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Geduld und Selbstvertrauen sind unabdingbar.

Autor |. Brechende Wellen

Herausgeber|Xiaobai

In den letzten Tagen haben verschiedene Fondsmanager ihre Halbjahreszeugnisse eingereicht. Fondsmanager verschiedener Investmentschulen teilten in dem Bericht auch ihre Geschäftstätigkeit und Ansichten zu den Marktaussichten mit.

Als wichtiger Teil der A-Aktien-Marktfonds verfügen öffentliche Fonds über ein professionelleres Investment-Research-Team. Darüber hinaus verfügen sie über viel Geld und eine gewisse Marktpreissetzungsmacht, sodass es sich lohnt, ihre Positionen und Meinungen zu berücksichtigen ansehen.

Natürlich ist es nicht jedermanns Sache, blind an sein Urteil zu glauben. Fengyun Jun glaubt, dass dies dem Markt eine weitere Perspektive für gute Investitionen verleiht.

Sie mögen unsere „Feinde“ oder unsere „Freunde“ sein, aber egal was passiert, nur wenn wir uns selbst und den anderen kennen, können wir jede Schlacht gewinnen.

Heute lädt Fengyun Jun alle ein, einen Blick auf die Berichte des zweiten Quartals von Fondsmanagern wie Zhang Kun, der den Verbraucherbereich vertritt, Huang Hai, der den Ressourcenbereich vertritt, Bao Wuwei, der den Dividendenbereich vertritt, und Mo Haibo, zu werfen. Jin Zicai und Xie Zhiyu, die den Technologiebereich vertreten.

Zhang Kun: Das Wichtigste in diesem Moment ist Geduld

Jeder kennt Zhang Kun von E Fund. Er liebt „das Trinken und die Einnahme von Medikamenten“ und ist im Grunde auf dem Weg zum Massenkonsum.

(Quelle: Market Value Fengyun APP)

Aufgrund der schleppenden Konjunktur hatte der Großverbrauchermarkt in den letzten Jahren jedoch im Grunde keine gewinnbringende Wirkung, und auch die Entwicklung der Produkte von Zhang Kun war sehr zurückhaltend. Nur E Fund Asia Select Stock (118001.OF) hat sich in diesem Jahr mit einer Rendite von 17,6 % im ersten Halbjahr gut entwickelt, während die übrigen Produkte negative Renditen verzeichnen.

(Tabelle: Marktwert Fengyun APP; Quelle: Choice Data)

E Fund Asia Select ist ein QDII-Fonds, der stark in viele der großen Bullenaktien dieses Jahres investiert hat, wie etwa TSMC und China National Offshore Oil Corp., mit Gewinnen von 68 % bzw. 78 % in der ersten Jahreshälfte.

(Quelle: Market Value Fengyun APP)

Zhang Kun nutzte den Anstieg der Aktienkurse und beschloss, seine Positionen in TSMC, China National Offshore Oil Corporation und Tencent Holdings zu reduzieren, während er andererseits den starken Rückgang bei Samsonite nutzte, um seine Positionen gegenüber dem Aktienkurs zu erhöhen Trend.

(Quelle: Wind)

Insgesamt haben sich Zhang Kuns Positionen bei verwalteten Produkten nicht wesentlich verändert.

Er erwähnte im Bericht zum zweiten Quartal, dass die aktuellen Konsenserwartungen des Marktes sehr pessimistisch seien, was sich darin widerspiegele, dass Anleger einerseits weiterhin Anleihenanlagen bevorzugen und andererseits Anlagen mit inländischer Nachfrage meiden.

Diese pessimistische Erwartung mag auf der Sorge vor einer Stagnation beruhen, er ist jedoch mit dieser pessimistischen Erwartung nicht einverstanden.

Er glaubt, dass der wichtigste zugrunde liegende Faktor der Fleiß und die Weisheit der chinesischen Nation sind, die unverändert bleiben. Solange die subjektive Initiative der Menschen weiterhin ausgeübt wird, gibt es keinen Grund zur Stagnation.

Das nationale Ziel besteht darin, dass das Pro-Kopf-BIP bis 2035 das Niveau mäßig entwickelter Länder erreicht, was bedeutet, dass beim aktuellen Pro-Kopf-BIP noch viel Raum für Verbesserungen besteht und sich der Lebensstandard der Menschen weiter verbessern wird.

Daher wird es in Zukunft eine Reihe von Unternehmen geben, die qualitativ hochwertige Produkte und Dienstleistungen anbieten, die weiter wachsen und Renditen erwirtschaften können, und pessimistische Erwartungen werden irgendwann verfälscht.

Selbst wenn das aktuelle Gewinnniveau gehalten wird, liegen ihre Dividendenrenditen bereits nahe an einigen traditionellen Dividendenaktien oder übertreffen diese sogar.

(Quelle: E Fund Blue Chip Selected Second Quarter Report)

Darüber hinaus macht der Konsum der Einwohner einen hohen Anteil an der Wirtschaft aus. Da die wirtschaftliche Entwicklung den Menschen einen immer besseren Lebensstandard bringt, sind Investitionsmöglichkeiten auf lange Sicht immer noch eine der vielversprechendsten Richtungen für den Aktienmarkt.

Seiner Meinung nach ist der aktuelle Markt zu pessimistisch und die Bewertung einiger hochwertiger Unternehmen ist sogar so weit gesunken, dass eine Privatisierung abgeschlossen werden kann. Jetzt heißt es also etwas Geduld, denn die langfristigen Renditen hochwertiger Unternehmen sind sehr beeindruckend.

(Quelle: E Fund Blue Chip Selected Second Quarter Report)

Huang Hai: Derzeit auf der „rechten Seite der Dividende und der linken Seite des Zyklus“

Durch das Setzen auf den Kohlesektor hat Huanghai in den letzten zwei Jahren herausragende Ergebnisse erzielt, was jedoch von den Marktfonds nicht allgemein „anerkannt“ wurde, da sich der Umfang seines Managements in den letzten zwei Jahren nicht wesentlich verändert hat.

Sein aktueller Positionshaltungsstil liegt immer noch an der Spitze des Marktes, sodass die drei von ihm verwalteten Fonds im ersten Halbjahr dieses Jahres alle eine gute Rendite von 12 % erzielten.

(Tabelle: Marktwert Fengyun APP; Quelle: Choice Data)

Dies zog schließlich einen wahnsinnigen Zustrom von Marktmitteln an, und der verwaltete Umfang stieg von 3,44 Milliarden Ende letzten Jahres auf 8,78 Milliarden Mitte dieses Jahres, was einer Steigerung um das 1,55-fache entspricht.

Nachdem so viel Geld auf einmal geflossen war, entschied sich Huang Hai dennoch dafür, weiterhin Kohlepositionen hinzuzufügen. Im ersten Quartal fügte er viele Kohlepositionen in Wanjia Select A (519185.OF) hinzu.

Im zweiten Quartal blieb er weiterhin bei Kohle. Zu den drei neuen Zielen, die auf der Top-Ten-Positionsliste von Wanjia Select A erschienen, gehörten neben der Aufstockung seiner ursprünglichen Position auch zwei Kohleaktien und eine Schifffahrtsaktie.

Im Bericht zum zweiten Quartal sagte er, dass aus Sicht der Diversifizierung der Portfoliorisiken einige Transport- und neue Energiebranchen auf der linken Seite eingesetzt würden.

(Quelle: Wind)

Huang Hai geht davon aus, dass sich die A-Aktien nach dem Ende des Marktes voraussichtlich erholen werden und sich derzeit in der Phase „der rechten Seite der Dividende, der linken Seite des Zyklus“ befinden.

Es gibt zwei Arten von Unternehmen, nach denen er sucht:

Ein Typ sind Unternehmen mit angemessenen Bewertungen und langfristig stabilen Gewinnen, wie z. B. Kohle- und Stromintegrationsunternehmen; der andere Typ sind Industrien mit geringen Lagerbeständen und einer stabilen hohen Produktionskapazitätsauslastung, wie z. B. Rohstoffprodukte zu inländischen Preisen, deren Preise relativ sind reagiert empfindlich auf geringfügige Veränderungen und lässt sich leicht anheben, aber nur schwer absenken.

Für die derzeit beliebten, rein defensiven, schuldenorientierten Dividendenanlagen ist es seiner Meinung nach besser, prozyklische, offensive und dividendenstarke, defensive Anlagen zu haben. Er nennt solche Anlagen „Wall-Riding-Anlagen“.

Bao Wuwei: Die langfristige Rendite des Marktes liegt bei etwa 10 %

Bao Wuwu ist der Spitzenreiter der „Schule des Strichzeichnens“, und viele Fonds gehören zu den Besten in unserem Aktienfonds-Rating. Das größte Merkmal seiner verwalteten Fonds ist die geringe Volatilität, relativ kleine Drawdowns und die Anhäufung kleiner Gewinne zu großen Gewinnen.

In der ersten Hälfte dieses Jahres erzielten seine acht verwalteten Produkte alle positive Renditen von 12–20 %, womit die hervorragende Leistung der Vorjahre fortgesetzt und mehr Zeichnungsgelder angezogen wurden.

(Tabelle: Marktwert Fengyun APP; Quelle: Choice Data)

Bao Wuwu schrieb im Bericht zum zweiten Quartal, dass er im zweiten Quartal mehr Geld für die Zeichnung von Käufen erhalten habe, aber er habe keine Gelegenheit gefunden, die es besonders wert sei, die Position zu erhöhen, so dass die Gesamtposition deutlich gesunken sei und er sich dafür entscheiden werde Möglichkeit, die Position in Zukunft weiter auszubauen.

Tatsächlich gingen im zweiten Quartal die Aktienpositionen vieler von Bao Wu verwalteter Produkte zurück. Unter ihnen sank die Position von Invesco Great Wall Value Margin Flexible Allocation A (008060.OF, im Folgenden als „Value Margin“ bezeichnet) direkt von 86 % auf 51 %, und dies ist mit a der größte von Bao Wu verwaltete Fonds Gesamtumfang von fast 9,4 Milliarden.

Die Positionen der übrigen Fonds mit Aktienuntergrenzen werden grundsätzlich nahe dem Mindestniveau gehalten, was ihre Robustheit voll unter Beweis stellt.

(Tabelle: Marktwert Fengyun APP; Quelle: Choice Data)

Der Großteil der im zweiten Quartal eingeflossenen Mittel wurde auf Bankeinlagen angelegt, um jederzeit auf gute Gelegenheiten zum Aufbau von Positionen zu warten, was zeigt, dass seine Haltung derzeit konservativer wird.

(Quelle: Choice-Daten)

Im Hinblick auf die einzelnen Aktiengeschäfte ist die aktuelle Bewertung aufgrund des starken Anstiegs einiger Positionen in den letzten Jahren eher teuer. Um der Anlagephilosophie der Sicherheitsmarge gerecht zu werden, hat er die Bestände dieser Positionen auf reduziert in unterschiedlichem Ausmaß, darunter viele beliebte Dividendenaktien.

(Quelle: Value Margin Zweiter Quartalsbericht)

Beispielsweise wurden die Positionen seiner Fonds wie China National Offshore Oil Corporation, COSCO Shipping Energy, Huaneng Hydropower, Sichuan Investment Energy, Jiuli Special Materials, Tongling Nonferrous Metals usw. in unterschiedlichem Maße reduziert. China Mobile verschwand direkt aus den Top Ten und war im ersten Quartal die zweitgrößte Beteiligung von Invesco Great Wall Energy Infrastructure.

(Quelle: Wind)

Auch Bao Wuwei gab den Anlegern im zweiten Quartalsbericht eine frühzeitige Impfung.

Die allgemeine Bedeutung ist, dass ich zwar einen relativ stabilen Vermögenstrend aufrechterhalten möchte, dies jedoch nicht bedeutet, dass es keinen Rückgang geben wird. Sie müssen mental jederzeit auf periodische Verluste vorbereitet sein.

Erwarten Sie außerdem nicht zu viel vom Einkommen. Die langfristige Marktrendite liegt bei etwa 10 %. Wenn Sie damit nicht zufrieden sind, müssen Sie Ihre Erwartungen selbst anpassen.

(Quelle: Value Margin Zweiter Quartalsbericht)

Technologie wird differenziert: Elektronik und Kommunikation werden stärker anerkannt

Neben Aktien mit hohen Dividenden und Nichteisen-Rohstoffen zählen Technologiesektoren wie TMT zu den Haupttrends auf dem Markt.

01 Mo Haibo: Bleiben Sie hinsichtlich der KI-Branche weiterhin optimistisch

Mo Haibo vom Vanguard Fund ist gut im Timing. Er konzentriert sich darauf, jedes Jahr zwei oder drei kostengünstigere Branchen für die Rotation bereitzustellen. 60–70 % der Überschussrenditen werden durch Timing und Branchenauswahl erzielt.

(Quelle: Market Value Fengyun APP)

Letztes Jahr entschied er sich für Positionen auf zwei Beinen: „KI + Landwirtschaft“. Gemessen an seinen Geschäftstätigkeiten in den ersten beiden Quartalen dieses Jahres ist seine Haltung gegenüber Land- und Forstwirtschaft, Tierhaltung und Fischerei jedoch relativ gleichgültig, aber seine zunehmenden Positionen in vielen KI-Aktien haben dazu geführt, dass seine aktuellen Positionen zunehmend auf „KI“ ausgerichtet sind.

Mit Blick auf Wanjia Quality Life A (519195.OF), das größte Unternehmen unter seiner Leitung, erhöhte er seine Position in Haiguang Information im ersten Quartal um 65 % und im zweiten Quartal um weitere 25 % Im ersten Quartal wurde es neu in die sechstgrößte Position aufgenommen und im zweiten Quartal seine Position um 40 % erhöht. Fii, Tianfu Communications usw. wurden im zweiten Quartal direkt in die Top-Ten-Positionen eingekauft.

Gleichzeitig wird er auch den steigenden Aktienkurs nutzen, um einige Schwankungen vorzunehmen. Beispielsweise reduzierte er im ersten Quartal teilweise seine Position in Sugon, die sich gut entwickelte, und im zweiten Quartal reduzierte er seine Position in Xinyi Sheng, die stark anstieg.

(Quelle: Wind)

Da sich viele der stark vertretenen Ziele in diesem Jahr gut entwickelt haben, lag die durchschnittliche Rendite der sechs Fonds von Mo Haibo im ersten Halbjahr bei etwa 13 %.

(Tabelle: Marktwert Fengyun APP; Quelle: Choice Data)

Mo Haibo glaubt, dass der zukünftige Index voraussichtlich ein Schockmuster beibehalten wird, hauptsächlich strukturell. Und seine Strukturpositionen sind KI, Land- und Forstwirtschaft, Tierhaltung und Fischerei.

Er sagte, er sei weiterhin optimistisch, was die KI-Branche angeht. Große KI-Modelle beginnen, Endgeräte wie PCs und Mobiltelefone zu stärken. Es wird erwartet, dass KI-PCs und KI-Mobiltelefone im nächsten Jahr rasch populär werden.

Was den Bau von Rechenleistung angeht, sieht er derzeit keine Anzeichen dafür, dass die Nachfrage nach Rechenleistung sinkt oder sich verlangsamt. Darunter sind Leiterplatten und optische Module weiterhin sehr prosperierend, und seine Positionen basieren auch auf das Konzept der Rechenleistung Hauptsächlich Aktien.

(Quelle: Wanjia Quality Life Ein Bericht für das zweite Quartal)

Was die Rechenleistung angeht, vertritt Jin Zicai vom Caitong Fund eine ähnliche Ansicht. Gleichzeitig glaubt er, dass die aktuelle Nachfrage nach Rechenleistung möglicherweise nur der Anfang ist.

02 Jin Zicai: Der aktuelle Bedarf an Rechenleistung ist möglicherweise nur der Anfang

Ähnlich wie Mo Haibo macht auch Jin Zicai eine Branchenrotation, aber er ist viel extremer und aggressiver beim Wetten auf KI als Mo Haibo. Im ersten Halbjahr lag die durchschnittliche Rendite der acht Fonds von Jin Zicai im ersten Halbjahr bei etwa 16 %.

(Tabelle: Marktwert Fengyun APP; Quelle: Choice Data)

Der Anlagerahmen von Jin Zicai besteht darin, einzelne Aktien auszuwählen, um Alpha zu schaffen, wenn die Branche ein klares Beta aufweist. Obwohl er aus der TMT-Branche kommt, ist er nicht daran interessiert, sich auf eine einzelne Technologieschiene zu konzentrieren, sondern wählt stattdessen eine branchenübergreifende Rotationsstrategie über den gesamten Markt.

(Quelle: Market Value Fengyun APP)

Letztes Jahr begann er, stark auf KI zu setzen. Die Top-Ten-Aktien seiner repräsentativen Arbeit, Caitong Value Momentum Mix A (720001.OF), sind allesamt KI-bezogene Aktien.

Seit dem ersten Quartal dieses Jahres sind jedoch viele Aktien aus anderen Bereichen zu den Schwergewichten geworden. Im zweiten Quartal sind Jinpan Technology, Daikin Heavy Industries und Yutong Bus in den neuen Energiebereich eingestiegen. ins Ausland gehen.

(Quelle: Wind)

Im Bericht zum zweiten Quartal machte Jin Zicai deutlich, dass er hinsichtlich der Chancen im Zusammenhang mit der Expansion ins Ausland optimistisch sei und dass er auch optimistisch sei, was Branchen mit einer klaren inländischen Angebotslogik angeht.

(Quelle: Caitong Value Momentum-Bericht für das zweite Quartal)

Darüber hinaus ist er hinsichtlich der Rechenleistung sehr optimistisch und glaubt, dass es die Kerninfrastruktur ist, die von der kontinuierlichen Iteration großer Modelle profitiert und mit der Iteration großer Modelle iterieren wird. Der Markt unterschätzt derzeit die Nachhaltigkeit des Leistungswachstums des gesamten ausländischen Computersektors und die Bewertung ist zu konservativ.

Er glaubt, dass die aktuelle Nachfrage nach Rechenleistung möglicherweise nur der Anfang ist, und hat in drei aufeinanderfolgenden Quartalen übermäßig viel Rechenleistung im Ausland bereitgestellt.

(Quelle: Caitong Value Momentum-Bericht für das zweite Quartal)

Aus der Liste der großen Beteiligungen der Fonds von Jin Zicai können wir ersehen, dass die fünf größten Beteiligungen, mit Ausnahme von Jinpan Technology, alle mit der Rechenleistung zu tun haben und alle mehr als 10 % der Marktkapitalisierung der Aktieninvestitionen ausmachen.

(Quelle: Choice-Daten)

Die Hauptpositionen von Mo Haibo und Jin Zicai konzentrieren sich auf die Elektronik- und Kommunikationssektoren von TMT, während sich Xie Zhiyu von Industrial Securities Global auf den Elektroniksektor konzentriert, insbesondere auf Halbleiter und Unterhaltungselektronik im Elektroniksektor.

(Quelle: Wind)

Fengyun Jun hat gerade die Berichte des zweiten Quartals der drei Top-Unternehmen in Xingquan interpretiert, um sie im Detail zu lesen.

(Quelle: Market Value Fengyun APP)

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Der obige Inhalt stammt ursprünglich von der Market Value Fengyun APP

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