समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

अस्मिन् समये ए-शेयरस्य, हाङ्गकाङ्ग-स्टॉकस्य च आकस्मिकं उदयः अनेकेषां निवेशकानां कृते महत् आश्चर्यं जनयति। परन्तु एतत् केवलं ब्लिप् अस्ति वा इति चिन्ता अपि अस्ति अतः विपण्यां विभागाः अवशिष्टाः सन्ति । तदपि वर्तमानकाले विपण्यां उत्साहस्य स्तरः अद्यापि अतीव उच्चः अस्ति ।

यद्यपि घरेलु-ए-शेयर-निवेशकाः सम्प्रति राष्ट्रियदिवसस्य अवकाशस्य मध्ये सन्ति तथापि बहवः अवकाशकाले अवकाश-कार्यक्रमेषु न समर्पिताः, परन्तु हाङ्गकाङ्ग-समूहस्य व्यापारस्य स्थितिं प्रति ध्यानं निरन्तरं ददति अवकाशदिनेषु बुधवासरे, गुरुवासरे, शुक्रवासरे च हाङ्गकाङ्ग-नगरस्य शेयर्स्-व्यापारः निरन्तरं भवति स्म, विपण्यं च अस्थिरम् आसीत् । बुधवासरे विपण्यां तीव्रवृद्धिः अभवत्, तदनन्तरं अक्टोबर्-मासस्य ३ दिनाङ्के तीव्रः क्षयः अभवत्, येन बहवः जनाः चिन्तां कृतवन्तः यत् वृद्धिः पूर्णा अस्ति वा इति। यतो हि हाङ्गकाङ्ग-नगरस्य स्टॉक्-मध्ये उच्च-नीच-सीमा-प्रतिबन्धः नास्ति, तस्मात् तस्मिन् दिने बहवः स्टॉक्-मध्ये दशवारं वा अधिकं वा आश्चर्यजनकरूपेण वृद्धिः अभवत्, विशेषतः ब्रोकरेज-स्टॉक्-मध्ये, अनेके स्टॉक्-मध्ये द्विगुणाधिकं वृद्धिः अभवत्

गुरुवासरे पुनः विपणयः पश्चात्तापं कृतवन्तः परन्तु विलम्बेन व्यापारे हानिः प्रायः पुनः प्राप्तवती, अनेके स्टॉक्स् सत्रस्य विलम्बेन दिवसस्य हानिः पुनः प्राप्तवन्तः। शुक्रवासरे अपि विपण्यं निरन्तरं वर्धमानं नूतनं उच्चतमं स्तरं च प्राप्तवान् विशेषतः शुक्रवासरे अस्य विपण्यस्य कृते हैङ्ग सेङ्ग सूचकाङ्कः नूतनं उच्चतमं स्तरं प्राप्तवान्, यत् २२,७०० बिन्दुभ्यः अधिकं प्राप्तवान्, यत् सूचयति यत् अस्य विपण्यस्य स्थायित्वं बहुजनानाम् अपेक्षां अतिक्रान्तवती अस्ति।

अवकाशदिनानां अनन्तरं ए-शेयरस्य उत्तमः आरम्भः अधिकः इति पूर्वानुमानं भवति, यतः अवकाशदिनेषु हाङ्गकाङ्ग-समूहस्य स्टॉक्स् पूर्वमेव तीव्ररूपेण वर्धितः अस्ति तदतिरिक्तं अवकाशदिनेषु स्टॉक्स्, फण्ड् च चर्चायाः उष्णविषयाः अभवन् । बहवः जनाः सर्वत्र धनं अन्विषन्ति, विपण्यप्रवृत्तेः एतत् चक्रं ग्रहीतुं स्वस्थानं आच्छादयितुम् अथवा वर्धयितुम् इच्छन्ति। भावनात्मकदृष्ट्या विपणः सम्यक् सक्रियः अभवत् ।

वस्तुतः केवलं एकदर्जनं दिवसपूर्वं बहवः निवेशकाः निराशावादे निराशायां च आसन् । पूर्वस्मिन् लाइव प्रसारणे टिप्पणीक्षेत्रम् अपि निराशावादेन परिपूर्णम् आसीत्, यतः बहवः जनानां विपण्यदृष्टिकोणे विश्वासः नासीत् । तस्मिन् समये सर्वेषां कृते आशां स्थापयितुं अनुशंसितम् आसीत् यदा विपण्यं सर्वाधिकं निराशं भवति तदा शिक्षकः यु मिन्होङ्गः प्रायः उद्धृतः आसीत् यत् "निराशां पश्यन्तु, जीवनं च तेजस्वी भविष्यति यदा भवन्तः निराशाः भवन्ति तदा भवन्तः अधिकं न भवेयुः" इति निराशः, अन्यथा भवन्तः अधः उच्चगुणवत्तायुक्तानि चिप्स् नष्टानि भविष्यन्ति। यावत् भवन्तः चिप्स् धारयन्ति तावत् भवन्तः धैर्यपूर्वकं विपण्यस्य आगमनं प्रतीक्षितुं शक्नुवन्ति । वयं न पूर्वानुमानं कुर्मः यत् कदा विपण्यं आगमिष्यति, परन्तु यावत् वयं उच्चगुणवत्तायुक्तानि स्टॉक् उच्चगुणवत्तायुक्तानि निधिं च अधः धारयामः तावत् यावत् विपण्यं शीघ्रं वा पश्चात् वा आगमिष्यति।

यथा पूर्वं लिन् युआन् महोदयः पेकिङ्ग् विश्वविद्यालयस्य राष्ट्रियविकाससंस्थाने स्वभाषणे अवदत्, अस्माभिः केवलं धैर्यपूर्वकं विपण्यस्य आगमनस्य प्रतीक्षा एव कर्तव्या। सर्वेषां उत्साहवर्धनार्थमपि आसीत्, परन्तु बहवः जनाः अद्यापि तत् न विश्वसन्ति स्म । यावत् सहसा विपण्यं तीव्ररूपेण उत्थितं तावत् एव बहवः जनाः जागृत्य अवगच्छन् यत् वयं कदा विपण्यं आगमिष्यति इति वक्तुं न शक्नुमः, न च वयं जानीमः यत् एषा विपण्यतरङ्गः कियत् उच्चैः उत्थातुं शक्नोति। परन्तु यावत् वयं उच्चगुणवत्तायुक्तानि सम्पत्तिः धारयामः, निम्नस्तरस्य च क्रीणामः तावत् वयं धनं प्राप्तुं केवलं समयस्य विषयः एव, अस्माकं केवलं धैर्यं धारयित्वा प्रतीक्षा कर्तव्या |.

अर्थव्यवस्थां उत्तेजितुं प्रयत्नाः वर्धयितुं मया १८ सितम्बर् दिनाङ्के व्याजदरे कटौतीचक्रस्य नूतनचक्रस्य आरम्भस्य लाभं ग्रहीतुं प्रासंगिकविभागेभ्यः बहुवारं आह्वानं कृतम्। मौद्रिकनीतेः राजकोषनीतेः च भूमिकां पूर्णतया क्रीडन्तु, अतिदीर्घकालीनसरकारीबाण्ड्-निर्गमनद्वारा निवेशं निरन्तर-उपभोगं च प्रोत्साहयन्तु, तथा च व्याजदरे कटौती, रिजर्व-आवश्यकता-अनुपात-कटनम्, विद्यमान-बंधक-व्याजदरेण च अधिकतरलतां मुक्तं कुर्वन्तु मया सह बहवः विशेषज्ञाः एतासां नीतीनां सक्रियरूपेण वकालतम् कुर्वन्ति, अस्मिन् समये प्रवर्तितानां नीतीनां तीव्रता, समयसापेक्षता च बहवः जनानां अपेक्षां अतिक्रान्तवती

सर्वप्रथमं राज्यपरिषदः पत्रकारसम्मेलने केन्द्रीयबैङ्कस्य, वित्तीयपरिवेक्षणस्य राज्यप्रशासनस्य, चीनप्रतिभूतिनियामकआयोगस्य च त्रयाणां प्रमुखविभागानाम् प्रमुखाः व्याजदरेषु कटौतीं सहितं प्रमुखानुकूलनीतीनां श्रृङ्खलां प्रारब्धवन्तः , रिजर्व-आवश्यकता-अनुपातस्य कटौती, विद्यमान-बंधक-व्याज-दराः ५० आधार-बिन्दुभिः, पूंजी-बाजार-विकासाय च सशक्त-समर्थनं च । केन्द्रीयबैङ्केन विशेषतया द्वौ साधनौ अपि स्थापितौ स्तः : एकं निधि, बीमा, प्रतिभूतिसंस्था इत्यादीनां संस्थानां कृते स्वैपं प्रदातुं, प्रथमः कोटासमूहः ५०० अरबं यावत् भवति, येन एताः संस्थाः केन्द्रीयबैङ्कस्य बिलानि, कोषबन्धनानि,... other liquid assets from the central bank through swaps , एताः सम्पत्तिः गौणविपण्ये विक्रीय स्टॉकक्रयणार्थं उपयोक्तुं शक्यन्ते, तथा च तेषु नियमः अस्ति यत् एतानि केवलं स्टॉकक्रयणार्थं उपयोक्तुं शक्यन्ते केन्द्रीयबैङ्कस्य गवर्नर् पान गोङ्गशेङ्गः अवदत् यत् यदि प्रथमस्य ५०० अरबस्य समूहस्य उपयोगः भवति तर्हि द्वितीयः ५०० अरबः, अथवा तृतीयः ५०० अरबः अपि भवितुम् अर्हति। द्वितीयं साधनं सूचीकृतकम्पनीनां प्रमुखभागधारकाणां च पुनर्क्रयणवित्तीयसमर्थनं प्रदातुं भवति प्रथमः बैचः ३०० अरबं यावत् भविष्यति, आवश्यकतानुसारं अधिकं प्रदातुं शक्यते ।

अध्यक्षः वु किङ्ग् इत्यनेन सभायां बोधितं यत् मध्यमदीर्घकालीननिवेशकानां परिचयः, धैर्यपूर्णपुञ्जस्य परिचयः, पूंजीबाजारस्य सशक्तविकासस्य समर्थनं, पूंजीबाजारस्य विविधव्यवस्थासु सुधारः, अवैधक्रियाकलापानाम् उपरि दमनं च आवश्यकम्। एषा वक्तव्यश्रृङ्खला पूर्णतया दर्शयति यत् मम देशस्य प्रमुखाः वित्तीयाधिकारिणः पूंजीविपण्यस्य आर्थिकपुनरुत्थानस्य च पूर्णतया समर्थनं कुर्वन्ति।

केन्द्रीयसमितेः राजनैतिकब्यूरो-समित्या एकवारं पुनः अर्थव्यवस्थायाः भविष्यस्य सम्भावनाः उच्चतमस्तरस्य दृष्ट्या नियोजिताः, विशेषतः मौद्रिकनीतेः वित्तनीतेः च समन्वितप्रयत्नेषु बलं दत्तम्। अपेक्षा अस्ति यत् भविष्ये निवेशं वर्धयितुं उपभोगं च उत्तेजितुं २ तः ३ खरब युआन् अतिदीर्घकालीनसरकारीबन्धनानां प्रारम्भः भवितुं शक्नोति। पूर्वं मुख्यतया आधारभूतसंरचनानिवेशस्य समर्थनार्थं सर्वकारीयबन्धकाः निर्गताः आसन्, परन्तु अधुना आधारभूतसंरचनानिवेशः तुल्यकालिकरूपेण सम्पूर्णः अभवत्, मुख्यसमस्या अपर्याप्त उपभोगः अस्ति अतः सर्वकारीयबन्धकानां एतत् निर्गमनं उपभोगं वर्धयितुं शक्नोति।

एषा नीतीनां श्रृङ्खला आन्तरिकविदेशीयनिवेशकानां अपेक्षां दूरं अतिक्रान्तवती । केचन वालस्ट्रीट्-उद्यमाः, यथा डालिओ, चीन-सर्वकारस्य नीतयः अपेक्षायाः अपेक्षया दूरम् इति बोधयन्ति यथा यूरोपीय-ऋण-संकटस्य प्रतिक्रियारूपेण यूरोप-देशेन प्रवर्तितानां प्रमुखनीतीनां श्रृङ्खला, तथैव तेषां आर्थिकवृद्धेः मन्दतायाः प्रवृत्तिः पूर्णतया विपर्ययः अभवत् सर्वेषां अपेक्षाः परिवर्तयति स्म। सः एकं रोचकं रूपकं प्रयुक्तवान् यत् पूंजीविपण्यस्य प्रतिक्रिया अत्यन्तं उत्साहपूर्णा आसीत्, एताः नीतयः निवेशकानां पशुभावनाम् अर्थात् मानवस्वभावं प्रेरितवन्तः यावत् भवन्तः उत्तमसम्पत्त्याः धनं प्राप्तुं अवसरं पश्यन्ति, पूंजीविपण्यस्य सुधारं च पश्यन्ति तावत् भवन्तः अनिमन्त्रितरूपेण बहु धनं आगमिष्यन्ति। मया पूर्वसजीवप्रसारणेषु लेखेषु च बहुधा एतत् तर्कं उक्तं यत् निवेशकाः यदा एतत् पतति वा सस्तो भवति तदा न क्रीणन्ति, परन्तु तदा क्रीणन्ति यदा ते पश्यन्ति यत् एतत् उत्थाय धनं प्राप्तुं शक्नोति। अन्येषु शब्देषु प्रथमं धननिर्माणप्रभावः भवितुमर्हति, ततः धनं अनामन्त्रितं आगमिष्यति।

अनेकानाम् प्रतिभूतिकम्पनीनां विक्रयविभागाः अवकाशदिनेषु अतिरिक्तसमयं कार्यं कुर्वन्ति, तथा च ऑनलाइन-खाता-उद्घाटनस्य पङ्क्तयः पूर्वमेव पङ्क्तितः बहिः सन्ति एतेन ज्ञायते यत् निवेशकाः धन-निर्माण-प्रभावं दृष्ट्वा आगमिष्यन्ति |. अतः अस्य शेयरबजारस्य उदयस्य तर्कः वस्तुतः अस्ति यत् नीतितलं विपण्यतलं च प्रतिध्वनितुं शक्नोति। विपण्यं २६०० बिन्दुभ्यः अधिकं पतित्वा विपण्यतलं प्राप्तस्य अनन्तरं एव नीतयः सामूहिकरूपेण बलं प्रयुज्य अनुनादं कृतवन्तः, येन विपण्यं अधिकं निश्चितं जातम्

एतासां नीतीनां परिनियोजने राजनैतिकब्यूरो-समित्या भविष्ये नीतीनां संकुलं मुक्तं भविष्यति इति बोधितम्, एतावता निर्गतानां नीतीनां संख्या महती नास्ति, तीव्रता च पूर्णतया न मुक्ता |. यथा, २९ सितम्बर् दिनाङ्के ग्वाङ्गझौ-नगरेण सर्वान् क्रयप्रतिबन्धान् उत्थापयितुं अग्रणीत्वं प्राप्तम्, येन गुआङ्गझौ-नगरस्य निवासिनः बहिःस्थाः च ग्वाङ्गझौ-नगरे गृहाणि क्रेतुं शक्नुवन्ति स्म परन्तु यद्यपि शेन्झेन्-शङ्घाई-नगरयोः अपि क्रयणप्रतिबन्धाः शिथिलाः अभवन् तथापि तेषां पूर्णतया निरसनं न कृतम्, यस्य अर्थः अस्ति यत् भविष्ये अद्यापि बहु नीतिस्थानं वर्तते

वित्तनीतेः दृष्ट्या सम्प्रति स्पष्टपरिमाणं नास्ति, परन्तु विदेशीयमाध्यमेषु अर्थव्यवस्थायाः उत्तेजनार्थं प्रायः १० खरब युआन् वित्तनीतिः स्वीक्रियते इति ज्ञापितम् यदि एषा नीतिः कार्यान्वितुं शक्यते तर्हि आर्थिकपुनरुत्थानं सुदृढं भविष्यति, विपण्यवृद्धेः आधारः अपि सुदृढः भविष्यति।

अहं मन्ये यत् एषा नीतिः अक्षरशः कार्यान्विता भविष्यति, यतोहि केन्द्रसर्वकारः आर्थिकवृद्धेः मन्दतायाः प्रवृत्तिं पूर्णतया विपर्ययितुं अर्थव्यवस्थां नूतनवृद्धिचक्रे धकेलितुं च अतीव दृढनिश्चयः अस्ति।

अवकाशस्य अनन्तरं ए-शेयर-विपण्यस्य वृद्धिः निरन्तरं भविष्यति इति अपेक्षा अस्ति । अवकाशदिनात् पूर्वं अन्तिमे व्यापारदिने मार्केटव्यापारस्य मात्रा २.५९ खरबं यावत् अभवत्, यत् २०१५ तमे वर्षे यत् स्तरं आसीत् तत् अतिक्रान्तवान्, यत् सूचयति यत् मार्केट्-उत्साहः अद्यापि पूर्णतया न मुक्तः अनेकाः स्टॉक्स् पूर्वमेव स्वस्य दैनिकसीमाम् अवाप्तवन्तः, अवकाशदिनेषु हाङ्गकाङ्ग-स्टॉक्-समूहस्य वर्धमान-भावनायाः सह मिलित्वा अवकाशस्य अनन्तरं प्रथमे व्यापारदिने अपि महती मात्रा-वृद्धिः निरन्तरं भविष्यति इति अपेक्षा अस्ति परन्तु एषः तीक्ष्णः उदयः शीघ्रमेव भावानाम् मुक्तिं कर्तुं शक्नोति, येन विपण्यस्य अतिशीघ्रं उदयः भवति, यदा धनस्य एषः भागः उपभोक्तः भवति तदा सुधारः भवितुम् अर्हति

परन्तु यदि नीतेः निरन्तरं अनुसरणं कर्तुं शक्यते तर्हि एकदा विपण्यस्य धननिर्माणप्रभावः निर्मितः जातः तदा सा नियत-आय-विपण्यतः धनं यथा बैंकनिक्षेपाः, धनप्रबन्धन-उत्पादाः, बृहत्-निक्षेपाः च प्रवाहयितुं आकर्षयति एव पूंजीविपणनम् । अधुना एव स्टॉक्-बण्ड्-योः सीसा-इफेक्ट्-इत्येतत् प्रकटितुं आरब्धम् अस्ति, बाण्ड्-विपण्यं दुर्बलं भवितुम् आरब्धम्, पूंजी-विपण्यं तु सुदृढं भवितुम् आरब्धम् अस्ति ।

ज्ञातव्यं यत् निवासिनः बचतस्य बृहत्रूपेण स्थानान्तरणस्य महती सम्भावना अस्ति । निवासीनिक्षेपाः विगतचतुर्वर्षेषु ६० खरब युआन् वर्धिताः सन्ति, वर्तमानकाले च निवासीनिक्षेपाः १४० खरब युआन् अधिकं यावत् सन्ति यद्यपि केवलं १०% स्थानान्तरणं भवति तथापि दश खरब युआन् अधिकं धनं भवति, यत् भविष्यति ए-शेयर-विपण्ये अतीव महत्त्वपूर्णः उत्तेजकः प्रभावः।

अयं विपणस्य दौरः उच्चस्तरीयः उदयमानः विपण्यः अस्ति वर्तमानः प्रवृत्तिः मन्दं न अपितु द्रुतगत्या वर्धमानः अस्ति। किञ्चित्पर्यन्तं तीव्रगत्या वर्धमानस्य अनन्तरं विपण्यं ऊर्ध्वगामिनि समायोजनेन सह अस्थिरं ऊर्ध्वगामिपदं प्रविशति, परन्तु समग्रप्रवृत्तिः अद्यापि ऊर्ध्वगामिनी अस्ति विपणेन विपर्ययप्रवृत्तिः पुष्टा अस्ति, यत् अतीव महत्त्वपूर्णम् अस्ति। यतो हि वृषभविपण्यस्य अन्तः नास्ति, तस्मात् विपणः दीर्घकालं यावत् वर्धमानः भवेत्, केवलं एकमासे सार्धमासे वा समाप्तः न भविष्यति, अपितु एकवर्षद्वयं यावत् स्थातुं शक्नोति ।

अमेरिकी-समूहस्य मूल्याङ्कनानुसारम् अपि ए-शेयर-विपण्यं ४,००० बिन्दुभ्यः अधिकं यावत् वर्धितव्यम् । सम्प्रति ए-शेयर-विपण्यम् अद्यापि वृषभ-विपण्यस्य प्रथमपदे एव अस्ति । यदि वयं बफेट्-सूचकं पश्यामः, यत् कस्यचित् देशस्य शेयर-बजारस्य मूल्यस्य सकल-राष्ट्रीय-उत्पादस्य अनुपातः अस्ति, तर्हि अमेरिका-देशे स्पष्टतया मूल्याङ्कन-बुद्बुदः बृहत्तरः अस्ति, यत्र बफेट्-सूचकः २००% अधिकः अस्ति चीनस्य सकलराष्ट्रीयउत्पादेन विभक्तस्य ए-शेयर-बाजारस्य विपण्यमूल्यानुपातः प्रायः ०.६ भवति यदि हाङ्गकाङ्ग-स्टॉक्स् तथा चीनीय-अवधारणा-स्टॉक्स् समाविष्टाः सन्ति तर्हि चीनीय-समूहानां जीडीपी-प्रति अनुपातः प्रायः ०.८ तः ०.९ यावत् भवति, यत् १ तः न्यूनम् अस्ति ।एतत् दर्शयति यत् अस्माकं विपण्यमूल्यं गम्भीररूपेण न्यूनमूल्याङ्कितम् अस्ति।

विभिन्नदेशानां तुलनायां केचन भेदाः सन्ति, सरलाः उपमाः कर्तुं न शक्यन्ते । बफेट् सूचकः पूंजीप्रीमियमं प्रतिबिम्बयति यत् प्रीमियमं यथा अधिकं भवति तथा भविष्यस्य अपेक्षाः अधिकाः भवन्ति । अमेरिकी-शेयर-बाजारे शीर्ष-सप्त-धारकाः मुख्यतया प्रौद्योगिकी-समूहाः सन्ति, विशेषतः एनवीडिया-द्वारा प्रतिनिधित्वं कृतवन्तः प्रौद्योगिकी-समूहाः पूंजी-अनुसरणं अधिकं तीव्रं भवति, अतः मूल्याङ्कनं अधिकं भवति अस्माकं बृहत् विपण्यपूञ्जीयुक्ताः स्टॉकाः मुख्यतया वित्त, मद्य, पेट्रोलियम, पेट्रोकेमिकल इत्यादिषु पारम्परिकेषु उद्योगेषु बृहत् श्वेत अश्वस्य स्टॉकाः सन्ति, तेषां मूल्याङ्कनस्तरः तुल्यकालिकरूपेण न्यूनः भवति

न्यूनातिन्यूनम् अस्माभिः 1x इत्यस्य बफेट् सूचकं प्रति प्रत्यागन्तुं शक्यते सम्प्रति a शेयर्स् केवलं 0.6 तः 0.7x यावत् सन्ति यदि वयं 1x यावत् पुनः आगन्तुं शक्नुमः तर्हि वृद्धेः न्यूनातिन्यूनं 50% स्थानं भविष्यति। अतः ये निवेशकाः विपण्यमन्दतायाः समये उत्तमसम्पत्तौ धारयन्ति तेषां कृते एषः तुल्यकालिकः आरामदायकः अवधिः अस्ति ।

विपण्यां प्रबलं वृद्धिः भवति, उच्चगुणवत्तायुक्तानि सम्पत्तिः धारयन्तः निवेशकाः विपण्यमूल्ये निरन्तरं पुनरुत्थानं पश्यन्ति । परन्तु ये निवेशकाः पूर्वं उच्चस्तरीयं क्रीतवन्तः तेषां कृते ते अद्यापि न विच्छिन्नाः, अतः तेषां कृते अद्यापि धैर्यं धारयित्वा विपण्यस्य अधिकं उदयं प्रतीक्षितव्यं, आशास्ति यत् एषः विपण्यपरिक्रमः आश्चर्यं आनयिष्यति इति।

येषां निवेशकानां कृते पूर्वं लघुस्थानानि आसन्, तेषां कृते इदानीं चिन्ता भवति, यतः विपण्यस्य लघुकरणं फसितस्य अपेक्षया अधिकं असहजं भवति, ते स्वाभाविकतया भावनात्मकरूपेण असहजतां अनुभविष्यन्ति। मया पूर्वं उक्तं यत् यदा विपण्यं अधः भवति तदा विपण्यं न्यूनं भवति तदा ह्रस्वं गन्तुं न उपयुक्तं, विपण्यं उच्चं भवति चेत् दीर्घं गन्तुं न उपयुक्तं भवति, अतः विपण्यं यदा भवति तदा लघुस्थानं स्थापयितुं भयङ्करं भवति न्यूनम्‌। एकदा विपण्यस्थितिः आगता तदा लघुस्थानानां अर्थः अवसरानां गमनं भविष्यति, यत् अतीव लज्जाजनकं भविष्यति। यदि भवन्तः विपण्यं प्रविष्टुं पूर्वं यावत् विपण्यं पूर्वमेव उन्नतं न भवति तावत् प्रतीक्षन्ते तर्हि भवन्तः प्रथमा लाभस्य तरङ्गं त्यक्तुम् अर्हन्ति ।

अतः लघुस्थानयुक्तानां निवेशकानां कृते वर्तमानस्थितिः अतीव प्रतिकूलः अस्ति यदा तेषां स्थितिः निर्णायकरूपेण वर्धनीया यदा विपण्यं उतार-चढावः भवति वा पश्चात् कर्षति, तेषां स्थितिः न्यूनातिन्यूनं ५०% यावत् वर्धयितुं शक्यते, येन ते आक्रमणं कर्तुं रक्षणं च कर्तुं शक्नुवन्ति।

अर्धस्थानयुक्तानां निवेशकानां कृते यतः स्थितिः अत्यधिकं गुरुः नास्ति, ते विपण्यस्य उतार-चढावस्य प्रति अधिकं शान्ततया प्रतिक्रियां दातुं शक्नुवन्ति, अल्पस्थानयुक्तानां निवेशकानां इव न आतङ्किताः भविष्यन्ति अवकाशदिनानन्तरं स्वपदेषु अधिकं परिवर्तनं कर्तुं ते अवसरान् अन्वेष्टुं शक्नुवन्ति।

तत्सह, यदा वयं वर्धमानं विपण्यं प्रति ध्यानं दद्मः, तदा अस्माभिः अपि जोखिमानां विषये ध्यानं दातुं स्मरणीयम्। एषः उदयस्य दौरः मुख्यतया नीति-अपेक्षाणां, पूंजी-प्रवर्धनस्य, विपण्य-भावनायाः च संयुक्त-कार्यस्य परिणामः अस्ति । यतः वर्षत्रयाधिकं यावत् विपण्यस्य क्षयः अस्ति तथा च बहवः स्टॉकाः गम्भीररूपेण अतिविक्रयिताः सन्ति, अतः एषः वृद्धिः कारकसंयोजनस्य परिणामः अस्ति परन्तु आर्थिकमूलभूतविषयेषु पूर्णपरिवर्तनार्थं समयः स्यात्, नीतीनां क्रमिककार्यन्वयनस्य आवश्यकता च भविष्यति । शेयर-बजारः सर्वदा पूर्वमेव आर्थिकपरिवर्तनं प्रतिबिम्बयति, अतः यदि भविष्ये मार्केट्-मध्ये अत्यधिकं उदयः वा बुदबुदाः वा भवन्ति तर्हि अस्माभिः जोखिमानां नियन्त्रणे ध्यानं दातव्यम् |.

प्रथमं, लीवरेजस्य उपयोगं न कुर्वन्तु, यतः कतिपयेषु मार्केट्-स्थितौ लीवरेज-प्रयोगः न अनुशंसितः, यतः एकदा मार्केट्-प्रवृत्तिः परिवर्तते चेत्, लीवरेज-उपयोगं कुर्वन्तः निवेशकाः बहिः गन्तुं कठिनाः भविष्यन्ति अस्माकं कृते २०१५ तमस्य वर्षस्य, विगतत्रिवर्षस्य च पाठाः सन्ति, अस्माभिः लीवरेजस्य उपयोगं परिहरितव्यम्, अतिरिक्तधनेन निवेशः करणीयः, उत्तममानसिकता च निर्वाहितव्या।

द्वितीयं, भवद्भिः उच्चगुणवत्तायुक्तानि सम्पत्तिः क्रेतव्या यद्यपि विपण्यं उन्मत्तं भवति। मूल्यनिवेशः निवेशस्य आधारः इति सर्वदा स्मर्यताम्, जंक स्टॉक् वा थीम स्टॉक् वा न स्पृशन्तु । एवं विपण्यस्य उतार-चढावः भवति चेदपि भवन्तः आतङ्कं न अनुभविष्यन्ति, दृढतया धारयितुं वा भागधारकाः अपि भवितुम् अर्हन्ति ।

अन्ते निवेशार्थं सद्मानसिकतां स्थापयितुं आवश्यकं भवति, यद्यपि विपण्यस्य उदये अतिउत्साहं विना वा विपण्यस्य पतने कुण्ठितं वा विना अल्पाः जनाः एव तत् कर्तुं शक्नुवन्ति परन्तु अस्माभिः स्वभावनाः नियन्त्रयितुं प्रयत्नः करणीयः, विपण्यं च अधिकं तर्कसंगतं पश्यितव्यम्। उत्तमकम्पन्योः भागधारकः भूत्वा अथवा परोक्षरूपेण धनक्रयणेन उत्तमकम्पनीं धारयित्वा सम्पत्तिआयस्य साक्षात्कारं कुर्वन्तु।