новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

внезапный рост котировок акций а и гонконга на этот раз преподнес огромные сюрпризы многим инвесторам. однако есть также опасения, что это всего лишь всплеск, поэтому разделения на рынке сохраняются. несмотря на это, текущий уровень ажиотажа на рынке по-прежнему очень высок.

хотя отечественные инвесторы с акциями а в настоящее время находятся в разгаре праздника национального дня, многие из них не посвятили себя досугу во время праздника, но продолжают обращать внимание на торговую ситуацию с акциями гонконга. акции гонконга продолжали торговаться в среду, четверг и пятницу во время праздников, и рынок был волатильным. в среду рынок испытал резкий рост, за которым последовал резкий спад 3 октября, что заставило многих людей беспокоиться о том, был ли рост полным. поскольку акции гонконга не имеют ограничений по верхнему или нижнему пределу, многие акции выросли в тот день в десять или более раз, особенно акции брокерских компаний, причем многие акции выросли более чем вдвое.

рынки снова откатились в четверг, но почти восстановили потери в конце торгов, при этом многие акции отыграли дневные потери в конце сессии. рынок продолжил рост и достиг новых максимумов в пятницу. в частности, индекс hang seng в пятницу достиг нового максимума для этого рынка, достигнув более 22 700 пунктов, что указывает на то, что устойчивость этого рынка превзошла ожидания многих людей.

можно предвидеть, что акции а, скорее всего, будут иметь хороший старт после праздников, поскольку акции гонконга резко выросли накануне праздников. кроме того, во время праздников акции и фонды стали горячими темами для обсуждения. многие люди ищут средства повсюду и хотят покрыть или увеличить свои позиции, чтобы воспользоваться этим раундом рыночных условий. с эмоциональной точки зрения рынок был полностью активирован.

фактически, всего дюжину дней назад многие инвесторы все еще находились в пессимизме и отчаянии. в предыдущей прямой трансляции комментарии также были полны пессимизма, поскольку многие люди не были уверены в перспективах рынка. в то время всем рекомендовалось сохранять надежду, когда рынок находится в самом отчаянном положении. учитель ю минхун часто цитировал слова: «видеть надежду в отчаянии, и жизнь будет блестящей». отчаяние, иначе вы потеряете качественные фишки внизу. пока вы держите фишки, вы можете терпеливо ждать прихода рынка. мы не предсказываем, когда рынок появится, но пока мы держим высококачественные акции и высококачественные фонды внизу, рынок рано или поздно появится.

как ранее сказал г-н линь юань в своем выступлении в национальном институте развития пекинского университета, все, что нам нужно сделать, это терпеливо ждать появления рынка. это тоже должно было всех подбодрить, но многие в это все равно не поверили. лишь когда рынок внезапно резко вырос, многие люди проснулись и поняли, что мы не можем сказать, когда рынок появится, и не знаем, насколько высоко он поднимется. но пока мы держим высококачественные активы и покупаем их по более низкой цене, зарабатывание денег — это лишь вопрос времени, и нам просто нужно терпеливо ждать.

я неоднократно призывал соответствующие ведомства воспользоваться началом нового раунда циклов снижения процентных ставок федеральной резервной системой 18 сентября, чтобы активизировать усилия по стимулированию экономики. в полной мере использовать роль денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики, стимулировать инвестиции и дальнейшее потребление посредством выпуска сверхдолгосрочных государственных облигаций, а также высвободить больше ликвидности за счет снижения процентных ставок, сокращения норм резервных требований и существующих процентных ставок по ипотечным кредитам. многие эксперты, в том числе и я, активно поддерживают эту политику, а интенсивность и своевременность политики, представленной на этот раз, превзошли ожидания многих людей.

прежде всего, на пресс-конференции государственного совета руководители трех основных департаментов центрального банка, государственного управления финансового надзора и комиссии по регулированию ценных бумаг китая запустили ряд крупных благоприятных мер, включая снижение процентных ставок. , сокращение норм резервных требований, существующие процентные ставки по ипотечным кредитам на 50 базисных пунктов и мощную поддержку развития рынка капитала. центральный банк также специально создал два инструмента: один из них заключается в предоставлении свопов фондам, страховым компаниям, фирмам по ценным бумагам и другим учреждениям, при этом первая партия квот достигает 500 миллиардов, чтобы эти учреждения могли получать векселя центрального банка, казначейские облигации и другие ликвидные активы центрального банка посредством свопов, эти активы могут быть проданы на вторичном рынке и использованы для покупки акций, причем оговорено, что их можно использовать только для покупки акций. управляющий центрального банка пань гуншэн заявил, что если первая партия в 500 миллиардов будет израсходована, могут появиться вторые 500 миллиардов или даже третьи 500 миллиардов. второй инструмент заключается в предоставлении финансовой поддержки выкупа листинговым компаниям и крупным акционерам. первая партия достигнет 300 миллиардов, и при необходимости может быть предоставлено больше.

председатель у цин подчеркнул на встрече, что необходимо привлечь среднесрочных и долгосрочных инвесторов, ввести терпеливый капитал, поддержать энергичное развитие рынка капитала, улучшить различные системы рынка капитала и бороться с незаконной деятельностью. эта серия заявлений в полной мере демонстрирует, что основные финансовые органы моей страны полностью поддерживают рынок капитала и восстановление экономики.

заседание политбюро цк еще раз развернуло будущие перспективы экономики с точки зрения самого высокого уровня, особо подчеркнув скоординированные усилия денежно-кредитной и фискальной политики. ожидается, что в будущем для увеличения инвестиций и стимулирования потребления может быть выпущено сверхдолгосрочных государственных облигаций на сумму от 2 до 3 трлн юаней. в прошлом государственные облигации выпускались в основном для поддержки инвестиций в инфраструктуру, но сейчас инвестиции в инфраструктуру относительно завершены, и основная проблема заключается в недостаточном потреблении. таким образом, этот выпуск государственных облигаций может стимулировать потребление.

эта серия мер политики намного превзошла ожидания отечественных и иностранных инвесторов. некоторые магнаты уолл-стрит, такие как далио, подчеркивали, что нынешняя политика китайского правительства далеко превосходит все ожидания, как и серия крупных мер, введенных европой в ответ на европейский долговой кризис, которые полностью изменили тенденцию замедления экономического роста. это изменило всеобщие ожидания. он использовал интересную метафору, заявив, что реакция рынка капитала была чрезвычайно восторженной, и эта политика вдохновила инвесторов, то есть человеческую природу. пока вы видите возможность зарабатывать деньги на хороших активах и видите улучшение рынка капитала, много денег придет к вам без приглашения. я часто упоминал эту логику в предыдущих прямых трансляциях и статьях. инвесторы не будут покупать, когда видят, что цена падает или дешевеет, но они будут покупать, когда видят, что она может вырасти и заработать деньги. другими словами, сначала должен быть эффект зарабатывания денег, а потом деньги придут сами собой.

в праздничные дни отделы продаж многих компаний, занимающихся ценными бумагами, работают сверхурочно, и очереди на открытие онлайн-счетов уже стоят. это показывает, что инвесторы придут, увидев эффект зарабатывания денег. таким образом, логика этого раунда подъема фондового рынка на самом деле заключается в том, что дно политики и дно рынка резонируют. именно после того, как рынок упал более чем на 2600 пунктов и было достигнуто дно, политика коллективно возымела силу и сформировала резонанс, сделав рынок более уверенным.

при развертывании этих политик на заседании политбюро было подчеркнуто, что в будущем будет выпущен пакет политик. количество выпущенных политик на данный момент невелико, а интенсивность не была полностью выпущена. они будут постепенно реализованы позже. например, 29 сентября гуанчжоу возглавил отмену всех ограничений на покупки, разрешив покупать дома в гуанчжоу как жителям гуанчжоу, так и посторонним. однако, хотя шэньчжэнь и шанхай также ослабили ограничения на закупки, они не отменили их полностью, а это означает, что в будущем остается еще много политического пространства.

что касается бюджетной политики, то в настоящее время нет четкого масштаба, но зарубежные сми сообщают, что для стимулирования экономики может быть принята бюджетная политика в размере около 10 трлн юаней. если эту политику удастся реализовать, восстановление экономики будет сильным, а основа для роста рынка – более прочной.

я верю, что эта политика будет реализована в буквальном смысле, потому что центральное правительство решительно настроено полностью обратить вспять тенденцию замедления экономического роста и подтолкнуть экономику к новому циклу роста.

ожидается, что рынок акций а продолжит расти после праздника. в последний торговый день перед праздником объем торгов на рынке достиг 2,59 трлн, превысив уровень 2015 года, что указывает на то, что энтузиазм рынка еще не полностью высвободился. многие акции уже достигли своего дневного лимита, и в сочетании с растущим настроением акций гонконга во время праздников ожидается, что сильный рост объемов продолжится в первый торговый день после праздников. однако этот резкий рост может быстро высвободить эмоции, в результате чего рынок поднимется слишком быстро, и когда эта часть средств будет израсходована, может произойти коррекция.

однако, если эту политику можно будет проводить непрерывно, как только сформируется эффект зарабатывания денег на рынке, он будет продолжать привлекать средства с рынка с фиксированным доходом, такие как банковские депозиты, продукты по управлению активами и крупные депозиты, для притока в экономику. рынок капитала. в последнее время начал проявляться эффект качелей акций и облигаций. рынок облигаций начал ослабевать, в то время как рынок капитала начал укрепляться.

стоит отметить, что существует огромный потенциал для масштабного перевода сбережений жителей. за последние четыре года депозиты резидентов увеличились на 60 трлн юаней, а в настоящее время депозиты резидентов достигают более 140 трлн юаней. даже если будет переведено только 10%, это все равно составит более 10 трлн юаней средств. оказывают весьма существенное стимулирующее воздействие на рынок акций а.

этот раунд рынка представляет собой растущий рынок высокого уровня. текущая тенденция заключается в быстром, а не медленном росте. после определенного быстрого роста рынок вступит в нестабильную стадию подъема, сопровождаемую коррекцией вверх, но общая тенденция по-прежнему остается восходящей. рынок подтвердил разворотную тенденцию, что очень важно. поскольку у бычьего рынка нет пика, рынок может продолжать расти в течение длительного времени. он не закончится всего за один месяц или полмесяца, а может продолжаться один или два года.

даже согласно оценке акций сша, рынок акций а должен подняться более чем до 4000 пунктов. в настоящее время рынок акций а все еще находится на первой стадии бычьего рынка. если мы посмотрим на индикатор баффета, который представляет собой отношение рыночной стоимости страны к ввп, то в соединенных штатах явно наблюдается более крупный пузырь оценки: индикатор баффета превышает 200%. соотношение рыночной стоимости рынка акций а, разделенное на ввп китая, составляет около 0,6. если включить акции гонконга и китайские концептуальные акции, отношение китайских акций к ввп составляет от 0,8 до 0,9, что меньше 1. это показывает. что наша рыночная стоимость серьезно занижена.

существуют определенные различия в сравнении между разными странами, и простые аналогии провести невозможно. индикатор баффета отражает премию за капитал. чем выше премия, тем выше ожидания на будущее. в первую семерку активов на фондовом рынке сша входят в основном технологические акции, особенно технологические акции, представленные nvidia. погоня за капиталом более интенсивна, поэтому и оценки выше. наши акции с большой рыночной капитализацией представляют собой в основном акции крупных компаний в традиционных отраслях, таких как финансы, спиртные напитки, нефть и нефтехимия и т. д., и их уровень оценки относительно низок.

по крайней мере, нам следует вернуться к индикатору баффета 1x. в настоящее время акции а составляют всего 0,6–0,7x. если мы сможем вернуться к 1x, останется как минимум 50% возможностей для роста, а то и больше. таким образом, это относительно комфортный период для инвесторов, которые сохранили хорошие активы во время рыночных спадов.

рынок переживает сильный рост, и инвесторы, владеющие высококачественными активами, становятся свидетелями продолжающегося восстановления рыночной стоимости. однако те инвесторы, которые раньше покупали на высоких уровнях, еще не раскрутились, поэтому им все еще нужно набраться терпения и ждать дальнейшего роста рынка, надеясь, что этот раунд рыночных условий принесет сюрпризы.

инвесторы, у которых раньше были короткие позиции, теперь могут испытывать беспокойство, потому что продавать на рынке более неудобно, чем оказаться в ловушке, и они, естественно, будут чувствовать себя эмоционально неловко. я уже упоминал ранее, что когда рынок падает, не следует открывать короткую позицию, когда рынок низкий, и не подходит открывать длинную позицию, когда рынок высок, поэтому опасно поддерживать короткую позицию, когда рынок падает. низкий. как только наступит рыночная ситуация, короткие позиции будут означать упущенные возможности, что будет очень неловко. если вы подождете, пока рынок уже поднимется, прежде чем войти в рынок, вы можете пропустить первую волну прибыли.

поэтому для инвесторов с короткими позициями текущая ситуация очень неблагоприятна. им следует решительно увеличивать свои позиции, когда рынок колеблется или откатывается назад, увеличивая свои позиции как минимум до 50%, чтобы иметь возможность как атаковать, так и защищаться.

инвесторы с половинной позицией, поскольку позиция не слишком тяжелая, могут более спокойно реагировать на колебания рынка и не будут паниковать, как инвесторы с короткой позицией. они могут искать возможности для дальнейшего увеличения своих позиций после праздников.

в то же время, обращая внимание на растущий рынок, нам также необходимо напоминать себе о необходимости обращать внимание на риски. этот раунд роста является главным образом результатом политических ожиданий, привлечения капитала и настроений рынка. поскольку рынок находится в спаде уже более трех лет и многие акции серьезно перепроданы, этот подъем является результатом совокупности факторов. однако полные изменения в экономических основах потребуют времени и постепенной реализации политики. фондовый рынок всегда заранее отражает экономические изменения, поэтому, если в будущем рынок переживет чрезмерный рост или пузыри, нам необходимо обратить внимание на контроль рисков.

прежде всего, не используйте кредитное плечо, поскольку не рекомендуется использовать кредитное плечо в определенных рыночных условиях, поскольку, как только рыночная тенденция изменится, инвесторам, использующим кредитное плечо, будет сложно выйти. у нас уже есть уроки 2015 года и последних трех лет. нам следует избегать использования кредитного плеча, инвестировать свободные деньги и сохранять хороший менталитет.

во-вторых, вам следует покупать качественные активы, даже если рынок сходит с ума. всегда помните, что стоимостное инвестирование является основой инвестиций, и не трогайте мусорные или тематические акции. таким образом, даже если рынок будет колебаться, вы не почувствуете паники и сможете твердо удерживать его или даже стать акционером.

наконец, инвестирование требует поддержания хорошего менталитета, хотя немногие люди могут делать это, не испытывая чрезмерного волнения, когда рынок растет, или разочарования, когда рынок падает. но нам следует постараться сдерживать свои эмоции и смотреть на рынок более рационально. получите доход от собственности, став акционером хорошей компании или косвенно владея хорошей компанией, приобретая фонды.