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Autor: Wen Yu, Editor: Xiao Shimei

El 24 de julio, Yongtai Energy cayó una vez al límite durante la sesión, y el precio de sus acciones alcanzó un mínimo de 1,01 yuanes, a solo un paso de la línea de advertencia de exclusión del valor nominal.

Yongtai Energy ha llegado a su momento más crítico. Si este desastre fracasa, el jefe Wang Guangxi probablemente perderá por completo la oportunidad de regresar como accionista. Sin embargo, Wang Guangxi no se rendirá tan fácilmente. su destino.

【Vivir duro es atormentar】

Es discreto, modesto y no muestra su riqueza, por lo que no todo el mundo conoce bien a Wang Guangxi. De hecho, también es un legendario hombre rico invisible.

En 2015, Wang Guangxi ocupó el puesto 37 en la lista de ricos de Hurun con un patrimonio neto de 37 mil millones de yuanes, superando a Ren Zhengfei, Cao Dewang, Pan Shiyi y otros en ese momento. Lo que es aún más raro es que solo han pasado trece años desde que comenzó su propio negocio; lo que es aún más raro es que en estos diez años ha construido N industrias en todas las industrias.

En 2002, Wang Guangxi dejó Jiangsu Guoxin System (una plataforma financiera en la provincia de Jiangsu) e inicialmente eligió el sector inmobiliario como su dirección empresarial. En ese momento, la industria inmobiliaria de China había comenzado a desarrollarse rápidamente. Se suponía que centrarse en el negocio principal tendría buenas perspectivas de desarrollo, pero la naturaleza de Wang Guangxi nunca era distraerse. Su credo de vida era seguir luchando.

En 2005, adquirió Nanjing Xiaoying Pharmaceutical Co., Ltd. del Comando de la Fuerza Aérea de la Región Militar de Nanjing y entró en el campo farmacéutico. Desde entonces, su territorio farmacéutico no ha dejado de ampliarse. En 2012, Wang Guangxi adquirió el 44,2% del capital social de Lianhuan Pharmaceutical Group de una empresa afiliada a la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales de Yangzhou, controlando así indirectamente el 17% de las acciones de la empresa que cotiza en bolsa Lianhuan Pharmaceutical en 2016; Wang Guangxi también unió fuerzas con CITIC Securities y Sichuan Pension Fund y otras instituciones que invirtieron conjuntamente en Jinxin Reproductive, la empresa privada de reproducción asistida más grande de China.

Comparado con la atención médica, el carbón es la base fundamental del imperio de riqueza de Wang en Guangxi.

En 2007, el Grupo Yongtai de Wang Guangxi firmó un "Acuerdo de transferencia de capital" con el principal accionista de la empresa que cotiza en bolsa Lurun Shares (más tarde Yongtai Energy). El primero transfirió 94,14 millones de acciones de Lurun Shares por 187 millones de yuanes (se mantuvo después de la transacción). (se completó) 55,18% del capital social) y pasó a ser su accionista mayoritario. Posteriormente, Wang Guangxi adquirió rápidamente Huaying Shanxi, que tiene las calificaciones para fusionar, reorganizar e integrar los recursos de carbón en la provincia de Shanxi. Entre ellos, Lurun Co., Ltd. adquirió el 40% del capital social de Huaying Shanxi y su empresa matriz Yongtai Investment. recibió el 30% del capital social.

Con la estructura ya establecida y la entidad operativa en su lugar, Wang Guangxi comenzó a adquirir minas de carbón en todas partes.En su apogeo, el valor de mercado de Yongtai Energy superó los 100 mil millones y era la empresa de carbón de propiedad privada cotizada más grande de China.

Pero la identidad de "jefe del carbón" no puede satisfacer en absoluto el apetito de Wang Guangxi. Lo que quiere es un imperio energético.

En 2014, Wang Guangxi compró el 100% del capital social de Huizhou Daya Bay Huaying Petrochemical Co., Ltd. (en lo sucesivo, "Huaying Petrochemical") y entró oficialmente en el campo petroquímico al año siguiente, Wang Guangxi adquirió por completo Beijing Sanjili Energy; (más tarde pasó a llamarse Brilliance Electric Power) y entró oficialmente en la industria energética.

Todo lo que deseas llega a ti y obtienes lo que deseas. Fue un momento tan embriagador.

Cuando compró acciones de Lurun en 2007, los activos de la empresa ascendían a sólo 830 millones. En 2017, los activos totales de la empresa habían alcanzado los 107.200 millones. En diez años lo he hecho más de 100 veces, lo cual es increíble si lo pienso.

【Del cielo al infierno】

En 2018, hubo un trueno en el mercado de acciones A y Yongtai incumplió.

Inmediatamente después, Lianhe Credit Rating bajó continuamente la calificación crediticia de Yongtai Energy. Su principal calificación crediticia a largo plazo se redujo de A a CC, y la perspectiva de calificación era negativa, clasificando directamente a Yongtai como una empresa que "no puede pagar sus deudas".

Para devolver el dinero, Wang Guangxi vendió todo lo que pudo.

El proyecto petroquímico de Huizhou, el proyecto de energía nuclear británica, el proyecto de seguro de propiedad y accidentes de Zhonghui, el banco Jincheng y muchos otros proyectos no relacionados con el negocio principal se pusieron por primera vez en las estanterías. Todos ellos se adquirieron a un precio elevado. Lo más lamentable es la participación accionaria de Jinxin Fertility. En el segundo año después de la transferencia de Wang Guangxi, Jinxin Fertility cotizó con éxito en la Bolsa de Valores de Hong Kong.

Mientras vende activos, busque ayuda externa.

En agosto de 2018, Yongtai Group, el accionista mayoritario de Yongtai Energy, firmó un acuerdo de intención de reestructuración con Beijing Energy Group. Si finalmente se pudiera llegar a un acuerdo, el problema de la deuda podría aliviarse en gran medida, pero este plan finalmente no se materializó. En 2020, al ver que la situación estaba en una situación desesperada, el acreedor Yu Coal Mining Machinery solicitó decisivamente ante el tribunal la reorganización por quiebra de Yongtai Energy. Unos meses más tarde, Wang Guangxi presentó un plan de reorganización al efecto:

Entre las reclamaciones ordinarias, la parte de cada acreedor cuyo valor sea igual o inferior a 500.000 RMB se pagará en efectivo. La porción que exceda los 500.000 yuanes se retendrá como deuda a una proporción del 20,78% durante 12 años, y el resto se convertirá en deuda por capital.

El dolor del invierno a menudo paga los errores del verano. Si analizamos retrospectivamente la historia de expansión de Yongtai, muchas de las decisiones de Wang Guangxi durante los años más locos son dignas de reflexión.

Por ejemplo, la adquisición de Huaying Petrochemical en 2014 costó 4 mil millones y la prima fue cercana al 600%. Sin embargo, los ingresos operativos de Huaying Petrochemical ese año fueron cero y su beneficio neto fue tan bajo como -5,8797 millones de yuanes.

También está la cuestión de involucrarse en las finanzas, que es realmente demasiado larga.

En tan solo unos años, Wang Guangxi compró varios bancos, como el Banco Jincheng, el Banco Zaozhuang y el Banco Comercial Rural Jilin Yanbian. Además, también obtuvo una licencia de AMC, especializada en la enajenación de activos improductivos, y fundó Zhonghui Property Mutual Insurance Co., Ltd. para dedicarse a los seguros.

Si haces estas cosas en un corto período de tiempo, definitivamente no podrás sustentarte dependiendo de tu propia producción de sangre y tendrás que pedir prestado mucho a países extranjeros. A finales de 2018, los pasivos de Yongtai Energy habían alcanzado los 78 mil millones, de los cuales más de 62 mil millones eran pasivos que devengaban intereses. Ese año, los ingresos totales de Yongtai Energy fueron de solo 22,33 mil millones, y los gastos financieros por sí solos requirieron 4,463 mil millones. Hasta ahora, los préstamos a corto y largo plazo de la empresa ascendieron a casi 20 mil millones.

Las empresas intentaron desesperadamente aumentar su apalancamiento y atacar de frente el desapalancamiento macroeconómico. No es sorprendente que terminaran así.

Afortunadamente, Wang Guangxi es una persona que se atreve a actuar y asumir responsabilidades. En una reunión de comunicación con los medios, una vez tuvo una expresión muy gratificante:

"No puedo correr hacia el cielo ni saltar escaleras. En el peor de los casos, estoy fuera del juego".

Esto es lo que dijo y hizo Wang Guangxi.

【Sálvate desesperadamente】

En 2022, Yongtai Energy lanzó una hoja de ruta de transformación extremadamente ambiciosa:

La industria del almacenamiento de energía logrará avances sustanciales en 1 año, formará una escala en 3 años y entrará en la primera falange de la industria del almacenamiento de energía en 5 a 8 años.

Wang Guangxi claramente pensó detenidamente en esta transformación. No eligió la ruta de la batería de litio de cruzar el puente de una sola tabla con miles de tropas, sino que desplegó baterías de vanadio de una manera diferenciada, lo cual fue muy previsor desde una perspectiva estratégica.

En primer lugar, la tecnología de baterías de vanadio de China es líder en el mundo. Desde las materias primas clave hasta las pilas y otras tecnologías de equipos, básicamente puede lograr una localización del 100%. No hay riesgo técnico de estancamiento, por lo que el país definitivamente desarrollará vigorosamente esta industria.

En segundo lugar, aunque la inversión inicial de la batería de flujo redox totalmente de vanadio es mayor que la de otros productos de la competencia, su número de ciclos alcanza más de 20.000 veces, lo que puede respaldar el funcionamiento estable de proyectos de generación de energía eólica y solar durante 25 años sin necesidad adicional. costos de inversion.

Por último, los equipos de baterías de vanadio todavía tienen un valor residual superior al 30% una vez finalizado su ciclo de vida. Desde la perspectiva de todo el ciclo de vida, el costo por kilovatio-hora de las baterías de flujo redox totalmente de vanadio se ha reducido a menos de 0,2 yuanes, lo que es muy competitivo a largo plazo.

Yongtai ahora básicamente ha formado un diseño de cadena industrial completo para baterías de flujo redox totalmente de vanadio, incluida la integración de recursos de vanadio, minería y fundición, preparación de electrolitos, producción de materiales clave y de pila, e integración de sistemas. En junio de 2023, la empresa alcanzará las 6.000 toneladas al año. níquel de alta pureza La línea de producción de fundición y beneficio de óxido de vanadio (Fase I, 3.000 toneladas/año) y la base de fabricación de equipos de almacenamiento de energía de batería de flujo redox totalmente de vanadio de 1.000 MW (Fase I, 300 MW) han comenzado la construcción según lo previsto. Según el plan, el proyecto de la Fase I se pondrá oficialmente en producción en el cuarto trimestre de este año.

Las organizaciones han hecho predicciones anteriores de que para 2030, la tasa de penetración de las baterías de flujo totalmente de vanadio en el nuevo almacenamiento de energía puede superar el 30%. Lo único que Wang Guangxi necesita ahora es tiempo. Mientras sobreviva hasta el día de hoy, las cosas estarán claras, pero la situación ya no espera a nadie.

Debido a una gran cantidad de colocaciones privadas en la etapa inicial y una gran proporción de canjes de deuda por acciones posteriores, el capital social de Yongtai Energy se ha expandido enormemente en los últimos años. Hasta ahora, el capital social total ha alcanzado los 22,218 millones. acciones, y el valor del capital se ha diluido gravemente. En 2023, la empresa generó un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 2.266 millones. Se dice que la rentabilidad no es mala, pero si se divide por el capital total, el beneficio por acción por acción es de solo 0,1 yuanes. -El índice de ganancias es 20 veces mayor y el precio de las acciones es de sólo 2 yuanes.

Lo que es aún más terrible es que el entorno del mercado de capitales ha sido relativamente pobre en los últimos años. Es difícil para empresas como Yongtai Energy obtener atención financiera para respaldar el precio de las acciones, Wang Guangxi solo puede pedir a la gerencia que aumente su precio. Sin embargo, en comparación con el enorme capital social de la empresa, este pequeño dinero es realmente una gota en el océano.

En la mañana del 24 de julio, Yongtai Energy fue llevada directamente al límite y el precio de las acciones era de 1,01 yuanes. Wang Guangxi finalmente no pudo quedarse quieto. La compañía tomó una decisión de emergencia para aumentar el monto de recompra previamente establecido de 150 millones a. 300 millones a 500 millones, y cambió el propósito de las acciones recompradas de "para planes de propiedad de acciones para empleados o incentivos de capital" a "para cancelación para reducir el capital registrado".Según los cálculos de "Market Value Observer", sólo el 24 de julio, Yongtai Energy recompró casi 100 millones de yuanes.

Por la tarde, Yongtai Energy anunció que las acciones de la compañía dejarían de cotizar en bolsa el 25 de julio (jueves), citando el motivo de planificar una importante reestructuración de activos.

Esta serie de golpes es obviamente para mantener la posición dominante de Yongtai Energy como empresa que cotiza en bolsa. En este punto, Wang Guangxi no tiene salida. Debe mostrar suficiente sinceridad para impresionar al mercado de capitales, de lo contrario podría enfrentar ataques más violentos después de la reanudación. Si el mercado se destroza, realmente no hay forma de recuperarse.

En el mundo empresarial de China, hay muchas personas que se atreven a apostar, y aún más personas se atreven a ganar, pero los que se atreven a perder no son comunes. Después del incidente, Wang Guangxi no se escapó, no se equivocó y lo hizo. el coraje para enfrentar la vida sombría, no importa cuántas cosas malas haya hecho Wang Guangxi antes, no importa cuál será su resultado en el futuro, basándose solo en esto, incluso si es un hombre, es mejor que muchas personas.

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