Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Автор: Вэнь Юй, редактор: Сяо Симей

24 июля компания Yongtai Energy однажды во время сессии упала до предела: цена ее акций достигла минимума в 1,01 юаня, всего в одном шаге от линии предупреждения об исключении из листинга по номинальной стоимости.

Yongtai Energy достигла своего самого критического момента. Если эта катастрофа потерпит неудачу, босс Ван Гуанси, вероятно, полностью потеряет шанс вернуться в качестве акционера. Однако Ван Гуанси не сдастся так легко. его судьба.

【Жить тяжело – значит мучиться】

Он сдержан, скромен и не хвастается своим богатством, поэтому никто не знает Ван Гуанси хорошо. На самом деле он еще и легендарный невидимый богач.

В 2015 году Ван Гуанси занял 37-е место в списке богатых хурунов с состоянием в 37 миллиардов юаней, опередив на тот момент Жэнь Чжэнфэя, Цао Девана, Пань Шии и других. Что еще более редко, так это то, что прошло всего тринадцать лет с тех пор, как он начал свой собственный бизнес; что еще более редко, так это то, что за эти десять лет он построил N отраслей промышленности.

В 2002 году Ван Гуанси покинул Jiangsu Guoxin System (финансовую холдинговую платформу в провинции Цзянсу) и первоначально выбрал недвижимость в качестве своего предпринимательского направления. В то время индустрия недвижимости Китая начала быстро развиваться. Предполагалось, что сосредоточение внимания на основном бизнесе будет иметь хорошие перспективы для развития, но Ван Гуанси никогда не отвлекался. Его жизненным кредо было продолжать бороться.

В 2005 году он приобрел Nanjing Xiaoying Pharmaceutical Co., Ltd. у командования ВВС Нанкинского военного округа и занялся фармацевтической деятельностью. С тех пор его фармацевтическая территория продолжает расширяться. В 2012 году Ван Гуанси приобрел 44,2% акций Lianhuan Pharmaceutical Group у компании, аффилированной с Комиссией по надзору и управлению государственными активами Янчжоу, тем самым косвенно контролируя 17% акций зарегистрированной на бирже компании Lianhuan Pharmaceutical в 2016 году; Ван Гуанси также объединил усилия с CITIC Securities, Пенсионным фондом Сычуани и другими учреждениями, которые совместно инвестировали в Jinxin Reproductive, крупнейшую частную компанию по оказанию помощи в репродуктивной сфере в Китае.

По сравнению с медицинским обслуживанием, уголь является фундаментальной основой империи благосостояния Вана в Гуанси.

В 2007 году компания Yongtai Group Вана Гуанси подписала «Соглашение о передаче акций» с основным акционером листинговой компании Lurun Shares (позже Yongtai Energy). Первая передала 94,14 миллиона акций Lurun Shares за 187 миллионов юаней (оно было удержано после сделки). было завершено), 55,18% акций) и стал ее контролирующим акционером. Впоследствии Ван Гуанси быстро приобрел компанию Huaying Shanxi, которая обладает квалификацией для слияния, реорганизации и интеграции угольных ресурсов провинции Шаньси. Среди них Lurun Co., Ltd. приобрела 40% акций Huaying Shanxi и ее материнской компании Yongtai Investment. получил 30% акций.

Имея теперь структуру и операционную компанию, Ван Гуанси начал приобретать угольные шахты повсюду.На пике своего развития рыночная стоимость Yongtai Energy превышала 100 миллиардов долларов, и это была крупнейшая частная угольная компания Китая, котирующаяся на бирже.

Но личность «угольного босса» совершенно не может удовлетворить аппетиты Ван Гуанси. Ему нужна энергетическая империя.

В 2014 году Ван Гуанси приобрел 100% акций компании Huizhou Daya Bay Huaying Petrochemical Co., Ltd. (далее именуемой «Huaying Petrochemical») и официально вышел на нефтехимическую отрасль в следующем году. Ван Гуанси полностью приобрел компанию Beijing Sanjili Energy; (позже она была переименована в Brilliance Electric Power) и официально вошла в электроэнергетику.

Все, что ты хочешь, приходит к тебе, и ты получаешь все, что хочешь. Это было такое опьяняющее время.

Когда она купила акции Lurun в 2007 году, активы компании составляли всего 830 миллионов. К 2017 году общие активы компании достигли 107,2 миллиардов. За десять лет я сделал это более 100 раз, и это невероятно, если подумать.

【Из рая в ад】

В 2018 году на рынке акций А раздался гром, и Юнтай объявил дефолт.

Сразу после этого Lianhe Credit Rating постоянно снижал кредитный рейтинг Yongtai Energy. Ее основной долгосрочный кредитный рейтинг был понижен с A до CC, а прогноз по рейтингу был негативным, что прямо классифицировало Yongtai как компанию, которая «не может погасить свои долги».

Чтобы вернуть деньги, Ван Гуанси продал все, что мог.

Нефтехимический проект Хуэйчжоу, Британский проект атомной энергетики, Проект страхования собственности и страхования от несчастных случаев Чжунхуэй, Банк Цзиньчэн и многие другие проекты, не связанные с основным бизнесом, были впервые выложены на полки. Все они были приобретены по высокой цене. Самое прискорбное — это пакет акций Jinxin Fertility. На второй год после перехода Ван Гуанси компания Jinxin Fertility успешно зарегистрировалась на Гонконгской фондовой бирже.

Продавая активы, обратитесь за помощью извне.

В августе 2018 года Yongtai Group, контролирующий акционер Yongtai Energy, подписала соглашение о намерении реструктуризации с Beijing Energy Group. Если бы в конечном итоге соглашение было достигнуто, проблема долга могла бы быть значительно облегчена, но этот план в конечном итоге не был реализован. К 2020 году, видя, что ситуация в тяжелом положении, кредитор Yu Coal Mining Machinery решительно обратился в суд с заявлением о банкротстве Yongtai Energy. Несколько месяцев спустя Ван Гуанси представил план реорганизации:

Среди обычных требований часть каждого кредитора на сумму 500 000 юаней и ниже должна быть выплачена наличными. Часть, превышающая 500 000 юаней, будет сохранена в качестве долга по ставке 20,78% в течение 12 лет, а оставшаяся часть будет конвертирована в долг в счет собственного капитала.

Боль зимы часто расплачивается за ошибки лета. Оглядываясь назад на историю расширения Юнтая, можно сказать, что многие решения Ван Гуанси в самые сумасшедшие годы заслуживают размышления.

Например, приобретение Huaying Petrochemical в 2014 году обошлось в 4 миллиарда долларов, а премия составила около 600%. Однако операционная прибыль Huaying Petrochemical в этом году была равна нулю, а ее чистая прибыль составила всего -5,8797 миллиона юаней.

Еще есть вопрос, связанный с финансами, который действительно слишком долгий.

Всего за несколько лет Ван Гуанси купил ряд банков, таких как Jincheng Bank, Zaozhuang Bank и Jilin Yanbian Rural Commercial Bank. Кроме того, он также получил лицензию AMC, специализирующуюся на продаже неработающих активов, и основал компанию Zhonghui Property Mutual Insurance Co., Ltd. для занятия страхованием.

Если вы сделаете все это за короткий период времени, вы определенно не сможете поддерживать себя, полагаясь на собственное производство крови, и вам придется брать большие займы у зарубежных стран. К концу 2018 года обязательства Yongtai Energy достигли 78 миллиардов, из которых более 62 миллиардов составляли процентные обязательства. В этом году общий доход Yongtai Energy составил всего 22,33 миллиарда, а одни только финансовые расходы потребовали 4,463 миллиарда. До сих пор долгосрочные и краткосрочные заимствования компании составляли почти 20 миллиардов долларов.

Предприятия отчаянно пытались увеличить свое кредитное плечо и сразу же нанести удар по макроэкономическому сокращению заемных средств. Неудивительно, что они закончили именно так.

К счастью, Ван Гуанси — человек, который осмеливается действовать и брать на себя ответственность. Однажды на встрече со СМИ он сделал очень полезное выражение:

«Я не могу подняться в небо и не могу прыгнуть по лестнице. В худшем случае я выхожу из игры».

Вот что сказал Ван Гуанси и что он сделал.

【Отчаянно спасайся】

В 2022 году Yongtai Energy опубликовала чрезвычайно амбициозную дорожную карту трансформации:

Индустрия хранения энергии достигнет существенных прорывов в течение 1 года, сформирует масштаб в течение 3 лет и войдет в первую фалангу индустрии хранения энергии в течение 5-8 лет.

Ван Гуанси явно тщательно обдумал эту трансформацию. Он не выбрал маршрут с литиевыми батареями для пересечения однополосного моста с тысячами солдат, а вместо этого развернул ванадиевые батареи дифференцированным образом, что было очень дальновидно со стратегической точки зрения.

Прежде всего, китайская технология ванадиевых аккумуляторов лидирует в мире: от основного сырья до стеков и другого оборудования, она может практически обеспечить 100% локализацию. Технического риска остановки нет, поэтому страна определенно будет активно развивать эту отрасль.

Во-вторых, хотя первоначальные инвестиции в полностью ванадиевую проточную окислительно-восстановительную батарею выше, чем у других конкурирующих продуктов, ее число циклов достигает более 20 000 раз, что может поддерживать стабильную работу проектов по производству ветровой и солнечной энергии в течение 25 лет без дополнительных затрат. инвестиционные затраты.

Наконец, остаточная стоимость ванадиевого аккумуляторного оборудования после окончания его жизненного цикла по-прежнему составляет более 30%. С точки зрения всего жизненного цикла стоимость киловатт-часа полностью ванадиевых окислительно-восстановительных проточных батарей упала до менее чем 0,2 юаня, что является очень конкурентоспособным в долгосрочной перспективе.

В настоящее время Yongtai в основном сформировала полную производственную цепочку для полностью ванадиевых проточных окислительно-восстановительных батарей, включая интеграцию ресурсов ванадия, добычу и плавку, подготовку электролита, производство штабелей и ключевых материалов, а также системную интеграцию. В июне 2023 года объем производства компании составит 6000 тонн в год. Никель высокой чистоты. В соответствии с графиком началось строительство производственной линии по обогащению и плавке оксида ванадия (первая очередь, 3000 тонн в год) и базы по производству полностью ванадиевых проточных аккумуляторных батарей мощностью 1000 МВт (первая очередь, 300 МВт). Согласно плану, проект Фазы I будет официально запущен в производство в четвертом квартале этого года.

Ранее организации давали прогнозы, что к 2030 году уровень проникновения полностью ванадиевых аккумуляторов в новые накопители энергии может превысить 30%. Единственное, что сейчас нужно Ван Гуанси, — это время, пока он доживет до этого дня, все будет ясно, но ситуация больше никого не ждет.

Благодаря большому количеству частных размещений на ранней стадии и значительной доле обмена долгов на акции на более поздних этапах акционерный капитал Yongtai Energy значительно увеличился за последние несколько лет. К настоящему моменту общий акционерный капитал достиг 22,218 миллиардов долларов. акций, а стоимость акционерного капитала была сильно размыта. В 2023 году компания получила чистую прибыль, причитающуюся материнской компании, в размере 2,266 миллиарда долларов. Говорят, что рентабельность неплохая, но если разделить ее на общий капитал, прибыль на акцию составит всего около 0,1 юаня, даже если цена. -коэффициент прибыли в 20 раз, цена акций составляет всего 2 юаня.

Что еще более ужасно, так это то, что ситуация на рынке капитала в последние годы была относительно плохой. Таким компаниям, как Yongtai Energy, трудно привлечь финансовое внимание. Чтобы поддержать цену акций, Ван Гуанси может только призвать руководство увеличить свои инвестиции. Однако по сравнению с огромным акционерным капиталом компании, сумма этих небольших денег действительно капля в море.

Утром 24 июля Yongtai Energy была доведена до предела, и цена акций составила 1,01 юаня. Ван Гуанси наконец не смог усидеть на месте. Компания приняла экстренное решение увеличить ранее установленную сумму выкупа в 150 миллионов. 300 миллионов на 500 миллионов 1 миллиард, и изменил цель выкупа акций с «для планов владения акциями сотрудников или стимулирования акций» на «для аннулирования с целью уменьшения уставного капитала».По подсчетам Market Value Observer, только 24 июля Yongtai Energy выкупила почти 100 млн юаней.

Вечером Yongtai Energy объявила, что торги акциями компании будут приостановлены 25 июля (четверг), мотивируя это планированием масштабной реструктуризации активов.

Этот набор ударов, очевидно, призван сохранить доминирующее положение Yongtai Energy как котирующейся на бирже компании. На данный момент у Ван Гуанси нет выхода. Он должен проявить достаточно искренности, чтобы произвести впечатление на рынок капитала, иначе он может столкнуться с более жестокими атаками после возобновления деятельности. Торговля Если рынок разрушен, восстановиться уже невозможно.

В корпоративном мире Китая есть много людей, которые осмеливаются играть в азартные игры, и еще больше людей осмеливаются выиграть, но те, кто осмеливаются проиграть, встречаются нечасто. После инцидента Ван Гуанси не убежал, не облажался и потерпел неудачу. смелость противостоять мрачной жизни, независимо от того, сколько неправильных поступков Ван Гуанси совершил раньше, независимо от того, каким будет его результат в будущем, исходя только из этого, даже если он мужчина, он лучше, чем многие люди.

Отказ от ответственности

Эта статья включает информацию о листинговых компаниях и представляет собой личный анализ и суждение автора, основанное на информации, публично раскрытой листинговыми компаниями в соответствии с их юридическими обязательствами (включая, помимо прочего, временные объявления, периодические отчеты, официальные интерактивные платформы и т. д.); Информация или мнения, содержащиеся в статье, не являются инвестиционными или другими деловыми советами, и Market Cap Watch отказывается от какой-либо ответственности за любые действия, возникшие в результате принятия этой статьи.