berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

indeks hang seng mengantarkan "penyesuaian besar" yang telah lama ditunggu-tunggu pada hari kamis, ditutup turun 1,47% dan naik 2,82% pada hari jumat, menetapkan level tertinggi baru sejak pasar saat ini.

menanggapi guncangan besar pada saham hong kong pada hari kamis, goldman sachs percaya bahwa situasi di pasar terkadang akan naik dan terkadang turun. saham-saham hong kong telah menguat sejak reli yang didorong oleh kebijakan dimulaipanggilan balik pertama, beberapa aksi ambil untung yang sehat mulai terlihat, namun ketahanannya terlihat jelas. indeks hang seng turun 1,5% pada hari kamis, setelah turun 4,5% selama sesi tersebut, dan kemudian dengan cepat mengurangi kerugiannya. indeks perusahaan milik negara turun 1,6%, mengakhiri tren kenaikan selama 13 hari.namun narasinya tidak berubah;

gs: meja perdagangan kami menyampaikan berita bahwa tidak ada kepanikan di pasar tiongkok dan hong kong hari ini…

hongkong tutup: indeks hong kong turun 1,47%, penurunan pertama dalam enam hari. sejak 13 september, pasar telah memperoleh sekitar 27%.

volume perdagangan hong kong: volume transaksi di hong kong masih besar, dengan nilai transaksi hampir hk$310 miliar. meskipun turun 38% dari rekor tertinggi pada hari senin, volume perdagangan hari ini masih hampir 2,9 kali lipat volume perdagangan rata-rata tahunan indeks hang seng.

keranjang investasi tematik: selama seminggu terakhir, kami telah melihat keuntungan di setiap keranjang investasi tematik. namun, terjadi pembalikan pada hari ini, dengan seluruh sektor tematik mencatatkan kerugian. retracement terbesar terjadi pada real estat h-share tiongkok yang turun -9.58%; makau turun -4.38% dan konsumsi tiongkok turun -3.66%.

volume goldman sachs - aliran dana: volume perdagangan goldman sachs adalah 2,14 kali lipat dari laju pergerakan empat minggu terakhir. mirip dengan volume pertukaran secara keseluruhan, volume kami, meskipun turun, masih jauh lebih tinggi dibandingkan level sebelumnya. saat ini kita melihat dana lindung nilai dan investor jangka panjang bertindak sebagai penjual di pasar, dengan penjualan berkisar antara 1,35x-1,78x. mirip dengan awal minggu ini, sebagian besar aliran kami terfokus pada saham teknologi dan keuangan berkapitalisasi besar.

situasi singkat: setelah naik 56% sejak 13 september, keranjang shorted terberat (gshktpsh) turun 6,57% hari ini. perlu dicatat bahwa secara keseluruhan, short account prioritas goldman sachs kami telah tercakup secara bersih di hong kong secara mingguan dan bulanan, dan total volume short telah menurun masing-masing sebesar 2,7% dan 4,6%.

keseluruhan, pasar mengalami sedikit koreksi hari ini, turun lebih dari 3% di awal perdagangan, dan akhirnya ditutup turun 1,47%. meskipun jelas bahwa momentumnya sedikit berkurang, keterlibatan, panggilan telepon, pertanyaan, dan kesepakatan masih jauh di atas tingkat yang kami jalankan saat ini. sentimen pasar tetap positif dan konsensus umum adalah bahwa kemunduran dan konsolidasi bisa menjadi perkembangan yang baik menjelang akhir pekan. namun, investor masih mencermati setiap berita baru dari tiongkok selama akhir pekan dan ketika perdagangan dilanjutkan pada selasa depan.

baru-baru ini, terdapat suasana yang kuat bagi investor asing untuk melakukan investasi jangka panjang di tiongkok. kami telah merangkum situasi beberapa bank investasi asing sebagai referensi.

gs：volume perdagangan meja perdagangan meningkat sebesar 148% dibandingkan dengan rata-rata tiga minggu terakhir, dan jumlah klien yang beroperasi meningkat sebesar 41% (sejumlah besar akun yang sebelumnya tidak memperhatikan/perdagangan di tiongkok menambahkan posisi ), dan skala arus masuk mencapai rekor tertinggi (saham a 1,5 miliar dolar as, saham hong kong 429 juta dolar as) dan terutama fokus pada pembelian jangka panjang. secara struktural, modal asing terutama membeli keuangan, kebutuhan konsumen dan industri, dengan arus keluar bersih dari utilitas publik. dalam hal ritme, modal asing relatif "tenang" pada tahap awal. namun, setelah pertemuan zzj pada hari kamis, fomo mendorong hf untuk secara signifikan meningkatkan posisinya di industri minuman keras, energi baru, dan internet. dalam hal saham konsep tiongkok, new york trading desk menunjukkan bahwa baru setelah pertemuan zzj pada hari kamis, semua jenis modal asing (lo, hf, investor ritel) mulai dengan cepat mengejar lebih tinggi.

ubs：volume perdagangan di meja perdagangan meningkat sebesar 350% dari bulan ke bulan. minggu lalu kami melihat sejumlah besar dana pasif mengalir ke saham internet hong kong (tencent dan alibaba), sementara dana aktif sedikit membeli alibaba. hf sebagian besar merupakan short-cover, sehingga terdapat aliran masuk yang besar ke dalam minuman keras (yang menarik, hf kuantitatif mencakup short-cover moutai, sedangkan hf fundamental terus short-cover moutai), fotovoltaik dan kendaraan energi baru (lideal dan nio). membeli perusahaan ini berinvestasi dalam jasa keuangan, perangkat keras & peralatan teknologi, perbankan, biomedis & sains, serta mobil dan suku cadang, dan terutama menjual semikonduktor dan peralatan, barang modal, dan energi. dalam hal saham konsep tiongkok, sejumlah dana di as mulai melakukan short cover pada hari selasa, dan setelah pertemuan politbiro pada hari kamis, lo mulai melakukan pembelian. dalam hal derivatif, meskipun sebagian besar investor asing melakukan long pada indeks berjangka seperti indeks hang seng dan msci china, perlu dicatat bahwa jumat lalu beberapa investor asing mulai merealisasikan keuntungan mereka pada derivatif seperti a50 berjangka dan mulai meningkatkan lindung nilai. risiko penurunan (beli opsi jual di fxi januari mendatang dan kweb november ini).

jpm：pembelian bersih hf atas saham a minggu lalu mencapai level tertinggi dalam tujuh tahun terakhir, dan sebagian besar merupakan pembelian jangka panjang. secara struktural, ritel, konsumsi dan real estate menerima lebih banyak pembelian bersih.

ms:pembelian jangka panjang dan jangka pendek keduanya memiliki ukuran yang sama, dan keduanya mendorong modal kembali ke tiongkok. di antara keduanya, saham a dan saham konsep tiongkok merupakan area utama arus masuk, sementara saham hong kong melakukan penjualan bersih pada minggu lalu. secara struktural, kebutuhan konsumsi, industri dan keuangan mengalami arus masuk yang besar, sedangkan sektor energi mengalami arus keluar.

mengomentari lonjakan saham hong kong yang dilakukan chen guo：“dengan dunia，revaluasi aset tiongkok”

1. kenaikan pesat saham hong kong dalam jangka pendek telah mengejutkan dana global, namun menurut kami hal tersebut wajar., saat ini, dengan kenaikan sebesar itu, kami masih yakin bahwa pasar bullish di saham hong kong belum berakhir. bull market saham hong kong saat ini didasarkan pada tren bearish yang terus berlanjut sejak tahun 2021. bahkan saat ini, valuasi saham hong kong masih berada pada level terendah secara global. inti dari pasar saham hong kong dan pasar saham a baru-baru ini adalah bahwa pasar saham tiongkok adalah "pendorong revaluasi kepercayaan". secara strategis, kami terus optimis terhadap pasar saham tiongkok, termasuk saham hong kong.

latar belakang utamanya adalah pertemuan penting minggu lalu memperjelas bahwa para pembuat kebijakan berkomitmen penuh untuk merevitalisasi perekonomian, yang bertujuan untuk membalikkan deflasi, dan sangat mementingkan harga aset, dengan tujuan membalikkan ekspektasi resesi neraca. saya pikir kesalahan penilaian terbesar terhadap dana global adalah bahwa tiongkok akan meniru jepang pada tahun 1990an. faktanya, dalam banyak hal, penanganan siklus utang oleh jepang lebih baik dibandingkan penanganan amerika serikat pada tahun 1929, dan zona euro pada tahun 2012 menanganinya dengan lebih baik berdasarkan pengalaman dan pembelajaran jepang siklus utang menjadi lebih baik berdasarkan pengalaman eropa. proses dan dampaknya akan lebih baik lagi. persepsi terhadap modal asing baru mulai berubah, dan proses alokasi modal asing ke saham hong kong saat ini baru menyebar dari hedge fund ke dana alokasi jangka panjang. oleh karena itu, berdasarkan komunikasi kami, diperkirakan saat ini rasio alokasi modal asing secara keseluruhan ke pasar saham tiongkok masih sangat rendah. mencari peluang untuk menambah pasokan masih menjadi tren.

2. perbedaan antara saham hong kong dan saham a adalah beberapa investor asing sebelumnya salah menilai bahwa hong kong akan menjadi pusat keuangan asia.suku bunga bebas risiko saham hong kong lebih dipengaruhi oleh siklus penurunan suku bunga the fed, dan tingkat diskonto valuasi saham hong kong dibandingkan saham a masih di atas rata-rata historis., dan ketika modal asing melengkapi pasar saham tiongkok, saham hong kong menjadi pilihan penting atau bahkan prioritas bagi banyak investasi nilai modal asing.

3. secara umum, kinerja pasar saham hong kong juga menegaskan penilaian kami. "peningkatan revaluasi kepercayaan" saat ini di pasar saham tiongkok berbeda dengan pasar 19 mei tahun 1999, atau pasar "kerbau" pada tahun 2014-15. ciri-ciri inti dari masa ini adalah :kami menilai tiongkok dengan dana global。

4. dari segi taktik, diketahui bahwa saham-saham hong kong saat ini naik dengan kecepatan yang sangat cepat, dan pesanan yang menghasilkan keuntungan serta potensi tekanan jual juga terakumulasi dengan cepat. selain itu, karena saham a saat ini tidak dibuka, modal asing, termasuk potensi penambahan modal mainland china stock connect, akan lebih terfokus pada pasar saham tiongkok, terdapat juga mentalitas permainan yang mengkhawatirkan dana akan mengalir ke selatan setelah liburan untuk menguangkan saham hong kong. keuntungan dan sebagian dana di saham hong kong dicairkan sebagai persiapan untuk beralih ke saham a setelah liburan selain itu, short sell saham hong kong lebih populertidak sulit membayangkan akan ada fluktuasi tertentu dalam jangka pendek di masa depan.. di sisi lain, jika saham-saham as turun secara signifikan, maka tren saham-saham hong kong mungkin akan lebih terpengaruh.

china galaxy yang chao: direkomendasikan untuk berinvestasi di saham hong kong

yang chao, kepala analis strategi di china galaxy securities, mengatakan: saham hong kong dan saham a memiliki persamaan dan perbedaan. saham hong kong dan saham a pada dasarnya memiliki fundamental dan makroekonomi yang sama, karena hong kong dan tiongkok daratan kini terhubung. hal ini sudah berjalan dengan baik, dan seluruh langkah interkoneksi kami juga sudah berjalan dengan baik. namun jika melihat saham hong kong saja, keunggulan hong kong sebagai pusat internasional masih sangat kentara. baik itu merekomendasikan kepada modal pasien, dana jangka panjang, atau kepada teman investor seperti dana publik dan lembaga ekuitas swasta, saya juga akan merekomendasikan investasi di saham hong kong.