noticias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

La paciencia y la confianza son indispensables.

Autor | Rompiendo olas

Editor|Xiaobai

En los últimos días, varias gestoras de fondos han presentado sus boletines de calificaciones del primer semestre. En el informe también los gestores de fondos de diferentes escuelas de inversión compartieron sus operaciones y puntos de vista sobre las perspectivas del mercado.

Como parte importante de los fondos del mercado de acciones A, las ofertas públicas cuentan con un equipo de investigación de inversiones más profesional. Además, tienen mucho dinero y cierto grado de poder de fijación de precios en el mercado, por lo que vale la pena considerar sus posiciones y opiniones. mira a.

Por supuesto, esto no es para que todos crean ciegamente en su juicio. Fengyun Jun cree que se trata de agregar otra perspectiva al mercado para realizar buenas inversiones.

Pueden ser nuestros "enemigos", o pueden ser nuestros "amigos", pero pase lo que pase, sólo conociéndonos a nosotros mismos y al otro podemos ganar cada batalla.

Hoy, Fengyun Jun lleva a todos a echar un vistazo a los informes del segundo trimestre de administradores de fondos como Zhang Kun, que representa el campo de consumo, Huang Hai, que representa el campo de recursos, Bao Wuwei, que representa el campo de dividendos, y Mo Haibo. Jin Zicai y Xie Zhiyu, quienes representan el campo de la tecnología.

Zhang Kun: Lo más importante en este momento es la paciencia

Todo el mundo conoce a Zhang Kun de E Fund. Le encanta "beber y tomar medicamentos" y básicamente está en el camino del consumo masivo.

(Fuente: APLICACIÓN Market Value Fengyun)

Sin embargo, en los últimos años, debido a la lenta economía, el mercado de consumo a gran escala básicamente no ha tenido ningún efecto lucrativo y la tendencia de los productos de Zhang Kun también ha sido muy discreta. Sólo E Fund Asia Select Stock (118001.OF) ha obtenido buenos resultados este año, con una rentabilidad del 17,6% en el primer semestre del año, y el resto de productos tienen rentabilidades negativas.

(Tabulación: Valor de mercado de la aplicación Fengyun; Fuente: Choice Data)

E Fund Asia Select es un fondo QDII que ha invertido fuertemente en muchas de las grandes acciones alcistas de este año, como TSMC y China National Offshore Oil Corp., con ganancias del 68% y 78% respectivamente en la primera mitad del año.

(Fuente: APLICACIÓN Market Value Fengyun)

Aprovechando la subida de las cotizaciones bursátiles, Zhang Kun optó por reducir sus posiciones en TSMC, China National Offshore Oil Corporation y Tencent Holdings, mientras que, por otro lado, aprovechó la fuerte caída de Samsonite para aumentar sus posiciones frente a la tendencia.

(Fuente: viento)

En general, las posiciones de Zhang Kun en productos gestionados no han cambiado mucho.

Mencionó en el informe del segundo trimestre que las expectativas actuales del mercado son muy pesimistas, lo que se refleja en el hecho de que los inversores siguen adoptando activos de bonos, por un lado, y evitando los activos de demanda interna, por el otro.

Esta expectativa pesimista puede basarse en preocupaciones sobre el estancamiento, pero no está de acuerdo con esta expectativa pesimista.

Considera que el factor subyacente más importante es la diligencia y la sabiduría de la nación china, que se mantienen sin cambios. Mientras se siga ejerciendo la iniciativa subjetiva de la gente, no hay motivo para el estancamiento.

El objetivo nacional es que el PIB per cápita alcance el nivel de los países moderadamente desarrollados para 2035, lo que significa que todavía hay mucho margen de mejora en el PIB per cápita actual y que los niveles de vida de las personas seguirán mejorando.

Por lo tanto, en el futuro habrá una serie de empresas que proporcionen productos y servicios de alta calidad que puedan seguir creciendo y generando retornos, y las expectativas pesimistas eventualmente se verán falsificadas.

Incluso si se mantienen los niveles de ganancias actuales, sus rendimientos de dividendos ya se acercan o superan a algunas acciones de dividendos tradicionales.

(Fuente: Informe del segundo trimestre seleccionado de E Fund Blue Chip)

Además, el consumo de los residentes representa una alta proporción de la economía. A medida que el desarrollo económico aporta cada vez mejores niveles de vida a la gente, las oportunidades de inversión siguen siendo una de las direcciones más prometedoras para el mercado de valores a largo plazo.

Considera que el mercado actual es demasiado pesimista y que los niveles de valoración de algunas empresas de alta calidad incluso han caído hasta el punto de que se puede resolver la privatización. Así que ahora hay que tener paciencia, porque los rendimientos a largo plazo de las empresas de alta calidad son muy impresionantes.

(Fuente: Informe del segundo trimestre seleccionado de E Fund Blue Chip)

Huang Hai: Actualmente en el “lado derecho del dividendo y en el lado izquierdo del ciclo”

Al apostar por el sector del carbón, Huanghai ha logrado resultados sobresalientes en los dos últimos años, pero esto no ha sido generalmente "reconocido" por los fondos de mercado porque su escala de gestión no ha cambiado mucho en los dos últimos años.

Su estilo actual de tenencia de posiciones todavía está a la vanguardia del mercado, por lo que en el primer semestre de este año, los tres fondos que administró lograron un buen rendimiento del 12%.

(Tabulación: Valor de mercado de la aplicación Fengyun; Fuente: Choice Data)

Esto finalmente atrajo una loca afluencia de fondos de mercado, y su escala bajo administración se disparó de 3,44 mil millones a fines del año pasado a 8,78 mil millones a mediados de este año, un aumento de 1,55 veces.

Después de recibir tanto dinero a la vez, Huang Hai decidió continuar agregando posiciones de carbón. En el primer trimestre, agregó muchas posiciones de carbón en Wanjia Select A (519185.OF).

En el segundo trimestre, continuó apegándose al carbón. Además de aumentar su posición original, entre los tres nuevos objetivos que aparecieron en la lista de las diez primeras posiciones de Wanjia Select A, había dos acciones de carbón y una acción de envío.

Dijo en el informe del segundo trimestre que desde la perspectiva de diversificar los riesgos de la cartera, algunas industrias de transporte y nuevas energías se desplegaron en el lado izquierdo.

(Fuente: viento)

Huang Hai cree que se espera que las acciones A se recuperen después del final del mercado y actualmente se encuentran en la etapa del "lado derecho del dividendo, el lado izquierdo del ciclo".

Hay dos tipos de empresas que busca:

Un tipo son las empresas con valoraciones razonables y beneficios estables a largo plazo, como las empresas de integración de carbón y electricidad, el otro tipo son las industrias con bajos inventarios y una alta utilización estable de la capacidad de producción, como los productos de recursos con precios nacionales, cuyos precios son relativamente altos. sensible a los cambios marginales y es fácil de subir pero difícil de bajar.

Para los actualmente populares activos de dividendos puramente defensivos y orientados a la deuda, cree que es mejor tener activos procíclicos ofensivos y defensivos con altos dividendos. A estos activos los llama "activos que se montan en la pared".

Bao Wuwei: el rendimiento a largo plazo del mercado ronda el 10%

Bao Wuwu es el máximo líder de la "escuela de trazado de líneas" y muchos fondos se encuentran entre los mejores en nuestras calificaciones de fondos de acciones. La característica más importante de los fondos que administra es la baja volatilidad, las reducciones relativamente pequeñas y la acumulación de pequeñas ganancias en grandes ganancias.

En el primer semestre de este año, sus ocho productos bajo gestión lograron rentabilidades positivas del 12% al 20%, continuando el excelente desempeño de años anteriores y atrayendo más fondos de suscripción.

(Tabulación: Valor de mercado de la aplicación Fengyun; Fuente: Choice Data)

Bao Wuwu escribió en el informe del segundo trimestre que recibió más fondos para suscribirse a compras en el segundo trimestre, pero no encontró una oportunidad que valiera la pena agregar a la posición, por lo que la posición general cayó significativamente y elegirá la oportunidad de aumentar la posición en el futuro.

De hecho, en el segundo trimestre, las posiciones accionarias de muchos productos gestionados por Bao Wu disminuyeron. Entre ellos, la posición de Invesco Great Wall Value Margin Flexible Allocation A (008060.OF, en lo sucesivo "Value Margin") cayó directamente del 86% al 51%, y este es el fondo más grande administrado por Bao Wu, con un escala total de casi 9,4 mil millones.

Las posiciones de los fondos restantes con límites inferiores de acciones se mantienen básicamente cerca del nivel mínimo, lo que demuestra plenamente su solidez.

(Tabulación: Valor de mercado de la aplicación Fengyun; Fuente: Choice Data)

La mayor parte de los fondos que llegaron en el segundo trimestre los puso en depósitos bancarios a la espera de buenas oportunidades para sumar posiciones en cualquier momento, lo que demuestra que su actitud se está volviendo más conservadora en estos momentos.

(Fuente: datos de elección)

En cuanto a las operaciones con acciones individuales, debido al fuerte aumento de algunas posiciones en los últimos años, la valoración actual es cara. Para cumplir con la filosofía de inversión del margen de seguridad, ha reducido las tenencias de estas posiciones a. diversos grados, incluidas muchas acciones de dividendos populares.

(Fuente: Segundo Informe Trimestral de Margen de Valor)

Por ejemplo, las posiciones mantenidas por sus fondos, como China National Offshore Oil Corporation, COSCO Shipping Energy, Huaneng Hydropower, Sichuan Investment Energy, Jiuli Special Materials, Tongling Nonferrous Metals, etc., se han recortado en distintos grados. China Mobile desapareció directamente del top ten y en el primer trimestre fue el segundo mayor holding de Invesco Great Wall Energy Infrastructure.

(Fuente: viento)

Bao Wuwei también dio a los inversores una vacuna temprana en el informe del segundo trimestre.

El significado general es que, aunque quiero mantener una tendencia del patrimonio neto relativamente estable, esto no significa que no habrá retroceso. Debe estar mentalmente preparado para pérdidas periódicas en cualquier momento.

Además, no espere demasiado en términos de ingresos. El rendimiento a largo plazo del mercado ronda el 10%. Si no está satisfecho con esto, debe ajustar sus expectativas usted mismo.

(Fuente: Segundo Informe Trimestral de Margen de Valor)

La tecnología se diferencia: la electrónica y las comunicaciones son más reconocidas

Además de los altos dividendos y las reservas de recursos no ferrosos, los sectores tecnológicos, incluido el TMT, son una de las principales tendencias del mercado.

01 Mo Haibo: Continúe siendo optimista sobre la industria de la IA

Mo Haibo, de Vanguard Fund, es bueno en términos de sincronización. Se concentra en asignar dos o tres industrias más rentables para la rotación cada año. El 60%-70% del exceso de rentabilidad se debe a la selección de la industria y el tiempo.

(Fuente: APLICACIÓN Market Value Fengyun)

El año pasado optó por ocupar posiciones sobre dos patas: "IA + agricultura". Sin embargo, a juzgar por sus operaciones en los dos primeros trimestres de este año, su actitud hacia la agricultura, la silvicultura, la ganadería y la pesca es relativamente indiferente, pero sus crecientes posiciones en muchas poblaciones de IA han hecho que sus posiciones actuales estén cada vez más sesgadas hacia la "IA".

En cuanto a Wanjia Quality Life A (519195.OF), la empresa más grande bajo su dirección, aumentó su posición en Haiguang Information en un 65% en el primer trimestre y otro 25% en el segundo trimestre y en Zhongji InnoLight; En el primer trimestre, se agregó recientemente a la sexta posición más grande, y en el segundo trimestre, aumentó su posición en un 40%. Fii, Tianfu Communications, etc. fueron comprados directamente a las diez primeras posiciones en el segundo trimestre.

Al mismo tiempo, también aprovechará el aumento del precio de las acciones para hacer algunos cambios. Por ejemplo, en el primer trimestre redujo parcialmente su posición en Sugon, que tuvo un buen desempeño, y en el segundo trimestre redujo su posición. en Xinyi Sheng, que aumentó.

(Fuente: viento)

Como muchos de los objetivos fuertemente mantenidos han tenido un buen desempeño este año, la tasa de retorno promedio de los seis fondos de Mo Haibo en la primera mitad del año fue de alrededor del 13%.

(Tabulación: Valor de mercado de la aplicación Fengyun; Fuente: Choice Data)

Mo Haibo cree que se espera que el índice futuro mantenga un patrón de shock, principalmente estructural. Y sus posiciones estructurales son la IA, la agricultura, la silvicultura, la ganadería y la pesca.

Dijo que sigue siendo optimista sobre la industria de la IA. Los grandes modelos de IA están comenzando a potenciar dispositivos terminales como PC y teléfonos móviles. Se espera que las PC con IA y los teléfonos móviles con IA se popularicen rápidamente el próximo año.

En términos de construcción de energía informática, actualmente no ve signos de que la demanda disminuya o se desacelere. La cadena de suministro nacional que rodea la demanda de energía informática continúa beneficiándose. Entre ellos, los PCB y los módulos ópticos siguen siendo muy prósperos, y sus posiciones también se basan en. el concepto de potencia informática. Principalmente acciones.

(Fuente: Informe del segundo trimestre de Wanjia Quality Life A)

En cuanto a la potencia informática, Jin Zicai de Caitong Fund tiene una opinión similar. Al mismo tiempo, cree que la demanda actual de potencia informática puede ser sólo el comienzo.

02 Jin Zicai: La demanda actual de potencia informática puede ser solo el comienzo

Al igual que Mo Haibo, Jin Zicai también está rotando la industria, pero es mucho más extremo y más agresivo al apostar por la IA que Mo Haibo. En la primera mitad del año, la tasa de rendimiento promedio de los ocho fondos de Jin Zicai en la primera mitad del año fue de aproximadamente el 16%.

(Tabulación: Valor de mercado de la aplicación Fengyun; Fuente: Choice Data)

El marco de inversión de Jin Zicai consiste en seleccionar acciones individuales para crear alfa cuando la industria tiene una beta clara. Aunque proviene de la industria TMT, no le interesa centrarse en una única línea tecnológica, sino que elige una estrategia de rotación intersectorial en todo el mercado.

(Fuente: APLICACIÓN Market Value Fengyun)

El año pasado, comenzó a hacer grandes apuestas en la IA. Las diez principales acciones de su trabajo representativo, Caitong Value Momentum Mix A (720001.OF), son todas acciones relacionadas con la IA.

Sin embargo, desde el primer trimestre de este año, han aparecido muchas acciones en otros campos entre las acciones de peso pesado. En el segundo trimestre, Jinpan Technology, Daikin Heavy Industries y Yutong Bus ingresaron al nuevo campo energético. ir al extranjero."

(Fuente: viento)

En el informe del segundo trimestre, Jin Zicai dejó claro que era optimista sobre las oportunidades relacionadas con la expansión en el extranjero, y también era optimista sobre las industrias con una lógica clara del lado de la oferta nacional.

(Fuente: Informe del segundo trimestre de Caitong Value Momentum)

Además, es muy optimista sobre la potencia informática y cree que es la infraestructura central la que se beneficia de la iteración continua de modelos grandes y se repetirá con la iteración de modelos grandes. Actualmente, el mercado subestima la sostenibilidad del crecimiento del rendimiento de todo el sector informático extranjero y la valoración es demasiado conservadora.

Él cree que la demanda actual de potencia informática puede ser sólo el comienzo, y ha sobreasignado potencia informática en el extranjero durante tres trimestres consecutivos.

(Fuente: Informe del segundo trimestre de Caitong Value Momentum)

De la lista de grandes participaciones de los fondos de Jin Zicai, podemos encontrar que las cinco participaciones principales, excepto Jinpan Technology, están todas relacionadas con la potencia informática y todas representan más del 10% de la capitalización de mercado de las inversiones en acciones.

(Fuente: datos de elección)

Las principales posiciones de Mo Haibo y Jin Zicai se concentran en los sectores de electrónica y comunicaciones de TMT, mientras que Xie Zhiyu de Industrial Securities Global se centra en el sector de la electrónica, especialmente semiconductores y electrónica de consumo en el sector de la electrónica.

(Fuente: viento)

Fengyun Jun acaba de interpretar los informes del segundo trimestre de las tres principales empresas de Xingquan. Los amigos interesados ​​pueden hacer clic a continuación para leerlos en detalle.

(Fuente: APLICACIÓN Market Value Fengyun)

Descargo de responsabilidad:Este informe (artículo) es una investigación independiente de terceros basada en los atributos de las empresas que cotizan en bolsa y en la información divulgada públicamente por las empresas que cotizan en bolsa de acuerdo con sus obligaciones legales (incluidos, entre otros, anuncios temporales, informes periódicos y anuncios oficiales). plataformas interactivas, etc.); Capitalización de mercado Fengyun se esfuerza por ser objetivo y justo en el contenido y las opiniones contenidas en el informe (artículo), pero no garantiza su exactitud, integridad, actualidad, etc. El informe (artículo) no constituye ningún consejo de inversión sobre capitalización de mercado Fengyun. No se acepta responsabilidad por las acciones tomadas como resultado del uso de este informe.

El contenido anterior es original de la aplicación Market Value Fengyun.

La reimpresión no autorizada será sancionada