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Zhitong Finance APP ha appreso che Tianfeng Securities ha pubblicato un rapporto di ricerca in cui si afferma che le aspettative di tagli dei tassi di interesse negli Stati Uniti sono aumentate e l'attenzione è focalizzata sulla possibilità che le politiche sino-americane possano ottenere risonanza. Continuare a essere ottimisti riguardo alle direzioni ad alto dividendo come le "risorse dei pazienti" e la nuova produttività potrebbe avere opportunità di rendimento. Siamo ottimisti sul fatto che lo stile dei dividendi elevati continuerà ad essere adottato in futuro e ci sarà un nuovo ciclo di diffusione nel settore dei dividendi. I nuovi “Nove Articoli Nazionali” menzionano la “gestione del valore di mercato” e “l’aumento del rendimento degli investimenti nel mercato secondario”. In base alla risonanza della logica politica e della logica di mercato, si prevede che gli asset monopolistici e scarsi ad alto dividendo verranno rivalutati.

Riflessioni del mercato: le aspettative per i tagli dei tassi di interesse negli Stati Uniti sono aumentate e l’attenzione è focalizzata sulla possibilità che le politiche sino-americane possano ottenere risonanza

1) Sono stati pubblicati i dati sui prezzi statunitensi per giugno e l'inflazione negli Stati Uniti si è raffreddata a livello generale. A giudicare dall'andamento della sottovoce, la sottovoce energia dell'IPC ha continuato a registrare valori negativi su base mensile, l'inflazione dei servizi principali. ha continuato a diminuire e, per la prima volta da febbraio, la sottovoce affitti è scesa. Il precedente discorso di Powell aveva aumentato le aspettative per un taglio dei tassi di interesse Dopo la pubblicazione di dati sull'inflazione in generale calo, le aspettative per un taglio dei tassi di interesse a settembre sono nuovamente aumentate. Dopo la pubblicazione dei dati sull’inflazione, le operazioni di taglio dei tassi di interesse del mercato hanno subito un fermento, i tassi di interesse delle obbligazioni statunitensi e l’indice del dollaro statunitense si sono indeboliti, le azioni statunitensi si sono discostate e le azioni a piccola capitalizzazione hanno recuperato i guadagni. 2) In futuro, l'operazione di taglio dei tassi di interesse da parte della Fed potrebbe migliorare la liquidità globale, favorire la performance del denominatore delle azioni A e aprire spazio per un allentamento della politica interna, aumentando la propensione al rischio di mercato, ma dobbiamo anche prestare attenzione ai tempi di il passaggio all’incasso dei tagli dei tassi di interesse. Inoltre, l’interpretazione delle operazioni di taglio dei tassi di interesse deve ancora prestare molta attenzione ai dati sull’inflazione PCE di giugno, ai dati preliminari sul PIL statunitense del secondo trimestre, alla riunione sui tassi di interesse del FOMC di agosto e alle elezioni statunitensi. Il taglio dei tassi di interesse è indeciso, e potrebbe ancora esserci ci saranno disordini nel follow-up, e il follow-up della Terza Sessione Plenaria del Comitato Centrale del Partito Comunista Cinese e la riunione dell'Ufficio politico di luglio sulle politiche potrebbero diventare di nuovo il tema principale, e dobbiamo prestare attenzione a se la politica le interpretazioni di Cina e Stati Uniti formano una risonanza.

Interno: l’inflazione e il finanziamento sociale sono diminuiti a giugno, mentre le esportazioni sono aumentate

1) A giugno, l’indice dei prezzi al consumo è sceso su base annua, il calo anno su anno dell’indice dei prezzi al consumo si è ridotto, l’indice dei prezzi al consumo core è rimasto piatto e la forbice tra indice dei prezzi al consumo e indice dei prezzi al consumo si è ridotta. In termini di IPC, i prodotti alimentari sono diminuiti drasticamente, mentre i prodotti non alimentari sono rimasti stabili. In termini di PPI, il calo dei mezzi di produzione si è ridotto, mentre il calo dei mezzi di vita è rimasto invariato. 2) La crescita delle esportazioni ha continuato a riprendersi a giugno, mentre le importazioni sono diminuite. Le esportazioni (denominate in dollari USA) sono aumentate dell'8,6% su base annua, rispetto a un aumento del 7,6% nel mese precedente Aumento del 5,1% rispetto al mese precedente. In termini di esportazioni, la maggior parte delle materie prime si è ripresa di anno in anno. I prodotti informatici, i prodotti legati alle risorse e i beni di consumo a valle hanno generalmente registrato una ripresa. In termini di importazioni, la maggior parte delle materie prime è diminuita. 3) A giugno l'entità del finanziamento sociale è aumentata di 3,3 trilioni di yuan e l'indice del finanziamento sociale è sceso al 24,83%. Strutturalmente, i nuovi titoli di stato sono diminuiti e le tre voci fuori bilancio sono diventate negative. In termini di struttura del credito, la crescita su base annua dei prestiti a medio e lungo termine alle imprese e quella dei prestiti a medio e lungo termine ai residenti sono leggermente aumentate. 4) In termini di indicatori del trasporto ad alta frequenza, l’indice del volume dei passeggeri della metropolitana è rimbalzato e l’indice del flusso di merci è rimbalzato. 5) L'indice di aumento e caduta della produzione industriale è diminuito, il carbonato di sodio è rimbalzato e la raffinazione locale di Shandong, i filamenti di poliestere, il metanolo, i pneumatici e gli altiforni di Tangshan sono diminuiti. 6) Monitoraggio della politica interna: la Banca popolare cinese effettuerà operazioni temporanee di riacquisto a termine o di riacquisto temporaneo inverso, a seconda dei casi, e la China Securities Regulatory Commission ha approvato la sospensione delle attività di rifinanziamento di titoli in conformità con la legge per rafforzare ulteriormente l'aggiustamento anticiclico del prestito titoli.

Internazionale: l’inflazione statunitense è scesa ovunque a giugno

1) Monitoraggio del conflitto Russia-Ucraina: i paesi della NATO hanno rilasciato una dichiarazione congiunta, promettendo di fornire all’Ucraina più sistemi di difesa aerea; la NATO “stabilisce le condizioni” per l’adesione dell’Ucraina, e la Polonia ha ribadito che l’Ucraina “deve vincere la guerra”. 2) Monitoraggio del conflitto israelo-palestinese: prima della ripresa dei negoziati per il cessate il fuoco, le operazioni militari israeliane contro la Striscia di Gaza palestinese sono ancora in corso. Gli Hezbollah libanesi hanno affermato che cesseranno la guerra con Israele se ci sarà un cessate il fuoco a Gaza; Il primo ministro ha affermato che le operazioni militari di Israele contro Hamas continueranno “fino a quando tutti gli obiettivi non saranno raggiunti”. 3) A giugno l’inflazione statunitense è scesa ovunque, con un calo dell’IPC core al netto di alimentari ed energia. Prima del rilascio dei dati sull'inflazione, Powell ha dichiarato in un'audizione tenuta dal Comitato per i servizi finanziari della Camera: "Torneremo all'inflazione al 2%, e sono abbastanza fiducioso al riguardo, e non avremo bisogno di aspettare fino a quando il tasso di inflazione scenderà". al 2% prima di iniziare a tagliare i tassi di interesse." ", secondo il "Fed Watch" del CME, a partire dal 13/7/2024, la probabilità che la Federal Reserve tagli i tassi di interesse di 25 punti base cumulativamente entro settembre è del 90,3%.