новости

как налогово-бюджетная политика будет хорошо выполнять функцию «эстафеты»?

2024-10-05

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

после недавней реализации пакета мер по стимулированию экономики вопрос о том, как будет «передаваться» налогово-бюджетная политика, оказался в центре внимания рынка и академических кругов.

26 сентября политбюро цк провело заседание и ясно предложило «наращивать усилия по проведению поэтапной политики». что касается налогово-бюджетной политики, совещание подчеркнуло необходимость усиления антициклических корректировок в бюджетной и денежно-кредитной политике, обеспечения необходимых бюджетных расходов и эффективной работы в рамках «трех гарантий» на низовом уровне. необходимо выпускать и эффективно использовать сверхдолгосрочные специальные казначейские облигации и специальные облигации местных органов власти, чтобы лучше играть роль государственных инвестиций в привлечении инвестиций.

в эксклюзивном интервью the paper цзя кан, директор-основатель китайского института новой экономики предложения, заявил, что в ближайшем будущем крайне необходимо «усилить» денежно-кредитную политику, и фискальная политика должна идти в ногу со временем. две наиболее важные политики макроэкономического контроля. это должно осуществляться в координации и сотрудничестве.

на форуме главных экономистов нбк цинхуа 2024 года, состоявшемся 28 сентября, юй юндин, член китайской академии социальных наук и бывший директор института мировой экономики и политики, отметил, что в настоящее время экономисты сходятся во взглядах по многим вопросам: - признали серьезные проблемы, с которыми в настоящее время сталкиваются, и согласились принять более мягкую налогово-бюджетную и монетарную политику. политика, предложенная недавно центральным банком, очень хороша и получила положительные отзывы. чтобы эта политика продолжала оставаться эффективной, финансовому сектору также придется усердно работать.

ло чжихэн, главный экономист guangdong securities, считает, что на текущую комбинацию и координацию политики необходимо обратить внимание, а влияние отдельных войск на повышение доверия и ожиданий ограничено и устранит эффект политики. опора исключительно на денежно-кредитную и финансовую политику без сотрудничества налогово-бюджетной политики и политики в сфере недвижимости, а также усиления управления ожиданиями приведет к нестабильности доверия и ожиданий, и будет трудно стимулировать рыночные субъекты к увеличению потребления и инвестиций.

помимо консенсуса о том, что бюджетно-налоговая политика срочно нуждается в «реле», в центре дискуссий также находится направление политических усилий.

лу тин, главный экономист nomura china, предположил, что в краткосрочной перспективе главным приоритетом является обеспечение базовой работы местных органов власти и увеличение объема средств, привлеченных за счет выпуска государственных облигаций.трансфертный платеж. в краткосрочной и среднесрочной перспективе мы должны хорошо поработать над обеспечением сдачи жилья, причем обеспечить сдачу жилья лучше, чем его покупку и хранение. это в основном решает те проблемы, которые возникают в предпродажной системе.провал рынкаи провал правительства являются наиболее важными для восстановления доверия рынка. кроме того, еще одним направлением является предоставление субсидий конкретным группам населения, в том числе повышение уровня пенсий фермерам. эта политика имеет низкие затраты на реализацию, но также может принести более высокие выгоды.

ло чжихэн предположил, что фискальная «эстафета» на следующем этапе может включать пять основных мер: во-первых, увеличить бюджетный дефицит в течение года, выпустить больше государственных облигаций, обеспечить необходимые расходы и застраховаться от сокращения расходов, вызванного спадом. доходы от передачи земли и налоговые поступления. во-вторых, ускорить выпуск специальных облигаций. с одной стороны, оно ослабит сферу использования специальных облигаций, а с другой стороны, рассмотрит возможность приведения квот некоторых специальных облигаций к общим облигациям. в-третьих, необходимо выдавать денежные субсидии некоторым конкретным группам, таким как безработные студенты колледжей, сельские пожилые группы и семьи с двумя и более детьми, а также постепенно создавать механизм проверки и инфраструктуру для групп субсидий с использованием индивидуальных налоговых приложений. четвертое - оптимизировать политику «сокращения долга» и способствовать возвращению местных органов власти к нормальной жизни и развитию из чрезвычайного состояния посредством выпуска дополнительных казначейских облигаций, чтобы избежать эффекта сокращения долга. в-пятых, необходимо выпустить больше казначейских облигаций и рассмотреть вопрос о создании «стабилизационного фонда недвижимости» на центральном уровне, который будет использоваться специально для гарантирования поставки, покупки, хранения и т. д. жилья с непоколебимой решимостью и подачей сильного сигнала. продвигать недвижимость, чтобы «перестать падать и вернуться к стабильности».

чжун чжэншэн, главный экономист ping an securities и директор исследовательского института, также предположил, что в краткосрочной перспективе сфера использования специальных облигаций может быть поэтапно расширена, например, поддержка приобретения и хранения недвижимости в различных местах, используемых местными органами власти для выдачи потребительских субсидий и используются для инвестиций в государственный сектор (включая образование, медицину и здравоохранение, культурный туризм и т. д.). в средне- и долгосрочной перспективе, учитывая ограниченное количество и масштаб желаемых проектов, необходимо контролировать новую квоту специальных облигаций и оптимизировать структуру государственного долга. с одной стороны, некоторые специальные долговые квоты могут быть преобразованы в общие долговые квоты, чтобы их можно было использовать в качестве дополнения к финансовым ресурсам на местах. с другой стороны, мы будем умеренно контролировать новую квоту специальных облигаций и увеличить выпуск сверхдлинных специальных государственных облигаций.

в то же время чжун чжэншэн также предложил включить в повестку дня дополнительный выпуск госдолга. он отметил, что поэтапная налогово-бюджетная политика предполагает заблаговременное планирование и выпуск еще от 1 до 2 триллионов сверхдолгосрочных специальных государственных облигаций, чтобы восполнить пробел в сокращении бюджетных доходов. в частности, лаг реализации налогово-бюджетной политики является относительно длительным, и еще более необходимо заранее подготовиться к решению проблем, связанных с неопределенностью за рубежом. нецелесообразно резервировать финансовое пространство до конца или начала следующего года. .

существуют также мнения, что нынешнее мышление в области налогово-бюджетной политики также нуждается в корректировке. юй юндин отметил, что в настоящее время некоторые формулировки и практика бюджетной политики на самом деле носят проциклический характер и нуждаются в пересмотре.

ло чжихэн считает, что необходимо оптимизировать концепцию бюджетно-налоговой политики, в том числе преодолеть уровень дефицита в 3%, налогово-бюджетная политика должна больше фокусироваться на росте расходов, а не на целевых показателях коэффициента дефицита, и следует принять больше политики расходов вместо снижения налогов и сборов. политика в отношении доходов.

в этом году осталось всего три месяца, и результативность бюджетной политики заслуживает внимания. цзя кан предположил, что в четвертом квартале прошлого года центральное правительство выпустило дополнительные казначейские облигации на сумму 1 трлн юаней в качестве специального управления казначейским долгом, что было очень важной мерой для управления ожиданиями. в этом году необходимо опираться на прошлый опыт. опыт, чтобы по-настоящему реализовать дух этого заседания политбюро.

юй юндин считает, что помимо того, что правительство активно создает проектные резервы, ему также необходимо запустить пакет мер, включая планы финансового и монетарного стимулирования. даже если сейчас уже слишком поздно делать это, мы должны сказать всем, чтобы это сделали. это может полностью повысить доверие рынка, даже если в этом году экономический рост будет ниже 5%, но перспективы в следующем году будут лучше.