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Imagen Chong Creative/Foto cortesía de esta edición: Zhou Jingyu

El reportero del Securities Times, Wu Qi

Recientemente, las expectativas de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés han aumentado drásticamente. Las acciones tecnológicas estadounidenses alguna vez sufrieron una gran liquidación, y el mercado de valores japonés también estuvo implicado. El 12 de julio, el ETF Asia-Pacific Select se desplomó un 6,49%, con una caída acumulada del 14,67% en tres días. El ETF Nasdaq Technology, el ETF Nikkei y el ETF Nasdaq cayeron un 5,26%, un 5,08% y un 5,05% respectivamente.

En medio de frecuentes recordatorios de riesgo de primas y shocks intensificados en los mercados extranjeros, el entusiasmo por la especulación transfronteriza de ETF nacionales se ha debilitado, algunos fondos han obtenido ganancias y las primas de algunos fondos locales también han convergido. El número de ETF transfronterizos con una tasa de prima superior al 5% se ha reducido significativamente, y la última tasa de prima del ETF Asia-Pacific Select, sobre la que anteriormente los fondos especulaban enormemente, ha convergido al 1,62%.

Los ETF transfronterizos "regresan"

Recientemente, los datos del IPC de junio publicados por Estados Unidos se enfriaron más de lo esperado. La inflación se encuentra en su nivel más bajo en cuatro años y las expectativas de un recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal han aumentado. Después de que se publicaron los datos, las acciones estadounidenses subieron primero y luego cayeron. Las acciones de tecnología una vez hicieron una fuerte corrección. Aunque se recuperaron el viernes pasado, no recuperaron sus pérdidas iniciales.

Los ETF transfronterizos relacionados, que han tenido un buen desempeño este año y son buscados por los inversores, han experimentado correcciones significativas y la especulación del mercado se ha debilitado. El 12 de julio, el ETF Asia-Pacific Select se desplomó un 6,49%. El ETF Nasdaq Technology, el ETF Nikkei y el ETF Nasdaq cayeron un 5,26%, un 5,08% y un 5,05% respectivamente. El número de ETF transfronterizos cayó más de un 3%. en un solo día. Llegó a 18.

El ETF Asia-Pacific Select es un ejemplo representativo de la reciente especulación extrema de fondos en los ETF transfronterizos. Hasta el 9 de julio, el ETF había aumentado más del 22% en cuatro días hábiles y la tasa de prima se disparó a más del 22%. El 11 de julio, el volumen de operaciones de Asia-Pacific Select ETF estuvo activo, con una tasa de rotación de más de 5 veces, ocupando el primer lugar en el mercado. El índice de seguimiento del ETF Asia-Pacific Select es el índice FTSE Asia-Pacific Low Carbon Select. El alcance de inversión de este índice cubre toda la región de Asia-Pacífico, incluidas Asia, Australia y Nueva Zelanda en la costa del Pacífico, etc., y refleja. el desempeño de empresas de gran capitalización de mercado en la industria baja en carbono en la región de Asia y el Pacífico.

Sin embargo, las elevadas primas de los fondos de mercado suelen ser difíciles de mantener a largo plazo. Al 12 de julio, el ETF Asia-Pacific Select ha caído durante tres días consecutivos, con caídas del 6,11%, 2,81% y 6,49% respectivamente. Ha caído un 14,67% en tres días y la tasa de prima ha convergido al 1,62%. .

Entre los ETF transfronterizos que cayeron el 12 de julio, los principales ETF transfronterizos siguieron el índice Nasdaq y el índice del mercado japonés.

Sentimiento publicitario suprimido

No es difícil encontrar que el 12 de julio, la caída de los ETF transfronterizos relacionados fue significativamente mayor que la caída del índice correspondiente, lo que significó que se suprimió la especulación del mercado y las fluctuaciones en los precios de los activos ese día se incluyeron en Expectativas pesimistas para el futuro.

Desde principios de año, varios índices bursátiles en los mercados extranjeros han tenido un buen desempeño. Por ejemplo, el índice Nasdaq, el índice S&P 500 y el índice Nikkei 225 han aumentado más del 17% este año. Los datos eólicos muestran que, al 12 de julio, un total de 51 ETF transfronterizos entre productos QDII han logrado rendimientos positivos este año, de los cuales 20 ETF, como Nasdaq Technology ETF, U.S. 50 ETF y Nasdaq ETF, han aumentado en más de 20. % durante el año.

El buen desempeño ha sido muy buscado por los inversores, y más de 58 ETF transfronterizos han aumentado su participación durante el año, como el ETF ponderado por capitalización de mercado tecnológico Invesco Great Wall Nasdaq, el ETF Harvest Nasdaq 100, el ETF Boshi S&P 500 y Dacheng Nasdaq Las acciones de 100ETF y Boshi Hang Seng Healthcare ETF aumentaron en 4.119 mil millones, 2.621 mil millones, 2.119 mil millones, 1.848 mil millones y 1.8 mil millones respectivamente durante el año. Invesco Great Wall Nasdaq Technology Market Value Weighted ETF, Boshi S&P 500 ETF, Castrol The. Las entradas netas de fondos durante el año para el ETF Stark 100 y el ETF Dacheng Nasdaq 100 superaron los 2 mil millones de yuanes.

La demanda de los inversores está aumentando, pero las compañías de fondos tienen cuotas de divisas limitadas. Sujeto a restricciones de cuota de divisas, cuando se agota la cuota de divisas de una compañía de fondos, los fondos QDII generalmente suspenderán las suscripciones extrabursátiles y los inversores solo podrán comprar productos relacionados en bolsa. Los fondos de intercambio exceden el valor neto correspondiente de los fondos extrabursátiles, lo que eleva la tasa de prima del fondo.

Además, a medida que el mercado de valores de EE. UU., el mercado de valores japonés, el mercado de valores indio y otros índices continúan subiendo, estos mercados han experimentado un cierto efecto de hacer dinero. Muchos participantes participan con frecuencia en la especulación de los ETF en la bolsa, e incluso los ignoran. advertencias de riesgo de prima, lo que no descarta la existencia de elementos más especulativos.

En la actualidad, la corrección de las acciones estadounidenses ha suprimido claramente el sentimiento especulativo del mercado. Los datos más intuitivos muestran que el 12 de julio sólo había un fondo con una tasa de prima superior al 5% entre los ETF transfronterizos.

Tenga cuidado con el riesgo de una alta volatilidad en las acciones estadounidenses en el corto plazo

En los últimos años, los activos en el extranjero han proporcionado a los inversores rendimientos relativamente generosos. Sin embargo, algunos inversores dijeron que siempre hace frío en la cima Para los activos que han seguido proporcionando rendimientos generosos durante muchos años, una ligera perturbación en este momento puede provocar grandes fluctuaciones en los activos.

¿Cómo se comportarán los activos en el extranjero en el futuro? ¿Qué factores de riesgo deben considerarse a continuación?

A juzgar por el desempeño del mercado de capitales global el 12 de julio, el índice Hang Seng, el índice de tecnología Hang Seng, el sector farmacéutico Hang Seng y el sector de consumo Hang Seng experimentaron aumentos repentinos. Las acciones tecnológicas estadounidenses y el índice Nikkei 225 fluctúan a niveles elevados, mientras que el índice Nasdaq de biotecnología sigue subiendo.

Boshi Fund dijo que la valoración actual de las acciones estadounidenses ya ha tenido en cuenta más expectativas de recortes de las tasas de interés, y está cauteloso con los riesgos de devolución en el corto plazo. Sin embargo, en el largo plazo, la economía se está desacelerando moderadamente, los gastos fiscales pueden. continúan expandiéndose y las acciones estadounidenses todavía tienen valor de asignación.

En general, Ping An Securities predice que las expectativas de recorte de tasas de interés de la Reserva Federal han aumentado, los riesgos geopolíticos se han aliviado debido a los recientes resultados de las elecciones británicas y francesas, la liquidez en el extranjero ha mejorado, el apetito por el riesgo de los mercados financieros puede recuperarse y las transacciones de recortes de tasas de interés han dado paso a en un período de ventana crítico. Al mismo tiempo, debemos centrarnos en las fluctuaciones de las acciones estadounidenses provocadas por la temporada de resultados. Los informes financieros de las acciones estadounidenses se publicarán uno tras otro a partir de julio. Debido al sólido desempeño de las ganancias anteriores, los inversores pueden tener requisitos de desempeño más estrictos. entonces, lo que puede desencadenar fluctuaciones en las acciones estadounidenses. Se recomienda que la corrección sea suficiente antes de la intervención.

"El mercado de valores de Hong Kong en su conjunto es más sensible a factores externos como los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal y los cambios en las tasas de interés de los bonos estadounidenses. Después de los primeros ajustes, las valoraciones se han liquidado relativamente por completo y los cambios marginales han traído una alta flexibilidad de valoración. ". China Merchants Fund analizó que aún no está claro si el mercado puede continuar. Es necesario observar cambios en los fundamentos, pero a la inversa, precisamente porque la valoración de las acciones de Hong Kong es relativamente baja, los cambios en las expectativas de desempeño tienen un impacto relativamente grande en la valoración global.

"La volatilidad en los mercados de capitales extranjeros se ha amplificado como se esperaba y se espera que sigan siendo volátiles en la segunda mitad del año". Cathay Fund dijo que las nóminas no agrícolas inferiores a las esperadas en junio una vez más catalizaron las transacciones de recortes de tasas de interés en el extranjero. pero se espera que el espacio sea limitado. Por un lado, el margen de negociación para los recortes de las tasas de interés se ha reducido, y la continua expansión de las finanzas estadounidenses también elevará el centro de las tasas de interés de los bonos estadounidenses. Por otro lado, el continuo avance de las elecciones estadounidenses también ha intensificado la disputa sobre los estilos de mercado exterior.