समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

चित्र चोङ्ग क्रिएटिव/अस्य संस्करणस्य कृते प्रदत्तः फोटो: झोउ जिंग्यु

सिक्योरिटीज टाइम्स रिपोर्टर वू क्यूई

अधुना एव फेडरल् रिजर्व् इत्यस्य व्याजदरेषु कटौतीं कर्तुं अपेक्षाः तीव्ररूपेण वर्धिताः सन्ति, एकदा अमेरिकी-प्रौद्योगिकी-समूहानां महती विक्रयणं जातम्, जापानी-शेयर-बजारः अपि अत्र सम्मिलितः आसीत् १२ जुलै दिनाङ्के एशिया-प्रशांत-चयनित-ईटीएफ-इत्यत्र ६.४९% न्यूनता अभवत्, यत्र त्रिदिनेषु १४.६७% इत्येव संचयी न्यूनता अभवत् ।

विदेशेषु विपण्येषु नित्यं प्रीमियमजोखिमस्मारकानाम्, तीव्र-आघातानां च मध्यं घरेलुसीमापार-ईटीएफ-अटकलानां उत्साहः दुर्बलः अभवत्, केचन निधयः लाभं गृहीतवन्तः, केषाञ्चन स्थलस्थनिधिनां प्रीमियमाः अपि एकत्रिताः अभवन् ५% अधिकस्य प्रीमियम-दरस्य सीमापार-ईटीएफ-सङ्ख्या महतीं संकुचिता अस्ति, एशिया-प्रशांत-चयनित-ईटीएफ-इत्यस्य नवीनतमः प्रीमियम-दरः, यस्य पूर्वं निधिभिः वन्यरूपेण अनुमानितम् आसीत्, सः १.६२% यावत् अभिसृतः अस्ति

सीमापार-ईटीएफ "पश्चात्"।

अधुना अमेरिकादेशेन प्रकाशिताः जूनमासस्य सीपीआइ-आँकडाः अपेक्षितापेक्षया अधिकं शीतलाः अभवन् महङ्गानि चतुर्वर्षीयं न्यूनतमं स्तरं प्राप्नुवन्ति, फेडरल् रिजर्व्-संस्थायाः व्याजदरे कटौतीयाः अपेक्षाः अपि वर्धिताः सन्ति आँकडानां प्रकाशनानन्तरं प्रथमं अमेरिकी-समूहानां वृद्धिः अभवत् ततः पतनं जातम् यद्यपि गतशुक्रवासरे ते पुनः उच्छ्रिताः अभवन् ।

अस्मिन् वर्षे उत्तमं प्रदर्शनं कृतवन्तः निवेशकैः च अन्विष्यमाणाः सम्बद्धाः सीमापार-ईटीएफ-संस्थाः महत्त्वपूर्णं सुधारं अनुभवन्ति, विपण्य-अनुमानं च दुर्बलं जातम् १२ जुलै दिनाङ्के एशिया-प्रशांत-चयनित-ईटीएफ-मध्ये ६.४९% न्यूनता अभवत् । एकस्मिन् दिने १८ यावत् अभवत् ।

एशिया-प्रशांत-चयनित-ईटीएफ सीमापार-ईटीएफ-मध्ये हाले चरम-निधि-अनुमानस्य प्रतिनिधि-उदाहरणम् अस्ति । ९ जुलैपर्यन्तं चतुर्णां व्यापारदिनेषु ईटीएफ २२% अधिकं वर्धितः आसीत्, प्रीमियमस्य दरः च २२% अधिकः अभवत् । ११ जुलै दिनाङ्के एशिया-प्रशांत-चयनित-ईटीएफ-संस्थायाः सक्रियव्यापारः अभवत्, यत्र ५ गुणाधिकं कारोबार-दरः अभवत्, यत् विपण्यां प्रथमस्थानं प्राप्तवान् । एशिया-प्रशांत चयनित ईटीएफ अनुसरणसूचकाङ्कः एफटीएसई एशिया-प्रशांत न्यूनकार्बन चयनसूचकाङ्कः अस्ति अस्य सूचकाङ्कस्य निवेशव्याप्तिः प्रशान्ततटे एशिया, आस्ट्रेलिया, न्यूजीलैण्ड् इत्यादीनां सहितं सम्पूर्णं एशिया-प्रशांतक्षेत्रं कवरं करोति, तथा च प्रतिबिम्बयति एशिया-प्रशांतक्षेत्रे न्यूनकार्बन-उद्योगे बृहत्-विपण्य-पूञ्जीकरण-कम्पनीनां प्रदर्शनम् ।

परन्तु विपण्यनिधिनां उच्चप्रीमियमं सामान्यतया दीर्घकालं यावत् निर्वाहयितुं कठिनं भवति । १२ जुलैपर्यन्तं एशिया-प्रशांत-चयनित-ईटीएफ-इत्येतत् क्रमशः ६.११%, २.८१%, ६.४९% च न्यूनता अभवत्, प्रीमियम-दरः च १.६२% इत्येव न्यूनः अभवत् । .

१२ जुलै दिनाङ्के पतितानां सीमापार-ईटीएफ-मध्ये मुख्याः सीमापार-ईटीएफ-संस्थाः नास्डैक-सूचकाङ्कस्य, जापान-बाजार-सूचकाङ्कस्य च अनुसरणं कृतवन्तः ।

हाइप भाव दमन

इदं न कठिनं ज्ञातुं यत् १२ जुलै दिनाङ्के सम्बन्धितसीमापार-ईटीएफ-इत्यस्य क्षयः तत्सम्बद्धस्य सूचकाङ्कस्य न्यूनतायाः अपेक्षया महत्त्वपूर्णतया अधिकः आसीत्, यस्य अर्थः अस्ति यत् विपण्य-अनुमानं दमितम्, तस्मिन् दिने सम्पत्ति-मूल्यानां उतार-चढावः च अत्र समाविष्टः भविष्यस्य निराशावादी अपेक्षाः।

वर्षस्य आरम्भात् विदेशेषु विपण्येषु विविधाः स्टॉकसूचकाङ्काः उत्तमं प्रदर्शनं कृतवन्तः यथा, नास्डैक सूचकाङ्कः, एस एण्ड पी ५०० सूचकाङ्कः, निक्केई २२५ सूचकाङ्कः च अस्मिन् वर्षे १७% अधिकं वर्धिताः सन्ति । पवनदत्तांशैः ज्ञायते यत् १२ जुलैपर्यन्तं क्यूडीआईआई-उत्पादानाम् मध्ये कुलम् ५१ सीमापार-ईटीएफ-इत्यनेन सकारात्मकं प्रतिफलं प्राप्तम्, येषु २० ईटीएफ-इत्येतत् यथा नैस्डैक् टेक्नोलॉजी ईटीएफ, यू.एस.५० ईटीएफ, नास्डैक ईटीएफ च २० अधिकतया वर्धिताः % वर्षे ।

उत्तमप्रदर्शनस्य निवेशकैः बहुधा आग्रहः कृतः अस्ति, तथा च ५८ तः अधिकाः सीमापार-ईटीएफ-संस्थाः वर्षस्य कालखण्डे स्वस्य भागं वर्धितवन्तः, यथा इन्वेस्को ग्रेट् वाल नास्डैक टेक्नोलॉजी मार्केट् कैपिटलाइजेशन वेइटेड् ईटीएफ, हार्वेस्ट् नास्डैक १०० ईटीएफ, बोशी एस एण्ड पी ५०० ईटीएफ, तथा च Dacheng Nasdaq वर्षस्य कालखण्डे 100ETF तथा Boshi Hang Seng Healthcare ETF इत्येतयोः शेयर्स् क्रमशः 4.119 अरब, 2.621 अरब, 2.119 अरब, 1.848 अरब तथा 1.8 अरब वृद्धि अभवत् स्टार्क १०० ईटीएफ तथा डाचेङ्ग नास्डैक १०० ईटीएफ इत्येतयोः कृते वर्षस्य मध्ये धनस्य शुद्धप्रवाहः सर्वेषां २ अरब युआन् इत्यस्मात् अधिकः अभवत् ।

निवेशकानां मागः वर्धमानः अस्ति, परन्तु निधिकम्पनीनां विदेशीयविनिमयकोटा सीमितः अस्ति । विदेशीयविनिमयकोटाप्रतिबन्धानां अधीनं, यदा कस्यापि निधिकम्पन्योः स्वकीयः विदेशीयविनिमयकोटा समाप्तः भवति तदा QDII निधिः सामान्यतया ओवर-द-काउण्टर-सदस्यतां निलम्बयिष्यति, तथा च निवेशकाः केवलं सम्बन्धित-विनिमय-उत्पादानाम् क्रयणं कर्तुं शक्नुवन्ति। विनिमयनिधिं तत्सम्बद्धं ओवर-द-काउण्टरनिधिं शुद्धमूल्यं अतिक्रम्य, निधिप्रीमियमदरं अधिकं धक्कायति।

तदतिरिक्तं यथा यथा अमेरिकी-शेयर-बजारः, जापानी-शेयर-बजारः, भारतीय-शेयर-बजारः इत्यादयः सूचकाङ्काः निरन्तरं वर्धन्ते, तथैव एतेषु मार्केट्-मध्ये एकः निश्चितः धन-निर्माण-प्रभावः दृष्टः अस्ति premium risk warnings, यत् अधिकानां अनुमानात्मकतत्त्वानां अस्तित्वं न निराकरोति .

सम्प्रति अमेरिकी-समूहानां सुधारणेन विपण्यस्य अनुमान-भावना स्पष्टतया दमिता अस्ति । अत्यन्तं सहजं तथ्यं दर्शयति यत् १२ जुलै दिनाङ्के सीमापार-ईटीएफ-मध्ये ५% अधिकं प्रीमियम-दरेन सह केवलम् एकः निधिः आसीत् ।

अल्पकालीनरूपेण अमेरिकी-समूहेषु उच्च-अस्थिरतायाः जोखिमात् सावधानाः भवन्तु

अन्तिमेषु वर्षेषु विदेशीयसम्पत्त्याः निवेशकानां कृते तुल्यकालिकरूपेण उदारं प्रतिफलं प्राप्यते । परन्तु केचन निवेशकाः अवदन् यत् शीर्षे सर्वदा शीतं भवति, येषां सम्पत्तिषु बहुवर्षेभ्यः उदारं प्रतिफलं निरन्तरं प्राप्यते, तेषां कृते अस्मिन् समये किञ्चित् विकारः सम्पत्तिषु उच्च-उतार-चढावम् आनेतुं शक्नोति।

विदेशेषु विद्यमानाः सम्पत्तिः भविष्ये कथं कार्यं करिष्यन्ति ? अग्रे केषां जोखिमकारकाणां विषये विचारः करणीयः ?

१२ जुलै दिनाङ्के वैश्विकपूञ्जीबाजारस्य प्रदर्शनात् न्याय्यं चेत्, हाङ्गसेङ्गसूचकाङ्कः, हाङ्गसेङ्गप्रौद्योगिकीसूचकाङ्कः, हाङ्गसेङ्ग औषधक्षेत्रं, हाङ्गसेङ्ग उपभोक्तृक्षेत्रं च सर्वेषु उछालः अभवत् अमेरिकीप्रौद्योगिक्याः स्टॉक्स् तथा निक्केई २२५ सूचकाङ्कः उच्चस्तरस्य उतार-चढावं कुर्वन् अस्ति, यदा तु नास्डैक जैवप्रौद्योगिकीसूचकाङ्कः निरन्तरं वर्धमानः अस्ति ।

बोशी फण्ड् इत्यनेन उक्तं यत् अमेरिकी-स्टॉकस्य वर्तमानमूल्यांकनेन व्याजदरे कटौतीयाः बहवः अपेक्षाः पूर्वमेव कारकाः सन्ति, तथापि अल्पकालीनरूपेण कॉलबैक्-जोखिमानां विषये सावधानः अस्ति तथापि दीर्घकालीनरूपेण अर्थव्यवस्था मध्यमरूपेण मन्दतां गच्छति, राजकोषीयव्ययः भवितुम् अर्हति विस्तारं निरन्तरं कुर्वन्ति, अमेरिकी-समूहानां अद्यापि आवंटनमूल्यं वर्तते ।

समग्रतया, पिंग एन् सिक्योरिटीज इत्यस्य भविष्यवाणी अस्ति यत् फेडरल् रिजर्वस्य ब्याजदरे कटौतीयाः अपेक्षाः वर्धिताः, हालस्य ब्रिटिश-फ्रांसीसी-निर्वाचनपरिणामानां कारणेन भूराजनीतिकजोखिमाः न्यूनाः अभवन्, विदेशेषु तरलतायां सुधारः अभवत्, वित्तीयबाजारस्य जोखिमस्य भूखः पुनः उत्थापितः भवितुम् अर्हति, व्याजदरकटनव्यवहारस्य आरम्भः च अभवत् एकस्मिन् गम्भीरे खिडकीकालस्य मध्ये। तस्मिन् एव काले अर्जनस्य ऋतुना अमेरिकी-स्टॉक-मध्ये उतार-चढावस्य विषये अस्माकं ध्यानं दातव्यं यत् जुलै-मासात् आरभ्य अमेरिकी-स्टॉक-वित्तीय-रिपोर्ट्-मध्ये एकस्य पश्चात् अन्यस्य विमोचनं भविष्यति, पूर्व-सशक्त-उपार्जन-प्रदर्शनस्य कारणात्, निवेशकानां कृते कार्य-प्रदर्शनस्य कृते कठोरतराः आवश्यकताः भवितुम् अर्हन्ति | ततः, यत् अमेरिकी-स्टॉकेषु उतार-चढावः प्रेरयितुं शक्नोति हस्तक्षेपात् पूर्वं सुधारः पर्याप्तः भवेत् इति अनुशंसितम् ।

"समग्ररूपेण हाङ्गकाङ्ग-शेयर-बजारः फेडरल् रिजर्वस्य ब्याज-दर-कटाहः, अमेरिकी-बाण्ड्-व्याज-दरेषु परिवर्तनं च इत्यादिषु बाह्य-कारकेषु अधिकं संवेदनशीलः अस्ति । प्रारम्भिक-समायोजनानन्तरं मूल्याङ्कनं तुल्यकालिकरूपेण पूर्णतया स्वच्छं कृतम् अस्ति, सीमान्त-परिवर्तनेन च उच्च-मूल्यांकन-लचीलता आगतानि सन्ति ." चीनव्यापारिकोषः विश्लेषणं कृतवान् यत् विपण्यं निरन्तरं कर्तुं शक्नोति वा इति अद्यापि अस्पष्टम् अस्ति। मौलिकविषयेषु परिवर्तनं अवलोकयितुं आवश्यकम्, परन्तु तस्य विपरीतरूपेण, सटीकरूपेण यतोहि हाङ्गकाङ्गस्य स्टॉक्स् इत्यस्य मूल्याङ्कनं तुल्यकालिकरूपेण न्यूनं भवति, कार्यप्रदर्शनस्य अपेक्षासु परिवर्तनस्य अपेक्षाकृतं महत् प्रभावः भवति समग्रं मूल्याङ्कनं भवति।

"विदेशेषु पूंजीबाजारेषु अस्थिरता अपेक्षितरूपेण प्रवर्धिता अस्ति तथा च वर्षस्य उत्तरार्धे अस्थिरता एव भविष्यति इति अपेक्षा अस्ति।" परन्तु अन्तरिक्षं सीमितं भवेत् इति अपेक्षा अस्ति। एकतः व्याजदरकटनस्य व्यापारस्थानं संकुचितं जातम्, अमेरिकीवित्तस्य निरन्तरविस्तारः अमेरिकीबन्धकव्याजदराणां केन्द्रमपि उत्थापयिष्यति अपरपक्षे अमेरिकीनिर्वाचनस्य निरन्तरप्रगतेः कारणात् विदेशेषु विपण्यशैल्याः विषये अपि विवादः तीव्रः अभवत् ।