소식

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이번에 a주와 홍콩 주식이 급등하면서 많은 투자자들에게 큰 놀라움을 안겨주었습니다. 하지만 이것이 단순한 실수가 아닐까 하는 우려도 있어 시장 내 분열은 여전하다. 그럼에도 불구하고 현재 시장의 흥분 수준은 여전히 ​​매우 높습니다.

국내 a주 투자자들은 현재 국경절 연휴 기간 중이지만, 연휴 기간 동안 여가 활동에 전념하지 않은 많은 사람들이 홍콩 주식 거래 상황에 계속해서 관심을 기울이고 있습니다. 연휴 기간 동안 홍콩 주식은 수요일, 목요일, 금요일에 계속 거래되었으며 시장은 변동성이 심했습니다. 시장은 수요일에 급격한 상승세를 보인 뒤 10월 3일에는 급격한 하락세를 보였으며, 이로 인해 많은 사람들은 상승이 완전한 것인지 걱정하게 되었습니다. 홍콩 주식에는 상한 또는 하한 제한이 없기 때문에 많은 주식이 그날 놀랍게도 10배 이상 상승했습니다. 특히 증권주에서는 두 배 이상 상승한 주식이 많습니다.

시장은 목요일에 다시 하락세를 보였지만 장 후반에 손실을 거의 회복했으며 많은 주식이 장 후반에 당일 손실을 만회했습니다. 시장은 계속해서 상승하여 금요일에 최고치를 기록했습니다. 특히 항셍지수는 금요일에 이 시장의 최고치를 기록하여 22,700포인트를 넘었습니다. 이는 이 시장의 지속가능성이 많은 사람들의 기대를 뛰어넘었음을 나타냅니다.

연휴 기간 홍콩 증시가 사전에 큰 폭으로 상승했기 때문에 연휴 이후 a주가 좋은 출발을 할 가능성이 더 높다고 예상됩니다. 게다가 연휴 기간에는 주식과 펀드가 화두가 됐다. 많은 사람들이 어디에서나 자금을 찾고 있으며 이러한 시장 추세를 포착하기 위해 자신의 포지션을 커버하거나 늘리기를 원합니다. 감성적인 측면에서는 시장이 철저히 활성화됐다.

사실 불과 십여일 전만 해도 많은 투자자들은 여전히 ​​비관과 절망에 빠져 있었습니다. 지난 생방송에서도 시장 전망에 확신을 갖지 못하는 이들이 많아 댓글란에도 비관론이 가득했다. 당시 유민홍 선생님은 “절망 속에서도 희망을 보면 인생은 찬란해질 것이다”라고 자주 인용하셨다. 필사적으로, 그렇지 않으면 바닥에 있는 고품질 칩을 잃게 됩니다. 칩을 보유하고 있는 한 시장이 도착할 때까지 인내심을 갖고 기다릴 수 있습니다. 우리는 시장이 언제 도래할지 예측하지 못하지만, 우량 주식과 우량 펀드를 바닥에 보유하고 있는 한 시장은 조만간 도래할 것입니다.

lin yuan 씨가 이전에 북경대학교 국가발전연구소에서 한 연설에서 말했듯이, 우리가 해야 할 일은 시장이 도착할 때까지 인내심을 갖고 기다리는 것뿐입니다. 모두를 응원하기 위한 것이기도 했지만, 여전히 많은 사람들이 믿지 않았습니다. 시장이 갑자기 급격히 상승한 후에야 많은 사람들이 잠에서 깨어나 시장이 언제 도래할지 알 수 없고 이 시장의 파도가 얼마나 높이 오를 수 있는지 알 수 없다는 것을 깨달았습니다. 하지만 우리가 고품질 자산을 보유하고 이를 낮은 수준에서 구매하는 한, 돈을 버는 것은 시간 문제일 뿐이며 인내심을 갖고 기다리기만 하면 됩니다.

저는 연준이 9월 18일부터 새로운 금리 인하 주기를 시작하는 것을 계기로 경기 부양 노력을 강화할 것을 관련 부서에 거듭 촉구했습니다. 통화정책과 재정정책의 역할을 충분히 발휘하고, 초장기 국고채 발행을 통해 투자와 지속소비를 활성화하며, 금리 인하, 지준율 인하, 기존 주택담보대출 금리 인하 등을 통해 유동성을 확보한다. 저를 포함한 많은 전문가들이 이러한 정책을 적극적으로 옹호하고 있으며, 이번에 도입된 정책의 강도와 시의성은 많은 국민의 기대를 뛰어넘었습니다.

우선 국무원 기자회견에서 중앙은행, 국가금융감독관리총국, 중국증권감독관리위원회 3개 부장들이 금리 인하를 포함한 일련의 주요 우대 정책을 내놨다. , 지급준비율 인하, 기존 모기지 금리 50bp 인하, 자본시장 발전을 위한 강력한 지원 등이 포함됩니다. 중앙은행은 또한 두 가지 도구를 특별히 설정했습니다. 하나는 펀드, 보험, 증권 회사 및 기타 기관에 스왑을 제공하는 것입니다. 첫 번째 할당량은 5000억 달러에 달하여 이러한 기관이 중앙 은행 어음, 국채 및 국채를 얻을 수 있습니다. 중앙은행이 스왑을 통해 제공하는 기타 유동자산은 유통시장에서 매각하여 주식을 사는 데 사용할 수 있으며, 주식을 사는 데에만 사용할 수 있다고 규정하고 있습니다. pan gongsheng 중앙은행 총재는 첫 번째 5000억 달러가 다 소진되면 두 번째 5000억 달러, 심지어 세 번째 5000억 달러가 될 수 있다고 말했습니다. 두 번째 수단은 상장기업과 대주주에게 환매금융 지원을 제공하는 것이다.

우칭 회장은 이날 회의에서 중장기 투자자 유치, 인내심 있는 자본 도입, 자본시장의 활발한 발전 지원, 자본시장의 다양한 시스템 개선, 불법행위 단속 등이 필요하다고 강조했다. 이러한 일련의 성명은 우리나라의 주요 금융당국이 자본시장과 경기회복을 전폭적으로 지지하고 있음을 충분히 보여줍니다.

중앙정치국 회의에서는 다시 한번 경제의 미래전망을 최고위층의 관점에서 제시하였으며, 특히 통화정책과 재정정책의 조화로운 노력을 강조하였습니다. 향후 투자 진작과 소비 진작을 위해 2~3조 위안 규모의 초장기 국채가 발행될 것으로 예상된다. 과거에는 주로 인프라 투자를 지원하기 위해 국채를 발행했지만, 현재는 인프라 투자가 상대적으로 완료되어 소비가 부족한 것이 가장 큰 문제이다. 따라서 이번 국채 발행은 소비를 촉진할 수 있다.

이러한 일련의 정책은 국내외 투자자들의 기대를 훨씬 뛰어넘었습니다. 달리오 등 일부 월스트리트 거물들은 중국 정부의 정책이 유럽 부채 위기에 대응해 내놓은 일련의 주요 정책들처럼 경제성장 둔화 추세를 완전히 뒤집었다고 강조해왔다. 모두의 기대를 바꾸었습니다. 그는 자본시장의 반응이 매우 열광적이었고 이러한 정책이 투자자들의 동물적 영혼, 즉 인간 본성에 영감을 주었다는 흥미로운 비유를 사용했습니다. 좋은 자산으로 돈을 벌 수 있는 기회를 보고, 자본시장이 좋아지는 것을 보는 한, 초대받지도 않은 채 많은 돈이 찾아올 것입니다. 나는 이전 라이브 방송과 기사에서 이 논리를 자주 언급했습니다. 투자자들은 가격이 떨어지거나 저렴해지는 것을 보면 매수하지 않을 것이지만, 가격이 오르고 돈을 벌 수 있다고 보면 매수할 것입니다. 즉, 먼저 돈벌이 효과가 있어야 하고, 그 다음에는 초대받지도 않고 자금이 들어오게 됩니다.

많은 증권사 영업부서는 연휴 기간 동안 야근을 하고 있고, 이미 온라인 계좌개설 대기줄은 빠져 있다. 이는 투자자들이 돈 버는 효과를 보고 찾아올 것임을 방증한다. 따라서 이번 증시 상승 논리는 사실상 정책 바닥과 시장 바닥이 공명한다는 것이다. 시장이 2,600선 이상으로 하락하고 바닥을 찍은 이후 정책들이 집합적으로 힘을 발휘하고 반향을 일으키며 시장을 더욱 확실하게 만들었다.

정치국 회의에서는 이들 정책을 전개할 때 앞으로 정책 묶음이 나올 것이라고 강조했다. 지금까지 나온 정책의 수는 많지 않고, 강도도 아직 완전히 나오지 않았다. 예를 들어, 9월 29일 광저우는 모든 구매 제한을 해제하는 데 앞장서서 광저우 주민과 외부인 모두 광저우에서 주택을 구입할 수 있도록 허용했습니다. 다만 선전과 상하이도 구매제한을 완화했지만 완전히 폐지한 것은 아니어서 앞으로도 정책적 여지가 많다는 뜻이다.

재정정책 측면에서는 현재 뚜렷한 규모는 없지만, 외신에서는 경기부양을 위해 약 10조 위안 규모의 재정정책을 채택할 수 있다고 보도했다. 이 정책이 실행된다면 경기 회복은 더욱 탄탄해지고 시장 성장의 기반도 더욱 탄탄해질 것입니다.

저는 이 정책이 문자 그대로 시행될 것이라고 믿습니다. 왜냐하면 중앙정부는 경제성장 둔화 추세를 완전히 뒤집고 경제를 새로운 성장 사이클로 밀어넣겠다는 의지가 강하기 때문입니다.

a주 시장은 연휴 이후에도 상승세를 이어갈 것으로 예상된다. 연휴 전 마지막 거래일에는 시장 거래량이 2조5900억 달러에 달해 2015년 수준을 넘어 아직 시장 열기가 완전히 가시화되지 않은 것으로 나타났다. 많은 주식들이 이미 일일 한도에 도달했고, 연휴 기간 홍콩 증시의 상승 심리와 맞물려 연휴 이후 첫 거래일에도 큰 폭의 거래량 증가가 이어질 것으로 예상됩니다. 그러나 이러한 급격한 상승은 감정을 빨리 풀어 시장이 너무 빨리 상승하게 만들 수 있으며, 이 부분의 자금이 소비되면 조정이 발생할 수 있습니다.

그러나 지속적으로 정책을 추진할 경우 시장의 돈벌이 효과가 형성되면 은행예금, 자산관리상품, 고액예금 등 채권시장에서 지속적으로 자금을 유치하여 유입될 것이다. 자본시장. 최근 주식과 채권의 시소효과가 나타나기 시작했고, 채권시장은 약세를 보이는 반면 자본시장은 강세를 보이기 시작했다.

주민 저축의 대규모 이전 가능성이 크다는 점은 주목할 만하다. 지난 4년 동안 주민 예금이 60조 위안 증가했고, 현재 주민 예금은 140조 위안 이상이나 된다. 10%만 이체해도 10조 위안이 넘는 자금이다. a주 시장에 매우 중요한 자극 효과를 제공합니다.

이번 라운드의 시장은 높은 수준의 상승 시장입니다. 현재 추세는 천천히 상승하기보다는 빠르게 상승하는 것입니다. 어느 정도 급격하게 상승한 후 시장은 상승 조정을 동반하여 변동성이 큰 상승 단계에 진입하지만 전반적인 추세는 여전히 상승세입니다. 시장이 반전 추세를 확인했다는 점은 매우 중요합니다. 강세장은 끝이 없기 때문에 장기간 계속해서 상승할 수도 있고, 한 달 반만에 끝나지 않고 1~2년 동안 지속될 수도 있습니다.

미국 주식 평가액으로도 a주 시장은 4,000포인트 이상 상승할 전망이다. 현재 a주 시장은 여전히 ​​강세장 1단계에 머물러 있습니다. 한 국가의 주식시장 가치를 gdp로 나눈 비율인 버핏 지표를 보면 미국은 확실히 200%를 넘는 등 밸류에이션 버블이 더 크다. a주 시장의 시가총액을 중국 gdp로 나눈 값은 약 0.6인데, 홍콩 주식과 중국 컨셉주를 포함하면 중국 주식의 gdp 대비 비율은 약 0.8~0.9로 1보다 작은 모습이다. 우리의 시장 가치가 심각하게 저평가되어 있다는 것입니다.

국가별로 비교하는 데는 일정한 차이가 있으며, 단순한 비유는 불가능합니다. 버핏 지표는 자본 프리미엄을 반영합니다. 프리미엄이 높을수록 미래에 대한 기대도 높아집니다. 미국 주식시장 상위 7개 종목은 주로 기술주인데, 특히 엔비디아로 대표되는 기술주가 더 강렬해 밸류에이션이 더 높다. 당사의 시가총액이 큰 종목은 주로 금융, 주류, 석유, 석유화학 등 전통산업의 대형 백마주로, 그 가치평가 수준이 상대적으로 낮습니다.

적어도 버핏 지표인 1배로 돌아가야 합니다. 현재 a 주가는 0.6~0.7배에 불과합니다. 1배로 돌아갈 수 있다면 최소한 50% 이상의 성장 여지가 있을 것입니다. 따라서 이는 시장 침체기에도 좋은 자산을 보유해 온 투자자들에게는 상대적으로 편안한 시기입니다.

시장은 강한 반등을 경험하고 있으며, 우량자산을 보유하고 있는 투자자들의 시가총액 회복세가 지속되고 있습니다. 그러나 이전에 높은 수준에서 매수한 투자자의 경우 아직 풀리지 않았으므로 인내심을 갖고 시장이 더 상승할 때까지 기다려야 하며 이번 시장에서 놀라운 결과를 가져올 수 있기를 바랍니다.

이전에 숏포지션을 가졌던 투자자들은 이제 불안함을 느낄 수도 있습니다. 시장을 숏퍼링하는 것이 갇히는 것보다 더 불편하기 때문이고, 당연히 감정적으로 불안할 것입니다. 앞서 말씀드린 것처럼 시장이 하락할 때 숏 포지션을 유지하는 것은 시장이 하락할 때 숏 포지션을 취하는 것이 적합하지 않으며, 시장이 상승할 때 롱 포지션을 취하는 것은 적합하지 않으므로 시장이 하락할 때 숏 포지션을 유지하는 것은 위험합니다. 낮은. 시장 상황이 도래하면 숏 포지션은 기회를 놓치게 되어 매우 당혹스러울 것입니다. 시장에 진입하기 전에 시장이 이미 상승할 때까지 기다리면 첫 번째 상승폭을 놓칠 수 있습니다.

따라서 숏포지션을 갖고 있는 투자자들에게는 현 상황이 매우 불리하다. 시장이 요동치거나 하락할 때 과감히 포지션을 늘려 공격과 방어를 모두 할 수 있도록 포지션을 최소 50% 이상 늘려야 한다.

하프 포지션을 보유한 투자자의 경우 포지션이 너무 무겁지 않기 때문에 시장 변동에 보다 차분하게 대응할 수 있으며 숏 포지션을 보유한 투자자처럼 당황하지 않을 것입니다. 휴일 이후에 직위를 추가로 늘릴 수 있는 기회를 찾을 수 있습니다.

동시에 우리는 상승하는 시장에 주의를 기울이는 동시에 위험에도 주의를 기울여야 함을 상기시켜야 합니다. 이러한 상승세는 주로 정책 기대, 자본 유치 및 시장 정서가 함께 작용한 결과입니다. 시장이 3년 넘게 하락세를 보이고 있고 많은 주식이 심각한 과매도 상태에 있다는 점에서 이러한 상승은 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과이다. 그러나 경제 펀더멘털의 완전한 변화에는 시간이 걸리며 점진적인 정책 시행이 필요합니다. 주식시장은 항상 경제적 변화를 미리 반영하기 때문에, 향후 시장이 과도한 상승이나 거품을 겪는다면 리스크 관리에 주의해야 합니다.

우선, 레버리지를 사용하지 마십시오. 특정 시장 상황에서는 레버리지를 사용하는 것이 권장되지 않습니다. 일단 시장 추세가 바뀌면 레버리지를 사용하는 투자자가 빠져 나가기 어려울 수 있기 때문입니다. 우리는 이미 2015년과 지난 3년간의 교훈을 얻었습니다. 레버리지를 사용하지 말고 여유 자금을 활용하여 좋은 사고방식을 유지해야 합니다.

둘째, 시장이 미쳐가더라도 고품질 자산을 구매해야 합니다. 가치투자는 투자의 기본임을 늘 기억하시고, 정크스톡이나 테마주에는 손대지 마세요. 그래야 시장이 흔들리더라도 당황하지 않고 굳건히 버틸 수 있고 심지어 주주가 될 수도 있다.

마지막으로, 투자를 하려면 좋은 사고방식을 유지해야 합니다. 하지만 시장이 상승할 때 지나치게 흥분하거나 시장이 하락할 때 좌절하지 않고 투자할 수 있는 사람은 거의 없습니다. 하지만 우리는 감정을 억제하고 시장을 좀 더 이성적으로 보려고 노력해야 합니다. 좋은 회사의 주주가 되거나, 자금을 매입하여 간접적으로 좋은 회사를 보유함으로써 재산소득을 실현합니다.