nouvelles

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

l'indice hang seng a marqué le début d'un "ajustement majeur" tant attendu jeudi, clôturant en baisse de 1,47% et en hausse de 2,82% vendredi, établissant un nouveau plus haut depuis le marché actuel.

en réponse à l'énorme choc sur les actions de hong kong jeudi, goldman sachs estime que la situation du marché est telle que parfois elles augmentent et parfois elles baissent. les actions de hong kong ont rebondi depuis le début du rallye motivé par la politiquepremier rappel, de saines prises de bénéfices ont commencé à apparaître, mais la résilience était évidente. l'indice hang seng a chuté de 1,5% jeudi, après avoir chuté de 4,5% au cours de la séance, puis a rapidement réduit ses pertes. l'indice des entreprises publiques a chuté de 1,6%, mettant fin à une tendance à la hausse de 13 jours.mais le récit n’a pas changé ;

gs : notre bureau de négociation a annoncé qu'il n'y a pas de panique sur les marchés chinois à hong kong aujourd'hui…

hong kong ferme: l'indice de hong kong a chuté de 1,47%, sa première baisse en six jours. depuis le 13 septembre, le marché a gagné environ 27 %.

volume des échanges à hong kong: le volume des transactions à hong kong reste considérable, avec une valeur de transaction de près de 310 milliards de dollars de hong kong. bien qu'en baisse de 38 % par rapport au record de lundi, le volume des échanges d'aujourd'hui représente encore près de 2,9 fois le volume annuel moyen des échanges de l'indice hang seng.

panier d'investissement thématique: pendant une grande partie de la semaine dernière, nous avons constaté des gains dans tous les paniers d'investissement thématiques. cependant, un renversement s'est produit aujourd'hui, tous les secteurs thématiques affichant des pertes. le retracement le plus important s'est produit dans le secteur immobilier chinois, qui a chuté de -9,58 % ; macao a chuté de -4,38 % et la consommation chinoise a chuté de -3,66 %.

volume de goldman sachs – flux de fonds: le volume des transactions de goldman sachs est 2,14 fois son récent taux d’exécution sur quatre semaines. à l’instar du volume global des échanges, nos volumes, bien qu’en baisse, restent nettement supérieurs aux niveaux antérieurs. aujourd’hui, nous voyons des hedge funds et des investisseurs à long terme agir comme vendeurs sur le marché, avec des ventes allant de 1,35x à 1,78x. comme en début de semaine, la majorité de nos flux se concentrent sur les valeurs technologiques et financières à grande capitalisation.

situation courte: après avoir augmenté de 56% depuis le 13 septembre, le panier le plus court (gshktpsh) a chuté de 6,57% aujourd'hui. il convient de noter que dans l’ensemble, notre compte court prioritaire goldman sachs a été couvert en net à hong kong sur une base hebdomadaire et mensuelle, et que le volume court total a diminué de 2,7 % et 4,6 % respectivement.

dans l'ensemble, le marché a connu une légère correction aujourd'hui, chutant de plus de 3% en début de séance et a finalement clôturé en baisse de 1,47%. même s’il est clair que l’élan a légèrement faibli, l’engagement, les appels, les questions et les transactions restent bien supérieurs à nos récents niveaux. le sentiment du marché reste positif et le consensus général est qu'un repli et une consolidation pourraient être une bonne évolution à l'approche du week-end. cependant, les investisseurs continuent de surveiller de près toute nouvelle en provenance de chine au cours du week-end et lors de la reprise des échanges mardi prochain.

récemment, il y a eu une forte atmosphère pour que les investisseurs étrangers s'installent en chine. nous avons résumé la situation de certaines banques d'investissement étrangères à titre de référence.

gs：le volume des transactions du pupitre de négociation a augmenté de 148 % par rapport à la moyenne des trois dernières semaines, et le nombre de clients opérationnels a augmenté de 41 % (un grand nombre de comptes qui n'avaient pas prêté attention/négociés en chine auparavant ont ajouté des positions). ), et l'ampleur des entrées a atteint un niveau record (actions a 1,5 milliard de dollars américains, actions de hong kong 429 millions de dollars américains) et se concentrent principalement sur les achats longs. structurellement, les capitaux étrangers achètent principalement des services financiers, des biens de consommation et des industries, avec une sortie nette de services publics. en termes de rythme, les capitaux étrangers ont été relativement « calmes » au début. cependant, après la réunion du zzj de jeudi, le fomo a conduit hf. d'accroître significativement ses positions dans les leaders des alcools, des énergies nouvelles et de l'internet. en ce qui concerne les valeurs conceptuelles chinoises, le new york trading desk a montré que ce n'est qu'après la réunion du zzj de jeudi que tous les types de capitaux étrangers (lo, hf, investisseurs particuliers) ont commencé à monter rapidement.

ubs：le volume des transactions sur le pupitre de négociation a augmenté de 350 % d'un mois à l'autre. la semaine dernière, nous avons vu une grande quantité de fonds passifs affluer vers les actions internet de hong kong (tencent et alibaba), tandis que les fonds actifs ont légèrement acheté alibaba. le hf est principalement une couverture courte, il y a donc eu un afflux important dans l'alcool (fait intéressant, le hf quantitatif est court couvrant moutai, tandis que le hf fondamental continue de vendre à découvert le moutai), le photovoltaïque et les véhicules à énergies nouvelles (lideal et nio). achète il investit dans les services financiers, le matériel et les équipements technologiques, la banque, la biomédecine et la science, ainsi que les automobiles et les pièces détachées, et vend principalement des semi-conducteurs et des équipements, des biens d'équipement et de l'énergie. en ce qui concerne les actions conceptuelles chinoises, certains fonds du desk américain ont commencé à se couvrir à découvert mardi, et après la réunion du politburo de jeudi, lo a commencé à acheter. en termes de produits dérivés, bien que la plupart des investisseurs étrangers soient longs sur les contrats à terme sur indices tels que l'indice hang seng et le msci chine, il convient de noter que vendredi dernier, certains investisseurs étrangers ont commencé à réaliser leurs gains sur les produits dérivés tels que les contrats à terme a50 et ont commencé à augmenter leurs couvertures. des risques baissiers (achat d'options de vente sur fxi en janvier prochain et kweb en novembre).

jpm：les achats nets d'actions a par hf la semaine dernière ont atteint leur plus haut niveau des sept dernières années, et il s'agissait principalement d'achats longs. structurellement, les achats nets ont été plus importants dans le commerce de détail, la consommation et l'immobilier.

ms:les achats longs et les couvertures courtes sont tous deux de taille similaire et, ensemble, ils ramènent les capitaux vers la chine. parmi eux, les actions a et les actions conceptuelles chinoises sont les principales zones d'afflux, tandis que les actions de hong kong ont enregistré des ventes nettes la semaine dernière. structurellement, les biens de première nécessité, l'industrie et la finance ont connu d'importantes entrées de capitaux, tandis que le secteur de l'énergie a connu des sorties de capitaux.

commentaires sur la flambée des actions de hong kong par chen guo：“avec le monde，réévaluation des actifs chinois”

1. la hausse rapide des actions de hong kong à court terme a choqué les fonds mondiaux, mais elle nous semble raisonnable.aujourd'hui, avec une telle hausse, nous pensons toujours que le marché haussier des actions de hong kong n'est pas terminé. le marché haussier actuel des actions de hong kong repose sur sa tendance baissière continue depuis 2021. même aujourd’hui, la valorisation des actions de hong kong reste à un plus bas mondial. l'essence de l'évolution récente du marché boursier de hong kong et du marché des actions a est que le marché boursier chinois est un « taureau de réévaluation de la confiance ». stratégiquement, nous restons fermement optimistes à l'égard du marché boursier chinois, y compris des actions de hong kong.

le contexte central est que l'importante réunion de la semaine dernière a clairement montré que les décideurs politiques sont pleinement déterminés à revitaliser l'économie, dans le but d'inverser la déflation, et qu'ils attachent une grande importance aux prix des actifs, dans le but d'inverser les attentes de récession des bilans. je pense que la plus grande erreur d’appréciation des fonds mondiaux est que la chine va copier le japon dans les années 1990. en fait, la gestion du cycle de la dette par le japon a été meilleure que celle des états-unis en 1929 à bien des égards, et la zone euro en 2012 l'a mieux géré, sur la base de l'expérience et des leçons du japon. je pense qu'il y a des raisons de penser que la gestion de la chine par la chine. le cycle de la dette est meilleur sur la base de l'expérience européenne. le traitement et les effets seront encore meilleurs. la perception des capitaux étrangers vient tout juste de commencer à changer, et le processus actuel d'allocation des capitaux étrangers aux actions de hong kong vient de s'étendre des fonds spéculatifs aux fonds à allocation à long terme. par conséquent, sur la base de nos échanges, on estime que le le ratio actuel d'allocation globale des capitaux étrangers au marché boursier chinois est encore très faible. la tendance est toujours à la recherche d'opportunités pour reconstituer l'offre.

2. la différence entre les actions de hong kong et les actions a réside dans le fait que certains investisseurs étrangers avaient précédemment mal évalué que hong kong deviendrait le centre financier de l’asie.le taux d'intérêt sans risque des actions de hong kong est plus affecté par le cycle de réduction des taux d'intérêt de la fed, et le niveau de décote des actions de hong kong par rapport aux actions a reste supérieur à la moyenne historique., et lorsque les capitaux étrangers complètent le marché boursier chinois, les actions de hong kong constituent un choix important, voire prioritaire, pour de nombreux capitaux étrangers d'investissement de valeur.

3. d'une manière générale, la performance du marché boursier de hong kong confirme également notre jugement. l'actuelle « hausse de la confiance » sur le marché boursier chinois est différente de celle du marché du 19 mai 1999 ou du marché « buffle » de 2014-2015. les principales caractéristiques de cette époque sont :nous réévaluons la chine avec des fonds mondiaux。

4. en termes de tactique, il est bien connu que les actions de hong kong augmentent actuellement à un rythme extrêmement rapide, et que les ordres lucratifs et les pressions de vente potentielles s'accumulent également rapidement. les investisseurs étrangers, y compris les fonds potentiels initiaux de stock connect de chine continentale, se concentreront davantage sur le marché boursier chinois. dans les actions de hong kong, il existe également une mentalité de jeu consistant à s'inquiéter des fonds qui vont vers le sud pour encaisser les bénéfices des actions de hong kong après la clôture. vacances et une partie des fonds en actions de hong kong est encaissée en vue du passage aux actions a après les vacances. de plus, la vente à découvert d'actions de hong kong est plus populaire, donc.il n’est pas difficile d’imaginer qu’il y aura certaines fluctuations à court terme dans le futur.. en revanche, si les actions américaines chutent de manière significative, la tendance des actions de hong kong pourrait être plus susceptible d'être affectée.

china galaxy yang chao : il est recommandé d'investir dans les actions de hong kong

yang chao, analyste stratégique en chef chez china galaxy securities, a déclaré : les actions et les actions a de hong kong présentent des similitudes et des différences. fondamentalement, les actions et les actions a de hong kong partagent désormais les mêmes fondamentaux et les mêmes paramètres macroéconomiques, car hong kong et le continent le sont désormais. lié ou lié. c'est très en place, et toutes nos mesures d'interconnexion sont également très en place. mais si l'on considère uniquement les actions de hong kong, les avantages de hong kong en tant que centre international restent très évidents. qu'il s'agisse de recommander au capital patient, aux fonds à long terme ou à des amis investisseurs tels que les fonds publics et les institutions de capital-investissement, je recommanderai également les investissements en actions de hong kong.