que les « lignes directrices sur le capital-investissement » contribueront à assainir l'environnement du secteur du capital-investissement et à protéger les investisseurs.

Par exemple, les « Directives du Private Equity » soulignent que les gestionnaires de fonds de capital-investissement et les agences de vente de fonds qui ont signé un accord de distribution de fonds avec eux ne doivent pas utiliser les performances passées des fonds de capital-investissement d'une taille inférieure à 10 millions de yuans et une période d'implantation inférieure à 6 mois pour la promotion et les ventes, le classement.

Les personnes interrogées estiment que cette décision éliminera un grand nombre d'institutions de capital-investissement non conformes.

Le Dr Hu Bo, Directeur des investissements du Shanghai Bophi Fund, estime que la disparition d'un grand nombre d'actifs nets de capital-investissement équivaut à un investissement de capital-investissement sans navigation. Au cours du processus de développement passé du capital-investissement, les sociétés de titres et d'autres institutions tierces ont fourni au marché une grande quantité de données sur la valeur nette du capital-investissement, ce qui joue un certain rôle de soutien pour les investisseurs dans les investissements en capital-investissement et réduit les coûts des investisseurs. ' prise de décision.

"Cela amène également certains investisseurs à penser que l'investissement en capital-investissement est une question très simple. Certains investisseurs n'investissent qu'en fonction de la valeur nette et achètent même des produits en fonction des classements de performance. Cela posera de gros problèmes lorsque le cycle économique et le style de marché changeront. d'autre part, la majorité des investisseurs ne voient pas la valeur nette du capital-investissement et pourraient avoir un plus grand respect pour les investissements en capital-investissement. À long terme, les investisseurs s'appuieront davantage sur les grandes institutions professionnelles, ce qui aura un plus grand impact sur les petites. et le capital-investissement de taille moyenne", a déclaré Bo.

De nombreuses personnes interrogées estiment que les grandes sociétés de capital-investissement bien connues et bien établies ne seront pas significativement affectées par la nouvelle réglementation.

"Nous disposons de canaux de courtage et bancaires stables, et la valeur nette des produits retirés des rayons des canaux de vente tripartites aura peu d'impact sur nous", a expliqué un partenaire d'une institution de capital-investissement bien établie à China Business News. Il estime que le capital-investissement de petite et moyenne taille pourrait « avoir un plus grand impact ».

Certaines petites et moyennes sociétés de capital-investissement disposent également de leurs propres plans marketing.

Zhu Kan, partenaire de Bei Yin Private Equity, a admis dans une interview avec China Business News que sa propre institution « sera après tout affectée dans une certaine mesure, par rapport à la période précédente où la valeur nette des produits pouvait être affichée directement ». , les nouvelles réglementations augmenteront sans aucun doute le coût d'exploitation des produits .

Par exemple, ne pas afficher de performances pourrait avoir un impact sur la transparence et la confiance dans les fonds de capital-investissement. « L'affichage des performances est l'une des bases importantes permettant aux investisseurs d'évaluer les capacités des gestionnaires de fonds et les performances des fonds. Si les fonds de capital-investissement n'affichent pas de performances, « les investisseurs peuvent avoir des difficultés à évaluer avec précision les risques et les rendements du fonds », affectant ainsi leur confiance dans le fonds. et l'investissement dans la prise de décision du fonds.

« Nous ne coopérons pas avec de nombreux produits de consignation. À l'heure actuelle, les agences de coopération externes ont successivement supprimé tous les produits qui n'ont pas signé d'accords de consignation. À l'avenir, nous nous préparons également à signer des contrats de consignation avec davantage d'agences de services tierces. la mise en œuvre de nouvelles réglementations, le seuil d'entrée pour les canaux de consignation Il devient de plus en plus strict. Seules les institutions de capital-investissement qui sont à la pointe du secteur, ont des performances historiques de produits stables, répondent aux exigences de performance et d'échelle de gestion sur 3 à 5 ans, et ont une forte capacité à récupérer le terrain perdu sera incluse dans la « liste blanche » des agences de vente », a déclaré Zhu Kan.

Il a également mentionné qu'une fois que les fonds de capital-investissement ont cessé de mettre à jour leur valeur nette, ils peuvent toujours utiliser d'autres moyens pour faire du marketing et de la publicité afin d'attirer des investisseurs potentiels.

Par exemple, établir une image de marque, un marketing de précision, utiliser pleinement les canaux Internet pour interagir et communiquer avec les investisseurs en temps réel, organiser des événements de haute qualité, inviter des investisseurs professionnels, des universitaires et autres à participer et fournir aux investisseurs des informations et des investissements précieux. opportunités, etc. attendez. Ces stratégies et moyens contribuent non seulement à accroître la visibilité et l'attractivité des fonds de capital-investissement, mais renforcent également la confiance et la satisfaction des investisseurs dans les fonds de capital-investissement, favorisant ainsi la vente et la promotion des fonds de capital-investissement.

Zhu Kan a conclu que même si le fait de ne pas afficher de performances pouvait avoir un impact sur certains aspects du secteur du capital-investissement, la mise en œuvre de nouvelles mesures réglementaires et de mesures de gestion interne permettait d'assurer le développement sain du secteur et de protéger les intérêts des investisseurs.

Il estime que le capital-investissement lui-même devrait être divulgué à des investisseurs spécifiques. Les « lignes directrices sur le capital-investissement » permettent au secteur du capital-investissement de véritablement revenir à l'attribut du « capital-investissement », ce qui contribuera à promouvoir un cercle vertueux de survie du plus fort et à promouvoir le capital-investissement. développement standardisé du secteur du capital-investissement.