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Autor: Wen Yu, Herausgeber: Xiao Shimei

Am 24. Juli fiel Yongtai Energy während der Sitzung einmal an die Grenze, wobei der Aktienkurs ein Tief von 1,01 Yuan erreichte, nur einen Schritt von der Nennwert-Delisting-Warnlinie entfernt.

Wenn diese Katastrophe scheitert, wird Yongtai Energy wahrscheinlich die Chance auf ein Comeback als Aktionär völlig verlieren. Allerdings wird Wang Guangxi nicht so leicht aufgeben sein Schicksal.

„Hart zu leben bedeutet zu quälen.“

Er ist zurückhaltend, bescheiden und stellt seinen Reichtum nicht zur Schau, sodass Wang Guangxi nicht jeder gut kennt. Tatsächlich ist er auch ein legendärer unsichtbarer reicher Mann.

Im Jahr 2015 belegte Wang Guangxi mit einem Nettovermögen von 37 Milliarden Yuan den 37. Platz auf der Hurun-Richliste und schlug damit Ren Zhengfei, Cao Dewang, Pan Shiyi und andere. Noch seltener ist, dass es erst dreizehn Jahre her ist, seit er sein eigenes Unternehmen gegründet hat. Noch seltener ist, dass er in diesen zehn Jahren branchenübergreifend N Branchen aufgebaut hat.

Im Jahr 2002 verließ Wang Guangxi das Jiangsu Guoxin System (eine Finanzholding-Plattform in der Provinz Jiangsu) und wählte zunächst Immobilien als seine unternehmerische Ausrichtung. Zu dieser Zeit begann sich die Immobilienbranche in China rasch zu entwickeln. Man ging davon aus, dass die Konzentration auf das Hauptgeschäft gute Entwicklungsaussichten hätte, aber es lag in der Natur von Wang Guangxi, sich nie ablenken zu lassen.

Im Jahr 2005 erwarb er Nanjing Xiaoying Pharmaceutical Co., Ltd. vom Luftwaffenkommando der Militärregion Nanjing und stieg in den Pharmabereich ein. Seitdem hat sich sein Pharmagebiet kontinuierlich erweitert. Im Jahr 2012 übernahm Wang Guangxi 44,2 % der Anteile der Lianhuan Pharmaceutical Group von einem Unternehmen, das der Yangzhou State-owned Assets Supervision and Administration Commission angeschlossen ist, und kontrollierte damit im Jahr 2016 indirekt 17 % der Anteile des börsennotierten Unternehmens Lianhuan Pharmaceutical. Wang Guangxi schloss sich auch mit CITIC Securities und dem Sichuan Pension Fund sowie anderen Institutionen zusammen und investierte gemeinsam in Jinxin Reproductive, das größte private Unternehmen für assistierte Reproduktion in China.

Im Vergleich zur medizinischen Versorgung ist Kohle die grundlegende Grundlage von Wangs Guangxi-Reichtumsimperium.

Im Jahr 2007 unterzeichnete die Yongtai Group von Wang Guangxi eine „Equity Transfer Agreement“ mit dem Hauptaktionär des börsennotierten Unternehmens Lurun Shares (später Yongtai Energy). Ersterer übertrug 94,14 Millionen Aktien von Lurun Shares für 187 Millionen Yuan (diese wurden nach der Transaktion gehalten). abgeschlossen) (55,18 % Eigenkapital) und wurde ihr Mehrheitsaktionär. Anschließend erwarb Wang Guangxi schnell Huaying Shanxi, das über die Qualifikation verfügt, Kohleressourcen in der Provinz Shanxi zusammenzuführen, neu zu organisieren und zu integrieren. Unter anderem erwarb Lurun Co., Ltd. 40 % des Eigenkapitals von Huaying Shanxi und seiner Muttergesellschaft Yongtai Investment erhielt 30 % des Eigenkapitals.

Nachdem nun der Rohbau und die Betriebseinheit errichtet waren, begann Wang Guangxi, überall Kohlebergwerke zu erwerben.Auf seinem Höhepunkt überstieg der Marktwert von Yongtai Energy 100 Milliarden und es war Chinas größtes privates börsennotiertes Kohleunternehmen.

Aber die Identität des „Kohleboss“ kann Wang Guangxis Appetit überhaupt nicht befriedigen. Er will ein Energieimperium.

Im Jahr 2014 erwarb Wang Guangxi 100 % der Anteile von Huizhou Daya Bay Huaying Petrochemical Co., Ltd. (im Folgenden „Huaying Petrochemical“ genannt) und stieg im folgenden Jahr offiziell in die Petrochemie ein; Wang Guangxi übernahm Beijing Sanjili Energy vollständig (später wurde es in Brilliance Electric Power umbenannt) und trat offiziell in die Energiebranche ein.

Was auch immer Sie wollen, kommt zu Ihnen und Sie bekommen, was Sie wollen. Es war eine so berauschende Zeit.

Als das Unternehmen 2007 Anteile an Lurun kaufte, betrug das Vermögen des Unternehmens nur 830 Millionen. Im Jahr 2017 betrug das Gesamtvermögen des Unternehmens 107,2 Milliarden. In zehn Jahren habe ich das mehr als 100 Mal gemacht, was unglaublich ist, wenn ich darüber nachdenke.

【Vom Himmel zur Hölle】

Im Jahr 2018 gab es einen Donnerschlag auf dem A-Aktienmarkt und Yongtai geriet in Zahlungsverzug.

Unmittelbar danach senkte Lianhe Credit Rating die Kreditwürdigkeit von Yongtai Energy kontinuierlich von A auf CC, und der Ratingausblick war negativ, wodurch Yongtai direkt als Unternehmen eingestuft wurde, das „seine Schulden nicht zurückzahlen kann“.

Um das Geld zurückzuzahlen, verkaufte Wang Guangxi alles, was er konnte.

Das Huizhou Petrochemical Project, das British Nuclear Power Project, das Zhonghui Property & Casualty Insurance Project, die Jincheng Bank und viele andere Projekte, die nichts mit dem Hauptgeschäft zu tun hatten, wurden zunächst zu einem hohen Preis erworben. Am bedauerlichsten ist die Beteiligung von Jinxin Fertility. Im zweiten Jahr nach Wang Guangxis Transfer wurde Jinxin Fertility erfolgreich an der Hongkonger Börse notiert.

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Im August 2018 unterzeichnete die Yongtai Group, der Mehrheitsaktionär von Yongtai Energy, eine Umstrukturierungsabsichtsvereinbarung mit der Beijing Energy Group. Sollte es schließlich zu einer Einigung kommen, könnte das Schuldenproblem erheblich gemildert werden, doch dieser Plan scheiterte letztendlich. Im Jahr 2020 stellte der Gläubiger Yu Coal Mining Machinery fest, dass sich die Situation in einer schwierigen Situation befand, und beantragte gerichtlich die Insolvenzsanierung von Yongtai Energy. Einige Monate später legte Wang Guangxi einen Umstrukturierungsplan mit folgendem Inhalt vor:

Bei gewöhnlichen Forderungen wird der Anteil jedes Gläubigers im Wert von 500.000 RMB und weniger in bar beglichen. Der 500.000 Yuan übersteigende Teil wird 12 Jahre lang mit einem Verhältnis von 20,78 % als Schulden einbehalten und der Rest wird in Schulden für Eigenkapital umgewandelt.

Der Schmerz des Winters zahlt oft für die Fehler des Sommers. Wenn man auf die Expansionsgeschichte von Yongtai zurückblickt, sind viele der Entscheidungen von Wang Guangxi in den verrücktesten Jahren eine Überlegung wert.

Beispielsweise kostete die Übernahme von Huaying Petrochemical im Jahr 2014 4 Milliarden Yuan, und die Prämie lag bei fast 600 %. Allerdings lag das Betriebsergebnis von Huaying Petrochemical in diesem Jahr bei Null und der Nettogewinn betrug nur -5,8797 Millionen Yuan.

Hinzu kommt die Frage, wie man sich im Finanzbereich engagiert, was wirklich zu langwierig ist.

In nur wenigen Jahren kaufte Wang Guangxi eine Reihe von Banken wie die Jincheng Bank, die Zaozhuang Bank und die Jilin Yanbian Rural Commercial Bank. Darüber hinaus erwarb er eine AMC-Lizenz, die sich auf die Veräußerung notleidender Vermögenswerte spezialisierte, und gründete die Zhonghui Property Mutual Insurance Co., Ltd., um in den Versicherungssektor einzusteigen.

Wenn Sie diese Dinge in kurzer Zeit tun, werden Sie es mit Sicherheit nicht mehr aufrecht erhalten können, indem Sie sich auf Ihre eigene Blutproduktion verlassen, und Sie müssen große Kredite im Ausland aufnehmen. Bis Ende 2018 beliefen sich die Verbindlichkeiten von Yongtai Energy auf 78 Milliarden, davon waren mehr als 62 Milliarden verzinsliche Verbindlichkeiten. In diesem Jahr betrug der Gesamtumsatz von Yongtai Energy nur 22,33 Milliarden, und allein die Finanzaufwendungen beliefen sich auf 4,463 Milliarden. Bisher beliefen sich die lang- und kurzfristigen Kredite des Unternehmens auf fast 20 Milliarden Euro.

Die Unternehmen versuchten verzweifelt, ihre Verschuldung zu erhöhen und stürzten sich direkt in den gesamtwirtschaftlichen Schuldenabbau. Es ist nicht verwunderlich, dass sie so endeten.

Glücklicherweise ist Wang Guangxi ein Mensch, der es wagt, Maßnahmen zu ergreifen und Verantwortung zu übernehmen. Bei einem Medienkommunikationstreffen hatte er einmal einen sehr lohnenden Ausdruck:

„Ich kann nicht in den Himmel rennen und keine Treppen hochspringen. Im schlimmsten Fall bin ich aus dem Spiel.“

Das hat Wang Guangxi gesagt und was er getan hat.

„Sich verzweifelt retten“

Im Jahr 2022 veröffentlichte Yongtai Energy einen äußerst ehrgeizigen Transformationsfahrplan:

Die Energiespeicherbranche wird innerhalb eines Jahres erhebliche Durchbrüche erzielen, innerhalb von drei Jahren eine Größenordnung erreichen und innerhalb von fünf bis acht Jahren in die erste Phalanx der Energiespeicherbranche eintreten.

Offensichtlich hat Wang Guangxi sorgfältig über diese Transformation nachgedacht. Er hat sich nicht für den Lithium-Batterie-Weg entschieden, eine Einplankenbrücke mit Tausenden von Truppen zu überqueren, sondern stattdessen Vanadium-Batterien differenziert eingesetzt, was aus strategischer Sicht sehr weitsichtig war.

Erstens ist Chinas Vanadium-Batterietechnologie weltweit führend, von wichtigen Rohstoffen bis hin zu Stacks und anderen Ausrüstungstechnologien. Es besteht grundsätzlich keine technische Gefahr, dass das Land stecken bleibt.

Zweitens: Obwohl die Anfangsinvestition der Voll-Vanadium-Redox-Flow-Batterie höher ist als die anderer Konkurrenzprodukte, erreicht ihre Zyklenzahl mehr als 20.000 Mal, was den stabilen Betrieb von Wind- und Solarstromerzeugungsprojekten für 25 Jahre ohne zusätzliche Kosten unterstützen kann Investitionskosten.

Schließlich haben Vanadium-Batteriegeräte nach dem Ende ihres Lebenszyklus immer noch einen Restwert von mehr als 30 %. Aus der Sicht des gesamten Lebenszyklus sind die Kosten pro Kilowattstunde von Voll-Vanadium-Redox-Flow-Batterien auf weniger als 0,2 Yuan gesunken, was auf lange Sicht sehr wettbewerbsfähig ist.

Yongtai hat im Grunde ein komplettes Industriekettenlayout für All-Vanadium-Redox-Flow-Batterien entwickelt, einschließlich der Integration von Vanadiumressourcen, des Abbaus und Schmelzens, der Elektrolytvorbereitung, der Stapel- und Schlüsselmaterialproduktion sowie der Systemintegration. Im Juni 2023 wird das Unternehmen 6.000 Tonnen produzieren. Jahr des hochreinen Nickels Die Vanadiumoxid-Aufbereitungs- und Schmelzproduktionslinie (Phase I, 3.000 Tonnen/Jahr) und die 1.000 MW-Produktionsbasis für reine Vanadium-Redox-Flow-Batterie-Energiespeicherausrüstung (Phase I, 300 MW) haben planmäßig mit dem Bau begonnen. Dem Plan zufolge soll das Phase-I-Projekt im vierten Quartal dieses Jahres offiziell in Produktion gehen.

Organisationen haben zuvor Prognosen abgegeben, dass die Verbreitungsrate von All-Vanadium-Flow-Batterien in der neuen Energiespeicherung bis 2030 30 % überschreiten könnte. Das Einzige, was Wang Guangxi jetzt braucht, ist Zeit. Solange er bis heute überlebt, werden die Dinge klar sein, aber die Situation wartet auf niemanden mehr.

Aufgrund einer großen Anzahl von Privatplatzierungen in der Anfangsphase und eines großen Anteils von Debt-for-Equity-Swaps ist das Aktienkapital von Yongtai Energy in den letzten Jahren extrem gewachsen. Bislang hat das gesamte Aktienkapital 22,218 Milliarden erreicht Aktien, und der Eigenkapitalwert wurde stark verwässert. Im Jahr 2023 erzielte das Unternehmen einen der Muttergesellschaft zuzurechnenden Nettogewinn von 2,266 Milliarden. Es wird gesagt, dass die Rentabilität nicht schlecht ist, aber geteilt durch das Gesamtkapital beträgt der Gewinn je Aktie nur etwa 0,1 Yuan -Die Gewinnquote beträgt das 20-fache, der Aktienkurs beträgt nur 2 Yuan.

Noch schlimmer ist, dass das Kapitalmarktumfeld in den letzten Jahren relativ schlecht war. Für Unternehmen wie Yongtai Energy ist es schwierig, finanzielle Aufmerksamkeit zu erregen. Um den Aktienkurs zu stützen, kann Wang Guangxi nur dazu aufrufen, ihre Beteiligungen zu erhöhen Verglichen mit dem riesigen Eigenkapital des Unternehmens ist dieses kleine Geld jedoch wirklich ein Tropfen auf den heißen Stein.

Am Morgen des 24. Juli geriet Yongtai Energy direkt an seine Grenzen, und der Aktienkurs von 1,01 Yuan konnte schließlich nicht stillstehen. Das Unternehmen traf eine Notentscheidung, den zuvor festgelegten Rückkaufbetrag von 150 Millionen zu erhöhen. 300 Millionen auf 500 Millionen bis 500 Millionen, und der Zweck der zurückgekauften Aktien wurde von „für Mitarbeiterbeteiligungspläne oder Aktienanreize“ in „zur Annullierung zur Reduzierung des Grundkapitals“ geändert.Nach Berechnungen von „Market Value Observer“ kaufte Yongtai Energy allein am 24. Juli fast 100 Millionen Yuan zurück.

Am Abend gab Yongtai Energy bekannt, dass die Aktien des Unternehmens am 25. Juli (Donnerstag) vom Handel ausgesetzt würden, und nannte als Grund die Planung einer umfassenden Vermögensumstrukturierung.

Diese kombinierten Schläge dienen offensichtlich dazu, die beherrschende Stellung von Yongtai Energy als börsennotiertes Unternehmen aufrechtzuerhalten. Zu diesem Zeitpunkt hat Wang Guangxi keinen Ausweg. Er muss genügend Aufrichtigkeit zeigen, um den Kapitalmarkt zu beeindrucken, sonst könnte er nach der Wiederaufnahme noch heftigeren Angriffen ausgesetzt sein Wenn der Markt zusammenbricht, gibt es wirklich keine Möglichkeit, sich zu erholen.

In Chinas Unternehmenswelt gibt es viele Menschen, die es wagen, zu spielen, und noch mehr Menschen wagen es, zu gewinnen, aber diejenigen, die es wagen, zu verlieren, sind nicht alltäglich. Nach dem Vorfall ist Wang Guangxi nicht weggelaufen, hat nichts vermasselt und hat es getan den Mut, sich dem trostlosen Leben zu stellen, egal wie viele falsche Dinge Wang Guangxi zuvor getan hat, egal wie sein Ergebnis in der Zukunft aussehen wird, allein auf dieser Grundlage ist er besser als viele Menschen, selbst wenn er ein Mann ist.

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