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El operador de Goldman Sachs, Guillaume Soria, expresó su preocupación en un informe publicado el miércoles por la mañana de que la rotación de capital en las acciones estadounidenses la semana pasada pueda indicar que el entorno cambiante puede cambiar el status quo del impulso, y ahora es el momento de proteger el impulso.

El impulso significa que lo que funcionó ayer funcionará hoy. Desde principios de este año, el popular concepto de inteligencia artificial (IA) ha respaldado el impulso de las acciones estadounidenses y logrado el mejor desempeño en el mismo período de la historia. Anteriormente, el impulso se benefició del contexto de subidas de tipos de la Fed y estuvo entrelazado con temas de más largo plazo que dominaban los mercados.

Dos débiles cifras consecutivas del IPC y el resurgimiento de la posibilidad de un recorte de tipos en julio sugieren que todavía podemos estar en camino de un aterrizaje suave, mientras que los activos de menor calidad y mayor riesgo pueden seguir obteniendo buenos resultados como parte del impulso a corto plazo. .

A medida que el mercado revaloriza los recortes de las tasas de interés, aumenta la posibilidad de un cambio de régimen en Estados Unidos y se reevalúa el concepto de IA, ¿seguirá funcionando el enfoque que ha funcionado durante los últimos seis meses?

Después de la publicación del IPC de Estados Unidos el jueves pasado, comenzó la rotación de apuestas sobre los factores del mercado de valores de Estados Unidos, y esta tendencia continuó esta semana.

Soria cree que, dada la dinámica cambiante del mercado, puede ser razonable que los inversores obtengan ganancias de las ganancias de impulso mientras continúa la rotación de las acciones estadounidenses que Goldman Sachs señaló la semana pasada. El peor desempeño de cinco días en 2020.

Hasta el martes, la brecha de cinco días entre las acciones de gran capitalización y las de pequeña capitalización era la mayor desde 2020 y se encontraba en el 99% de los niveles de la última década.

El índice de tamaño de barra de Goldman Sachs es neutral en cuanto a sectores, industrias y otros factores.

Desde una perspectiva de escala, este es el mayor cambio de escala en 15 años. Si los clientes se han beneficiado de las operaciones a escala y están preocupados por el ciclo de recortes de tipos, Goldman Sachs tiene un par de índices para elegir, y un artículo (índice GSP1SIZE) se puede negociar en swaps u opciones de Goldman Sachs.

Aunque las acciones del concepto de IA están sobrevaloradas, las previsiones de beneficios de las acciones clave no se anunciarán este jueves. Nvidia no publicará su informe financiero trimestral hasta el 28 de agosto y actualmente no hay catalizadores a corto plazo. Corrección de plazos en las acciones estadounidenses. Al mismo tiempo, los factores de escala tendrán un rendimiento inferior.

Una canasta de índices de acciones largas en corto seguidos por Goldman Sachs muestra que las acciones más en corto del mercado se encuentran en las primeras etapas de aumento debido a una contracción corta.

El gráfico de Goldman muestra que el impulso hasta ahora ha estado ligado a temas de más largo plazo con acciones de gran capitalización y sólidos atributos de balance. Para las pequeñas empresas que cotizan en bolsa, las tasas de interés serán casi tan importantes como el crecimiento a partir de 2022, y se puede decir que algunas cuestiones de crecimiento tienen más importancia para los precios que las cuestiones cíclicas más grandes.

Soria recomienda elegir algunas opciones indicativas como cobertura de cartera contra cambios sostenidos en el corto y mediano plazo, como el índice GSP1MOMO y el índice GSXUBFML en términos de impulso, y el índice GSP1SIZE y el índice GSP1SIZE en términos de tamaño.