Belegung

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Zhitong Finance APP erfuhr, dass Tianfeng Securities einen Forschungsbericht veröffentlicht hat, in dem es heißt, dass die Erwartungen an US-Zinssenkungen gestiegen sind und die Aufmerksamkeit darauf gerichtet ist, ob die chinesisch-amerikanische Politik Resonanz finden kann. Seien Sie weiterhin optimistisch, was Richtungen mit hoher Dividende wie „Patientenvermögen“ angeht, und neue Produktivitätschancen könnten sich bieten. Wir sind optimistisch, dass der hohe Dividendenstil auch in Zukunft beibehalten wird und es eine neue Verbreitungsrunde im Dividendensektor geben wird. In den neuen „Neun nationalen Artikeln“ wird von „Marktwertmanagement“ und „Erhöhung der Kapitalrendite auf dem Sekundärmarkt“ gesprochen. Aufgrund der Resonanz der politischen Logik und der Marktlogik wird erwartet, dass monopolistische und knappe Vermögenswerte mit hohen Dividenden neu bewertet werden.

Marktgedanken: Die Erwartungen an US-Zinssenkungen sind gestiegen, und die Aufmerksamkeit richtet sich auf die Frage, ob die chinesisch-amerikanische Politik Resonanz finden kann

1) Die US-Preisdaten für Juni wurden veröffentlicht, und die US-Inflation hat sich auf breiter Front abgekühlt. Gemessen an der Leistung des Unterpostens verzeichnete der Unterposten Verbraucherpreisindex Energie weiterhin negative Werte im Vergleich zum Vormonat, die Inflation der Kerndienstleistungen sanken weiter und die Unterposition Mieten sank zum ersten Mal seit Februar. Powells vorherige Rede hatte die Erwartungen einer Zinssenkung geweckt. Nach der Veröffentlichung umfassend rückläufiger Inflationsdaten stiegen die Erwartungen an eine Zinssenkung im September erneut. Nach der Veröffentlichung der Inflationsdaten florierten die Zinssenkungstransaktionen des Marktes, die Zinssätze für US-Anleihen und der US-Dollar-Index schwächten sich ab, US-Aktien entwickelten sich auseinander und Small-Cap-Aktien glichen die Gewinne aus. 2) In Zukunft könnte die Zinssenkungstransaktion der Fed die globale Liquidität verbessern, die Nennerleistung von A-Aktien verbessern und Spielraum für eine Lockerung der inländischen Politik eröffnen, was die Risikobereitschaft des Marktes steigert, aber wir müssen auch auf den Zeitpunkt achten die Umstellung auf die Auszahlung von Zinssenkungen. Darüber hinaus muss bei der Interpretation von Zinssenkungstransaktionen noch genau auf die PCE-Inflationsdaten vom Juni, die vorläufigen US-BIP-Daten für das zweite Quartal, die FOMC-Zinssitzung im August und die US-Wahlen geachtet werden. Die Zinssenkung ist noch nicht entschieden Es kann zu Unruhen in der Nachfolge kommen, und die anschließende dritte Plenarsitzung des Zentralkomitees der Kommunistischen Partei Chinas und die politische Politik im Juli auf der Präsidiumssitzung könnten wieder zum Hauptthema werden, und es ist notwendig, darauf zu achten ob die politischen Interpretationen Chinas und der USA Resonanz finden.

Inland: Inflation und Sozialfinanzierung gingen im Juni zurück und die Exporte nahmen zu

1) Im Juni sank der VPI im Jahresvergleich, der Rückgang des PPI im Jahresvergleich verringerte sich, der Kern-VPI blieb unverändert und die PPI-VPI-Scherenlücke verringerte sich. Was den Verbraucherpreisindex (VPI) betrifft, so sanken die Nahrungsmittel stark, während die Non-Food-Artikel unverändert blieben. Gemessen am PPI verringerte sich der Rückgang der Produktionsmittel, während der Rückgang der Lebenshaltungsmittel unverändert blieb. 2) Das Exportwachstum nahm im Juni weiter zu, während die Importe (in US-Dollar gerechnet) im Jahresvergleich um 8,6 % stiegen, verglichen mit einem Anstieg von 7,6 % im Vormonat 5,1 % Steigerung im Vergleich zum Vormonat. Bei den Exporten haben sich die meisten Rohstoffe im Jahresvergleich erholt. Elektronische Informationsprodukte, Rohstoffprodukte und nachgelagerte Konsumgüter haben sich im Allgemeinen erholt. 3) Im Juni stieg der Umfang der Sozialfinanzierung um 3,3 Billionen Yuan, und der Pulsindex der Sozialfinanzierung fiel strukturell auf einen Rückgang neuer Staatsanleihen und die drei außerbilanziellen Posten wurden negativ. Was die Kreditstruktur betrifft, so stiegen das jährliche Wachstum der mittel- und langfristigen Firmenkredite und das jährliche Wachstum der mittel- und langfristigen Kredite an Gebietsansässige leicht an. 4) In Bezug auf die Indikatoren für den Hochfrequenzverkehr erholten sich der Index des U-Bahn-Passagieraufkommens und der Güterflussindex. 5) Der Industrieproduktionsindex sank, Soda erholte sich und die lokalen Raffinerien, Polyesterfilamente, Methanol, Reifen und Tangshan-Hochöfen in Shandong gingen zurück. 6) Verfolgung der Innenpolitik: Die People's Bank of China wird je nach Bedarf vorübergehende Forward-Repurchase- oder temporäre Reverse-Repurchase-Geschäfte durchführen, und die China Securities Regulatory Commission hat die Aussetzung des Wertpapierrefinanzierungsgeschäfts im Einklang mit dem Gesetz genehmigt, was die antizyklische Anpassung weiter stärkt der Wertpapierleihe.

International: Die Inflation in den USA ist im Juni auf breiter Front gesunken

1) Verfolgung des Russland-Ukraine-Konflikts: Die NATO-Staaten gaben eine gemeinsame Erklärung heraus, in der sie versprachen, der Ukraine mehr Luftverteidigungssysteme zur Verfügung zu stellen. Die NATO legte „Bedingungen“ für den Beitritt der Ukraine fest, und Polen bekräftigte, dass die Ukraine „den Krieg gewinnen muss“. 2) Verfolgung des palästinensisch-israelischen Konflikts: Vor der Wiederaufnahme der Waffenstillstandsverhandlungen dauern die israelischen Militäroperationen gegen den palästinensischen Gazastreifen noch an, dass sie den Krieg mit Israel einstellen werden, wenn es in Gaza zu einem Waffenstillstand kommt; Der Premierminister sagte, dass die israelischen Militäroperationen gegen die Hamas fortgesetzt werden, „bis alle Ziele erreicht sind“. 3) Die US-Inflation ging im Juni auf breiter Front zurück, wobei der Kern-VPI ohne Nahrungsmittel und Energie sank. Vor der Veröffentlichung der Inflationsdaten sagte Powell bei einer Anhörung des Finanzdienstleistungsausschusses des Repräsentantenhauses: „Wir werden zu einer Inflationsrate von 2 % zurückkehren, und da bin ich ziemlich zuversichtlich, und wir müssen nicht warten, bis die Inflationsrate sinkt.“ Laut CMEs „Fed Watch“ liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve die Zinssätze bis September kumuliert um 25 Basispunkte senken wird, mit Stand vom 13.07.2024 bei 90,3 %.