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La aplicación Zhitong Finance se enteró de que Tianfeng Securities publicó un informe de investigación que dice que las expectativas de recortes de las tasas de interés en Estados Unidos han aumentado y que la atención se centra en si las políticas chino-estadounidenses pueden lograr resonancia. Continúe siendo optimista acerca de las direcciones de altos dividendos, como los "activos pacientes", y la nueva productividad puede tener oportunidades de desempeño. Somos optimistas de que el estilo de dividendos elevados se seguirá aplicando en el futuro y habrá una nueva ronda de difusión dentro del sector de dividendos. Los nuevos "Nueve artículos nacionales" mencionan la "gestión del valor de mercado" y el "aumento del rendimiento de la inversión en el mercado secundario". Bajo la resonancia de la lógica política y la lógica del mercado, se espera que se revalúen los activos monopolísticos y escasos con altos dividendos.

Pensamientos del mercado: Las expectativas de recortes de las tasas de interés en Estados Unidos han aumentado y la atención se centra en si las políticas chino-estadounidenses pueden lograr resonancia

1) Se publicaron los datos de precios de EE. UU. de junio y la inflación estadounidense se ha enfriado en todos los ámbitos. A juzgar por el desempeño del subpartido, el subpartido de energía del IPC continuó registrando valores negativos mes a mes, la inflación básica de servicios. siguió cayendo y la subpartida de alquiler cayó por primera vez desde febrero. El discurso anterior de Powell había aumentado las expectativas de un recorte de los tipos de interés. Después de la publicación de los datos de inflación ampliamente declinantes, las expectativas de un recorte de los tipos de interés en septiembre volvieron a aumentar. Después de la publicación de los datos de inflación, las transacciones de recortes de tasas de interés del mercado fermentaron, las tasas de interés de los bonos estadounidenses y el índice del dólar estadounidense se debilitaron, las acciones estadounidenses divergieron y las acciones de pequeña capitalización compensaron las ganancias. 2) En el futuro, la operación de reducción de las tasas de interés de la Reserva Federal puede mejorar la liquidez global, beneficiar el desempeño del denominador de las acciones A y abrir espacio para una flexibilización de la política interna, impulsando el apetito por el riesgo del mercado, pero también debemos prestar atención al momento de la reducción de las tasas de interés. el cambio hacia el retiro de efectivo de los recortes de las tasas de interés. Además, la interpretación de las transacciones de recorte de tasas de interés aún debe prestar mucha atención a los datos de inflación PCE de junio, los datos preliminares del PIB de EE. UU. del segundo trimestre, la reunión de tasas de interés del FOMC de agosto y las elecciones de EE. UU. El recorte de tasas de interés está indeciso y es posible que aún se produzca. Habrá disturbios en el seguimiento, y el seguimiento de las políticas de la Tercera Sesión Plenaria del Comité Central del Partido Comunista de China y la reunión del Buró Político de julio pueden convertirse nuevamente en el tema principal, y debemos prestar atención a si la política Las interpretaciones de China y Estados Unidos forman una resonancia.

Interno: la inflación y el financiamiento social cayeron en junio y las exportaciones repuntaron

1) En junio, el IPC cayó interanual, la caída interanual del IPP se redujo, el IPC subyacente se mantuvo estable y la brecha de tijera entre el IPP y el IPC se redujo. En términos del IPC, los alimentos cayeron bruscamente, mientras que los no alimentarios se mantuvieron estables. En términos del IPP, la caída de los medios de producción se redujo, mientras que la caída de los medios de vida se mantuvo sin cambios. 2) El crecimiento de las exportaciones continuó repuntando en junio, mientras que las importaciones cayeron. Las exportaciones (denominadas en dólares estadounidenses) aumentaron un 8,6% interanual, en comparación con un aumento del 7,6% en el mes anterior. Aumento del 5,1% respecto al mes anterior. En términos de exportaciones, la mayoría de los productos básicos se han recuperado año tras año. En términos de importaciones, la mayoría de los productos básicos han disminuido. 3) En junio, la magnitud del financiamiento social aumentó en 3,3 billones de yuanes y el índice de impulso del financiamiento social cayó al 24,83%. Estructuralmente, los nuevos bonos gubernamentales retrocedieron y las tres partidas fuera de balance se volvieron negativas. En términos de estructura crediticia, el crecimiento interanual de los préstamos a empresas a medio y largo plazo y el crecimiento interanual de los préstamos a residentes a medio y largo plazo aumentaron ligeramente. 4) En términos de indicadores de transporte de alta frecuencia, el índice de volumen de pasajeros del metro se recuperó y el índice de flujo de carga se recuperó. 5) El índice de aumento y caída de la producción industrial cayó, la carbonato de sodio se recuperó y la refinación local de Shandong, el filamento de poliéster, el metanol, los neumáticos y los altos hornos de Tangshan cayeron. 6) Seguimiento de la política interna: el Banco Popular de China llevará a cabo operaciones temporales de recompra a plazo o de recompra inversa temporal según corresponda, y la Comisión Reguladora de Valores de China ha aprobado la suspensión del negocio de refinanciación de valores de conformidad con la ley para fortalecer aún más el ajuste anticíclico. del préstamo de valores.

Internacional: la inflación estadounidense cayó de forma generalizada en junio

1) Seguimiento del conflicto Rusia-Ucrania: los países de la OTAN emitieron una declaración conjunta, prometiendo proporcionar a Ucrania más sistemas de defensa aérea; la OTAN "estableció condiciones" para que Ucrania se una, y Polonia reiteró que Ucrania "debe ganar la guerra". 2) Seguimiento del conflicto palestino-israelí: antes de la reanudación de las negociaciones de alto el fuego, las operaciones militares israelíes contra la Franja de Gaza palestina aún están en curso; el Hezbolá libanés dijo que cesará la guerra con Israel si hay un alto el fuego en Gaza; El primer ministro dijo que las operaciones militares de Israel contra Hamás continuarán "hasta que se logren todos los objetivos". 3) La inflación estadounidense cayó de forma generalizada en junio, y el IPC subyacente, excluidos los alimentos y la energía, cayó. Antes de la publicación de los datos de inflación, Powell dijo en una audiencia celebrada por el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes: "Volveremos a una inflación del 2%, y tengo bastante confianza en ello, y no necesitamos esperar hasta que la tasa de inflación baje". al 2% antes de comenzar a recortar las tasas de interés." ", según "Fed Watch" de CME, a partir del 13/7/2024, la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos de forma acumulada para septiembre es del 90,3%.