berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

setelah penerapan paket kebijakan untuk meningkatkan perekonomian baru-baru ini, bagaimana kebijakan fiskal akan “menyampaikan” telah menjadi fokus perhatian pasar dan kalangan akademisi.

pada tanggal 26 september, biro politik komite sentral mengadakan pertemuan dan dengan jelas mengusulkan “peningkatan upaya untuk meluncurkan kebijakan tambahan.” dalam hal kebijakan fiskal, pertemuan tersebut menekankan perlunya meningkatkan penyesuaian countercyclical dalam kebijakan fiskal dan moneter, memastikan pengeluaran fiskal yang diperlukan, dan secara efektif melaksanakan pekerjaan “tiga jaminan” di tingkat akar rumput. obligasi khusus jangka panjang dan obligasi khusus pemerintah daerah perlu diterbitkan dan dimanfaatkan sebaik-baiknya agar peran investasi pemerintah dapat lebih baik dalam mendorong investasi.

dalam wawancara eksklusif dengan the paper, jia kang, direktur pendiri china institute of new supply-side economics, mengatakan bahwa sangat penting untuk "memperkuat" kebijakan moneter dalam waktu dekat, dan kebijakan fiskal harus mengikutinya dua kebijakan terpenting untuk pengendalian makroekonomi. hal ini harus dilakukan secara koordinasi dan kerja sama.

pada forum kepala ekonom pbc tsinghua 2024 yang diadakan pada tanggal 28 september, yu yongding, anggota akademi ilmu pengetahuan sosial tiongkok dan mantan direktur institut ekonomi dan politik dunia, menunjukkan bahwa saat ini, para ekonom telah menyatukan pandangan mengenai banyak masalah— - mengakui tantangan serius yang dihadapi saat ini dan setuju untuk mengadopsi kebijakan fiskal dan moneter yang lebih longgar. kebijakan-kebijakan yang diusulkan bank sentral baru-baru ini sangat baik dan mendapat ulasan positif. agar kebijakan-kebijakan tersebut tetap efektif, sektor keuangan juga perlu bekerja keras.

luo zhiheng, kepala ekonom guangdong securities, percaya bahwa kombinasi dan koordinasi kebijakan saat ini harus diperhatikan, dan dampak dari upaya individu dalam meningkatkan kepercayaan dan ekspektasi terbatas dan akan menghilangkan efek kebijakan. mengandalkan hanya pada kebijakan moneter dan keuangan, tanpa kerja sama kebijakan fiskal dan real estat serta penguatan manajemen ekspektasi, akan menyebabkan kepercayaan dan ekspektasi tidak stabil, dan akan sulit mendorong entitas pasar untuk meningkatkan konsumsi dan investasi.

selain konsensus bahwa kebijakan fiskal sangat memerlukan “relay”, arah upaya kebijakan juga menjadi fokus pembahasan.

lu ting, kepala ekonom nomura china, menyarankan bahwa dalam jangka pendek, prioritas utama adalah memastikan operasional dasar pemerintah daerah dan meningkatkan jumlah dana yang diperoleh melalui penerbitan obligasi pemerintah.pembayaran transfer. dalam jangka pendek dan menengah, kita harus melakukan pekerjaan dengan baik dalam memastikan pengiriman perumahan, dan memastikan pengiriman perumahan lebih baik daripada pembelian dan penyimpanan.kegagalan pasardan kegagalan pemerintah adalah hal yang paling penting dalam membangun kembali kepercayaan pasar. selain itu, arah lainnya adalah memberikan subsidi kepada kelompok masyarakat tertentu, termasuk meningkatkan tingkat pensiun petani. kebijakan ini memiliki biaya implementasi yang rendah namun juga dapat memberikan manfaat yang lebih tinggi.

luo zhiheng menyarankan bahwa "relai" fiskal pada tahap berikutnya dapat mencakup lima langkah utama. pertama, meningkatkan defisit anggaran sepanjang tahun, menerbitkan lebih banyak obligasi pemerintah, memastikan pengeluaran yang diperlukan, dan melakukan lindung nilai terhadap kontraksi pengeluaran yang disebabkan oleh penurunan belanja negara. pendapatan pengalihan tanah dan pendapatan pajak. kedua, mempercepat penerbitan obligasi khusus. di satu sisi, cakupan penggunaan obligasi khusus akan dilonggarkan, dan di sisi lain, kuota beberapa obligasi khusus akan disesuaikan menjadi obligasi umum. yang ketiga adalah memberikan subsidi tunai kepada beberapa kelompok tertentu seperti mahasiswa yang menganggur, kelompok lansia pedesaan, dan keluarga dengan dua anak atau lebih, dan secara bertahap membangun mekanisme penyaringan dan infrastruktur untuk kelompok subsidi dengan menggunakan aplikasi pajak individu. keempat, mengoptimalkan kebijakan “pengurangan utang” dan mendorong pemerintah daerah untuk kembali normal dan berkembang dari keadaan darurat melalui penerbitan obligasi negara tambahan untuk menghindari efek penyusutan pengurangan utang. yang kelima adalah menerbitkan lebih banyak obligasi negara dan menjajaki pembentukan "dana stabilisasi real estat" di tingkat pusat, yang akan digunakan secara khusus untuk menjamin pengiriman, pembelian dan penyimpanan perumahan, dll., dengan tekad yang teguh dan mengirimkan sinyal yang kuat. untuk mempromosikan real estat agar "berhenti jatuh dan kembali ke stabilitas."

zhong zhengsheng, kepala ekonom ping an securities dan direktur lembaga penelitian, juga menyarankan bahwa dalam jangka pendek, cakupan penggunaan obligasi khusus dapat diperluas secara bertahap, seperti mendukung akuisisi dan penyimpanan real estat di berbagai tempat, digunakan oleh pemerintah daerah untuk mengeluarkan subsidi konsumsi, dan digunakan untuk investasi di sektor publik (termasuk pekerjaan, kesehatan, kesehatan, pariwisata budaya, dan lain-lain). dalam jangka menengah dan panjang, mengingat terbatasnya jumlah dan skala proyek yang diinginkan, maka perlu dilakukan pengendalian kuota baru obligasi khusus dan optimalisasi struktur utang pemerintah. di satu sisi, beberapa kuota utang khusus dapat diubah menjadi kuota utang umum, sehingga dapat digunakan untuk menambah sumber daya keuangan masyarakat akar rumput. di sisi lain, kami akan mengontrol secara moderat kuota obligasi khusus baru dan meningkatkan penerbitan obligasi khusus pemerintah jangka panjang.

pada saat yang sama, zhong zhengsheng juga menyarankan agar penerbitan utang negara tambahan dimasukkan dalam agenda. dia menunjukkan bahwa kebijakan fiskal tambahan menyarankan perencanaan lebih awal dan menerbitkan obligasi khusus pemerintah jangka panjang ultra-panjang senilai 1 triliun hingga 2 triliun lagi untuk menutupi kesenjangan dalam pengurangan pendapatan fiskal. secara khusus, jeda implementasi kebijakan fiskal relatif lama, dan persiapan lebih awal diperlukan untuk menghadapi ketidakpastian luar negeri. tidaklah tepat untuk mencadangkan ruang keuangan hingga akhir tahun atau awal tahun depan .

ada juga pandangan bahwa pemikiran kebijakan fiskal saat ini juga perlu disesuaikan. yu yongding mengemukakan, saat ini, beberapa formulasi dan praktik kebijakan fiskal sebenarnya bersifat pro-cyclical dan perlu dipertimbangkan kembali.

luo zhiheng berpendapat bahwa konsep kebijakan fiskal perlu dioptimalkan, termasuk mendobrak angka defisit sebesar 3%, kebijakan fiskal harus lebih fokus pada pertumbuhan pengeluaran dibandingkan target rasio defisit, dan lebih banyak kebijakan pengeluaran yang harus diadopsi daripada pengurangan pajak dan biaya. kebijakan di sisi pendapatan.

tahun ini hanya tinggal tiga bulan lagi dan kinerja kebijakan fiskal patut mendapat perhatian. jia kang menyarankan bahwa pada kuartal keempat tahun lalu, pemerintah pusat menerbitkan tambahan obligasi negara sebesar 1 triliun yuan sebagai pengelolaan utang negara khusus, yang merupakan langkah yang sangat penting untuk memandu ekspektasi pengalaman untuk benar-benar menerapkan semangat pertemuan politbiro ini dengan baik.

yu yongding berpendapat bahwa selain pemerintah secara aktif membuat cadangan proyek, pemerintah juga perlu meluncurkan paket kebijakan, termasuk rencana stimulus fiskal dan moneter. sekalipun sudah terlambat untuk melakukannya sekarang, kita harus memberitahu semua orang untuk melakukannya. hal ini dapat meningkatkan kepercayaan pasar sepenuhnya, meskipun tahun ini pertumbuhan ekonomi di bawah 5%, namun prospeknya akan lebih baik di tahun depan.