новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

индекс hang seng открыл долгожданную «серьезную корректировку» в четверг, закрывшись на 1,47% и поднявшись на 2,82% в пятницу, установив новый максимум с текущего рынка.

в ответ на огромный шок, произошедший в гонконгских акциях в четверг, goldman sachs полагает, что ситуация на рынке такова, что иногда они будут расти, а иногда падать. акции гонконга выросли с момента начала политического раллипервый обратный вызов, начала появляться некоторая здоровая фиксация прибыли, но устойчивость была очевидна. индекс hang seng упал на 1,5% в четверг, однажды упав на 4,5% за сессию, а затем быстро компенсировал свои потери. индекс государственных предприятий упал на 1,6%, завершив 13-дневную тенденцию роста.но повествование не изменилось;

gs: наш торговый отдел поделился новостью о том, что сегодня на китайских рынках гонконга нет паники…

гонконг близко: индекс гонконга упал на 1,47%, это первое снижение за шесть дней. с 13 сентября рынок прибавил примерно 27%.

объем торгов в гонконге: объем транзакций в гонконге по-прежнему значителен: стоимость транзакции составляет почти 310 миллиардов гонконгских долларов. несмотря на снижение на 38% по сравнению с рекордным максимумом понедельника, сегодняшний объем торгов по-прежнему почти в 2,9 раза превышает среднегодовой объем торгов индекса hang seng.

тематическая инвестиционная корзина: большую часть прошлой недели мы наблюдали рост по каждой тематической инвестиционной корзине. однако сегодня произошел разворот: все тематические сектора понесли убытки. наибольшее восстановление произошло в секторе недвижимости китая, который упал на -9,58%; макао упало на -4,38%, а потребление в китае упало на -3,66%.

объем goldman sachs – поток средств: объем торгов goldman sachs в 2,14 раза превышает показатель за последние четыре недели. как и в случае с общим объемом обмена, наши объемы, хотя и снизились, все же значительно выше предыдущих уровней. сегодня мы видим, что хедж-фонды и долгосрочные инвесторы выступают в роли продавцов на рынке с продажами в диапазоне 1,35x-1,78x. как и в начале недели, большая часть наших потоков сосредоточена на акциях технологических и финансовых компаний с большой капитализацией.

короткая ситуация: после роста на 56% с 13 сентября, корзина с наиболее короткими позициями (gshktpsh) сегодня упала на 6,57%. стоит отметить, что в целом наш приоритетный короткий счет goldman sachs в гонконге был чисто покрыт на еженедельной и ежемесячной основе, а общий объем коротких позиций снизился на 2,7% и 4,6% соответственно.

общийсегодня рынок немного скорректировался, упав более чем на 3% в начале торгов и, наконец, закрылся снижением на 1,47%. хотя очевидно, что динамика немного ослабла, вовлеченность, звонки, вопросы и сделки все еще значительно превышают наши недавние уровни. настроения рынка остаются позитивными, и общее мнение заключается в том, что откат и консолидация могут стать хорошим развитием событий в преддверии выходных. тем не менее, инвесторы по-прежнему внимательно следят за любыми новыми новостями из китая на выходных и за возобновлением торгов в следующий вторник.

в последнее время в китае сложилась сильная атмосфера для долгосрочного пребывания иностранных инвесторов. для справки мы обобщили ситуацию с некоторыми иностранными инвестиционными банками.

гс:объем торгов торгового стола увеличился на 148% по сравнению со средним показателем за последние три недели, а количество работающих клиентов увеличилось на 41% (большое количество счетов, которые ранее не обращали внимания/торговали в китае, добавили позиции ), а масштабы притоков достигли рекордно высокого уровня (акции а — 1,5 миллиарда долларов сша, акции гонконга — 429 миллионов долларов сша) и в основном ориентированы на длинные покупки. структурно иностранный капитал в основном покупает финансы, потребительские товары и промышленность, с чистым оттоком коммунальных услуг. с точки зрения ритма, иностранный капитал на ранней стадии относительно «спокойный». однако после заседания zzj в четверг fomo привело к hf. значительно усилить свои позиции в сфере спиртных напитков, новой энергетики и интернет-лидеров. что касается китайских концептуальных акций, new york trading desk показала, что только после встречи zzj в четверг все виды иностранного капитала (lo, hf, розничные инвесторы) начали быстро гнаться за ростом.

убс:объем торгов на торговой площадке увеличился на 350% по сравнению с предыдущим месяцем. на прошлой неделе мы наблюдали приток большого количества пассивных средств в интернет-акции гонконга (tencent и alibaba), в то время как активные фонды немного покупали alibaba. hf в основном представляет собой короткое покрытие, поэтому наблюдается большой приток в спиртные напитки (интересно, что количественная hf охватывает короткую позицию moutai, в то время как фундаментальная hf продолжает короткую позицию moutai), фотоэлектрические и новые энергетические средства (lideal и nio). кроме того, hf также является коротким покрытием. покупает. он инвестирует в финансовые услуги, технологическое оборудование и оборудование, банковское дело, биомедицину и науку, автомобили и запчасти и в основном продает полупроводники и оборудование, средства производства и энергию. что касается китайских концептуальных акций, некоторые фонды на американском рынке во вторник начали короткую позицию, а после заседания политбюро в четверг lo начали покупать. что касается деривативов, хотя большинство иностранных инвесторов имеют длинные позиции по индексным фьючерсам, таким как hang seng index и msci china, стоит отметить, что в прошлую пятницу некоторые иностранные инвесторы начали реализовывать свою прибыль по деривативам, таким как фьючерсы a50, и начали увеличивать хеджирование. рисков снижения (покупка пут-опционов на fxi в январе следующего года и kweb в ноябре этого года).

дпм:чистые покупки hf акций категории а на прошлой неделе достигли самого высокого уровня за последние семь лет, и в основном они покупали длинные позиции. в структурном отношении больше чистых покупок получили розничная торговля, потребление и недвижимость.

рс:покупки на длинные позиции и покрытие на короткие позиции имеют одинаковый размер, и вместе они возвращают капитал обратно в китай. среди них основными направлениями притока являются акции а и китайские концептуальные акции, в то время как акции гонконга на прошлой неделе были чистыми продажами. в структурном отношении, потребительские потребности, промышленность и финансы столкнулись с большим притоком, тогда как энергетический сектор испытал отток.

комментарии по поводу резкого роста котировок акций гонконга чэнь го：“с миром，переоценка китайских активов”

1. быстрый рост акций гонконга в краткосрочной перспективе шокировал мировые фонды, но, по нашему мнению, это разумно.сегодня, несмотря на такой рост, мы все еще считаем, что бычий рынок акций гонконга еще не закончился. текущий бычий рынок гонконгских акций основан на продолжающемся с 2021 года медвежьем тренде. даже сейчас оценка гонконгских акций все еще находится на глобальном минимуме. суть недавнего фондового рынка гонконга и рынка акций а заключается в том, что китайский фондовый рынок является «бычьей переоценкой уверенности». в стратегическом плане мы по-прежнему с твердым оптимизмом смотрим на китайский фондовый рынок, включая акции гонконга.

основной фон заключается в том, что важная встреча на прошлой неделе ясно показала, что политики полностью привержены оживлению экономики, стремясь обратить вспять дефляцию, и придают большое значение ценам на активы с целью обратить вспять ожидания рецессии баланса. я думаю, что самая большая ошибка мировых фондов заключается в том, что китай будет копировать японию 1990-х годов. фактически, япония справилась с долговым циклом во многих отношениях лучше, чем соединенные штаты в 1929 году, а еврозона в 2012 году справилась с этим лучше, основываясь на опыте и уроках японии. я думаю, есть основания полагать, что китай справляется с долговым циклом. долговой цикл лучше, если судить по опыту европы. обработка и последствия будут еще лучше. восприятие иностранного капитала только начало меняться, и нынешний процесс распределения иностранного капитала в акции гонконга только что распространился от хедж-фондов к долгосрочным фондам долгосрочного размещения. текущий общий коэффициент размещения иностранного капитала на китайском фондовом рынке по-прежнему значительно низок. тенденция к поиску возможностей пополнения запасов все еще сохраняется.

2. разница между гонконгскими акциями и акциями а заключается в том, что некоторые иностранные инвесторы ранее ошибочно полагали, что гонконг станет местом финансового центра азии.на безрисковую процентную ставку гонконгских акций больше влияет цикл снижения процентных ставок фрс, а уровень дисконтирования оценки гонконгских акций по отношению к акциям а все еще выше исторического среднего значения.и когда иностранный капитал дополняет китайский фондовый рынок, акции гонконга становятся важным или даже приоритетным выбором для многих стоимостных инвестиций иностранного капитала.

3. в целом, динамика фондового рынка гонконга также подтверждает наше суждение. текущая «бычья переоценка доверия» на китайском фондовом рынке отличается от рынка 19 мая 1999 года или рынка «буйвола» в 2014–2015 годах. основные характеристики этого времени:мы переоцениваем китай с помощью глобальных фондов。

4. с точки зрения тактики, хорошо известно, что акции гонконга в настоящее время растут чрезвычайно быстрыми темпами, а также быстро накапливаются коммерческие заказы и потенциальное давление продаж. кроме того, поскольку акции а в настоящее время не открыты, иностранные инвесторы, в том числе первоначальные потенциальные фонды материкового китая stock connect, будут более сосредоточены на китайском фондовом рынке. на гонконгских акциях также существует игровой менталитет, заключающийся в беспокойстве о том, что фонды уйдут на юг, чтобы обналичить прибыль от акций гонконга после закрытия фондового рынка. выходные и часть средств на гонконгских акциях обналичиваются в рамках подготовки к переходу на акции а после праздников. кроме того, более популярны короткие продажи гонконгских акций, поэтому.нетрудно представить, что в краткосрочной перспективе в будущем будут определенные колебания.. с другой стороны, если акции сша значительно упадут, это, скорее всего, повлияет на динамику акций гонконга.

china galaxy ян чао: рекомендуется инвестировать в акции гонконга

ян чао, главный стратегический аналитик china galaxy securities, сказал: «гонконгские акции и акции категории а имеют сходства и различия. по сути, акции гонконга и акции класса а теперь имеют одни и те же фундаментальные и макроэкономические показатели, потому что гонконг и материковый китай сейчас одинаковы. это связано или связано. это вполне уместно, и все наши меры по межсетевому взаимодействию также вполне уместны. но если мы посмотрим только на акции гонконга, преимущества гонконга как международного центра все еще очень очевидны. будь то рекомендация терпеливому капиталу, долгосрочным фондам или друзьям-инвесторам, таким как государственные фонды и учреждения прямых инвестиций, я также порекомендую инвестиции в акции гонконга.