소식

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저자: Wen Yu, 편집자: Xiao Shimei

7월 24일, 용태 ​​에너지(Yongtai Energy)는 회기 중 주가가 최소 1.01위안에 도달하는 등 한때 한도까지 떨어졌는데, 이는 액면가 상장폐지 경고선에서 한 발짝 떨어진 수준이다.

용타이 에너지는 가장 중요한 순간에 이르렀습니다. 이번 재난이 실패하면 왕광시 사장은 주주로서 복귀할 기회를 완전히 잃게 될 것입니다. 그러나 왕광시는 결코 그렇게 쉽게 포기하지 않을 것입니다. 그의 운명.

【열심히 사는 것은 괴로움이다】

그는 겸손하고 겸손하며 자신의 부를 과시하지 않기 때문에 모두가 왕광시를 잘 알지 못합니다. 실제로 그는 전설의 투명부자이기도 하다.

2015년 왕광시는 순자산 370억 위안으로 후룬 부자 목록에서 당시 런정페이(Ren Zhengfei), 조더왕(Cao Dewang), 판스이(Pan Shiyi) 등을 제치고 37위에 올랐다. 더욱 희귀한 것은 그가 자신의 사업을 시작한 지 불과 13년밖에 되지 않았다는 점이며, 더욱 희귀한 것은 그가 이 10년 동안 산업을 넘나들며 N개의 산업을 구축했다는 것이다.

2002년 Wang Guangxi는 Jiangsu Guoxin System(Jiangsu Province의 금융 보유 플랫폼)을 떠나 처음에는 그의 사업 방향으로 부동산을 선택했습니다. 당시 중국의 부동산 산업은 급속도로 발전하기 시작했습니다. 주요 사업에 집중하면 발전 전망이 좋을 것이라고 생각되었지만 왕광시의 성격은 결코 산만하지 않았습니다.

2005년에는 난징군구 공군사령부로부터 난징샤오잉제약(Nanjing Xiaoying Pharmaceutical Co., Ltd.)을 인수해 제약 분야에 진출했다. 그 이후로 그의 제약 영역은 계속 확장되었습니다. 2012년 Wang Guangxi는 Yangzhou 국유 자산 감독 관리위원회 소속 회사로부터 Lianhuan Pharmaceutical Group 주식의 44.2%를 인수하여 2016년에는 상장 회사 Lianhuan Pharmaceutical의 주식 17%를 간접적으로 통제했습니다. Wang Guangxi는 또한 CITIC Securities, Sichuan Pension Fund 및 중국 최대 민간 보조 생식 회사인 Jinxin Reproductive에 공동 투자한 기타 기관들과 협력했습니다.

의료와 비교할 때 석탄은 왕의 광시 부 제국의 기본 기반입니다.

2007년 Wang Guangxi의 Yongtai Group은 상장회사 Lurun Shares(이후 Yongtai Energy)의 대주주와 '지분 양도 계약'을 체결했습니다. 전자는 Lurun Shares의 9,414만 주를 1억 8,700만 위안에 양도했습니다(거래 후 보유). 지분 55.18%)을 취득하여 지배주주가 되었습니다. 그 후 Wang Guangxi는 Shanxi 성의 석탄 자원을 합병, 재편성 및 통합할 수 있는 자격을 갖춘 Huaying Shanxi를 신속하게 인수했습니다. 그 중 Lurun Co., Ltd.는 Huaying Shanxi의 지분 40%와 모회사인 Yongtai Investment를 인수했습니다. 지분 30%를 받았다.

이제 껍질이 제자리에 있고 운영 주체가 마련되자 Wang Guangxi는 모든 곳에서 탄광을 인수하기 시작했습니다.전성기에는 Yongtai Energy의 시장 가치가 1,000억 달러를 초과했으며 중국 최대의 민간 상장 석탄 회사였습니다.

그러나 '석탄 사장'이라는 신분은 왕광시의 욕구를 전혀 만족시킬 수 없다. 그가 원하는 것은 에너지 제국이다.

2014년 Wang Guangxi는 Huizhou Daya Bay Huaying Petrochemical Co., Ltd.(이하 "Huaying Petrochemical")의 지분 100%를 매입하고 이듬해 공식적으로 석유화학 분야에 진출했습니다. (훗날 브릴리언스 전력(Brilliance Electric Power)로 사명 변경)을 거쳐 전력산업에 정식 진출하게 되었습니다.

원하는 것은 무엇이든 찾아오고, 원하는 것은 무엇이든 얻을 수 있는 정말 황홀한 시간이었습니다.

2007년 루룬 주식을 매입했을 때 회사 자산은 8억3천만 달러에 불과했지만 2017년까지 회사 총자산은 1,072억 달러에 달했다. 10년 동안 100번도 넘게 했는데, 생각해보면 정말 놀라운 일이다.

[천국에서 지옥으로]

2018년 A주 시장에 천둥소리가 났고 용태는 부도를 기록했습니다.

그 직후 Lianhe Credit Rating은 Yongtai Energy의 신용 등급을 지속적으로 낮추었으며 주요 장기 신용 등급을 A에서 CC로 낮추었고 등급 전망도 부정적으로 Yongtai를 "채무를 상환할 수 없는" 회사로 직접 분류했습니다.

왕광희는 돈을 갚기 위해 할 수 있는 모든 것을 팔았습니다.

혜주석유화공 프로젝트, 영국 원자력발전 프로젝트, 중회 손해보험 프로젝트, 금성은행 등 본업과 무관한 여러 프로젝트가 우선적으로 높은 가격에 인수됐다. 가장 아쉬운 점은 왕광시가 이적한 지 2년 만에 진신 퍼틸리티가 홍콩 증권거래소에 성공적으로 상장했다는 점이다.

자산을 판매하는 동안 외부 도움을 구하십시오.

2018년 8월 영태에너지의 대주주인 영태그룹은 베이징에너지그룹과 구조조정 협약을 체결했다. 결국 합의에 도달하면 부채 문제가 크게 완화될 수 있었지만 이 계획은 결국 실현되지 못했다. 2020년까지 상황이 심각하다고 판단한 채권자 Yu Coal Mining Machinery는 용태 에너지의 파산 재편을 법원에 결정적으로 신청했습니다. 몇 달 후 왕광시는 이에 대한 조직개편 계획을 제시했습니다.

일반채권 중 각 채권자 중 RMB 500,000 이하 부분은 현금으로 변제해야 합니다. 50만위안을 초과하는 부분은 12년간 20.78%의 부채비율로 보유하고, 나머지는 출자금으로 전환한다.

겨울의 고통은 여름의 실수에 대한 대가를 치르는 경우가 많습니다. Yongtai의 확장 역사를 되돌아보면 가장 열광적인 시기에 Wang Guangxi가 내린 많은 결정은 반성할 가치가 있습니다.

예를 들어 2014년 화잉석유화공(Huaying Petrochemical) 인수 비용은 40억 달러로 프리미엄이 600%에 가까웠다. 그러나 화잉석유화공(Huaying Petrochemical)은 그 해 영업이익이 0이었고 순이익은 -58797만원에 불과했다.

금융에 참여하는 문제도 있는데 정말 너무 길어요.

불과 몇 년 만에 Wang Guangxi는 Jincheng Bank, Zaozhuang Bank, Jilin Yanbian Rural Commercial Bank와 같은 여러 은행을 인수했습니다. 또한 그는 부실 자산 처리를 전문으로 하는 AMC 라이센스를 취득했으며 Zhonghui Property Mutual Insurance Co., Ltd.를 설립하여 보험업에 종사했습니다.

만약 짧은 시간 안에 이런 일을 한다면, 반드시 자신의 혈액생산에 의존해서는 이를 유지할 수 없을 것이며, 외국에서 많은 돈을 빌려야 할 것입니다. 2018년 말 기준 영태에너지의 부채는 780억 달러에 이르렀고, 그 중 이자부부채가 620억 개가 넘는다. 그해 영태에너지의 총 수익은 223억3000만 달러에 불과했고, 금융비용만 44억6300만 달러에 달했다. 지금까지 회사의 장단기 차입금은 총 200억 달러에 달했다.

기업들이 필사적으로 레버리지를 높이고 거시경제적 디레버리징에 정면으로 맞서려고 했기 때문에 결국 이런 결과가 나온 것은 놀라운 일이 아닙니다.

다행스럽게도 왕광희는 과감하게 행동하고 책임을 지는 사람이었습니다. 한 언론 매체 회의에서 그는 다음과 같이 매우 보람 있는 표현을 했습니다.

"하늘로 뛰지도 못하고, 계단도 뛰어오르지 못해요. 최악의 경우 게임에서 탈락해요."

이것이 바로 왕광희가 말한 것과 그가 행한 일이다.

【필사적으로 자신을 구하라】

2022년 Yongtai Energy는 매우 야심찬 변화 로드맵을 발표했습니다.

에너지 저장 산업은 1년 안에 실질적인 돌파구를 마련하고, 3년 안에 규모를 형성하며, 5~8년 안에 에너지 저장 산업의 첫 번째 지골로 진입할 것입니다.

왕광희는 이 변화에 대해 신중하게 생각한 것이 분명하다. 그는 수천 명의 병력이 단층 다리를 건너는 리튬 배터리 경로를 선택하지 않고 대신 바나듐 배터리를 차별화된 방식으로 배치했는데, 이는 전략적 관점에서 매우 멀리 내다봤다.

우선, 중국의 바나듐 배터리 기술은 핵심 핵심 원자재부터 스택 및 기타 장비 기술까지 기본적으로 100% 국산화를 달성할 수 있으므로 국가는 이 산업을 적극적으로 발전시킬 것입니다.

둘째, 전바나듐 레독스 흐름전지는 다른 경쟁 제품에 비해 초기 투자비가 높지만 사이클 횟수가 2만회 이상에 달해 추가 비용 없이 25년 동안 풍력 및 태양광 발전 프로젝트를 안정적으로 운영할 수 있다. 투자 비용.

마지막으로, 바나듐 배터리 장비는 수명이 끝난 후에도 여전히 잔존 가치가 30% 이상입니다. 전체 수명주기 관점에서 볼 때, 전바나듐 레독스 흐름전지의 킬로와트시당 비용은 0.2위안 미만으로 낮아져 장기적으로 매우 경쟁력이 있다.

Yongtai는 기본적으로 바나듐 자원 통합, 채굴 및 제련, 전해질 준비, 스택 및 핵심 재료 생산, 시스템 통합을 포함하여 전바나듐 레독스 흐름 배터리에 대한 전체 산업 체인 레이아웃을 형성했습니다. 2023년 6월에 회사는 6,000톤/톤을 생산할 예정입니다. 고순도 니켈의 해 산화바나듐 선광제련 생산라인(1단계, 3,000톤/년)과 1,000MW급 전바나듐 레독스 흐름전지 에너지저장장치 제조기지(1단계, 300MW)가 예정대로 착공했다. 계획에 따르면 1단계 프로젝트는 올해 4분기에 공식적으로 생산에 들어갈 예정이다.

이전에 조직에서는 2030년까지 새로운 에너지 저장 장치에서 순수 바나듐 흐름 배터리의 보급률이 30%를 초과할 수 있다고 예측했습니다. 지금 왕광희에게 필요한 것은 시간뿐이다. 그가 지금까지 살아남는 한 상황은 분명해지겠지만 상황은 더 이상 누구도 기다려주지 않는다.

초기 단계의 많은 사모와 이후의 대규모 부채 교환으로 인해 Yongtai Energy의 주식 자본은 지난 몇 년 동안 극도로 확대되었으며 현재까지 총 주식 자본은 222억 1,800만 달러에 달합니다. 지분을 보유하고 있으며, 지분 가치가 심각하게 희석되었습니다. 2023년에는 모회사 귀속순이익 22억6600만원을 창출해 수익성이 나쁘지 않은 것으로 알려져 있지만, 주당 EPS는 가격만 따지면 0.1위안 정도에 불과하다. -수익률은 20배, 주가는 고작 2위안.

더 끔찍한 것은 최근 몇 년 동안 자본 시장 환경이 상대적으로 좋지 않다는 점입니다. Yongtai Energy와 같은 회사는 주가를 지원하기 위해 Wang Guangxi가 경영진에 지분을 늘려달라고 요구할 수밖에 없습니다. 하지만 회사의 막대한 지분에 비하면 이 작은 돈은 정말 한 방울에 불과합니다.

7월 24일 오전, 영태에너지는 주가가 1.01위안으로 직격탄을 맞았고, 왕광시는 결국 참을 수 없어 기존에 설정한 환매 금액을 1억 5천만 달러로 늘리기로 긴급 결정을 내렸다. 3억~5억~5억으로 하고, 자사주 매입 목적을 '우리사주 보유 계획이나 지분 인센티브용'에서 '등록자본금 축소를 위한 소각용'으로 바꿨다."Market Value Observer"의 계산에 따르면 7월 24일에만 Yongtai Energy가 거의 1억 위안을 환매했습니다.

이날 저녁 용태에너지는 대규모 자산 구조조정 계획을 이유로 자사 주식 거래를 7월 25일(목) 정지한다고 밝혔다.

이러한 결합된 펀치는 분명히 상장 회사로서 Yongtai Energy의 지배적 위치를 유지하기 위한 것입니다. 현 시점에서 Wang Guangxi는 자본 시장에 깊은 인상을 남길 만큼 충분한 성실성을 보여야 합니다. 그렇지 않으면 그는 재개 후 더 폭력적인 공격에 직면할 수 있습니다. 시장이 무너지면 정말 회복할 방법이 없습니다.

중국 기업계에는 감히 도박을 하는 사람이 많고, 더 많은 사람이 감히 승리하려고 하지만, 감히 패하는 사람은 흔하지 않습니다. 사건 이후 왕광시는 도망치지 않았고, 망치지도 않았습니다. 황량한 삶에 맞서는 용기, 왕광희가 이전에 얼마나 많은 잘못을 저질렀는지, 앞으로 그의 결과가 어떻게 될지, 이것 하나만으로 그가 남자라 할지라도 그는 많은 사람들보다 낫다.

부인 성명

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